【主力】资金流向：游资主板唱戏 机构退守中小板

　　新快报2月22日讯 春节长假前一周，多空双方均无心恋战，沪指则在年线附近重新反攻，虽然成交量一直萎缩，但在2月8日收出止跌十字星后连收4小阳，再度上攻至20日-30日均线构成的短期阻力区域。

　　虽然年前一周的上涨更多是由于市场自身的抛压减轻所致，但盘中热点却仍较清晰，区域经济振兴主题以及以高送转题材为核心的年报主题构成两条主线。梳理一下春节前一周的机构资金流向，对后市走向以及强势品种的跟踪还是有必要的。

　　机构资金流向

　　中小板：流入明显快速建仓

　　其中的原因来自于两大方面：一是由于去年底以来基金对整个行情的研判过于乐观，使得仓位过高，受现金所限，同时对今年短期的行情又过于谨慎，使得眼下又不敢大举建仓；二是在指数连续下挫至年线附近后，新股纷纷破发，使得许多中小板的低市值品种并未像以往那样，上市后有非常高的定位，这无疑给二级市场留出了收益空间。因此，我们可以看到，许多流通盘在2000万股左右的小市值品种，上市后就屡屡有机构建仓。

　　具体来看，机构在中小板品种上的动作体现为3种类型：

　　快速、连续集中建仓新上市品种

　　杰瑞股份(题材，主力，敢死队)（002353）：流通盘2320万股，总股本1.14亿股，发行价59.5元，上市开盘价65元，一级市场获利不到10%，首日最低价一度至62元，以67.18元报收，换手率76.15%.2月8日即以69.58元跳高开盘，单边推高直至涨停。成交回报数据显示，机构包揽买入前五名的前四席，合计买入1.21亿元，折合170万股左右，占流通盘的7.33%.本报在当日及时做了详细分析，值得注意的是，次日机构继续包揽该股最大买进前两位，合计再买入2473万元，折合超过30万股，两日累计已超过200万股。随后3个交易日该股继续保持振荡盘升，最高价已接近78元。

　　森源电气(题材，主力，敢死队)（002358）：流通盘1760万股，总股本8600万股，发行价26元，2月10日首日开盘价仅28.11元，一级市场获利同样不到10%，换手率73%.首日机构即为最大买进席位，买进782万元，折合超过26万股，11日再换手43%，机构再出现在前5大买进席位中，买入360万元，折合12万股，但股价仅上涨1.13%，12日上涨2.41%，成交1.62亿元，机构依然为买入最大的席位，达到1969万元，占当日总成交的12%，折合超过64万股，累计三日机构已买进超过100万股，占流通盘近6%.但股价整体上涨并不大。

　　富临运业(题材，主力，敢死队)（002357）：流通盘1680万股，总股本8163万股，14.97元的发行价相对不高，但2月10日上市首日开盘价也仅为19元，一级市场获利在26%左右，11日机构即成为第二大买家，买入379万元，折合近20万股，12日该股即拉出涨停。

　　对已建仓的题材品种反复推高

　　川大智胜(题材，主力，敢死队)（002253）：流通盘2188万股，总股本仅6240万股，去年三季报显示，广发聚瑞持有115万股，银花富裕持有53万股。2月12日大涨8.63%，拉出中阳并创上市新高，总成交2961万元，数据显示：机构为买入最大席位，买进近700万元，占当日总成交的23.6%，而前五大席位累计买入更近总成交的50%.

　　华帝股份(题材，主力，敢死队)（002035）：虽然流通盘已超过1.7亿股，但2月10日涨停，总成交2.48亿元，买卖最大席位均为机构，买入942万元，卖出1513万元。值得注意的是，虽然去年三季报显示仅有1家基金持有111万股，但在1月12日至29日，有两个机构席位分别买进4211万元和977万元，折合已超过500万股，目前价格也并未远离快速建仓的成本区。

　　东方雨虹(题材，主力，敢死队)（002271）：流通盘2700万股，总股本不足8000万股。年报显示，前十大流通股东中有上投摩根与广发（两家）、汇添富、中海共五家基金，合计持有220万股。在推出10转增10后先抑后扬，2月9日涨停，总成交1.58亿元，机构为第二大买家，买入1143万元，随后稳步攀升。

　　对重仓品种在下跌中护盘

　　东方园林(题材，主力，敢死队)（002310）：2月11日公布年报，前十大流通股东中有6家基金合计持有150万股，占流通盘的13%，易方达旗下两家包揽前两名，合计持有83万股。但由于年报仅推出10转增5派3元，出乎市场预期，以跌停报收。在2月1日股价处于150元附近时，曾有两家机构合计卖出2400万元，但在11日的跌停中，仍有两家机构出现在前五大买入席位中，合计买入3240万元，占当日总成交的近9%，说明机构仍无法全身而退。

　　江苏国泰(题材，主力，敢死队)（002091）：去年三季报显示，前十大流通股东中有6家基金，2月8日几近跌停，总成交1.53亿元，机构占据最大和第三大买入席位，合计买入2000万元，而卖出金额最大的前五名中，也有两家机构，合计卖出1900万元。

　　相对以上3种类型，湘鄂情(题材，主力，敢死队)（002306）显得比较另类，1000万股网下配售股份于2月11日起上市流通，当初发行价为18.90元，当日的振幅高达7.66%，总成交2.24亿元，而机构包揽了最大卖出的前4名，另一家为中金上海淮海中路，累计卖出3126万元，占当日总成交的14%，折合超过110万股。说明尽管股价已从最高40元下跌至24元，仍有机构选择套现，而值得注意的是，在买入前五大席位中，有三家券商席位来自游资活跃的温州。

　　主板：分歧严重卖大于买

　　“广发系”表现凸显分歧

　　广发证券（000776）2月12日终于复牌上市，当日大涨374%，换手高达37%，总成交17.55亿元，当日前五大买进席位中机构占了三席，最大席位买入1.27亿元，三家累计买入2.09亿元，占当日总成交的12%.

　　虽然广发证券的50元仍低于市场预期，但整个“广发系”表现并不理想。

　　吉林敖东(题材，主力，敢死队)当日下跌8.69%，不过4家机构包揽最大买入前4名，累计买入1.94亿元，占当日总成交的16%，而卖出前两位同样为机构，最大卖出1.06亿元，累计卖出1.47亿元，净买入4700万元。辽宁成大(题材，主力，敢死队)当日下跌7.77%，5家机构包揽卖出前五位，最大席位卖出7017万元，累计卖出1.8亿元，占当日总成交的20%，而前五大买进席位中仅有一家机构，买进仅2044万元。

　　中山公用(题材，主力，敢死队)当日下跌8.2%，虽有两家机构包揽买入最大的前两名，累计买入1300万元，但如追溯至2月10日该股大涨8.87%时，有两家机构就已合计卖出3934万元，占当日总成交的18%.

　　金马集团(题材，主力，敢死队)机构高位接盘

　　金马集团（000602）2月9日上涨4.24%，但振幅高达16.05%，总成交8203万元，机构包揽买入金额最大前五名，累计买入3920万元，占当日总成交的47.8%.而去年三季报显示最多的基金仅持有56万股，而年报更无踪影。但在今年1月8日，股价仅20元附近，机构首次买入4243万元，而2月9日的表现更像默契下的基金高位接盘。基本面显示，原来北大明天系后逐步打造鲁能系，而金马集团最新前十大流通股东中有6家来自北京的法人单位，似乎仍然脱不了北大明天系的影子，基金的高位接盘也就见怪不怪了。

　　中联重科(题材，主力，敢死队)依仗增发推高

　　2月11日刚以18.7元的价格实施完增发，2月12日，五家机构就包揽了前五大买进席位，累计买进8055万元，占当日全日总成交的32%.由于业绩本已不俗，每股收益达到1.4-1.59元，重仓的广发系开始推高。

　　格力地产摘帽生不逢时

　　ST海星2月12日摘帽，但下跌6.51%，不过机构依然占据前两大买进席位，合计买入1510万元，另有两家则来自于珠海本地席位。年报显示，去年四季度招商基金已大幅减仓，但广发聚丰和 兴业趋势（净值 ）分别建仓780万股和492万股。不过地产股整体表现不佳，摘帽时机又在股指较为敏感时期，不过面临12.3元的半年线，机构也不得不护盘。

　　相对于上述品种处于各种因素的买进，机构在大部分品种上依然选择卖出，特别是在游资活跃做多时，机构更多选择了卖出，比如：

　　2月8日海南板块被游资疯狂逆转，但四家机构在海南航空(题材，主力，敢死队)上卖出超过9000万元，沈阳化工(题材，主力，敢死队)被游资推上涨停，但五家机构包揽卖出最大前五名，累计卖出6000万元；2月10日 中国卫星(题材，主力，敢死队)（行情 股吧）借10转增10派0.5元涨停，名列第二大席位的机构买入3570万元，但卖出前五大席位中，有两个机构合计卖出6466万元；

　　2月12日南通科技(题材，主力，敢死队)大涨，机构卖出1011万元，应是华夏基金稍有减仓；此外，在山东高速(题材，主力，敢死队)、 亚通股份(题材，主力，敢死队)（行情 股吧）等在被游资推高时，机构都有不同程度的减仓。

　　由此可见，近期机构依然比较谨慎，或许仍处在被动的调仓，主板的活跃仍以游资为主。提到游资不得不提东吴证券杭州文晖路，节前一周内巨资杀入东湖高新(题材，主力，敢死队)（1.21亿元）、中国卫星（6744万元）、山东高速（4474万元），一度引导市场，华泰联合深圳振兴路第二营业部(主力追踪)也连封世纪光华(题材，主力，敢死队)两个涨停。相比之下，机构除了胆略不及之外，操作上也屡有低级表现，如二重重装，上市跌破发行价后，游资自7.9元连续买入推高至9元以上，机构却在第3天才跟风杀入近1亿元，却让游资顺利获利退出，股价也连收4阴，从9元之上再跌回至8元附近，如果后市再被游资抄底，那真是左右两个耳光。

　　热点回顾

　　春节长假前最后一周热点：

　　周一（2月8日）：

　　天津板块，强势品种滨海能源(题材，主力，敢死队)、津劝业(题材，主力，敢死队)、津滨发展(题材，主力，敢死队)，而区域经济龙头板块——海南板块实现大逆转，但随后由于两大龙头罗顿发展(题材，主力，敢死队)和罗牛山(题材，主力，敢死队)相继停牌，一度陷入群龙无首。

　　周二（2月9日）：

　　高速公路板块全面启动，山东高速最为强势，但整体出现冲高回落，留下上影线，不过量能释放较为明显，随后基本保持在上影线附近强势整理。

　　周三（2月10）：

　　中国卫星借推出10转增10再度点燃高送转行情，而湖南板块受政策利好刺激，在湘邮科技(题材，主力，敢死队)涨停带动下短线走强。

　　周四（2月11日）：

　　世纪光华直接封停，包钢柳钢带动钢铁股小有异动。

　　周五（2月12日）：

　　广发证券上市引发整个“广发系”成交全面放大，由于是最后一个交易日，热点全面扩散，既有以东湖高新为代表的高送转品种，也有在海南板块全面反攻后，世博、新疆、安徽、广西等区域经济板块的全面上扬。