神马文学网udn研究报告 - 股市 - 电子产业 - 王振堂及外资：对 NB代工大厂看法
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 13:31:20
全球第二大手持式计算（NB）厂宏碁业绩报佳音！宏碁董事长王振堂11日表示，欧洲、美国及大陆销售都有进展，订单「冲进来」，8月业绩较7月佳，9月比8月好很多，上修下半年业绩涨幅，将较上半年增四成。
宏碁在全球PC产业市占率居第三位，在NB产业市占率仅次惠普。王振堂曾看淡第三季PC前景，引发市场震撼；但他11日改口表示，下半年NB产业发展比之前预估乐观，消除市场对PC景气疑虑。
Win7排挤效应消除
原本宏碁估计下半年业绩较上半年成长三到四成，但王振堂11日在「资通讯产业专利互惠联盟」签约仪式后，接受记者访问时改口，「有把握可以成长四成」。主要是宏碁视为主力的欧洲市场开端复苏，几个月前欧洲市场恢复较慢，但原本预估低迷的市场已见复苏迹象。
王振堂也表示，原本担心Windows 7操作系统上市前，会排挤现有PC的需求，但现在看来这样的现象并不明显，且微软非常积极推动新操作系统，预估从9月将大量出货，至少所有通路商都已表态将积极备货。
王振堂6月下旬预警，PC产业可能「旺季不旺」，因为7、8月旺季效应看起来不是很强劲。但后来销售超乎预期，产业变化快，「我也吓一跳，干脆后来不再出来讲」。宏碁7月非合并营收421.3亿元，较6月滑落4.6%，不过比去年同期增加32.8%。
高盛11日将第三季NB出货季增率从原本18%上调至20%；花旗也将第三季NB季增率从15%调高至21%。花旗产业分析师戎宜苹更言，买进PC下游的时间到了。
受惠欧洲市场复苏
高盛亚太科技研究主管金文衡表示，电子下游需求力道比媒体报导的更好，电子下游的出货量在8月短暂修正后，9月就会因为Windows 7上市，将NB出货推向高峰，9月出货月增率上看24%。宏碁、华硕、仁宝等电子下游厂股价从现在起将走另一波上扬格局，但今年底过后，微软升级作业平台引发的买气告一段落，景气将回归平淡。
戎宜苹指出，虽然台湾的厂商不愁订单量，但玻璃基板等元器件缺货，这种情况到9月开端得到纾解，不只出货得以畅旺，元器件价格也可望回跌，而拉高毛利。
花旗证券重申其「买进」评等，目标价调升至82元。宏碁11日以平盘作收，收68.4元，成交量1.2万张，投信转卖为买，买超1,623张。
CULV笔电出货下修
宏碁董事长王振堂乐观看待下半年景气，但对新产品超低耗电（CULV）手持式计算的销售预期却转趋保守。王振堂11日将CULV机种占第四季销售金额比率从50%下修至30%，明年有机会上看50%。
王振堂日前曾预估，旗下CULV机种第三季占公司总出货比重30%，第四季提升至50%，但11日他下修其出货比重，预估第三季仅占总出货比重两成，第四季为三成。
王振堂表示，业界对CULV的看法与宏碁不同，导致市场混淆，但「宏碁不会骗人，否则早就被告死了」。消费者对CULV仍不甚了解，加上其他对手考量不同，CULV主攻高价位产品，与宏碁强调平价且轻薄的特性不同，对手采用模糊焦点策略，让CULV市场失焦。
外资认错 将大力回补
外资分析师圈近期特别忙碌，原因是上市柜公司每次在公布营收或法说会后，发布的数字往往比预期好，外资分析师必须赶着上调获利数字、目标价，并向重要客户回报。
这种现象多来自景气急速回升，多数外资也不得不承认「看错行情」。犹记得今年第一季，外资圈主流舆论是今年第四季才会好转，明年第一季才有行情，未料联发科、鸿海等营收频创新高，台股更一度挑战7,000点达阵，让外资分析师眼铐跌满地。
近期外资小幅卖超台股，只要指针个股基本面持续好转，外资在承认错误之后，可望正式宣布看多台股，第三季甚为关键，根据经验，外资「认错」后的回补力道将十分惊人。
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