掘金中报预报　布局"高送转"（附股）

2009-06-20
一位资深的证券分析师表示：'高送转概念在A股市中是常盛不衰的炒作题材，曾经造就过许多黑马，高送转也往往会成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材，中报下个月就开始公布，投资者可逢低提前介入一些有机会推出'高送转'的个股。'
如何识别"高送转"
如何判断那些个股会有"高送转"的潜质，或者说什么样的个股"高送转"才会推出"高送转"的分配方案呢？
资深的市场人士叶涛表示，推出中报、年报"高送转"方案的上市公司主要有以下特征：
一是资本公积金比较高的上市公司。资本公积金较高是公司实施高比例送转方案的基础。一般来说，每股公积金大于1.5元的公司就具有一定股本扩张潜力。
二是总股本相对不是很大、有股本扩张的可能的公司。通常，股本相对不大、扩张能力强的上市公司流通股本都比较小，股本扩张能力也相对比较强。这也是为什么推出"高送转"分配方案的个股以中小企业居多的原因。
三是上市时间还不是很久的公司。这类公司最好还有具有如下一些特性："最近两年未实施过增发、配股等融资方案，未分配利润比较高，最近两年未进行过高比例的送转。"
四是盈利能力相对较强的公司，从历史上公布高送转方案的上市公司来看，其每股收益高于0.3元的占绝大多数；一些在所属行业处于稳定发展期、收益相对稳定且处于行业龙头地位的公司，也喜欢通过高送转来'回报'广大投资者。
五是或有融资的需求的公司。由于受增发门槛较高和配股比例的限制，一些净资产较高、业绩优秀的上市公司，为了考虑日后能更多地融资，往往也会积极地实施"高送转"的分配方案，为将来更大规模的融资提供便利条件。
"高送转"要提前布局
""高送转往往是半年度报告和年度报告出台前的炒作题材，但对于前期涨幅过大的高送转题材股，在公司公布高送转的消息时，要敬而远之，不宜在高送转的消息公布后立即追高"。私募经理张磊在接受《投资快报》记者的采访如是说。他解释到："前期涨幅较大的高送转题材股容易在方案公布后，迅速转入短期调整，原因是涨幅较大的个股，主力资金可能是早己获悉公司会推出高送转的分配方案，先行进场'潜伏'。公司公布后相关方案后，存在较大的主力资金借助利好出逃的可能性，也就是所谓的"见光死"。因此，炒作高送转题材股要提前布局"。
"要注意识别主力资金的操作策略，有些投资者认为股东人数的急剧减少，意味着高送转个股的机会比较大，但很多时候实际情况并非如此，越是股东人数急剧减少的高送转题材股，越是暗藏着较大的风险，因为这往往表明主力资金早已进驻其中。一旦公司公布高送转的消息，主力资金往往会借机出逃。相反，一些主力资金介入不深的股票，在公布高送转题材后，股价会出现急速拉升。因此，普通投资者最好是提前布局'高送转'。"张磊如是说。
此外，张磊还表示："上市公司推出高送转后，是否还有存在后续的炒作题材，以及后续题材如何，会直接影响到高送转后是否能填权，因此，投资者要密切关注这些信息。""当然，大盘走势也会直接影响到送转股除权后的走势。当大盘处于'牛市'中，高送转股有很多机会走出'填权'行情，而当大盘处于调整市中，股价走出'贴权'行情概率大。"(投资快报)
公司为何"高送转"
国都证券分析师王宁在接受记者的采访时表示，上市公司推出"高送转"的分配预案，可能主要是基于如下：
一、从上市公司自身看，高送转有利于公司今后的再融资计划，由于股本扩大，在增发和配股时有利于扩大融资规模，上市公司再融资时候增发价或者配股价比较低，这样的再融资方案也较易得到市场的认可，使公司容易募集到发展所需的资金，有利于公司的未来成长。
二、部分上市公司选择推出高送转，一方面是希望通过高送转来表明公司对业绩的持续增长充满信心、公司正处于快速成长期，有助于提高公司的市场形象。
三、一些价股高、股票流动性较差的上市公司，公司希望通过高送转来降低股价，增强公司股票的流动性。
四、一些高成长性较高，未分配利润或资本公积金较充足的上市，希望通过"高送转"来让投资者分享公司的"成长"，提高公司的美誉度。(投资快报)
"高送转"为何备受追捧
信泰证券分析师刘江表示，部分推出 "高送转"分配方案的上市公司股票之所以大受投资者的追捧，主要是基于如下："一方面，公司推出'高送转'的分配方案表明，公司管理层对公司业绩的持续增长充满信心，增强了投资者的信心。另一方面，'高送转'的稀缺性，也是受投资者'欢迎'的原因。统计显示，在目前两市共有的1600多家上市公司中，年报推出了'高送转'分配方案的公司只有十分之一左右，中报就更不用说了。"刘江还同时指出，投资者在操作高送转题材股时，应了解上市公司的基本面，掌握上市公司的经营状况，对于上市公司推出高比例送转方案的'原因'最好也要有所了解。
他表示："随着一些上市公司的快速成长，当其累积到比较丰厚的利润的时候，就有股本扩张的要求，也就自然会有送股的冲动。而将总股份不断做大，是小企业成长为有市场影响力的大企业的必然过程，如苏宁电器（002024）等公司就是如此，上市后的苏宁电器，通过连续推出高送转，从一家小企业变成如今影响力比较大的大企业，还有许多企业也都是这样走过来的，可以发现，处于高速成长期的企业，其股本也是不断扩张的，持续的高送转也是企业成长的必然反应。而要抓住这些个股的投资机会，就首先要分析上市公司股本扩张的本质，如果仅仅是没有业绩支撑的投机性质的高送转是没有意义的，这种股本扩张往往也缺乏持续性，股价上涨也仅仅是一时的市场炒作，对于此类个股投资者应逢高择机出局"。
"虽然我国经济当前出现一些波动，但依然有望在回稳后出现持续的高速增长，资本市场也必然还会出现一批高速成长的企业。在今后几年中也还将有许多象苏宁电器等这样的企业出现，其投资机会是相当巨大的。因此，投资者可能年报、中报之前关注一些有高送转潜力的个股，选择合适的价位参与。"
投资需注意
资深市场人士王耀扬表示，现在许多投资者也都开始意识到高送转题材股中容易出黑马。但是近年来主力的操作手法明显改变，经常是先提前炒作，等高送转消息公布后出货。因此，操作高送转题材股要提前介入，如若不是，则需注意如下三个方面：
一是要对除权前做横向比较。即在高送转股除权前先按除权后的价值进行横向比较，具体分为投机价值比较和投资价值比较。投资者可以通过除权后的股价、被稀释的业绩、流通股本、市盈率水平等指标和市场中同类股票进行比较，评判该股除权后是否还有进一步炒作的价值，据此决定是否参与该股。
二是要看公司的股价是否处于合理的定位。定位要从长远着手，从除权后的价格分析，如果一只个股除权后仍属于中高价股，投资者要注意定位偏高的风险；如果除权后进入低价股范围，同时业绩没有被严重稀释，则可积极介入。
三是要关注上市公司的业绩和成长性。如果上市公司利润增长点好以及产业前景看好，富有成长性，股价往往会'填权'；反之，则容易'贴权'。 (投资快报)
部分潜在"高送转"个股一览表
股票名称 股票代码 每股净资产(元) 每股未分配利润(元) 每股资本公积金(元)
川化股份 000155 3.75 0.587 1.724
东北制药 000597 5.18 1.577 2.445
中山公用 000685 5.94 0.954 3.810
南天信息 000948 5.16 0.801 3.199
大庆华科 000985 3.53 0.292 1.914
华邦制药 002004 5.94 3.459 1.048
永新股份 002014 4.31 0.594 2.405
三花股份 002050 4.56 1.466 1.786
中工国际 002051 5.30 1.270 2.277
中材科技 002080 4.70 1.192 2.314
金智科技 002090 4.32 1.212 1.860
沃华医药 002107 7.97 1.691 5.031
中国海诚 002116 3.89 0.895 1.836
顺络电子 002138 5.42 1.188 3.046
东方锆业 002167 4.82 1.850 1.708
广百股份 002187 5.67 1.351 2.912
华锐铸钢 002204 4.53 0.843 2.508
海利得 002206 6.90 1.857 3.711
奥特迅 002227 5.41 0.955 3.291
鸿博股份 002229 5.72 0.969 3.633
塔牌集团 002233 4.34 0.929 2.336
大华股份 002236 10.96 3.829 5.58
恒邦股份 002237 11.85 3.978 6.222
帝龙新材 002247 5.99 0.829 4.066
华东数控 002248 4.24 0.608 2.350
海陆重工 002255 4.69 1.135 2.471
利尔化学 002258 6.36 1.453 3.646
浙富股份 002266 5.67 1.022 3.519
川润股份 002272 4.56 0.943 2.549
中国医药 600056 4.79 1.738 1.604
双鹤药业 600062 6.77 2.443 2.929
中国船舶 600150 19.12 10.009 7.620
浦东建设 600284 6.01 0.884 4.061
龙净环保 600388 6.44 2.259 2.871
湘电股份 600416 5.12 0.090 2.917
片仔癀 600436 5.42 1.462 2.345
赛马实业 600449 8.68 2.467 4.927
亨通光电 600487 6.97 1.887 3.588
晋西车轴 600495 7.82 0.828 5.668
山东药玻 600529 5.78 2.051 2.279
中国软件 600536 3.96 0.976 1.813
大西洋 600558 5.56 1.427 2.696
青岛啤酒 600600 4.85 1.075 2.360
广船国际 600685 5.92 2.752 1.661
锦江股份 600754 5.59 0.769 3.087
华新水泥 600801 10.17 2.56 6.149
友谊股份 600827 5.93 1.531 3.101
雷鸣科化 600985 3.58 0.562 1.765
四创电子 600990 5.86 1.331 3.138