顶级券商强烈推荐的5只大牛股

【作者：燕云】
宝钢股份　目标价应在9元以上
中信证券研究部　周希增　李宏亮
钢铁企业，特别是像宝钢股份（600019）这样的龙头企业，至少应该值10倍市盈率。我们认为，根据2007年业绩，宝钢目标价格应在9元以上。此外，如果考虑每年不低于0.32元每股的红利，目前公司仅股息率就将达到7%。
规模扩张可期。国内钢铁企业重组为公司提供了良好的机遇，公司一旦成功实施并购，将加速发展。按照公司中长期规划：公司目前钢铁生产能力为2200万吨，而2009年现有生产基地将扩容至2500万吨；通过收购集团在建项目，公司将达到3000万吨的规模；到2012年，通过兼并重组和新建项目，公司规模将达到5000万吨，主要产品保持在国内市场的领头羊地位，战略产品群的销售量达到70％。
三季报超预期。公司1－9月实现每股收益0.52元，其中三季度实现每股收益0.27元，业绩增长幅度大大超过投资者预期。
公司业绩大幅度增长的主要原因有三：一是公司产品产量增长，钢坯和钢材同比增长42.05％；二是不锈钢由去年亏损10%到目前实现毛利14%，仅今年三季度就实现利润9亿元，占同期利润的12%，成为公司新的利润增长点；三是公司成本较去年有一定程度的下降，尽管铁矿石、有色金属价格有一定程度上涨，特别是镍价上涨了一倍，但公司吨不锈钢成本却出现了下降。
年报将出现同比增长。由于产品实行季度定价，公司目前四季度产品价格较三季度有所下降，但仍高于二季度。同时，尽管由于公司高炉剪下检修等原因，预计四季度将减产20万吨左右，但公司盈利能力仍将高于二季度水平。此外，公司新项目投产后，产品附加价值提高，也提升了公司的盈利能力。因此，我们预计公司2006年将实现每股收益0.75元。
2007年业绩增长点明晰。2007年，公司增利因素主要包括：一是公司生产规模进一步扩张，包括今年投产的中厚板、不锈钢、1800冷轧板的明年达产和增产潜力，新建三热轧和五冷轧项目的投产，我们预计钢材产量有望增长10%；二是公司产品深加工程度提高，包括镀锌、镀锡、镀铬等深加工产品生产线的投产，能进一步提高产品附加价值；三是公司目前200多万钢坯将转化为钢材，增加公司的盈利能力。
此外，公司长期以来重视供应链建设，比如锁定海运费价格、增加战略产品的直供用户等措施，都能有效降低生产成本。同时，随着公司规模效益以及增发收购资产协同效应的进一步发挥，公司盈利能力也将得以提高。
综合测算，我们预计公司2007年将实现20%增长，每股收益达到0.90元。
中信证券 业绩继续爆发
国泰君安证券研究所梁静认为，虽然中信证券（600030）小非压力仍然存在，但已经有所减轻。维持2006－2008每股收益分别为0.47、0.58、0.78元的盈利预测，目标价格为20元。继续维持“增持”的评级。
承销业务开始体现收益。第三季度公司获得承销收入2.14亿元。承销业务是同比增长最快的业务，环比增长166.2%，也是三大业务中环比唯一增长的业务。第三季度公司承销金额117亿元，列业内第三，市场份额为18.5%。预计全年承销额将在250亿元左右，市场份额也将上升到20%。
自营业务规模63.1亿元，较2006年中期增长91.2%。规模增长主要是由于公司加强流动性管理，将闲置资金短期配置于票据等产品所致；此外，公司加大新股申购力度，这也显示出公司较强的流动性管理能力。
整合将进一步提升经纪业务的竞争力。1-9月份市场份额7.09%，领先优势已经确立且日益巩固。梁静预期，未来经纪业务仍将保持20%以上的增幅。增长来自于两个方面：证券市场双重扩容推动行业整体业务规模快速增长；同时，行业垄断竞争格局进一步强化，以及公司资源整合的深入将进一步提升公司的市场份额。
创新业务准备比较充分，对业绩的贡献将在2008年充分体现。公司明显加大了权证创设的力度，并设立了江苏吴中集团BT项目回购款资产证券化产品，募资16.58亿元；2007年融资融券、备兑权证、期货也将开始带来收益。
前13大股东减持力度不明显。中国粮油、新星石化、燕山石化、上海诗玛尔、上海工业投资、中国机械进出口以及南京新港共7家发生了减持，数量约在1-1.5亿股，约占这13家可流通数的11-17%。其中，中国粮油、新星石化和上海工业减持较多。
上海机电投资收益大幅增长
天相投资任琳娜表示，在不考虑集团H股下其他机电一体化资产注入的情况下，预计上海机电（600835）2006-2008年的EPS分别为0.435、0.638、0.781元，维持“增持”评级。
任琳娜指出，公司投资收益是净利的重要组成部分，未来将有显著增长。而未来收益由四部分构成：一是人造板印刷机械产品2006年业绩贡献不明显，2007年贡献度将大幅加大，预计2007年将贡献投资收益约6000万元；二是预计2006年冷冻设备业务可贡献投资收益约9000万元，2007年可达约1亿元；三是光华、秋山2007年预计可贡献投资收益5000万元左右；四是高速电梯2007年下半年一期工程可建成投产，预计2007年贡献投资收益约2500万元。
南山实业产业链完善提升盈利
国泰君安证券研究所周明、林浩祥预测，南山实业（600219）2006-2008年每股收益为0.28、0.91、1.11元。结合对公司产业特点，技术规模优势的判断，国泰君安证券认为，公司可以享受一定溢价。给予公司2007年动态市盈率12倍的估值水平，其合理定价为10.92元。目前市场价值低估，建议“增持”。
高精度新型铝合金生产线行将启动。三季度季报显示，公司募集资金项目热轧、冷轧线计划于近期试产，其产品开始向铝材下游附加值高的领域延伸。未来有望沿铝箔胚料—PS版基—易拉罐材料的产品线逐步推进。其中毛利较高的易拉罐材料预计明年三季度开始试产。国泰君安证券认为，新项目虽然未来面临同业对手的追赶，但凭借公司的技术优势和先发优势，未来在铝材深加工领域将处于国内领先地位。
格力电器维持行业领跑地位
国信证券研究所王念春预计，格力电器（000651）2006-2008年EPS为0.74、0.85、0.95元。如果考虑增发不超过1.25亿股后的股本计算，2006-2008年每股收益为0.64、0.74和0.82元。王念春认为，公司将继续从稳定增长带来的定价权上获得其投资价值的提升，维持对公司的“推荐”评级。
可控性较强的经销商销售网络继续运转良好。公司通过各省经销商向各种渠道渗透的销售网络，一直受到各方的争议，而公司良好的业绩增长显示，这种可控性较强的销售网络运转良好。同行业公司美的和海尔也将销售渠道向城镇农村加强、增加对经销商的销售力度。王念春认为，各种渠道与生产厂商最终将达成相互依存依赖的关系，并实现共赢。
在公司规模扩张和盈利增长的背后，是其国际竞争实力的上升。产品创新、完善的销售渠道、品牌效用的综合将进一步提高行业进入壁垒和挤压竞争对手的生存空间。公司在获得市场份额和盈利稳定增长的同时，其产品溢价将得到市场的认可。