矛盾的数据？专家：美国加息尚未结束

美国市场在这个星期从联邦储备委员会的公开宣示中得出了加息周期有望暂停的解读，推动股市出现了相当一个时期以来少有的上涨。但是，一些经济学家还是提醒人们，现在预期加息到顶还为时尚早。
从六月份联储会加息之后，市场一直在通胀压力增加和加息难见终点的忧虑中持续下滑。这种忧虑在这个星期联储会的公开宣示中总算找到了一个可以暂时搁置的理由。
联储会主席伯南克星期三在国会作证时表示，通货膨胀的压力很可能会随着经济增长的减慢而下降。市场马上认为，伯南克这是在向市场表示，已经连续进行17次的加息行动终于要结束了，至少下个月很可能暂停加息。这个乐观解读一下子让压抑许久的市场释放出巨大的能量，道琼斯工业平均指数一天上涨两百多点。
*会议记录强化乐观派看法*
星期四公布的联储会六月加息会议记录再次增加了市场的这种信心。记录显示，联储会官员们对通胀的忧虑远不如他们在对外讲话中所显示的那样大。记录称，“过去因能源及其它商品价格上涨而带来的通胀压力正在减弱，加上未来几个季度经济活动可能放缓，这些都将导致核心通胀逐渐降低。”
会议记录说，一位联储会官员会上表示，上个月的加息已是“勉强之举”。记录中的这些内容都更加强那些相信加息已经终结的看法。华尔街日报的调查显示，在会议记录公布之后，认为八月会加息的人数所占的比例从之前的62%减少到47%。
*里曼兄弟公司：还会加息一两次*
但是，一些经济学家认为，这种看法可能过于乐观，加息周期还没有结束。里曼兄弟证券公司的高级经济学家德鲁.马塔斯(Drew Matus)在接受采访的时候表示，他们公司依然坚持六月加息之前的预测。
“里曼兄弟公司依然坚持原来的估计，联邦短期贷款利率最终要提高到5.75%。我们估计联储会将在八月再次加息，九月可能会暂停一次，之后会进行最后一次加息。”
在谈到伯南克在国会作证的内容时，马塔斯认为，伯南克的意思是联储会依然信守承诺，不会让通胀压力长期持续下去。联储会会在八月继续加息，但九月是否加息还没有定论。
*赞迪：再加息可能性参半*
美国穆迪信用评级公司经济研究部门的首席经济学家马克.赞迪博士对加息周期是否结束的看法非常谨慎。他在接受采访的时候表示，可能性现在50对50：
“现在还比较难说。但是，我认为，联储会还要再把货币政策收紧一些，把联邦短期贷款利率提高到5.5%。这就是这一轮紧缩利率的终点。
*通胀何去何从*
联储会此轮加息已经持续两年，加息17次，短期贷款利率已经从1%上涨到5.25%。主张加息应该结束的专家认为，加息效果具有滞后的特点，连续加息这么多，效果的显现需要一段时间，在这期间，美国经济面临显着减速，如果继续加息有可能导致利率收缩过紧，引起经济衰退。
但是，里曼证券公司的马塔斯另有一番分析。他说：
“我们确实认为，通胀压力会随着经济的减缓而减弱。但这两者之间有一定的时间差。我们认为，联储会预测的下半年经济减速不会立即转变成通胀压力的减弱。我们估计，通胀压力会在今年持续增加。正是基于这样一个判断，我们才认为联邦短期贷款利率的最终上涨目标比其它公司预测的要高一些。”
*矛盾的数据*
这个星期公布的主要经济数据依然像过去一样给人提供了比较矛盾的数据。星期四公布的六月份的先导经济指数微弱上涨0.1%。这是这一指数连续三个月下降之后的首次上涨。主持这一指数编制工作的民间经济研究机构会议委员会的高级经济学家肯.格德斯坦认为，先导指数的变化预示今年第三和第四两个季度的经济减速可能要比估计的幅度更大一些。
但是，劳工市场的情况似乎很不相同。劳工部公布的上个星期美国首次申请失业补贴的人数大幅度减少，减少人数有3万人之多。分析人士表示，美国的就业市场依然比较强劲，减弱的迹象并不明显。
外汇市场的表现显示，加息到顶的预期占了上风。在这个预期的影响下，美元对日元的汇率下降幅度最大。星期五，美元对日元的比价从星期四的一比117.04下降到一比116.12。最低的时候甚至下跌到一比115.83。不过，美元对其它主要货币的比价则有跌有涨。
美国专家：加息尚未结束记者：木风华盛顿2006年7月22日
美国市场在这个星期从联邦储备委员会的公开宣示中得出了加息周期有望暂停的解读，推动股市出现了相当一个时期以来少有的上涨。但是，一些经济学家还是提醒人们，现在预期加息到顶还为时尚早。
从六月份联储会加息之后，市场一直在通胀压力增加和加息难见终点的忧虑中持续下滑。这种忧虑在这个星期联储会的公开宣示中总算找到了一个可以暂时搁置的理由。
联储会主席伯南克星期三在国会作证时表示，通货膨胀的压力很可能会随着经济增长的减慢而下降。市场马上认为，伯南克这是在向市场表示，已经连续进行17次的加息行动终于要结束了，至少下个月很可能暂停加息。这个乐观解读一下子让压抑许久的市场释放出巨大的能量，道琼斯工业平均指数一天上涨两百多点。
*会议记录强化乐观派看法*
星期四公布的联储会六月加息会议记录再次增加了市场的这种信心。记录显示，联储会官员们对通胀的忧虑远不如他们在对外讲话中所显示的那样大。记录称，“过去因能源及其它商品价格上涨而带来的通胀压力正在减弱，加上未来几个季度经济活动可能放缓，这些都将导致核心通胀逐渐降低。”
会议记录说，一位联储会官员会上表示，上个月的加息已是“勉强之举”。记录中的这些内容都更加强那些相信加息已经终结的看法。华尔街日报的调查显示，在会议记录公布之后，认为八月会加息的人数所占的比例从之前的62%减少到47%。
*里曼兄弟公司：还会加息一两次*
但是，一些经济学家认为，这种看法可能过于乐观，加息周期还没有结束。里曼兄弟证券公司的高级经济学家德鲁.马塔斯(Drew Matus)在接受采访的时候表示，他们公司依然坚持六月加息之前的预测。
“里曼兄弟公司依然坚持原来的估计，联邦短期贷款利率最终要提高到5.75%。我们估计联储会将在八月再次加息，九月可能会暂停一次，之后会进行最后一次加息。”
在谈到伯南克在国会作证的内容时，马塔斯认为，伯南克的意思是联储会依然信守承诺，不会让通胀压力长期持续下去。联储会会在八月继续加息，但九月是否加息还没有定论。
*赞迪：再加息可能性参半*
美国穆迪信用评级公司经济研究部门的首席经济学家马克.赞迪博士对加息周期是否结束的看法非常谨慎。他在接受采访的时候表示，可能性现在50对50：
“现在还比较难说。但是，我认为，联储会还要再把货币政策收紧一些，把联邦短期贷款利率提高到5.5%。这就是这一轮紧缩利率的终点。
*通胀何去何从*
联储会此轮加息已经持续两年，加息17次，短期贷款利率已经从1%上涨到5.25%。主张加息应该结束的专家认为，加息效果具有滞后的特点，连续加息这么多，效果的显现需要一段时间，在这期间，美国经济面临显着减速，如果继续加息有可能导致利率收缩过紧，引起经济衰退。
但是，里曼证券公司的马塔斯另有一番分析。他说：
“我们确实认为，通胀压力会随着经济的减缓而减弱。但这两者之间有一定的时间差。我们认为，联储会预测的下半年经济减速不会立即转变成通胀压力的减弱。我们估计，通胀压力会在今年持续增加。正是基于这样一个判断，我们才认为联邦短期贷款利率的最终上涨目标比其它公司预测的要高一些。”
*矛盾的数据*
这个星期公布的主要经济数据依然像过去一样给人提供了比较矛盾的数据。星期四公布的六月份的先导经济指数微弱上涨0.1%。这是这一指数连续三个月下降之后的首次上涨。主持这一指数编制工作的民间经济研究机构会议委员会的高级经济学家肯.格德斯坦认为，先导指数的变化预示今年第三和第四两个季度的经济减速可能要比估计的幅度更大一些。
但是，劳工市场的情况似乎很不相同。劳工部公布的上个星期美国首次申请失业补贴的人数大幅度减少，减少人数有3万人之多。分析人士表示，美国的就业市场依然比较强劲，减弱的迹象并不明显。
外汇市场的表现显示，加息到顶的预期占了上风。在这个预期的影响下，美元对日元的汇率下降幅度最大。星期五，美元对日元的比价从星期四的一比117.04下降到一比116.12。最低的时候甚至下跌到一比115.83。不过，美元对其它主要货币的比价则有跌有涨。(