美国酝酿创建“坏银行”投资基金

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 15:38:12
美国酝酿创建“坏银行”投资基金据知情人士透露，奥巴马政府正着手完善银行救助计划的细节，目前正在考虑创建多只投资基金用来收购导致了金融危机的罪魁祸首──不良贷款和其他问题资产。

奥巴马政府上个月宣布，作为修订7,000亿美元银行救助计划的一部分，政府有意与私营部门进行合作，收购5,000亿-1万亿美元问题资产。这是政府理顺信贷市场措施的关键。另外，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)也将于周二正式推出旨在提振信用卡和房屋贷款等领域消费借贷的计划。

对政府所说的“公私融资合作机制”的最终结构，目前尚未作出决定，不过一个主导的想法是建立单独的基金，由私人投资经理运营。经理们必须筹集一定数额的资金。额外的融资则来自政府。政府在这个过程中也将分担损益。

这些私人投资经理将对基金进行管理，决定买进哪些资产，以什么价格买进。政府则从7,000亿美元救助资金中拨出一部分投进来，额外的融资则很可能来自美联储或是通过出售政府担保债务获得。退休基金等其他投资者也可能参与进来。为鼓励私人投资者的参与，政府将努力把他们的风险降到最低，有可能是通过提供无追索权贷款的方式实现。

“公私合作”是从“坏银行”的概念发展而来的。“坏银行”这个概念在一些经济学家中非常流行，它要求政府凭一己之力收购问题资产。

在遇到定价这个棘手的问题之后，奥巴马政府放弃了“坏银行”的想法。为了帮助银行，政府必须提供足够的资金，这样公司才不必因为出售或是冲减其他类似资产而蒙受更多的损失。不过，公众不能容忍浪费纳税人的钱的做法。

相反，政府希望鼓励私人投资者以这样一种方式收购资产，在目前不存在此类市场的情况下，能够设定与市场价格更接近的价位。政府中的一些人认为，创建多只基金可能会有助于这个目标的实现。基金很可能会瞄准各类资产，比如抵押贷款担保证券，而不是仅仅专注于某一特定类型的问题证券。

计划的很多细节仍不清楚，特别是有关政府和私营部门将如何分担风险的问题。一位政府官员说，一个关键的目标是为投资者提供“价格保险”，让他们感觉足够安全，可以重回市场。

根据美联储启动消费借贷的计划（所谓的“定期资产支持证券贷款工具”(TALF)），包括很多对冲基金在内的投资者将可以从美联储获得低息贷款，用来购买汽车贷款和信用卡应收帐款等消费债务支持的证券。

财政部同意向该计划提供至多1,000亿美元资金，美联储将通过这个计划放贷至多1万亿美元。

去年11月宣布的TALF计划花了数月的时间才起步。到目前为止，这个计划尚未达成任何交易。预计首桩交易将在本月晚些时候推出。

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