神马文学网教育行业再现大投资
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 16:22:01
教育行业再现大投资 杜枫
虽然风险投资市场已经随着全球经济回暖逐渐热了起来，但斥资几千万美元以上的大投资案例还不多见。我在专栏文章《门口的自己人》提及的多个千万美元级大单，都是私募投资于上市公司股权（PIPE）。所以，2009年9月老虎环球基金携手KTB基金以4000万美元投资非上市企业学而思教育，自然引起大家注意。
当初老虎基金于2004年12月出资2250万美元入股新东方，2006年9月新东方成功登陆纽约证券交易所，成为在美上市的国内教育第一股，如今市值已近30亿美元。此次老虎基金再次出手，自是希望可以重演成功故事，“再造一个新东方”。除了老虎基金自己，很多投资人都想着要复制新东方的财富神话，过去几年教育行业可以说是大手笔投资频现。远的不说，即使是在金融危机最惨烈的时候，2008年10月，安博教育集团还拿到过一笔1.03亿美元的私募投资。2008年11月，凯雷投资集团宣布注资北京昊月教育集团5000万美元。2009年4月，英国培生集团以1.45亿美元现金收购华尔街英语（中国）。可谓个个出手不凡。
投资人此时仍然大手笔投资于教育行业，原因之一是教育行业的抗周期性。经济衰退的时候更是要为自己投资，增加未来竞争力。也因为人们更有闲暇，希望通过充电来度过危机期。别的不说，各大商学院门口汹涌的人潮就是证明。二来教育行业在中国的市场增长前景广阔。世界银行2007年发布的《通过终身学习来提高中国的竞争力》报告提到，中国从小学到大学的学生人数占世界的17%，但是教育市场价值却只占2%，世行因此预测，在未来10年内，中国将是全球增长潜力最庞大的教育与职业培训市场。再者，中国人本来就重视教育，不论是为子女还是为自己，人人都想在13亿人里靠一技之长出人头地。顾客基础如此众多，教育事业自然“钱景”无限。
教育产业拿了这么多投资，如何实现快速发展？于是并购就成了这些公司近两年的主旋律。这种跑马圈地式的迅速扩张和当初新东方以几个老师，几桶糨糊刷招生广告的发展模式不可同日而语。安博集团历经三轮融资，累计融资额高达1.72亿美元，超过新东方在纽交所上市时的融资额。这些钱在过去两年用来收购了二、三十家各地的教育培训机构。而巨人教育获得启明创投及海纳亚洲2000万美元投资后，据说仅在2008年一年就收购了18家各地培训机构。如何成功融合这些兼并进来的大大小小的机构，将是他们下一步面临的挑战。
近两年已经做过两三轮私募融资的教育类公司，目标都是争取要在未来两、三年内实现IPO。其他行业的上市首选──A股市场倒不是民办教育培训类公司的上市首选。《民办教育促进法》里一条“不以营利为目的”，使在国内上市显得政治上不正确，因此成功先例不多。
但美国市场对教育类公司的欢迎则毋庸置疑。目前在美上市的中国教育培训类相关公司，除了纽交所的新东方（NYSE：EDU）、正保远程教育（NYSE：DL）、培训考试机构ATA（NYSE：ATAI）、诺亚舟（NYSE：NED）等；还有在纳斯达克上市的弘成教育中华学习网（NASDAQ：CEDU）、双威远程教育（NASDAQ：CAST）等；另外还有美国证券交易所上市的中国教育联盟（AMEX：CEU）。即使是在金融风暴还未平息的2009年春天，其他行业IPO冻结的时候，美国两家教育机构Bridgepoint Education和Rosetta Stone在2009年4月15日和16日两天接连登陆纽交所主板，分别成功融资1.4175亿美元和1.125亿美元，成为全球IPO市场的回暖信号。对中国公司的认可，对教育类公司的欢迎是吸引中国教育培训类公司奔赴美国上市的原因。
我预计，美国将是这些公司上市的主要目标。明年至少会有一到两家我刚才提到的公司赴美上市，使已经济济一堂的中国在美上市教育机构队伍再添新兵。
（本文作者杜枫就职于风险投资行业逾10年，所撰写的《钱途-就这样拿到风险投资》由北京大学出版社出版，并合译有《CEO-要职内幕》由市场出版社出版。文中所述仅代表她的个人观点。)
虽然风险投资市场已经随着全球经济回暖逐渐热了起来，但斥资几千万美元以上的大投资案例还不多见。我在专栏文章《门口的自己人》提及的多个千万美元级大单，都是私募投资于上市公司股权（PIPE）。所以，2009年9月老虎环球基金携手KTB基金以4000万美元投资非上市企业学而思教育，自然引起大家注意。
当初老虎基金于2004年12月出资2250万美元入股新东方，2006年9月新东方成功登陆纽约证券交易所，成为在美上市的国内教育第一股，如今市值已近30亿美元。此次老虎基金再次出手，自是希望可以重演成功故事，“再造一个新东方”。除了老虎基金自己，很多投资人都想着要复制新东方的财富神话，过去几年教育行业可以说是大手笔投资频现。远的不说，即使是在金融危机最惨烈的时候，2008年10月，安博教育集团还拿到过一笔1.03亿美元的私募投资。2008年11月，凯雷投资集团宣布注资北京昊月教育集团5000万美元。2009年4月，英国培生集团以1.45亿美元现金收购华尔街英语（中国）。可谓个个出手不凡。
投资人此时仍然大手笔投资于教育行业，原因之一是教育行业的抗周期性。经济衰退的时候更是要为自己投资，增加未来竞争力。也因为人们更有闲暇，希望通过充电来度过危机期。别的不说，各大商学院门口汹涌的人潮就是证明。二来教育行业在中国的市场增长前景广阔。世界银行2007年发布的《通过终身学习来提高中国的竞争力》报告提到，中国从小学到大学的学生人数占世界的17%，但是教育市场价值却只占2%，世行因此预测，在未来10年内，中国将是全球增长潜力最庞大的教育与职业培训市场。再者，中国人本来就重视教育，不论是为子女还是为自己，人人都想在13亿人里靠一技之长出人头地。顾客基础如此众多，教育事业自然“钱景”无限。
教育产业拿了这么多投资，如何实现快速发展？于是并购就成了这些公司近两年的主旋律。这种跑马圈地式的迅速扩张和当初新东方以几个老师，几桶糨糊刷招生广告的发展模式不可同日而语。安博集团历经三轮融资，累计融资额高达1.72亿美元，超过新东方在纽交所上市时的融资额。这些钱在过去两年用来收购了二、三十家各地的教育培训机构。而巨人教育获得启明创投及海纳亚洲2000万美元投资后，据说仅在2008年一年就收购了18家各地培训机构。如何成功融合这些兼并进来的大大小小的机构，将是他们下一步面临的挑战。
近两年已经做过两三轮私募融资的教育类公司，目标都是争取要在未来两、三年内实现IPO。其他行业的上市首选──A股市场倒不是民办教育培训类公司的上市首选。《民办教育促进法》里一条“不以营利为目的”，使在国内上市显得政治上不正确，因此成功先例不多。
但美国市场对教育类公司的欢迎则毋庸置疑。目前在美上市的中国教育培训类相关公司，除了纽交所的新东方（NYSE：EDU）、正保远程教育（NYSE：DL）、培训考试机构ATA（NYSE：ATAI）、诺亚舟（NYSE：NED）等；还有在纳斯达克上市的弘成教育中华学习网（NASDAQ：CEDU）、双威远程教育（NASDAQ：CAST）等；另外还有美国证券交易所上市的中国教育联盟（AMEX：CEU）。即使是在金融风暴还未平息的2009年春天，其他行业IPO冻结的时候，美国两家教育机构Bridgepoint Education和Rosetta Stone在2009年4月15日和16日两天接连登陆纽交所主板，分别成功融资1.4175亿美元和1.125亿美元，成为全球IPO市场的回暖信号。对中国公司的认可，对教育类公司的欢迎是吸引中国教育培训类公司奔赴美国上市的原因。
我预计，美国将是这些公司上市的主要目标。明年至少会有一到两家我刚才提到的公司赴美上市，使已经济济一堂的中国在美上市教育机构队伍再添新兵。
（本文作者杜枫就职于风险投资行业逾10年，所撰写的《钱途-就这样拿到风险投资》由北京大学出版社出版，并合译有《CEO-要职内幕》由市场出版社出版。文中所述仅代表她的个人观点。)
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