把握战机 10大明星券商看好的潜力股

【热点】把握战机 10大明星券商看好的潜力股
www.hexun.com 【2006.07.18 12:49】 证券导刊
海通证券：在市场结构调整中寻找机会　　在经历了持续4年的高于趋势水平的增长之后，美国经济正面临着“滞胀”的威胁。同时，欧洲、日本、及许多新兴市场也开始收紧货币政策，过剩的流动性正在消退。全球资产价格泡沫的基础已经动摇，支撑全球资产价格泡沫的两个基础——良好的增长前景和过剩的流动性，在未来均将面临越来越多的考验，就目前来看可能还只是“终结”的预演，但资产价格泡沫膨胀的黄金时代已经过去。
无论从A-H、亚太区还是BRICs间的横向比较来看，目前A股包括沪深300的估值水平都已经偏高。随着全流通时代的到来，A股市场结构性分化的加剧将不可避免，大股东行为是一块试金石，大股东对上市公司的“commitment”是关注的重点。由此也伴随着大量资产相关的投资机会，包括整体上市、资产注入、并购重组等。同时拥有较强大的大股东背景的钢铁、交通运输、公用事业等行业面临着较多“大股东溢价”所带来的投资机遇。
考虑到未来经济和金融市场不确定性加剧、外部需求放缓，投资选择倾向于内需主导型、估值水平相对合理、未来增长预期较为明确的兼具价值的成长股。消费和服务仍然是此类选择中的一个主要方向，增持的相关行业有商业贸易、金融、旅游和传媒。
东方证券：业绩增长必将催生大牛市　　中国的宏观经济将逐步摆脱过去单纯以资源消耗为基础，以固定资产投资和出口为主要拉动力的增长模式，而技术进步推动的可持续增长模式将逐渐占据主导地位。根据对A股市场上中下游三类企业盈利分布的分析显示，商品价格的持续上升并没有侵蚀中下游企业的盈利水平。上市公司业绩的可持续增长必将引发一轮时间持续较长的牛市，目前的A股才刚刚处在本轮牛市的起点。
预计06年全部A股上市公司盈利增速为32%，如此靓丽的盈利表现必将推动指数进一步涨升，预计3-9个月内(2006年10月1日至2007年3月31日)上证综合指数目标点位有望升至1880-1970点,对应的预测市盈率为22X-23XP/E。基于对超额流动性趋势的预判，市场可能出现先抑后扬的走势，三季度有较大可能出现负回报，而最好的投资时机在本年四季度。
建议在以下行业中构建投资组合：自主创新型龙头企业、新兴消费类优势企业、资源型地产、军工民品化企业、3G受益企业、能源替代型企业、资源型和成本型有色金属公司中估值合理的企业、西部(藏、青、蒙、疆)资源型企业。
中金公司：房地产业 行业调控即将告一段落　　九部委调控房地产的“十五条”中争论最多的“90平方米占70%”的解释终于出台，这一政策的出台标志着国家对房地产行业的调控即将走向尾声。在中国经济快速发展的情况下，房地产价格很难得到抑制，而国家调控房价将是一个长期的行为。
政府调控房地产的目的是稳定房价而不是让房价大跌，政府调控有利于抑制房地产泡沫，有利于行业的长期健康发展，从目前的情况来看，政府是有能力左右房地产价格的，所以总的来看，在中国经济快速发展的趋势下，房地产行业波动向上的大趋势不会改变，所以当市场出现恐慌时往往是介入的好时点。
分析师认为，龙头企业将是国家宏观调控的受益者，行业集中度的提高是必然，未来龙头企业的发展一方面可以通过房地产市场规模的扩大，另一方面也有通过争夺其他公司的市场份额来获得，这些公司近几年快速增长将是必然；目前关注的公司基本上是目前行业内最大的公司，这些公司从长期来看都有很好的增长潜力，从而投资价值较高。“推荐”万科、招商局、金地集团。
申银万国：核电行业 将迎来又一个建设黄金期　　核电是具有极大开发利用潜力的高效清洁能源，核岛反应堆是核电站的关键设备，压水反应堆是目前最成熟、最成功的动力堆堆型，而快堆是近期核电发展最为重要的研发升级之一。随着核电运行技术和安全技术的不断完善，随着全球性能源紧张局势的进一步加剧，一度受到冷落的核能发电在世界未来能源结构中的地位将逐步提高。目前欧美发达国家及众多发展中国家均调整能源政策，扩大核电比重，将核电作为未来长期最主要的高效清洁能源。
“十一五核电规划”，我国2020年前要新建核电站31座，新增核发电能力3100万KW，增长数量和增长率均居世界第一；同时，加强科研与技术开发，通过自主研发与引进消化相结合，在2010年前全面掌握并自主建设第二代改进型核电站、具备自主建设第三代核电站的能力。
建议关注东方锅炉、东方电机和H股上海电气、哈动力，其核电研制能力不仅在上市公司中而是在整个国内企业中处于领先地位，其中又以东方电气集团及其下属公司最具优势，东方锅炉更将有望成为我国核电制造业的龙头企业。
中金公司：大商股份股改对价有望带来好收益　　大商股份（600694）公布了10送2.3的股改对价方案，今天是其预案复牌日，并将在完成国有股权向大商集团的划转后停牌进行股改方案的表决。在国有股东股权比例较低的情况下，这一对价水平已超出了分析师原来10送2的预期。股改后，其国有股东持股比例将下降至23.8%。
投资者能够获得的收益将不只是对价，还将体现在：此次股改完成后，大商集团的改制也将顺利完成，管理团队的激励机制将得以完善，并使管理团队与流通股东的利益更加统一。大商集团拥有哈尔滨第一百货等优质门店储备，在对大商的控制权理顺后，分析师也预期大商集团今后将对上市公司进行优质资产的注入。
将公司2007年净利润增长率由30%上调至44%，每股收益上调至1.57元。目前公司2006年预测市盈率为38倍，2007年为26倍。考虑到2.3的对价，2006、2007年市盈率分别下降至31倍和21倍。重申银万国： G承钒钛节能项目将带来丰厚利润　　G承钡钛（600357）行业地位显著，2005年钒渣产量7.62万吨，国内排名第二，仅次于新钢钒。2005年公司含钒螺纹钢筋、含钒低合金带钢产品在华北市场占有率为15%左右；钒产品产量占全球产量的6%左右。公司能分享未来中国钒行业的成长。
据估计，至09年我国钒产品的供求缺口将达到26300吨。预计未来几年世界钒产量增量受到限制的情况下，钒产品价格仍将继续在相对高位运行。公司依托集团巨大的钒钛资源优势，独特的产品和政策优势，形成了不同于普通钢铁企业的涵盖含钒低合金钢行业和钒、钛行业的跨行业产业布局，具有明显的产业差异化优势。公司节能金属新项目将在06、07年全面正常投产后为公司带来丰厚的利润；随着未来集团整体上市，产业链纵向一体化延伸发展，公司业绩将继续稳步快速增长。
预期06-08年EPS分别为0.31元，0.43元，0.48元，在集团拥有矿产资源的情况下，作为节能金属的钒冶炼加工企业应该具有相对更高的估值，考虑到公司的相对估值较低，未能体现钒钛节能新金属的定位，建议投资者增持。
齐鲁证券：万向钱潮 行业回暖 盈利大幅提升　　万向钱潮（000559）在上市之初以生产万向节为主，其后通过合资或者收购的方式拓展业务领域，目前已经涉足传动系统、底盘系统以及轴承等三大类汽车系统零部件，是目前国内最大的汽车零部件专业生产基地之一。
万向精工是目前公司主要的利润来源。万向系统公司去年进入海南马自达与奇瑞的配套体系之后，销售收入的增长速度不断加快，现在是公司业务成长速度最快的企业。05年公司由于调整营销模式，取消了营销公司，出现了一次性的亏损7000万元，06年将恢复正常，随着行业回暖，06年公司盈利能力将会有较大的提升。公司未来随着盈利能力的增强和销售模式的改变，负债率将会降低，流动性会逐渐增强。结合公司的回购态度和管理层的态度，公司未来前景看好，集团很有可能在股改后将注入新的资产，提升公司的价值。
预测公司2006年的EPS将达到0.265元，估值相对偏低，另外考虑到公司增持后可能会注入新的优质资产，可以大幅提升公司的盈利水平，给予买入的投资建议。
长江证券：G鲁黄金合理股价应在39－40元　　山东黄金（600547）主体金矿主要有新城金矿、焦家金矿、金洲金矿和莱西山后矿，黄金探明总储量在100吨左右，远景储量为250万吨。公司黄金生产主要有两块业务，矿产金及外购非标准金精炼。
分析师表示，公司矿产金的毛利率基本在50％左右，而外购非标准金精炼的毛利率基本在0.4～0.5％左右，相差悬殊，因此矿产金产量是公司业绩增长的主要影响因素之一。未来2年，公司矿产金产量将不断增长，主要来自：1、金洲矿的06全年产量的并表。2、莱西山后矿07年后的逐步达产。美国的双赤字短期无法解决，美元贬值是一个长期的走势；全球矿产金增量目前较少，而投资需求在不断提升；俄罗斯和中国增加外汇储备中黄金的储备也将对黄金构成需求支撑。此外紧张的地缘政治以及通货膨胀的预期等都将使黄金价格得到支撑。预计06、07、08 年黄金均价在160、175、180 美元/盎司。
预计公司06、07、08年EPS为1.066元、1.309元和1.644元，按照黄金股平均30倍市盈率，公司合理股价在39～40之间。给予“推荐”评级。
中信证券：韶钢松山 目标价格应在4.5元左右　　韶钢松山（000717）作为第一家公布中报的钢铁公司，实现每股收益0.208元，与上年同比下降26%，但是与一季度相比增长7倍。
公司业绩大幅度增长的主要原因是：一、公司产品产量增长，尽管钢材价格仍然低于去年水平，销售收入增长17%。二、由于公司产品成本降低和价格回升，公司产品毛利回升。从中报中还可看出公司对公司下半年业绩充满信心。预计公司全年业绩将增长200%，达到0.40元。公司目前具有年产钢500万吨的能力，市值只有40亿元，固定资产有110亿元，公司价值至少被低估50%。公司将发行15.38亿元可转换债券，公司目前市净率只有0.8倍。
上调公司06-08年EPS至0.40元，0.46元，0.58元。按照钢铁行业平均市盈率10倍，市净率1倍估值，韶钢目标价格4.5元。如果考虑到公司的并购价值，上升空间更大。上调公司评级为买入。
中银国际：振华港机 上调目标价格至13.6元　　振华港机（600320）刚刚获得American Bridge/Fluor EnterprisesInc A Joint Venture的钢构和浮吊合同。该合同包括4.5万吨钢构及一艘浮吊，合同总价值达2.5亿美元。该订单将于09年底前分批交付。
这是公司继03年为洋山港东海大桥建造价值8,200万人民币钢构之后的又一笔大额订单。此外，为上述合资公司供应浮吊也说明振华港机海上重型机械新产品发展进程加速。振华港机目前在全球集装箱起重机市场的份额约为70%。由于全球竞争仍然激烈，振华港机进一步扩大市场占有率将面对较大的难度。因此，钢结构工程与海上重型机械有助于振华港机实现业务多元化，并有望成为未来盈利增长的动力。06、07年订单仍然强劲。延续了过去几年的强劲增长趋势，公司手头06、07年订单分别达到22.5亿美元以及10亿美元。
将06年振华港机营业收入与盈利预测分别上调5.8%与14.7%至189亿人民币与20.7亿人民币。将A股目标价格由9.30元人民币上调至13.60人民币，对A股维持优于大市评级，将B股评级由同步大市上调至优于大市。 申“推荐”评级：维持49元的目标价位。