神马文学网中国钢铁要挺起脊梁-“新人”玉名投资家园
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 09:57:42
中国钢铁要挺起脊梁 时间进入到了4月份，往年这个时间都是铁矿石谈判的时间，所以也是对于钢铁业来说，一年中最为重要的时间段，这将决定一年的利润走势，同时目前也是年报和一季报密集发布的时间，因此玉名今天就从年报入手，给大家分析一下钢铁板块的前景。
钢铁板块上市公司共有32家，日前对已披露年报的14家上市钢企分析发现，2008年业绩同比2007年平均降幅超过50%。其中，跌幅最大的承德钢钒去年净利润下降93.61%。事实上，在2008年第四季度，钢铁上市公司已经出现较大程度亏损。据统计，14家公司去年第四季度合计实现营业收入1093.57亿元，同比下降13.84％，环比则下降了34.44％；单季度销售毛利率为0，这意味着整个行业销售环节不赚钱。除了钢材价格持续下跌导致的毛利率下降外，第四季度行业净利润出现亏损的另一重要原因，是第四季度钢价下跌导致了资产减值的大幅增长，14家公司单季度资产减值损失达到83.71亿元。总体看来，居高不下的高价库存和钢价下跌是造成钢企利润下滑的重要因素，同时钢铁业目前有超过20%的闲置产能，淘汰落后产能是行业发展的关键。
2009年以来，1、2月份钢价回升，而在2月底和3月初时候进入下跌，3月中旬创新低，而下旬有所反弹。这样一来，一季度钢铁公司的毛利率预计难有回升，因此一季报方面净利润方面同比依然会有较大的下滑。目前中国粗钢日均表观消费量及其同比增速持续三个月攀升、不同类型企业产量较低谷均有所增加、生产商钢材以及港口铁矿石库存也逐渐回归正常水平等迹象似乎显示行业正逐步回暖，但钢材库存创历史新高（接近1000万吨，同期库存量仅为200万吨）表明真实需求并未显著好转，与此同时国内新形成的过剩产能以及低迷的直接、间接出口需求将会共同继续制约中国钢铁业景气回升。
分析2008年钢铁企业大面积亏损的原因，高昂的铁矿石成本无疑成为钢企亏损的重要原因。2008年，我国进口铁矿石平均到岸价每吨136.2美元，每吨比2007年增加了近48美元，全行业仅此一项多支付成本高达1460亿元，相当于全国钢铁企业全年利润的总和。资料显示，2008年我国生铁产量比上年减少74.49万吨，下降1.16％，自产原矿增长20.74％的情况下，进口铁矿石还比上年增加6056.41万吨，增长15.81％。2008年我国铁矿石进口量大大超过实际需求，这不仅抬高了进口价格，又使企业背上了高价原料高库存的沉重成本负担。
所以说，解决铁矿石价格势在必行，根据往年规律，一年一度的铁矿石谈判一般会在4月1日之前达成协议，但今年谈判双方就铁矿石降价幅度始终不能达成一致。日前全球第二大铁矿石生产商力拓的高管终于口风松动，表示将会向亚洲的主要钢厂提供临时折扣，其中对铁矿粉提供20%的折扣，对铁矿石块提供25%的折扣。但力拓的这一临时折扣根本不足以让中国钢铁企业走出亏损境地，按照目前的市场情况，铁矿石价格至少要在去年长协矿价格基础上，降低30%到40%，钢厂才能持平。中钢协目前谈判的态度很明确，就是2009年铁矿石售价下调40%，即基准价格回到2007年水平，因为目前现货市场的矿价大都已经低于2008年长期合同价的60%了。截至到3月底，进口铁矿石现货价，以63.5%印度粉矿CIF到港价格为例，从205美元/吨下跌到目前的60～62美元/吨的水平，下跌幅度达到70%左右，因此，长协矿价大幅下降是合理的。
此外，解决落后产能的问题也很关键。截至2008年底，我国粗钢产能达到6.6亿吨，超出实际需求约1亿吨。6.6亿吨产能中，不符合产业准入标准的有1.6亿吨左右的炼铁产能、1.9亿吨的炼钢产能，这其中相当部分是近几年盲目投资违规生产。在我国，钢铁企业平均规模不足100万吨，排名前5位的企业钢产量仅占全国总量的28.5％。而美国、日本和欧盟排名前4位的钢企的钢产量在本国的占比均超过60％。产业集中度低不仅影响到铁矿石定价机制的建立，还容易导致铁矿石贸易秩序混乱，钢铁市场竞争失序，产业结构难调整、淘汰落后难落实等一系列问题。我国铁矿石进口量几乎占了国际铁矿石海运量的一半，正是由于钢铁产业集中度不高（全国钢企达到1000余家），导致我们在铁矿石的谈判中却没有相应的定价话语权，这给钢铁行业的发展带来了长期困扰。
面对危机，只有拿出勇气和决心，彻底从根本上解决问题，大刀阔斧进行实质性重组，把优势整合起来，实现资源高效配置，形成合力抵御市场风险，同时由于优势和产能集中，才会有话语权，才能够与国际巨头去谈判。当前，正是钢企重组的机遇期。尤其是国家积极投入，致力于形成几个具有较强国际竞争力的特大型钢铁企业，这对我国钢铁行业健康持续发展至关重要。从4月1日起，我国对部分钢材产品的出口退税率调整为13％。这对钢铁企业无疑是个重大利好。此外，从数据分析看，按照铁矿石700元/吨，废钢2500元/吨，焦煤1050元/吨，焦炭1500元/吨计算，目前一吨钢仅原材料成本就在2140元/吨左右，考虑炼钢、轧钢费用及其它固定成本，螺纹钢成本应该在3000左右，而目前螺纹钢不含税价格2875元/吨，表面上看钢企已处于亏损的边缘。但从钢铁需求较大的房地产、汽车等行业看，近期均出现了回暖行为，还有国家大型基建项目陆续上马，钢价很有可能走出振荡筑底的走势，因此虽然钢企目前处于困境中，但希望的曙光就在眼前。
钢铁板块上市公司共有32家，日前对已披露年报的14家上市钢企分析发现，2008年业绩同比2007年平均降幅超过50%。其中，跌幅最大的承德钢钒去年净利润下降93.61%。事实上，在2008年第四季度，钢铁上市公司已经出现较大程度亏损。据统计，14家公司去年第四季度合计实现营业收入1093.57亿元，同比下降13.84％，环比则下降了34.44％；单季度销售毛利率为0，这意味着整个行业销售环节不赚钱。除了钢材价格持续下跌导致的毛利率下降外，第四季度行业净利润出现亏损的另一重要原因，是第四季度钢价下跌导致了资产减值的大幅增长，14家公司单季度资产减值损失达到83.71亿元。总体看来，居高不下的高价库存和钢价下跌是造成钢企利润下滑的重要因素，同时钢铁业目前有超过20%的闲置产能，淘汰落后产能是行业发展的关键。
2009年以来，1、2月份钢价回升，而在2月底和3月初时候进入下跌，3月中旬创新低，而下旬有所反弹。这样一来，一季度钢铁公司的毛利率预计难有回升，因此一季报方面净利润方面同比依然会有较大的下滑。目前中国粗钢日均表观消费量及其同比增速持续三个月攀升、不同类型企业产量较低谷均有所增加、生产商钢材以及港口铁矿石库存也逐渐回归正常水平等迹象似乎显示行业正逐步回暖，但钢材库存创历史新高（接近1000万吨，同期库存量仅为200万吨）表明真实需求并未显著好转，与此同时国内新形成的过剩产能以及低迷的直接、间接出口需求将会共同继续制约中国钢铁业景气回升。
分析2008年钢铁企业大面积亏损的原因，高昂的铁矿石成本无疑成为钢企亏损的重要原因。2008年，我国进口铁矿石平均到岸价每吨136.2美元，每吨比2007年增加了近48美元，全行业仅此一项多支付成本高达1460亿元，相当于全国钢铁企业全年利润的总和。资料显示，2008年我国生铁产量比上年减少74.49万吨，下降1.16％，自产原矿增长20.74％的情况下，进口铁矿石还比上年增加6056.41万吨，增长15.81％。2008年我国铁矿石进口量大大超过实际需求，这不仅抬高了进口价格，又使企业背上了高价原料高库存的沉重成本负担。
所以说，解决铁矿石价格势在必行，根据往年规律，一年一度的铁矿石谈判一般会在4月1日之前达成协议，但今年谈判双方就铁矿石降价幅度始终不能达成一致。日前全球第二大铁矿石生产商力拓的高管终于口风松动，表示将会向亚洲的主要钢厂提供临时折扣，其中对铁矿粉提供20%的折扣，对铁矿石块提供25%的折扣。但力拓的这一临时折扣根本不足以让中国钢铁企业走出亏损境地，按照目前的市场情况，铁矿石价格至少要在去年长协矿价格基础上，降低30%到40%，钢厂才能持平。中钢协目前谈判的态度很明确，就是2009年铁矿石售价下调40%，即基准价格回到2007年水平，因为目前现货市场的矿价大都已经低于2008年长期合同价的60%了。截至到3月底，进口铁矿石现货价，以63.5%印度粉矿CIF到港价格为例，从205美元/吨下跌到目前的60～62美元/吨的水平，下跌幅度达到70%左右，因此，长协矿价大幅下降是合理的。
此外，解决落后产能的问题也很关键。截至2008年底，我国粗钢产能达到6.6亿吨，超出实际需求约1亿吨。6.6亿吨产能中，不符合产业准入标准的有1.6亿吨左右的炼铁产能、1.9亿吨的炼钢产能，这其中相当部分是近几年盲目投资违规生产。在我国，钢铁企业平均规模不足100万吨，排名前5位的企业钢产量仅占全国总量的28.5％。而美国、日本和欧盟排名前4位的钢企的钢产量在本国的占比均超过60％。产业集中度低不仅影响到铁矿石定价机制的建立，还容易导致铁矿石贸易秩序混乱，钢铁市场竞争失序，产业结构难调整、淘汰落后难落实等一系列问题。我国铁矿石进口量几乎占了国际铁矿石海运量的一半，正是由于钢铁产业集中度不高（全国钢企达到1000余家），导致我们在铁矿石的谈判中却没有相应的定价话语权，这给钢铁行业的发展带来了长期困扰。
面对危机，只有拿出勇气和决心，彻底从根本上解决问题，大刀阔斧进行实质性重组，把优势整合起来，实现资源高效配置，形成合力抵御市场风险，同时由于优势和产能集中，才会有话语权，才能够与国际巨头去谈判。当前，正是钢企重组的机遇期。尤其是国家积极投入，致力于形成几个具有较强国际竞争力的特大型钢铁企业，这对我国钢铁行业健康持续发展至关重要。从4月1日起，我国对部分钢材产品的出口退税率调整为13％。这对钢铁企业无疑是个重大利好。此外，从数据分析看，按照铁矿石700元/吨，废钢2500元/吨，焦煤1050元/吨，焦炭1500元/吨计算，目前一吨钢仅原材料成本就在2140元/吨左右，考虑炼钢、轧钢费用及其它固定成本，螺纹钢成本应该在3000左右，而目前螺纹钢不含税价格2875元/吨，表面上看钢企已处于亏损的边缘。但从钢铁需求较大的房地产、汽车等行业看，近期均出现了回暖行为，还有国家大型基建项目陆续上马，钢价很有可能走出振荡筑底的走势，因此虽然钢企目前处于困境中，但希望的曙光就在眼前。
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