神马文学网鞍钢股权融资的可行性分析（下）
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 15:29:21
有一点需要向朋友们说清楚，我国的上市公司并不是真正意义上的完整的公司，而是在集团公司里面的一个部门或者干脆说是集团融资的一个窗口，所以你不能以正常的上市公司的概念去看我国的上市公司，必须把集团公司联系在一起看的。
在此说一句题外话：你在研究上市公司的时候，必须得了解母公司如何如何，如果集团公司的利润总额（这里还有个少数股东损益的问题）低于上市公司的，那么你就得当心，说明母公司的其他资产是亏损的，还没有解决吃饭问题的。这样的公司，做好上市公司报表的目的就是为了从市场中进行股权融资，一旦融资完毕，报表马上就变脸（这样的例子比比皆是，我就没必要在此说了）。所以，如果你想真正的了解一家上市公司，你就得同时了解集团公司的财务情况。
从初步了解的鞍钢集团的财务情况看来，他无法正常支撑目前庞大的项目投资。目前的集团在四个方面（不考虑鞍三公司的资本金需求）需要投资，一是营口项目；二是鞍钢东区的技术改造项目；三是澳大利亚铁矿石项目；四是鞍矿公司的铁矿石扩产项目。营口项目需要226亿元，技术改造大概需要100亿元，澳大利亚项目大概需要250亿元，鞍矿公司大概需要100亿元，合计需要项目投资支出676亿元。就算是40％的资本金支出，那么也需要270亿元的真金白银。虽然今年权证行权后集团公司可以得到3.83亿元，但这是远远不够的。所以，鞍钢的股权融资是必然，只不过是时机问题。
解决方案
鞍钢进行股权融资，比较稳妥的办法是在明年的年初，H股价格大概在8-10元的价格，趁A股价格还没有超过H股的时候来一次定向增发，或者是闪电配售，以收购鞍钢集团弓长岭矿业公司或鞍千矿业公司（弓长岭矿业公司、鞍千矿业公司都是单立的公司）的名义发行5亿股H股。募集资金大概在40－50亿元，那么就可以稍许弥补一点资本金的缺口。H股发行5亿股以后的比例就达到了21.61％，为以后的A股股权融资铺平了道理。我相信，无论是香港市场还是我国市场，对于矿山系统的注入都是欢迎的，就是不知道政府能否同意。
然后在公布06年报的同时公布07年一季度财务报告时候，把06年的利润适当的转过来一点，使得一季度业绩同比增长100％以上。同时预告07年上半年度同比增长50％以上，06年度分配方案为10送10派5.50元。届时0898就可以来一次上涨的小高潮，甚至达到20元以上。
此时就应该申请发行100亿元的分离式交易可转债，其中的30％由集团认购，70％由流通股东以及社会机构认购。可转债的投资项目就三个方面，营口项目与东区技术改造以及矿山的扩产项目。集团继续保留澳大利亚矿山的投资权，为下一次的股权融资作准备工作。
09年营口项目投产以后，公司就可以收购澳大利亚矿山并扩产以保证营口项目铁矿石需求的名义，向A股及集团低价（主要的看H股的股价情况，不能低于H股价）配股，配股发行10亿股。至此，集团的通过股权融资的工程就完成了，总计融资大概在280亿元。股本扩张20亿股左右。
2010年集团公司可配发认购权证进行套现。
呵呵，我还有个比较激情的融资想法，不过实行起来困难就大的多，需要大财团的支持，否则就不行的。什么时候有兴趣了就和大家说说。
小资料：
鞍山钢铁集团弓长岭矿业公司地处辽宁省辽阳市弓长岭区，占地55平方公里。弓矿公司是鞍集团公司的全资子公司，铁精输出量占鞍钢烧结用料的37％，矿区铁矿石储量达12亿吨，是鞍钢的主要原料基地之一。弓矿公司现有露天矿，井下矿，选矿厂，铁运公司等14个基层单位，职工1.4万人。年生产铁矿石800万吨，铁精矿生产能力420万吨，是集采运生产、设备加工制造、油脂生产一、三产业开发，畜牧养殖等为一体的大型治金，矿业联合企业。
据我估计，弓长岭矿业公司的净资产大概在40亿元左右。
由鞍钢集团公司控股，与辽宁衡业集团共同投资新建的鞍千矿业有限责任公司30日宣告正式投入生产。这个集采矿、选矿为一身的矿山项目，是鞍钢集团拥有的第二座年产矿石达千万吨的大型铁矿，也是目前国内工艺设备现代化水平最高的铁矿之一。
鞍千矿业有限责任公司是今年5月投入生产的鞍钢西部500万吨精品板材基地的配套项目。其采场位于鞍山市千山区胡家庙矿区，已探明蕴藏铁矿石资源11亿多吨。从2004年5月开始，鞍钢与鞍山市政府共同整合胡家庙矿区资源，先后整合24个民营矿山企业和小规模采矿点，组建鞍千矿业有限责任公司。新公司鞍钢占股份80%，辽宁衡业集团占股份20%，设计年产铁矿石1000万吨，铁精矿300万吨。
鞍千矿业的净资产大概也是在40亿元左右。
在此说一句题外话：你在研究上市公司的时候，必须得了解母公司如何如何，如果集团公司的利润总额（这里还有个少数股东损益的问题）低于上市公司的，那么你就得当心，说明母公司的其他资产是亏损的，还没有解决吃饭问题的。这样的公司，做好上市公司报表的目的就是为了从市场中进行股权融资，一旦融资完毕，报表马上就变脸（这样的例子比比皆是，我就没必要在此说了）。所以，如果你想真正的了解一家上市公司，你就得同时了解集团公司的财务情况。
从初步了解的鞍钢集团的财务情况看来，他无法正常支撑目前庞大的项目投资。目前的集团在四个方面（不考虑鞍三公司的资本金需求）需要投资，一是营口项目；二是鞍钢东区的技术改造项目；三是澳大利亚铁矿石项目；四是鞍矿公司的铁矿石扩产项目。营口项目需要226亿元，技术改造大概需要100亿元，澳大利亚项目大概需要250亿元，鞍矿公司大概需要100亿元，合计需要项目投资支出676亿元。就算是40％的资本金支出，那么也需要270亿元的真金白银。虽然今年权证行权后集团公司可以得到3.83亿元，但这是远远不够的。所以，鞍钢的股权融资是必然，只不过是时机问题。
解决方案
鞍钢进行股权融资，比较稳妥的办法是在明年的年初，H股价格大概在8-10元的价格，趁A股价格还没有超过H股的时候来一次定向增发，或者是闪电配售，以收购鞍钢集团弓长岭矿业公司或鞍千矿业公司（弓长岭矿业公司、鞍千矿业公司都是单立的公司）的名义发行5亿股H股。募集资金大概在40－50亿元，那么就可以稍许弥补一点资本金的缺口。H股发行5亿股以后的比例就达到了21.61％，为以后的A股股权融资铺平了道理。我相信，无论是香港市场还是我国市场，对于矿山系统的注入都是欢迎的，就是不知道政府能否同意。
然后在公布06年报的同时公布07年一季度财务报告时候，把06年的利润适当的转过来一点，使得一季度业绩同比增长100％以上。同时预告07年上半年度同比增长50％以上，06年度分配方案为10送10派5.50元。届时0898就可以来一次上涨的小高潮，甚至达到20元以上。
此时就应该申请发行100亿元的分离式交易可转债，其中的30％由集团认购，70％由流通股东以及社会机构认购。可转债的投资项目就三个方面，营口项目与东区技术改造以及矿山的扩产项目。集团继续保留澳大利亚矿山的投资权，为下一次的股权融资作准备工作。
09年营口项目投产以后，公司就可以收购澳大利亚矿山并扩产以保证营口项目铁矿石需求的名义，向A股及集团低价（主要的看H股的股价情况，不能低于H股价）配股，配股发行10亿股。至此，集团的通过股权融资的工程就完成了，总计融资大概在280亿元。股本扩张20亿股左右。
2010年集团公司可配发认购权证进行套现。
呵呵，我还有个比较激情的融资想法，不过实行起来困难就大的多，需要大财团的支持，否则就不行的。什么时候有兴趣了就和大家说说。
小资料：
鞍山钢铁集团弓长岭矿业公司地处辽宁省辽阳市弓长岭区，占地55平方公里。弓矿公司是鞍集团公司的全资子公司，铁精输出量占鞍钢烧结用料的37％，矿区铁矿石储量达12亿吨，是鞍钢的主要原料基地之一。弓矿公司现有露天矿，井下矿，选矿厂，铁运公司等14个基层单位，职工1.4万人。年生产铁矿石800万吨，铁精矿生产能力420万吨，是集采运生产、设备加工制造、油脂生产一、三产业开发，畜牧养殖等为一体的大型治金，矿业联合企业。
据我估计，弓长岭矿业公司的净资产大概在40亿元左右。
由鞍钢集团公司控股，与辽宁衡业集团共同投资新建的鞍千矿业有限责任公司30日宣告正式投入生产。这个集采矿、选矿为一身的矿山项目，是鞍钢集团拥有的第二座年产矿石达千万吨的大型铁矿，也是目前国内工艺设备现代化水平最高的铁矿之一。
鞍千矿业有限责任公司是今年5月投入生产的鞍钢西部500万吨精品板材基地的配套项目。其采场位于鞍山市千山区胡家庙矿区，已探明蕴藏铁矿石资源11亿多吨。从2004年5月开始，鞍钢与鞍山市政府共同整合胡家庙矿区资源，先后整合24个民营矿山企业和小规模采矿点，组建鞍千矿业有限责任公司。新公司鞍钢占股份80%，辽宁衡业集团占股份20%，设计年产铁矿石1000万吨，铁精矿300万吨。
鞍千矿业的净资产大概也是在40亿元左右。
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