神马文学网股指期货让大蓝筹成为股市新宠
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 11:33:12
千呼万唤始出来，股指股货于2010年1日8日获批，作为一个全新的金融品种,股指期货推出后,大盘是涨还是跌,谁都无法预测,但我们还是能以“股”为鉴,从历史的角度，考察美国、日本和中国香港等国家和地区成熟市场在股指期货推出前后，股指走势作为评判：
一、美国：推出前涨，推出后跌，随即进入慢牛上升市
美国是世界上最早推出股指期货的国家，堪萨斯期货交易所(KCBT)于1982年2月16日推出价值线指数期货(VLF)，这是世界上最早的股指期货。但目前交易最为活跃的是在芝加哥商业交易所上市的标普500指数期货合约。该合约1982年4月推出，现在与相应的迷你合约（E-mini标普500指数期货合约）一同成为美国交易量最大的指数期货合约品种。
评析：美国股市在股指期货推出前涨,这多少有几分像当前的A股市场,股指期货推出前为争夺话语权大盘权重指标股涨,目前大机构持仓量己超过80％以上,。因而, 股指期货推出后股指不会下跌,但也不会是单边上涨, 而是稳中有升。
二、日本：牛市途中，推出前平稳
日经225指数期货(Nikkei 225)上市时间是1986年9月3日,推出指数后的一个多月内，日经225指数从18695点跌至15820点。但是从长期趋势来看，从广场协议签订开始，日本股市就形成了一个明显的长期上涨趋势，这种趋势并没有因为股指期货的推出而改变。根据日经225指数从1984年到1989年的月收盘可以看出，股指期货推出造成的指数下跌在日本股市的长期趋势中的幅度甚微。
评析：日本股市在股指期货推出后同美国有不同之处,推出前没大涨,推出后却跌, 日经225指数从18695点跌至15820点。随后就形成了一个明显的长期上涨趋势,看来股指期货助涨功能大于助跌功能。
三、香港地区：推出前涨，推出后先抑后扬
香港的恒生指数期货于1986年5月6日上市。当时香港经济受到内地的支持，恒生指数处于长期上涨阶段。在股指期货推出之前，4月25日恒生指数就突破新高。期货上市时，恒生指数创下了1865.6点的历史性高点，接下来就开始了两个月的回调。其后，恒生指数又恢复了上涨的长牛趋势。
评析：香港地区股指期货几乎就是美国股指期货推出前后的翻版,内地机构正是按照香港模式在进行战前演习, 为争夺话语权，沪深300成份股可能成了机构通吃的对象, 好在大盘权重蓝筹股，在指数期货推出前并未被恶炒，目前平均市盈率不足二十倍，起码应有30％的上升空间，这就给指数期货推出前上涨埋下了伏笔。指数期货推出前上涨是大概率事件,投资者一定要遵循这一趋势顺势操作,切莫犯方向路线性错误。不过,既使是权重股上涨,前期涨幅不大有业绩支撑的小市值和题材高送转个股也会精彩缤纷,走出与权重股同步的行情。