K量三态分析方法中，股价或指数走势形态变化

在日常的看盘与交易中，打开股价或指数的运行走势图，除了单边的上涨与下跌走势，股价或指数不断的波动震荡走势形态就是由一个个向上或向下的转折点构成的，任何一个小的转折又都可能成为上涨或下跌行情的起点。表达股价或指数走势形态时必须有一种相对的观点，在图1-9中抽象概括了股价或指数走势形态的相互联系的形态变化，目的是清晰对股价或指数不同的位置分析依据。任何一个走势形态分析如果只注重其形态的表象，不了解其包含于内部的市场成因及其阶段位置意义，是不能用于判断股价未来运行方向的，在任何时候必须从市场本质入手，分析其表象之内部成因，研究股价或指数的运行趋势，而不能陷入对形态机械照搬作为指导分析市场及买入或卖出的依据。
振荡位置N、O、P三个位置都可能演变为相对的底部或头部，A、C、E、G、I可以成为行情向下的转折从而成为上涨趋势中的倒V形反转、M头、多重复合头部。K、M可以成为向下相对高点的头部。B、D、F、H都可以成为上涨途中的低点。J、L也可以成为市场的底。而且任何一个上涨或下跌的具体位置都有可能成为头部或底，我们分析股价或指数运行趋势时始终要有相对的动态多空思维。

图1-9 股价或指数运行形态变化示意图

图1-10 头部的几种形态
图1-10“A.倒V形反转”是股价或指数头部反转的一种激烈的反转形态，除了市场突然遭遇重大的利空消息之外，在指数运行形态中很少出现。它是市场参与者在较短时间对市场方向判断发生快速转变而形成的较为一致的选择做空的结果。在代表市场的指数中由于存在着不同个股、不同板块、不同热点的轮换，即便在市场上涨的末期，往往也是出现了指数横盘滞涨，缺少足够的做多量能，头部特征明显的时候中线持股者才卖出持股，导致真正的头部形成，所以这种激烈的头部形态很少出现在市场的指数中。这种头部的倒V形态一般出现在主力控盘的庄股中，股价经过大幅的拉升，市场人气被有效激发，主力筹码派发比较彻底，一旦出现震荡滞涨的头部特点，巨大的获利盘同时抛售，直接造成股价高位巨阴形成倒V形反转。
图1-11是000869张裕A 2006年12月至2007年5月的走势。股价突破50元后，快速上涨，极短的时间达到76元，涨幅达50%.但是由于股价相对价位和绝对价位已经很高，从最后上涨的量能可以看出，一旦出现见顶反转下跌，由于高位换手不足，市场缺少承接盘，股价就会大幅跳水式下跌，从而形成倒V形的头部形态。

图1-11
一般情况下，这种形态多发生在：
一是短时间内疯狂拉升的个股中；
二是没有业绩支撑由单纯的题材或概念炒作；
三是一些由私募庄家操纵的控盘个股，他们的资金炒作有着严格的计划和时间限制，一旦出货接近尾声就倒水式派发。不再过问未来股价走势。这种市场风险是作为投资者应该高度重视的。
图1-10“B.M头形态”是经典头部的形态。随着股价和指数的大幅上涨积累了越来越多的获利盘，中线持股者获利越来越多，其套现出局的意愿越来越强，而在相对的高位场外追高意愿明显不足的情况下，场内短线筹码涌出，形成了股价的向下调整。一般在头部形成的初始阶段，市场中多空分歧较大，在股价或指数进行调整时，前期出局的短线资金逢低进场，部分看好中长期趋势的也同时买入股票，股价或指数再次结束下探继续上扬。但由于缺少更多的做多资金的持续买入，在前期的高点技术位置，不能有效突破，导致短线资金离场，中长期持股者持股意愿开始松动，随着中线资金的离场，市场形成了较为一致的共识，加速了股价或指数的下跌，从而在走势图中形成了典型的M头形态。
M头形态是市场中最常见的头部形态，也是技术性最强的一种形态，它给予了投资者充分思考判断及出局的机会。所以当较大的M头形态构成以后，其技术方向的可靠性较高，至少在一段时间内对投资者形成较大的心理影响，也正是这种技术特点，往往被主力在吸筹时大量反向使用，迫使投资者在相对低位交出手中珍贵的筹码，随后股价一路飙升！“战势不过奇正，奇正之变不可胜穷也。”

图1-12
图1-10“C.多重复合头部”是股价或指数在高位横盘震荡的一种形态，在市场形成了典型的M头形态后，部分中线资金抛售了相对高位的股票，但由于场内热点轮换维持了市场做多人气，市场并没有出现恐慌情绪，更多持股者不愿更低抛出持有的股票，市场缺少继续杀跌动力，股价或指数再次选择向上，但由于前期没有出现大量的持股者的抛售，场内空仓资金有限，缺少继续推动股价或指数上涨的量能和形成市场共识的有效热点，股价或指数在一个相对的区间震荡，从而使市场失去方向感，形成了较长时间的在多空平衡状态下的蓄势，在长时间的震荡中维持市场相对高位的做多能量慢慢消退，市场选择向下，从而形成了一个复合的头部形态。
大的多重复合型头部形成时间较长，我们经常在形态技术分析上讲到的头肩顶也是多重复合头部之一，这种头部形态变化较为复杂，很多时候与形态上的箱体震荡相似。在技术分析中我们很多时候是把它看成一种宽幅震荡的成交密集区，单纯从形态去认识操作意义不大。

图1-13 底部的几种形态
图1-13“A.V形反转”是下跌途中的一种激烈转市，虽然其形态和一些表现与上涨途中的倒V形反转相似，但其形成的市场内部机理却有着很大的区别，它无论在个股或指数走势中都经常出现，除了市场大的利好消息形成市场或个股的V形向上反转外，更多的原因是市场严重的超跌！由于指数或股价大幅的恐慌性快速的下跌，市场高位筹码被牢牢套死，同时极低的位置吸引了大量空仓资金介入，在极轻的抛压下，指数或股价快速大幅上涨。形成了形态上的V形反转或反弹底部。
还有一种V形反转是发生在上升途中，股价在震荡上行过程中，突然遭遇利空袭击或大势大幅下跌，股价在快速下跌后迅速被拉起，走出非常凌厉的上升形态，虽都为V形反转但是其市场意义是有着本质区别的！图1-14是600778友好集团2005年在大盘跌破1000点时候，由于当时市场恐慌一片，一些持股者心理完全崩溃以致于出现疯狂的非理性杀跌！从而形成了未来的V形反转走势！

图1-14
而我们看到在图1-15,00024招商地产中，其由于基本面非常好，大量机构介入其中，在2006年中几乎一直处于强势上涨的趋势中。同年月在国家不断出台对房地产进行严格调控的政策时，一些机构为了回避政策风险，大量卖出股票，造成招商地产大幅放量下跌，也正是一些主力的出局导致大量的筹码不断集中在少数机构手中，所以在未来的几个月中，走出了V形反转的快速上涨走势！这是我们今天在已经形成的走势图上清楚看到的，而在当时虽然招商地产出现了以涨停方式的快速上涨走势，我们可能在当时会分析犹豫，担心股价会在前期头部回落从而形成M头形态，这一点正是股市的动态变化魅力所在！那么我们怎么才能从单纯的形态分析走出来，用更为全面的独到视角准确去研判股价的未来走势，这就是本书重要意义之所在！

图1-15
图1-13“B.W底反转”的成因是市场指数或个股出现反弹后，短线抄底资金获利出局和前期高位被套资金逢高减持造成指数或股价再次下探，但市场中没有再形成大的杀跌动力推动指数击穿前期低点继续下跌，对于个股来说，高位被套资金不愿以更低的价格抛售手中的股票，一旦这一市场信号被市场认识和确定后，空仓资金的相对低位持续进场，推动股价和指数上涨成为新一轮反弹反转行情的起点。
W底是形态分析中最经典的一种形态，它不仅在常规操作中有着极强的分析意义，而且就是在主力高度控盘的个股中，分析W底的关键位置或在不同市场背景下其形态的成因，对于洞察判断主力意图也具有重要意义。如图1-16是000619海螺型材在2006年7～12月形成的一个跨度几个月的W底形态。

图1-16
这种W底形态它不仅具有传统分析中的形态意义，结合前期走势我们更能得到以下结论：
(1) 000619在图1-16A的位置出现过一段时间的震荡放量推升，其K线组合意义有主力大量吸筹之形态。在B位置走出的连续阳线推升，量能明显小于前期的密集成交区的单日成交量，说明此位置没有大量的获利和被套盘。在此背景下，随着大盘的下跌，其股价快速下跌击穿多条均线(位置C)，尤其在击穿均线的时候带有明显刻意打压的意图。
(2) 在大的W底形成之后，从W底的几个关键位置我们可以看到W底下跌的幅度较浅，在W底部中间有较重的K量组合形态，D位置作为右底明显高于左边，且在右底单日K线出现了明显放量。
由以上我们可以判断此股中有大的实力机构进驻。那么未来我们采取何种方法操作，相信在明白市场深刻原理后都会迎刃而解。
图1-13“C.多重复合底部反转”在代表市场的指数中，更多地体现了市场波动的自然意愿，在相对低的位置充分消化了市场长期以来形成的空头气氛，积蓄了越来越多的做多能量，一般这种市场底部是较为可靠的。但在个股形态中，除了在低位有大资金有目的进行放量震荡吸纳筹码外，这种形态其实是个股走势较弱的一种表现，或是隐含在价格背后的基本面出现了问题，股票缺少市场的认同。
对于多重复合底部来说，在形态上其实就是一个长期箱体宽幅震荡的过程，我们看一看在这波牛市中两个涨幅最为惊人的牛股的底部特点！首先我们看看图1-17,000562宏源证券，其在市场大幅下跌的2005年6～7月份就开始了放量的低位震荡。

图1-17
在2006年的第三重底的位置之后，股价走势沿5日均线缩量上涨，可见主力控盘程度有多高！那么它未来出现的连续涨停就不难理解了，短短几天时间股价快速翻了一倍！到目前2007年5月为止股价已经高达40元，从启动点算起不到一年时间足足翻了13倍！再来看看图1-18,600489中金黄金在2006年大行情发动前的走势！

图1-18
如果从2005年11月的启动位置4.6元算起，其间大涨小落，到目前为止股价已经高达50元！长时间以主力大量吸筹形成的多重底部，一旦启动那是非常大的行情。
以上是股市中几种常见的转市形态，在简单地描述其市场成因后，我们不应该只看到其单纯的形态意义，而是更多地分析这一市场形态现象出现后对市场投资者投资行为的影响和在这一影响下的市场结果，一个真正的市场分析者不应是一个简单的图线分析技术者，成为技术的附庸，而应透过技术对市场作用的结果，清楚分析到所有市场参与者的投资心理和对未来市场将要采取的投资行为。这才是K量三态分析理论的精髓所在。证券市场的现象和结果其本质是人的行为结果。