神马文学网A股结构巨变催生行情新特征——(“新人”玉名投资家园)
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 22:30:36
A股结构巨变催生行情新特征 (2010-08-29 07:55:27)
A股一直以来都是非常有个性的，股改、大小非、政策夜间突袭、高管减持总是与个股顶部高度吻合，个股每逢消息停牌前总是成交成倍放大等现象几乎是我国股市所独有的特点。进入到近年来股市先是持续下跌，几乎不给投资者任何幻想，随后又是逼空上行，似乎不给空头以机会，股市变成了一部没有方向盘的车，只剩下了油门、刹车，非要撞上了墙才有所改变，然后又是奋不顾身地前行。这样的走势让一些股民很困惑，理性的时候行情疯狂，股民疯狂了那么就离被市场教育不远了，该如何看待这样的市场呢，如果你在近期找不到个股方向时，我建议你好好思考一下本文。
A股性格趋于“青年化”
其实之所以A股股性变化增多，是因为市场个股机构出现了变化，更准确地说是市场变得“年青”了。在之前玉名财经专题文章《A股市场面临三大转型》中介绍了，国际经济形势、全流通进程、资金三大因素正在将A股进行新的改造。最显著的特点，就是A股正在又之前的大型化向小型化发展，市场个股结构由大盘股、权重股转向了以中小盘成长股为主的市场。尤其经历了持续的中小板和创业板个股加速后，深市从市值和成交量都开始接近沪市，并一度超越，按照目前的情况来看，深市个股已经开始成为市场的主要力量。大盘股股性稳重，身躯庞大，而中小盘个股的股性是活跃的，像是一个充满活力的青年人，从使得整个A股走势上变化日趋多变，走势更加犀利。
在1998～1999年、2005～2006年、2008～2009年时，权重股是引领市场行情的主要力量，也是牛市的象征，其背后主要的因素是钱，当然更精确地说法，玉名认为是主力资金的市场话语权。2010年之所以股市很难走出像样的行情，仅有阶段性行情，其中有市场抽资之后造成市场缺血，以及整个超宽松货币政策造成的资金面充裕情况降低，但若是从资金的绝对值来看，实际上并不之前少，甚至还要多，但市场突然冒出来了数万亿元的解禁股，这就使得主力资金对市场的话语权（控制力）下降，最为明显的就是基金从接近30％降到了13％一线。
结构变化转换个股角色
这样的情况会直接影响估值，个股存在两个价值，即本身个股价值和炒作价值。目前权重股的市盈率等本身价值低，甚至很多个股在1664点一线徘徊，但前面提到了市场结构和资金的变化，使得资金没有太多能力去启动此类个股，这样其炒作价值就变得很低，这使得权重股当下所起的作用就是两个，初期铺垫行情，完成搭台作用；行情尾声时起到掩护资金出逃作用。对于中小盘个股而言，其本身的市盈率高，但其炒作价值很高，无论是业绩增长空间、公司成长性都非常具有想象力，同时对资金需求量也小，这就是的哪怕其估值高，却依然被资金反复炒作。以本次行情为例，股指经历了从2319点的反弹，但从目前来看大盘股、工行、中行、建行、农行、长江电力、中信等一批大盘股依然还是在原来所在底部区间附近徘徊，而中小盘个股中接近4成个股已经超越了6000点水平。
股民策略：
全流通进程进入尾端攻坚阶段，大量解禁股上市，已经造成了主力资金的话语权降低，与此同时新股IPO还在加速抽资，那么这样的情况就意味着在未来的1～2年内股市想要启动大级别行情几乎是不可能的，主力资金需要靠时间换空间的方式去消化后全流通时代所带来的诸多影响。那么对投资者而言，在近1～2年内要将操作的重心从之前的大趋势、大行情捂股中变为阶段性行情、波段趋势的寻股、守股。行情变化频繁，一方面给股民操作上带来难看，但实际上创造了更多的机会，关键就是看投资者是否做好了准备和相关功课。比如近一个月来，玉名始终给大家介绍了牛股模式、牛股策略、以及未来牛股板块（区域经济、三大科技概念、次新股、中小板价值等）和相关分析思路，就是希望大家将这些功课做足，这样一旦行情到达相关热点启动期，投资者可以迅速拿来使用，行情不等人，你此时领先一小步就是财富一大步。
A股一直以来都是非常有个性的，股改、大小非、政策夜间突袭、高管减持总是与个股顶部高度吻合，个股每逢消息停牌前总是成交成倍放大等现象几乎是我国股市所独有的特点。进入到近年来股市先是持续下跌，几乎不给投资者任何幻想，随后又是逼空上行，似乎不给空头以机会，股市变成了一部没有方向盘的车，只剩下了油门、刹车，非要撞上了墙才有所改变，然后又是奋不顾身地前行。这样的走势让一些股民很困惑，理性的时候行情疯狂，股民疯狂了那么就离被市场教育不远了，该如何看待这样的市场呢，如果你在近期找不到个股方向时，我建议你好好思考一下本文。
A股性格趋于“青年化”
其实之所以A股股性变化增多，是因为市场个股机构出现了变化，更准确地说是市场变得“年青”了。在之前玉名财经专题文章《A股市场面临三大转型》中介绍了，国际经济形势、全流通进程、资金三大因素正在将A股进行新的改造。最显著的特点，就是A股正在又之前的大型化向小型化发展，市场个股结构由大盘股、权重股转向了以中小盘成长股为主的市场。尤其经历了持续的中小板和创业板个股加速后，深市从市值和成交量都开始接近沪市，并一度超越，按照目前的情况来看，深市个股已经开始成为市场的主要力量。大盘股股性稳重，身躯庞大，而中小盘个股的股性是活跃的，像是一个充满活力的青年人，从使得整个A股走势上变化日趋多变，走势更加犀利。
在1998～1999年、2005～2006年、2008～2009年时，权重股是引领市场行情的主要力量，也是牛市的象征，其背后主要的因素是钱，当然更精确地说法，玉名认为是主力资金的市场话语权。2010年之所以股市很难走出像样的行情，仅有阶段性行情，其中有市场抽资之后造成市场缺血，以及整个超宽松货币政策造成的资金面充裕情况降低，但若是从资金的绝对值来看，实际上并不之前少，甚至还要多，但市场突然冒出来了数万亿元的解禁股，这就使得主力资金对市场的话语权（控制力）下降，最为明显的就是基金从接近30％降到了13％一线。
结构变化转换个股角色
这样的情况会直接影响估值，个股存在两个价值，即本身个股价值和炒作价值。目前权重股的市盈率等本身价值低，甚至很多个股在1664点一线徘徊，但前面提到了市场结构和资金的变化，使得资金没有太多能力去启动此类个股，这样其炒作价值就变得很低，这使得权重股当下所起的作用就是两个，初期铺垫行情，完成搭台作用；行情尾声时起到掩护资金出逃作用。对于中小盘个股而言，其本身的市盈率高，但其炒作价值很高，无论是业绩增长空间、公司成长性都非常具有想象力，同时对资金需求量也小，这就是的哪怕其估值高，却依然被资金反复炒作。以本次行情为例，股指经历了从2319点的反弹，但从目前来看大盘股、工行、中行、建行、农行、长江电力、中信等一批大盘股依然还是在原来所在底部区间附近徘徊，而中小盘个股中接近4成个股已经超越了6000点水平。
股民策略：
全流通进程进入尾端攻坚阶段，大量解禁股上市，已经造成了主力资金的话语权降低，与此同时新股IPO还在加速抽资，那么这样的情况就意味着在未来的1～2年内股市想要启动大级别行情几乎是不可能的，主力资金需要靠时间换空间的方式去消化后全流通时代所带来的诸多影响。那么对投资者而言，在近1～2年内要将操作的重心从之前的大趋势、大行情捂股中变为阶段性行情、波段趋势的寻股、守股。行情变化频繁，一方面给股民操作上带来难看，但实际上创造了更多的机会，关键就是看投资者是否做好了准备和相关功课。比如近一个月来，玉名始终给大家介绍了牛股模式、牛股策略、以及未来牛股板块（区域经济、三大科技概念、次新股、中小板价值等）和相关分析思路，就是希望大家将这些功课做足，这样一旦行情到达相关热点启动期，投资者可以迅速拿来使用，行情不等人，你此时领先一小步就是财富一大步。
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