西南证券钟继华《招财虎》实战周刊第二十七期！

       郑重声明：近期有投资者反映，不法分子假借笔者及西南证券名义进行代客理财、股票软件销售以及股民教育培训等等，这些行为严重侵犯了笔者及公司权益，我们将保留法律诉讼的权利。笔者唯一官方博客地址：http://www.zjihua.blog.sohu.com/ 其他所有网站以我名义发布的博客均属于山寨版本（如新浪、东方财富网）。媒体转载请注明出处，并杜绝一切商业行为。

              西南证券钟继华实战周刊

                       《招财虎》

2010年11月28日 第27期

地址：四川省成都市西体路1号

中地锦尚大厦3F

博客：zjihua.blog.sohu.com

目  录

一、本周大势分析

二、本周投资重点板块---      航天军工

                             消费

三、本周看好个股——         中国重工

                             全聚德

一、本周大势分析                                        

1、本周波动区间

上周大盘探底回升，周初尽管因为种种利空消息而继续展开大幅杀跌，并两度下破2800点整数关口，但空方终未得成，周三的时候，工行的复牌使得大盘出现了低开高走的企稳大阳线，市场由此进入相对平静阶段，并攻克下年线，在周K线上表现为探底回升的十字星，市场有逐步企稳的迹象。不过，考虑到消息面的不确定性，因此我们认为本周大盘仍然将围绕年线继续展开窄幅震荡，区间仍然在2800——2950一线，建议投资者做好高抛低吸的准备。

2、分析依据

我们认为大盘本周有望企稳反弹，但力度有限，2950仍然将成为大盘短期的重要阻力位，主要是因为：

1，经济面依旧强劲。财政部近期公布数据显示，全国国有及国有控股企业累计实现利润16263.4亿元，同比大幅增长44.8%，10月比9月环比增长0.4%。该数据说明尽管国内经济一直呈现出良好的复苏势头，尽管由于今年的中秋节提前至9月份，因此10月环比增长的数据并不能说明太大的问题，但经济整体增速降幅趋缓的态势，说明经济仍处于较高增速期。这也为即将到来的年报行情提供最坚实的基础，有利于后市行情的展开。

2，尽管近期宽松货币政策一直遭到政策面的打击，但流动性依旧十足，更有消息称数千亿热钱盘踞香港，伺机进入内地。而在人民币升值背景下，热钱借道香港涌入内地是投资者心照不宣的事，这也可以从港股一直大幅走强于国内A股中可见一斑。再加上11月份，基金规模迎来了井喷式的增长，发行基金总数创下了31只的历史记录，新成立基金规模更是达到了610.54亿元，环比增加了599%，目前处于建仓期的基金共计44只，规模合计为1063.20亿元。因此，我们认为市场并不缺少资金，缺少的是信心。

3，从央行的调控目的来看，其主要是针对美、日等发达国家再启量化宽松货币政策之后全球流动性泛滥和热钱流入国内，并非是打压宏观经济的过热风险。而根据央行行长所提到的“池子”理论，其性质为被动式的对冲热钱的流入量，对于国内整体流动性充裕的格局并未形成实质性影响。

4，值得一提的是，上周大盘是在重重利空打击下而出现的探底回升的走势。从上周的消息面来看，主要消息有：央行存款准备金率月内二度上调、央行要求控制后两个月信贷投放;国务院出台16项措施稳定价格水平后，发改委连续四次发文：严查七大价格违法行为、发评论文章文落实稳定物价，剑指物价飞涨;证监会：加大查处力度严打内幕交易、证实李旭利正接受调查、称房企重组已暂停，招招重拳打击市场;银监会紧急通知银行防范贷款风险;朝韩战火再起等。再加上工商银行复牌时候的跌停杀伤力，可以说上周大盘的内忧外患不亚于任何一次大级别的调整，但即使在这样的情况下，大盘仍然能够勉强站稳年线，说明主力固守年线的决心不改。也因此，我们认为，只要消息面不再出现特别大的利空，主力或有望反守为攻。

5，技术指标分析，KDJ低位形成金叉，对股指构成支撑，MACD即将出现红柱，中线趋势开始向好。均线系统分析，大均线都支持多头行情，如年线依然走平，60日和半年线都继续向上，说明此次中线趋势依然向好；只是短期均线如5日10日线走坏，但经过两周的回调，短期均线也已经回到低位，有望在年线下方形成金叉年线的可能。周线K线组合分析，本周是阳十字星，短线止跌意味强烈；月线分析K线组合更为漂亮。因此此次调整应该是为跨年度行情酝酿机会，笔者预判春节后指数有望突破3500点，此次启动时点有望在12月10日左右，即3186点调整21个交易日。

6，从量能来看，此次量能萎缩厉害，从多方的角度理解，前期筹码开始进入锁定期，抛盘减少；但如果站在空方的角度理解，也说明多头力量不足；关于量能的理解目前尚无法用绝对的结论定义。但在经过400点回调之后的缩量可以理解为空头力量衰竭，多头在开始蓄势。

也因此，我们认为大盘在顶住了上周的重重压力之后，本周有望延续窄幅反弹的可能，但考虑到前期突破年线之后在2950点构筑了一个平台，其下轨大约在2950点，这里会对股指构成强大压力，而且整体来看此次调整之后股指始终围绕年线纠缠，主动做多动能略显不足，也说明多头底气不足，一旦攻击2900点便遭到空方打压。因此，我们认为大盘本周有机会继续反弹，但将在上限2950一线受阻。

与此同时，我们对于内忧外患还是有所担心的，大盘就此企稳向上估计还有一定的难度，在低位震荡筑底才是王道，这就意味着本周大盘还有机会下探2800一线，主要理由如下：

1, 政策，媒体不给力。上周五一篇“货币紧缩政策 未来数月或集中出台”在各大财经网站上传播，造成市场的再度震荡。当前市场舆论的力量确实不容忽视，像部分人士认为货币紧缩政策可能集中出台，央行明年货币政策可能定调防通胀等，其实人人都有如此预测，何况看看那些报道，无不体现出相对宽松的一面，然而舆论的导向引导着市场回调了。而且需要指出的是，现在的大资金控制媒体报道从而为自己牟利已经是驾轻就熟的事，因此，难说本周还会有其他的所谓的利空消息满天飞，从而给市场于致命的一击。

2美元指数最近反弹过程中最高已超过80大关，美元的反弹以及国储抛售令有色等大宗商品承压，1天、7天回购利率异常飙升也说明了银行间资金的紧缺，再加上货币紧缩预期，以及本周一是新华富时A50期指交割日，市场存有负面心理压力。在如此众多外患中，大盘一有风吹草动就很有可能向下继续考验2800点整数关口的支撑。

3，就上周反弹来看，量能迟迟不能有效放出，以及权重股上涨持续性较差等因素，决定了此次技术反弹的性质为弱反弹，极易受到外界因素的干扰。从近期表现来看，沪指从11月17日失守年线以来，成交始终位于2000亿元以下，如此成交难以有效拉动大盘股持续走高，导致股指连续7个交易日在年线附近窄幅震荡。而此前一直制造赚钱效应的小盘股，因为上涨幅度偏大，在大盘迟迟不能跟进的背景下，部分投资者产生恐高情绪，获利回吐导致盘中出现跳水。在这样的背景下，大盘没有龙头板块的引领，很难有一波像样的反弹，久盘必跌，不排除继续向下寻求支撑。

4,就技术上看，从周K线来看，沪深股指本周双双以缩量小阳线报收，其中沪指的走势更弱，仅为小阳十字星，呈典型的下跌抵抗态势，后市短线不甚乐观。从空间来看，2900点上方近10万亿的套牢盘如乌云压顶，向上突破的难度确实比较大，而下方，10月初沪指曾留下两个连续的跳空缺口，如第一个缺口为突破缺口，则第二个缺口为持续缺口，对沪指有较强的吸引力。

很显然，大盘就此企稳向上还将遭受到比较大的阻力。我们仍然坚持大盘低位震荡筑底的观点，而考虑到2800点是上周大盘反复几次考验2800点整数关口，但最后没有一天收盘点位低于2800点，说明2800点经受住了空头的考验，多头已经在2800点有效组织了攻势。过去的一周消息面整体偏空，再次提高准备金收缩银根，国务院出台16项措施稳定物价，这些消息对股市都构成压力，但正是在这样困难的局面下，最后股指依然能站稳2800点，所以我们认为下周2800仍然是支撑位和低吸点。

3、本周的操作策略

总体上看，上周大盘在经历了重重利空之后仍然能够勉强站稳年线，对于多方来说是个很强的信心，但考虑到外围市场以及政策上的不确定性，主力尚不敢大张旗鼓地反攻，这也是为什么进去大盘在反弹过程中量能上不去的主要原因，而这也将进一步制约大盘的反攻。在这样的背景下，我们认为大盘仍然将维持低位窄幅震荡筑底的可能。在操作上，投资者可以在2800一线适当介入博取反弹，一旦指数到2900附近，可以考虑适当减仓。

4、本周的风险提示

上周大盘尽管只是收一低位十字星，但以创业板为首的小盘股依旧表现强劲，创业板指数上周再涨3%以上，本月以来已经大涨12.35%，这是建议在10月份创业板指数大涨12.94%的基础上的，创业板个股的疯狂由此可见一斑。我们坚定地认为这个市场没有只涨不跌的股票，创业板个股尽管因为盘子小容易遭受到利益集团的操作，但这种持续的大涨行情我们认为维持不了多久，管理层估计也不希望看到创业板如此的疯狂，而其如此拉升的目的无非就是为了解禁做准备，因此，我们认为在如此高位，对于创业板个股，投资者还是以看热闹为主。

二、本周投资重点板块

上周大盘在板块上表现得比较凌乱，基本都是以超跌反弹为主的，唯一的具有持续上攻的板块就是我们一直建议投资者重点关注的消费板块，不管是酿酒，还是食品饮料等，上周都再次创下阶段新高，而这其中，犹以白酒股表现更佳，整个酿酒板块涨幅为7.05%。领涨个股金种子酒涨幅接近30%，一线的贵州茅台，五粮液等更是迭创新高，再次验证了我们在热点板块上踩点之准。

而展望本周，我们认为行情既然是以震荡为主，那么消费股的热潮有望继续席卷，投资者可以继续关注；另外，随着朝韩事件的发展，军工股的机会凸显，投资者可以重点关注。

消费股

一直以来我们一直强调投资者关注消费股的投资机会，资料显示，长期以来制约我国社会消费水平的因素相当复杂：如人均GDP落后；分配体制不健全，劳动报酬低；社会保障不健全等。分析人士指出，随着“十二五”规划的出台并逐步实施，制约消费增长的因素无疑将发生根本性的改变，消费增长的黄金期正悄然来临。“十二五”规划将改善居民预期，刺激消费潜力释放。此外，城镇化率的提高，也可以极大地扩张消费市场的需求。近年来城镇居民年人均消费性支出是农村居民的3倍，按照2009年人口基数简单测算，城镇化率每提高一个百分点，将带动消费增加1100多亿元。预计到2015年我国城市化率将达到52%左右，保守估计将给消费市场带来6000亿元以上的增量。

本周我们继续关注消费股的阶段性机会，主要是因为消息面的刺激： 11月24日晚间消息，国家统计局总经济师姚景源在2010中国企业竞争力年会上透露，在十二五期间要形成消费、投资、出口协调拉动经济增长的新局面，消费第一次被正式提为中国经济第一拉动力。姚景源分析认为，靠出口投资拉动的中国经济在2008年世界金融危机中收到了教训，中国发展的根本点不可能也不应该放到外部需求上，还得扩大内需。姚景源透露，十二五期间要形成消费、投资、出口协调拉动经济增长的新局面。“消费”首次在正式文件上被排到“投资”之前，消费将成为经济增长最重要的拉动力。高层的再次发话，无疑会让本周消费股继续迎风飘影的机会大增。

　二级市场上，上周白酒类上市公司的表现无疑是沪深两市一道亮丽的风景，板块方面酒饮料板块在近五个交易日中涨幅达10.67%，资金净流入近10亿，个股方面涨幅最大的金种子酒涨幅高达25.12%，而洋河股份股价更是一度突破280元，贵州茅台股价也突破210元大关。在白酒股主升带领下，其他的消费股也揭竿而起，比如茶饮料的深深宝，制糖的华资实业，还有豆奶的维维股份等，都在上周市场中有过出色的表现。我们认为消费股的大牛行情已经深入人心，投资者应该择机逢低介入，中线关注。

个股方面，我们关注饮食龙头全聚德，西安饮食，继续关注白酒股的沱牌曲酒，水井坊，还有服装类的七匹狼，金飞达等等。

航天军工股

关注军工股的主要原因来自于朝韩局势的进一步紧张。另外，美韩黄海联合军演特别是“华盛顿”号核动力航母的出动将再次激化半岛紧张局势，中国自然不能袖手旁观。从东北亚的朝韩到西南区域的印度，以及与日本、越南存在的南海争端，种种情况都表明，中国有必要增加对国防领域的投入，如果受到某种催化剂的刺激，军工企业的订单有可能出发爆发性增长。未来5-10年，军工行业都面临着大规模的行业上升期，这是中国目前的发展阶段和所处内外环境决定的。从立足于积极防御、打赢局部战争的视角看，A股军工板块上市公司有望得到强大的政策支持。

军工产业是综合国力的体现，也是经济发展的重要指标。对正在和平崛起的我国来说，军工产业的发展不仅是强国安民的需要，也是评估社会经济质量的依据。未来一段时期，我国将不断推出产业发展政策，积极扶持航空航天产业发展。我国将在研制大型客机和商用航空发动机的同时，加快支线飞机等产业化系列化发展，促进机载设备及系统、配套零部件和原材料的协调发展;加强航空科技创新能力和基础能力建设，形成具有较强自主创新能力和完备的配套保障能力的航空研制生产体系，进一步加强适航能力建设，提高航空产品质量。此外，还将加快军转民步伐，推动民用飞机、民用航天等传统优势产业发展，发挥技术优势，引导技术同源或工艺相近的节能环保、新材料、高端装备制造等新兴产业发展，促进产业经济与地方经济融合发展，夯实产业基础，壮大产业规模，实现可持续发展。作为七大战略性新兴产业之一，高端装备制造主要指航空航天、海洋工程、卫星以及数控机床、高速铁路等高水平的装备产业。　　

与此同时，航天军工重组大戏渐入高潮。在近日通过的"十二五"规划建议中提出加强国防和军队现代化建设。据不完全统计，目前九大军工集团旗下至少有53 家公司在A 股上市，九大军工集团总资产规模在1.5 万亿左右，而相关上市资产只有2000 亿元左右，因此未来存在巨大的资产证券化空间。目前十大军工企业集团下的整合大幕已经拉开，中国航空工业已于2008年11月开始了大规模的重组整合，航天科技集团、兵器工业集团等均提出了各自明确的发展规划。根据中航工业的规划，2011年实现子公司80%资产上市，预计目前尚未进行重组的成发科技和哈飞股份将在未来不久启动重组。

二级市场上，从航天军工板块的日K线走势图可以看出，自7月份以来，该板块一直沿着30日均线稳步上行，尽管近期随大盘调整跌破30日均线，但很快再度站上该均线，成交量也呈现温和放大趋势。短期朝韩局势的紧张，已经使得军工股在上周表现出蠢蠢欲动的迹象出来，24日军工指数更是一举上穿30日线，个股方面，航天晨光更是一度大涨超过15%，洪都航空也触底反弹，大涨超过6.8%，其他个股的表现也都可圈可点。我们认为随着美韩军演以及军工重组的升级，军工股短期有望率先止跌反弹，投资者可以重点关注。

个股方面，可关注中国重工，航空动力，中国卫星等。

三、本周看好个股

（一）中国重工（601989）操作指导

推荐理由：1、中国海军第一股      2、集团整合空间大

   3、造船业务走出低谷    3、核电龙头

基本情况：总股本66.51亿股，流通股19.95亿股，每股净资产3.31元，每股公积金1.838元，2010年三季度每股收益0.1813元。

投资亮点

1资产注入成就中国海军第一股。中船重工是我国综合实力最强的船舶制造企业,特别是在军用舰艇制造方面独占鳌头,其建造的舰艇是海军舰队的绝对主力舰种。近年来,我国海军建设方针从近岸防御发展到近海防御,并不断提高防御纵深。我国海军建设则从装备入手,加快了大型水面舰艇建设的质量和速度。09、10 年,我国下水了多艘新型舰艇,而未来航母战斗群的建设投入有望超过1000 亿元。这为相关企业,特别是完成军船资产注入后的中国重工带来了巨大发展机遇。

   2 集团整合整合空间巨大。2009 年中船重工集团营业收入1211 亿元,其中民船业务占比约30%,军品业务约占比20%,海洋工程占比约10%,风电、核电、采煤装备、生物能源、新材料等非船业务占比约40%。中国重工注入四大造船之后,2009 年备考营业收入为446.48 亿元,占比仅为36.87%,其中非船业务占集团营业收入的比例不足3%。可见,包含风电、核电、采煤装备、生物能源、新材料等战略性新兴产业在内的非船业务,未来注入空间巨大,并具备大幅提升公司估值的潜力。

    3，民船业务已走出低谷,在手订单锁定未来三年的高增长。造船行业已经伴随着世界经济的复苏走出了低谷,2010 年二季度以来,我国造船行业新接订单情况开始大幅好转,行业最困难的时期已经过去。公司目前在手订单2689.17 万载重吨,产能已经达到1060 万载重吨每年,基本锁定了未来三年20%以上的高增长。世界船价的逐步回升和造船板等原材料价格稳中走低,以及产能的逐步释放,为公司民船业务盈利能力的逐步走强奠定了基础。

   4,此次注入的新能源资产在国内细分市场占据龙头地位。其次资产注入将大大丰富上市公司的新能源产业布局,使其成为横跨陆上风电、海上风电和核电的新能源全产业链公司。今年2 月,渤海重工的AP1000 第三代百万千瓦级核电反应堆主管道热段试制件得到了国家能源局、国家核安全局、国家核电技术公司主要领导和专家的一致认可。AP1000 第三代百万千瓦级核电反应堆主管道制造技术号称世界核电主管道制造难度之最,渤海重工在该领域的突破将为我国三代核电站的自主化、批量化建设奠定坚实基础。而此次拟注入的另一家公司山船重工则制造出了世界第一艘海洋风车安装船。该型船集运输、提升、起重、定位、安装、生活等五六艘船的功能于一体,用于在海上安装风车发电厂,是海上风电的核心装备。

技术分析

二级市场上，该股复牌之后即放量震荡，主力筹码收集一步到位，而后展开长牛走势，期间尽管大盘震荡得厉害，但个股一直沿着45度角长线稳步走强，短期再次回落到5日线，投资者可以逢低关注，中线买入并持有。

操作策略（稳健型）

1、第一买进区间：10.60元（5日线一线）

   第二买进区间：10元（整数关口）

2、短线目标：11.93元以上（前期高点）

3、止损位：8.5（120日线）

（二）全聚德（002186）操作指导

推荐理由：1, 百年老字号   2，积极扩张   3世界城市的建设,老字号企业受益

基本情况：总股本1.4156亿股，流通股1.4156亿股，每股净资产5.1452元，每股公积金2.647元，10年三季度每股收益0.5708元。

投资亮点

   1，百年老字号。公司是经营"全聚德"烤鸭为代表的全鸭席系列菜品的中华百年老字号，上市以来业绩稳步增长态势明显。公司采取连锁经营的发展模式，现拥有"全聚德"、"仿膳"、"丰泽园"、"四川饭店"等品牌。

2，公司积极扩张,2013年开店总数达到100家。由于北京店面经常满座,因此开新店将成为公司发展的动力。2010年上半年,新开北京全聚德望京店1家直营店。整体来看,公司合计拥有"全聚德"品牌直营店17家、"仿膳"品牌直营店1家,"丰泽园"品牌直营店2家,"四川饭店"品牌直营店1家。同时公司还拥有大陆地区"全聚德"特许加盟店51家和海外"全聚德"特许加盟店5家、"丰泽园"品牌特许加盟店1家。

   3，世界城市的建设,老字号企业受益。北京市要加快国际大都市的发展步伐,努力向世界城市的高目标前进。世界城市的发展目标对北京的商业服务业提出了新的要求,市政府明确提出要将北京打造成国际商贸中心,这给北京餐饮业的发展带来了新的历史性机遇。此外,市政府努力把北京打造成"世界美食之都",提出要将2010年作为京城美食年,从春节开始到年底将推出一系列的促销活动。公司是北京老字号餐饮企业龙头,有望在北京市向世界城市发展的进程中获益。

技术分析

　二级市场上，该股前期一直沿着箱体震荡，近期在消费股热潮席卷下，潜伏于其中的主力也按捺不住，以涨停突破箱体，并在高位持续震荡，量能同比放大明显，在换手充分之后，有望再次迎来主升行情，投资者可以继续关注。

操作策略（稳健型）

1、第一买进区间：38元（整数关口）

   第二买进区间：37.5元（涨停位置）

2、短线目标：42元以上（量度升幅）

3、止损位：34（涨停启动点）

注：本公司以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！