僵持之年的新国家主义

12月5日至7日召开的中央经济工作会议释放出明确信号，中国的宏观调控将从2009年的“保增长”转为2010年的“促转变”。这一定调，终于给一直让人忐忑不安的2009年中国宏观经济划下了完美的句点。
　　
　　走出低谷存争议
　　2009年人们的心情经历了大起大落，1、2月份，中国工业仅仅增长3.8%，这是最近7年来的新低，一季度中国GDP增速进一步滑落到6.1%。

僵持之年的新国家主义

作者：杨 军  来源：南风窗  日期：2010-01-09  浏览：1072   　　12月5日至7日召开的中央经济工作会议释放出明确信号，中国的宏观调控将从2009年的“保增长”转为2010年的“促转变”。这一定调，终于给一直让人忐忑不安的2009年中国宏观经济划下了完美的句点。
　　
　　走出低谷存争议
　　2009年人们的心情经历了大起大落，1、2月份，中国工业仅仅增长3.8%，这是最近7年来的新低，一季度中国GDP增速进一步滑落到6.1%。继2008年大批出口中小企业倒闭之后，经济增速迅速下滑带来的失业等一系列问题又接踵而至。
　　2008年底，为应对国际金融危机，中国对财政政策和货币政策做出重大调整，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。2008年12月的中央经济工作会议进一步明确，“保增长”是2009年宏观调控的首要任务。中央提出两年新增中央政府公共投资1.18万亿元计划，同时带动地方配套和社会投资，形成4万亿元投资规模。
　　同时，从2008年底的“国十条”，到2009年提出十大重点产业调整和振兴规划，以及如汽车和家电下乡、小排量车购置税减半、节能产品惠民工程、“以旧换新”等直接刺激消费政策陆续出台。
　　这些经济刺激政策“保增长”作用明显。如果把2008年以来七个季度的GDP增幅画条曲线：10.6%、10.1%、9%、6.8%、6.1%、7.9%、8.9%，那是一个清晰的“V”型反转。中国人民银行副行长朱民12月8日也表示，中国经济已经开始企稳，表现出很明显的V形反弹态势。
　　统计局发布三季度统计数据，数据显示，2009年前三个季度，居民消费价格指数（CPI）同比累计下降1.1%，工业品出厂价格指数（PPI）累计下降6.5%。但CPI自从7月环比持平之后，8月、9月都出现了环比上涨。截至9月，PPI环比连续七个月上涨。三季度GDP增速达8.9%。实现“保八”已毫无悬念。
　　房市迎来了小阳春，经过2008年的降价，2009年房价再次一路冲高。11月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.7%，涨幅比10月份扩大1.8个百分点。1-11月，全国商品房销售面积75203万平方米，同比增长53.0%。股市更是看上去一派欣欣向荣，从2008年10月28日起，大盘一直振荡走高。2009年8月初到9月初虽然有一个月左右的回调，但未改大盘振荡向上趋势。汽车单月销量甚至已经超过了美国。
　　看上去，中国已经从这次全球经济危机中抽身，走上了健康快速发展的轨道，但中国经济的问题并不是这样简单。
　　2009年是在人们的争论中度过的，从4月份中国宏观经济开始向好，每一季度甚至每个月的宏观经济数据发布后，几乎都会引起一场争论，同样的数字总是有着完全不同的解读，从中国经济见底之争，到中国经济是否复苏，两种截然相反的观点不断碰撞。这种争论并没有随2009年的过去而结束。
　　中国经济最坏的时期也许已经过去，更大的考验却还在后面。用一句话形容，那就是2009年底，中国经济形势企稳向好，结构调整压力空前。
　　
　　天量信贷保增长不可持续
　　为什么数字如此漂亮的2009年宏观经济并不被看好？一个很大的原因，在“保增长”的压力之下，很多政策的效果只是短期性的，带来的经济增长并不可持续。
　　对GDP影响最大的应该是广为关注的所谓4万亿投资。据有关部门测算，地方政府须为中央投资项目提供配套资金约6000亿元，而地方政府自身仅能够提供3000亿元。到目前为止，一些地方政府因为财政紧张，4万亿投资的地方配套资金主要有两个来源，一是通过银行贷款，二是发行地方债。这两个来源在2010年已经不能像2009年一样提供如此天量的额度。即使在2009年，银行大举放贷和地方政府发债同样引起质疑。
　　2009年年初央行计划全年新增贷款5万亿，但是2009年1~10月人民币各项贷款增加8.92万亿元，同比多增5.26万亿元。2009年全年新增信贷规模即将以接近10万亿元的创纪录规模结束。这样数额的贷款投放在中国历史上前所未有，被认为是天量贷款，激烈者甚至认为这是政府在不计后果地“烧钱”，以阻止经济增长速度的下滑。这种放贷速度和规模是难以维持的。中国政府宣布4万亿计划，更像是中央政府发出对地方政府上项目的放行信号，这些投资也许可以让中国经济在2009年甚至更长的一段时间内保持体面的增长，但也仅此而已。
　　近日，部分商业银行已经着手进行行业调研，研判2010年的信贷政策调整。初步判断银行明年在基建项目贷款将会有所收缩，转而看好受益于复苏和内需刺激的行业，同时银行将适时调整甚至规避产能过剩行业的信贷政策。企业贷款的结构调整也将会是明年各行的重点。