benzhuzhu：2010年经济发展展望

2010年经济发展展望　　
　　2009年12月16日 benzhuzhu
　　
　　这轮经济反弹能持续到2009年年底可以说是远超我预期的。我对地方政府为了政绩，不顾一切拼命贷款的能力实在缺乏深刻认识，今年新增的天量贷款实在是远远超过了我的想象能力。
　　不过最近中央政府出台的政策已经比较明显的表达了明年的经济工作重点已经由促增长转向了调结构。是啊，这实在是很无奈的。为了缓解2008年经济突然大幅下跌采取的刺激经济增长的权益之计，虽然避免了中国社会在短期内爆发危机，但是却将经济结构不平衡，生产远大于消费的根本问题推向了极致。疯狂上涨的房价已经到了崩溃的边缘，炒辣椒，炒蒜，过于充裕的流动性推动着民间的投机风潮。终于，在11月份，通货膨胀率被推到了政府不愿承认的同比增长。但这并不是问题的全部，更深层次的问题是2009年政府为了刺激经济进行的巨额投资很快就要面临着竣工即亏损的现实。
　　我好像看着一个吃了兴奋剂，high到极点的人在狂舞，马上就要失去控制。中央政府虽然认识到了问题的严重性，却一点重手都不敢下，通篇的经济报告都是含混的词汇，仅仅明确了将房地产营业税的征收重新从2年收紧为5年，怕稍微多一点点打压都会使他猝然倒地。
　　不过其实这些都不是重点。最重要的是2010年的新增贷款将由于银行资本充足率不足的制约不能再像2009年这样疯狂上涨。各国政府深刻的明白金融行业稳定的重要性，不然也不会出现次贷危机后各国政府顶着民众的巨大压力，宁可背负巨额债务，也要大力出手拯救金融业的事情了。靠投资刺激经济增长的庞氏骗局需要越来越多的资金流支持才能维持下去。可是，2010年的新增贷款不要说进一步上升，即使想和2009年持平都存在严重困难。
　　经济软着陆已经是妄想，让我们享受这暴风雨来临前的最后片刻安宁吧。 作者：benzhuzhu__　回复日期：2009-12-18　11:19:18　

 

　　作者：llxxyy008　回复日期：2009-12-17　15:56:05　
　　　　终于，在11月份，通货膨胀率被推到了政府不愿承认的同比增长
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　　　　政府希望看到的是通货温和膨胀，每年2-3%
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　　呵呵，愿望总是美好的，可惜事情经常是事与愿违的。政府也非常清楚通货紧缩很可能代表着经济衰退，所以希望能够温和的通货膨胀，但是他更明白通货膨胀一旦抬头就很可能不受控制。　
　　
　　2009年政府为了刺激经济进行的巨额投资很快就要面临着竣工即亏损的现实
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　　没有那么悲观。比如一条高速路，但从过路费上来看可能是亏损，但带动的是某一地区的经济发展
　　再比如这次发改委新批了几十条地铁，单从地铁收费上看可能是不够，但能带动地铁沿线的土地升值，政府通过卖地，又补回来了。举个你熟悉的例子来说，上海地铁的14号线，沿浦东大道走的这条，不知道是不是在这几十条当中，如果在的话，浦东大道周边房价及金桥的房价和地价都会上升。
　　你去研究宏观经济问题是值得鼓励的，但不能带功利的心态去研究，那样的话，结论会出偏差。
　　我也有个人功利的动机，所以我不去研究。
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　　呵呵，如果这些钱没有投资那些投资即亏损的项目，怎么知道就不能通过投资可以盈利的项目获得更多收益呢？更何况其实消费也是拉动经济增长的重要环节。你这个属于典型的政府投资还是民间投资的效率之争的讨论。
　　人都是有主观的，是不是因为有主观，所以就不能研究客观了呢？所以人就根本不应该去努力认知世界了？    关于投资方向，我在半年前的帖子《benzhuzhu：通胀吧，我先逃了》http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/280930.shtml
　　就曾经说过，虽然由于我在分析当中没有注意到了一些因素导致这篇帖子的时机发的有点早了，不过基本道理，我觉得还是适用的。
作者：benzhuzhu__　回复日期：2010-01-04　10:19:48　

 

　　近期随笔　　
　　2009年01月20日 benzhuzhu　　
　　今天感冒好些了，随便写点东西。　　
　　年关将至，春运又成了一个重要话题，我觉得我读到的杨恒均的两篇帖子关于这个写的挺好：《美国是如何解决“春运”问题的？（上）》和《美国是如何解决“春运”问题的？（下）》。大部分观点都已经传的很多了，我说说触动我的地方吧。　　
　　在《上》里面提到：　　
　　据我去年对一家熟悉的小公司的统计（此公司在广州，所雇人员都来自湖北湖南），不到二十人的公司，仅仅在去年一年就因为孩子读书（看望孩子，孩子放假等）、回家办理只有在户口所在地才能办理的事、夫妻互访、探望老人等就高达五十人次，其中至少一半以上“广州——湖北、湖南”的来回奔波都可以省掉。这些往来都是乘坐火车。想一想，如果孩子读书不是问题，如果不是一定需要回去，他们根本不愿意这样折腾！而到了春节，除非孩子和孩子妈能够到广州，否则，他们都得回到当地去团圆。　　
　　这个统计说的不是太清楚，不过如果“其中至少一半以上‘广州——湖北、湖南’的来回奔波都可以省掉”，这个社会浪费还是大了一点，感觉可以展开写个社会调查报告了。　　
　　在《下》里面着重和美国的交通系统做了一个比较，重点推出了一个“公平”的观点。相比春运这种规律性超高峰单向运营事件，考虑到经济效率，不论什么交通工具都不可能为之量身定做，不然在闲时必然亏死。在资源严重不足的情况下，公平就显得更加重要。如果大家可以通过一套公平的系统买到火车票，不必担心黄牛、特权阶层等以非正当手段获利，相信就不会再有这么多怨言。　　
　　我最近在看的《行为经济学》一书中对公平的解释为机会均等，而不是平均主义。其实，我觉得黄牛如果是通过公平的手段获得了车票再高价转卖，其他人是不应有怨言的。根据“效率优先，兼顾公平”的原则及供求关系，我觉得还应该在热门方向适当加价，回程时根据冷门的情况适当减价，通过经济原理适当调节客流。（这段可能会被人严重拍砖，有点担心……）　　
　　奥巴马今天就职典礼。我对他的看法已经在2008年11月09日《很高兴看到奥巴马当总统》一文及评论中说过了，“奥巴马上台会不利于美国发展”。并不是因为他本人有什么问题，而是他身后的大多数美国人存在问题。大规模的财政刺激政策已经逐渐展开，贸易保护主义也渐渐抬头。经济最近有些超跌，本来就可能有反弹。注意是反弹，不是反转。类似一下子把人裁了一大半，发现没人干活了，又急匆匆招俩人回来应付一下。想回到裁人之前那么热闹是不太可能的。这些刺激政策很可能加大经济反弹的力度，也就是本来招俩人，现在发现得找五六个了。可惜之后就会跟磕了药似的，要萎靡好一阵子。本来再少裁几个就过关的，现在不光得把新找的五六个裁了，还得继续大刀阔斧、大力收缩，再来一顿乱砍。　　
　　有人总以为美国不行了，中国就来机会了。不过我对国内的情况也乐不起来，4万亿的财政政策总觉得虚了点，有点底气不足，投入的地方又不对头。我真心的希望这个政策别起什么作用，免得以后想回转更加困难。我真心的希望美国尽快实行大规模贸易保护政策，逼迫人民币升值，我实在不想看着中国在错误的道路上越走越远……（最后两句可能又是靶子……）　　
　　《文化与经济》和《风险与文化》两篇文章尝试分析美国和日本对待经济危机的不同处理方式。当时感觉美国提出的收购金融机构不良资产的想法很好。可惜这个方法与英国的方法比，虽然资金效率高，时间效率却比较低。也不知道是这个构思真的太过复杂，而且没有前例可以参照，还是保尔森快下台了，急于处理事情，美国放弃了7000亿救市政策的初衷，采纳了英国的做法。但是一方面投入的资金量太少，更重要的是没有触及信心危机的根本，让我感觉处理的很不彻底。最近又有说法，美国要重新回到收购不良资产的道路上。我对这个计划的效果已经评论过了，不再多说什么，不过从之前美国绕弯路的情形以及一些评论文章来看，这个构思实施起来问题还挺多的。英国之前对银行的投入虽然比美国多很多，不过大概是问题太严重，听说又要推出第二轮救市政策。总感觉欧洲的活力处于美国和日本之间，从救市的政策上都能看出来些差别。　　
　　感冒时随手写了关于劳动法制定的评论，都放那儿一个星期了，也不想改了。老公说我最后一句有点愤青。“国外是法律规定的必须执行，法律没规定的可以随便。但是在我国，法律没规定的都不许做，法律规定的都执行不下去。”好像是有点愤青。希望读的人别往那方面想，就当是艺术作品里的话，源于生活，高于生活吧。 作者：benzhuzhu__　回复日期：2010-01-06　10:59:21　

 

　　中国外汇制度的怪胎导致美国经济危机　　
　　2008年10月05日 benzhuzhu　　　　
　　美国经济危机。中国的外汇储备由于大部分购买了美国国债，收益率低下，最近美国救市计划出台，中国由于之前购买的美国国债好像被套牢了一样，必须帮助美国救市，也就是很可能还会继续大量购买美国国债。国人对此怨声载道。我之前分析过，美国经济危机主要是因为消费过量。不过如果再往深层次挖挖呢？　　
　　其实如果再往深层次挖挖，就会发现，是因为中国对美国供给了大量的低息借款。如果不是中国提供了这么多低息借款将美国的利率保持在低位，美国怎么会有人愿意借这么多钱呢？如果不是因为中国把人民币汇率压在低位，人为压低了中国产品的价格，怎么会有人愿意消费这么多东西呢？中国利用了美国对资金杠杆监管的缺失，诱使美国负担了不能负担的债务。虽然中国也有损失，但谁又知道中国不是赢家呢？ 

作者：benzhuzhu__ 提交日期：2009-6-4 9:36:00 访问：21828 回复：104

    我之前忽视了货币发行量的迅猛增长，没有预计到人们对通胀的恐慌如此强烈。本来我以为通胀是今年年底明年才需要操心的事情，不过一旦开始就很可能延续多年。但是通胀的势头这么快就来了，而且升势凌厉，我反而没那么着急了。
所谓物极必反。最近的通胀预期推动很多人去买房买股，或者囤积物资，希望保值甚至大赚一笔，补回之前高位囤货之后低位清仓的损失。却不知道升的快，跌的也快。这样反而会吃大亏。这是还没有完全摆脱之前牛市时的投机心态啊。
　　《简单与安全：亚洲理财新时尚》描述了一位刚刚经历了次贷危机的投资者的表现：一位老练的富人客户想讨论他的资产组合为何表现得如此糟糕。“他抱怨了1个小时，因此，我们建议他作多样化的投资，并采取非常保守的方法。我们为他设计了一个非常保守的投资策略，接着他说：‘那么，这个组合能让我进行多大比率的杠杆操作？’”
　　我现在什么也不做，就把钱存在银行，拿着微薄的利息。虽然看起来我是吃亏了。但是我能亏多少呢？快速进入通货膨胀之后也很容易快速走入通货紧缩。那些之前因为担心通货膨胀大肆囤积的人，发现自己的资产面临通缩风险，纷纷抛出，大亏一笔，而我从容的把钱取出来，低位承接。等待下一次大家疯狂购买的时候抛出。作者：benzhuzhu__　回复日期：2009-06-02　09:26:55　
　　我最近对美国的情况关注不够，没有意识到人们对通货膨胀的恐慌。或者国内也已经有人被这种恐慌吞噬。所以才会出现股市楼市屡创新高的情况发生。
　　黄金和原油大涨，很难说清是国外带动国内还是国内带动国外。去年大宗商品大涨的时候都说是国际炒家干的，但是等潮水退去，才发现国内很多人都在裸泳。包括中石油在内的一大批上市公司都囤积了大量的库存。这也导致了之后国内强有力的去库存化，中石油居然罕见的发动了价格战。
　　我本来想说通胀预期主要是美联储增发货币，我们国内的央行还是很负责任的。但是细查一下数据，却发现国内经济增长的速度已经远低于货币增长率。
　　通胀预期导致大家纷纷购买实物，进一步推高了通胀。经济看着是繁荣了，但却非常不可持续。国家如果一意孤行，继续发钞刺激经济，使货币增长率大于经济增长率，通货膨胀率应该很快就会上升到无法忍受的地步，社会大乱。如果国家适可而止，重新保证货币发行量受到控制，虽然通货膨胀率会自然回落，但是经济会进一步衰退，这也是大乱的根基。
　　不管怎么样，政府都需要一个痛苦的转型。只希望这个转身能来得更快一点，自然一点。  作者：benzhuzhu__　回复日期：2009-12-17　10:48:18　   　　呵呵，我有时候也觉得。明明通货膨胀了，非要宣传不存在，明明油价大涨了，大家都赶紧买，非要说是外国资本家操控国内市场导致的。都自由贸易了，如果国内是炒起来的，那可以到国际上买便宜的回来平抑物价啊。哦，又变成我们没有定价权，都是被人玩弄的了。既然他们这么厉害，都玩弄了我们，那他们怎么都一个个要死不活的，要国家援助呢？