神马文学网看优秀公司如何剥离业务
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 06:53:48
迈克尔 • 曼金斯（Michael C. Mankins）
戴维 • 哈丁（David Harding）
罗尔夫－马格努斯 • 韦迪根（Rolf-Magnus Weddigen
作者：2009-04-02
1人分享此文一般情况下，大多数公司都是时刻准备着收购资产，而非出售资产；由于准备不充分，许多公司在出售业务时，要么选择了错误的时机，要么采取的方式欠妥，结果付出了沉重的代价。而那些在资产剥离方面遵循一套严格方法的公司，可以为股东创造更多的价值。这是贝恩公司在对742家公司在20年内完成的数千次业务剥离分析后得出的结论。贝恩公司的研究还表明，这些公司由于可以从内部产生出变现资产的能力，从而能够为股东带来较高的收益。而那些在业务剥离方面成效最为显著的公司，都遵循了以下四项明确的规则。
建立专门的业务剥离团队 公司要建立专门的团队，来专注于业务剥离交易的准备与完成工作。最优秀的业务剥离人员在剥离公司业务时，与公司发展部门进行收购行动一样，都会做精心的策划与严格的判断。他们会经常检视公司的业务组合，确定剥离对象。他们一般通过筛选公司的业务组合（至少每年一次）建立业务剥离的渠道，确定哪些业务对于其他方的价值可能大于对公司股东的价值，而且就公司的长期战略而言，这些业务并非核心业务。另外，大多数公司都与投资银行保持了密切的联系，因为后者能够为它们带来潜在买家的相关信息。
检验匹配性与价值 为了确定正确的业务剥离目标，在业务剥离方面最出色的公司会应用两项标准：业务的匹配性，以及业务的价值。要确定业务的匹配性，公司的管理层会问自己这样一个问题：保留这项业务，对于公司实现长期增长和赢利是否至关重要？要判断一项业务的价值，管理层必须弄清与出售给其他公司相比，将这项业务留在公司的业务组合中是否更有价值。一般来说，公司的某项业务只有同时符合两个标准，才能成为被剥离的对象——即该项业务不包含在公司的核心战略之内，而且对其他公司的价值更大。
制订业务分离计划 一旦公司高管层决定剥离某个业务部门，他们就必须确定采取何种方式实施剥离，最能满足公司的需要，然后要仔细考虑需采取哪些实施步骤，才能使剥离产生最大价值。公司可以采取的剥离方式主要有两种。一种是选择将业务直接出售给战略收购方，还有一种是选择将业务出售给私募股权公司或其他金融机构，不论采取哪种剥离方式，善于剥离资产的公司会细心策划如何进行一项业务的剥离。一开始，负责剥离业务的管理者会全面界定任何被剥离业务的范围，他们会对以下这类问题做出回答：剥离将涵盖哪些产品和地区？涉及哪些客户？哪些设施？然后，他们会确定具体有哪些资产将脱离公司，转入被剥离的业务部门等事宜。
让买家和公司员工认为交易很合理 最善于剥离业务的公司，会清楚地将交易所涉及的内容告诉相关各方，让买家和被剥离业务的员工感到交易对双方都十分有利。这包括就以下四个问题给出令人信服和诚实的回答：为了提高业务剥离对象的利润或推动其增长，应该采取哪些行动？买家完全实现交易的潜在价值，将需要多长时间？业务剥离所产生的价值应如何在买家与出售方之间进行分配？我们将如何激励和鼓舞被剥离业务部门的人员继续保持活力，直到交易结束？
出售业务往往并非一锤子买卖。贝恩公司的研究表明，与在交易过程中不采取任何措施的竞争对手相比，那些严格而有选择地剥离业务的公司表现得更为出色。通过不断实践，这些公司培养了一种组织能力，能够随时发现和利用任何可能的业务剥离机会。那些表现最突出的公司始终能够在恰当的时间、以恰当的方式为股东创造最大价值。
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戴维 • 哈丁（David Harding）
罗尔夫－马格努斯 • 韦迪根（Rolf-Magnus Weddigen
作者：2009-04-02
1人分享此文一般情况下，大多数公司都是时刻准备着收购资产，而非出售资产；由于准备不充分，许多公司在出售业务时，要么选择了错误的时机，要么采取的方式欠妥，结果付出了沉重的代价。而那些在资产剥离方面遵循一套严格方法的公司，可以为股东创造更多的价值。这是贝恩公司在对742家公司在20年内完成的数千次业务剥离分析后得出的结论。贝恩公司的研究还表明，这些公司由于可以从内部产生出变现资产的能力，从而能够为股东带来较高的收益。而那些在业务剥离方面成效最为显著的公司，都遵循了以下四项明确的规则。
建立专门的业务剥离团队 公司要建立专门的团队，来专注于业务剥离交易的准备与完成工作。最优秀的业务剥离人员在剥离公司业务时，与公司发展部门进行收购行动一样，都会做精心的策划与严格的判断。他们会经常检视公司的业务组合，确定剥离对象。他们一般通过筛选公司的业务组合（至少每年一次）建立业务剥离的渠道，确定哪些业务对于其他方的价值可能大于对公司股东的价值，而且就公司的长期战略而言，这些业务并非核心业务。另外，大多数公司都与投资银行保持了密切的联系，因为后者能够为它们带来潜在买家的相关信息。
检验匹配性与价值 为了确定正确的业务剥离目标，在业务剥离方面最出色的公司会应用两项标准：业务的匹配性，以及业务的价值。要确定业务的匹配性，公司的管理层会问自己这样一个问题：保留这项业务，对于公司实现长期增长和赢利是否至关重要？要判断一项业务的价值，管理层必须弄清与出售给其他公司相比，将这项业务留在公司的业务组合中是否更有价值。一般来说，公司的某项业务只有同时符合两个标准，才能成为被剥离的对象——即该项业务不包含在公司的核心战略之内，而且对其他公司的价值更大。
制订业务分离计划 一旦公司高管层决定剥离某个业务部门，他们就必须确定采取何种方式实施剥离，最能满足公司的需要，然后要仔细考虑需采取哪些实施步骤，才能使剥离产生最大价值。公司可以采取的剥离方式主要有两种。一种是选择将业务直接出售给战略收购方，还有一种是选择将业务出售给私募股权公司或其他金融机构，不论采取哪种剥离方式，善于剥离资产的公司会细心策划如何进行一项业务的剥离。一开始，负责剥离业务的管理者会全面界定任何被剥离业务的范围，他们会对以下这类问题做出回答：剥离将涵盖哪些产品和地区？涉及哪些客户？哪些设施？然后，他们会确定具体有哪些资产将脱离公司，转入被剥离的业务部门等事宜。
让买家和公司员工认为交易很合理 最善于剥离业务的公司，会清楚地将交易所涉及的内容告诉相关各方，让买家和被剥离业务的员工感到交易对双方都十分有利。这包括就以下四个问题给出令人信服和诚实的回答：为了提高业务剥离对象的利润或推动其增长，应该采取哪些行动？买家完全实现交易的潜在价值，将需要多长时间？业务剥离所产生的价值应如何在买家与出售方之间进行分配？我们将如何激励和鼓舞被剥离业务部门的人员继续保持活力，直到交易结束？
出售业务往往并非一锤子买卖。贝恩公司的研究表明，与在交易过程中不采取任何措施的竞争对手相比，那些严格而有选择地剥离业务的公司表现得更为出色。通过不断实践，这些公司培养了一种组织能力，能够随时发现和利用任何可能的业务剥离机会。那些表现最突出的公司始终能够在恰当的时间、以恰当的方式为股东创造最大价值。
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