一、本周大势分析                                        

1、本周波动区间

上周大盘的走势显然有点超乎投资者的意料，周二地产股全线上攻，其火爆行情终于点燃多头的做多热情，市场出现了价升量增的多头行情，指数也一路攻克重重均线，再次成功站稳30日线，并站上2900高点，在K线图形上表现为光头光脚的横扫千军的走势，短期市场就此扭转乾坤的迹象比较明显，然而，随着朝韩军演的升级，以及年末机构兑现利润的影响下，市场在接下来的数个交易日露出狰狞的面目，指数整体表现为震荡下行，而个股开始了大面积的杀跌，市场恐慌情绪逐步蔓延，在这样的背景下，我们认为本周大盘仍然将没有多大的行情，而基于基金年末做市值的冲动，我们认为大盘也有可能会继续出二八迹象，市场整体的震荡区域在2800——2900一线。

 2、分析依据

        我们维持元旦前大盘继续箱体震荡的高点，大盘很有可能继续向下寻求2800点的支撑。主要理由如下：

首先：从上周三开始，市场一度出现跳水的导火线是韩国军方宣布于23日在朝韩边境附近进行一次大型地面和空中实弹演习，在事件并未最终明确扩大之前，此类事件暂宜以“噪音”处理，其实近日韩国股市不但未出现下跌，反而创出了金融危机以来的新高，因此对于A股市场而言它也并不会改变市场的趋势。但是，正是这种“噪音”事件却屡屡导致市场出现跳水，我们认为深层次的原因还是在于主力资金做多意愿并不强，市场仍处于弱势格局之中，因此短期内市场难以走好。

其次，就技术上看，K线指标显示，大盘正再度考验箱体底部的承受能力。而短中期均线系统有逆转向下的苗头，这很不利于目前已很被动的市场多头。量能是决定大盘运行方向的重要因素。沪市成交已降至1000亿元以下，量能迟迟无法放大也确实难以支撑大盘上行。

  另外，30日线得而复失之后，短期内想要再次突破就显得更为艰难。20、60月线的压制使得中期走势也难以乐观。前期题材品种持续回落较为合理，但超跌传统蓝筹品种轮番上扬后，依旧不能带动股指走出箱体，就使得市场人气更为涣散。大盘由此再下一台阶。

最后，最主要的是，临近年末，投资者担忧恶性通胀引发的紧缩调控，房市量价齐升面临的再一次楼市调控，国外不确定性因素较多，年终将至投资者比较谨慎，再加上企业以及机构投资者年终资金回流的因素交加在一起，大盘量能明显不足，随着时间的推移，接下来的几个交易日有可能出现系统性的风险，特别是个股的风险越来越大，投资者需要倍加注意。

不过，基于本周是本年度最后一周，基金或许有做市值的冲动，这样的话不排除大盘再次围绕年线继续震荡，或能够再出现一次反击动作。

我们认为基金年末存在着做市值的冲动主要是因为当前市场大盘股估值很低，尤其是金融地产股。这些个股从当前静态市盈率来看，安全边际很高，至少向下的空间是被封杀的，尤其是AH股倒挂的股票。但是，这些大盘一线蓝筹股的上涨需要资金推动，而年底银行放贷很紧，此时要推动大盘股上行有一定难度。而现在随着元旦的即将到来，市场普遍预料明年元旦之后新的贷款开始发放，资金面逐步宽松，而基金也不用护自己的重仓股。在逐步减低仓位的情况下，必须从高估值品种中撤离，转而躲到低估值品种中。此时最具防御特征的金融地产、一线蓝筹等个股，在本身跌无可跌的情况下极有可能成为基金调仓换股的对象，至少在高估值股票价值回归时，这些个股跌幅小于大盘，可以保证基金的排名靠前。因此，我们也可以看到，上周金融地产逆大盘而动，很有可能就是基金做市值的结果。。

事实上，近期以来，尽管指数一直处于胶着状态，但主流板块的轮动迹象明显，上周二和上周五的地产股，上周四启动银行股，加上间或的有色股和煤炭股的表现，而这些板块都是属于基金集体把持的主要品种。从这个角度来看，基金重仓股有大面积走强的趋势。基金群体年末集体拉高市值的习惯相信今年也不会例外。这势必将对大盘产生比较大的影响，不排除随着基金的冲动，大盘再次向2900发起攻击的可能。

3、本周的操作策略

综上，我们认为，本周大盘依旧以震荡为主，一旦有下破2800点，将是诱空行为，投资者可加仓。与此同时，需要指出的是，随着12月的接近尾声，大部分个股都存在着系统性风险，而那些手握重资的基金重仓股或许存在着阶段性机会，特别是以金融而地产为首的，投资者可以适当关注。

另外，需要注意的是，一旦大盘真的启动二八行情，那大盘很有可能复制07年530之后靠金融地产上攻，而小盘股全面下跌的走势，那样的话，最后大部分投资者都将会赚了指数赔了钱。因此，我们建议投资者密切注意手中个股的风险，适当调仓换股到相对安全的大盘蓝筹股上。

4、本周的风险提示

    近期以来我们一直强调创业板为首的中小板个股的风险。在狼来了喊多遍之后，上周创业板为首的中小板个股的风险终于在市场中集中爆发了，创业板指数跌幅超过5%，中小板指数跌幅也超过5%，大部分的个股都有着血淋淋的杀跌迹象。即使如此，我们仍然要强调，创业板个股的风险只是刚刚开始。因为近期主流大盘股的板块轮动迹象明显。为了维持资金和筹码的平衡，A股市场显然要进行自我调整，即牺牲一批股票的市值，来支持另一批股票上涨。近期中小板、医药股、酒类股等前期强势股的下跌，应该就是对此的反应。考虑到今年以来，中小板、医药股、酒类股等累计涨幅巨大，其本身就有很强的技术调整需求，在上述背景下，前三个季度的强势个股将进入阶段性休整，中小板综指有中期见顶的迹象，投资者不得不防。

二、本周投资重点板块

地产股

地产股无疑是本周市场的焦点所在，甚至可以说，是其力挽狂澜救大盘于水火之中。对于地产股的关注，是近期以来投资者所忽视的，而主力往往就是这样的出其不意。一直以来，地产股因为政策的压力而遭受到机构的抛弃，其超跌迹象十分明显，尽管期间也有过波段的反复机会，但最终还是选择了向下，不过，比较让人欣慰的是，大部分地产股都不曾创过新低，而是选择了在底部进行长时间的盘整。从技术角度而言，地产股上周二的长阳拔起，或将直接宣告地产股行情的到来，毕竟，横有多长，竖有多高。

另外，需要指出的是，此前在有色金属和煤炭股的行情中，也是存在着同样的迹象，即有色和煤炭也同样面临着周期估值压力，但随着资金的持续涌入，10月之后有色金属和煤炭股的行情投资者是有目共睹的，尽管来得短暂，但需要指出的是，龙头品种的涨幅都超过100%，整个板块的涨幅也超过30%。上周地产股的崛起，特别是机构资金净流入超过70亿，给以了我们充分的信心，并且也展现出当初有色金属和煤炭股崛起的部分迹象，我们乐观认为，地产股或有望就此拉开主升序幕，投资者可以积极关注。

当然，需要指出的是，从长期来看，国内地产市场正处在去泡沫化进程。其中长期特征包括：经济中流动性长期趋势收缩是成因;去泡沫化中，房价通常只是丧失加速上涨动力，表现为微跌或微涨;交易量大多数情况下也表现平稳;但是地产股除了早期可能有快速反弹以外，大多数时间表现较差。因此，我们认为，这波行情很有可能是地产股的吃饭行情，投资者应该积极把握。

金融股

与此同时，我们也注意到，从上周三开始，中小盘个股开始大面积的杀跌，特别是在上周五，大跌3%的中小盘个股到处都是，而银行和地产逆市而动，二八，一九现象再次重演，地产股和金融股成为两市唯一的资金净流入板块。

在市场经过近期持续的温水煮青蛙之后，相信越来越多的投资者已经意识到这一趋势所在，并且也深感创业板为首的中小盘个股的风险，而这种效应的出现必然会使得投资者继续抛弃小盘股转而进入安全边际很高的地产股和银行股上来，由此将形成一种良性循环。

当然，基于量能的一直放不上来，地产和银行股的持续大涨行情相对有限，其强势上攻往往表现为个别龙头股的持续大幅上涨，如地产股中的保利地产，金地集团，银行股中的光大银行等，而其他的个股相对表现比较弱，但也正因为这样，我们认为，下周随着这种趋势的逐步被投资者所接受，二三线的地产股和银行股将有可能会有阶段性表现的机会，这也将成为下周投资者可以把握的比较确定的盈利性机会，投资者可以适当关注，重点个股如地产股中的金融街、金地集团；银行股中的中信银行等。