一、本周大势分析                                        

1、本周波动区间

值得一提的是，上周我们整体看调整，而市场也确实如我们所预料的那样展开大幅调整。市场的调整幅度跟我们所预计的差不多，只不过在调整方式采取了比较激烈的方式，特别是周四周五中石油等权重股的上涨打破了原有格局，大盘股上涨带来的挤兑效应导致多数个股出现了惨不忍睹的大跌，同时也使指数出现了两天近两百点的跌幅，不过我们认为这丝毫不会影响牛市的前行。因此，本周我们坚决看反弹，认为指数将在2950一线企稳，并很有可能展开大幅反弹，具体区间大致为2950——3150一线，建议投资者可逢低加仓。

2、分析依据

我们认为上周大盘尽管看似很危险，特别是上周五，深成指跌近千点，收市报12726.54点，跌幅7%。两市跌停股达到150余只，350只个股濒临跌停，跌幅超过9%，近千只个股跌幅超7%。市场到处蔓延着恐慌的气息，但也正是因为这样，我们认为这次的暴跌只是主力洗盘的行为，具体理由如下：

1， 反转最大的动力人民币升值趋势不变。中国外汇交易中心人民币兑美元10号盘中和收盘均创下2005年汇改来新高.汇率继续上升，继续对于人民币升值概念股等构成利好。同时继续对于热钱涌入构成动力，对于股市而言，利率不提升到一定程度，股市行情以及国内的通胀趋势将不会改变，短期的波动不改中期向上的格局。

2， 蚂蚁搬家才刚刚开始。央行11日发布的数据显示，10月份，新增人民币存款1769亿元，明显低于9月1.45万亿元和去年同期2897亿元，环比更大幅下降88%。造成当月存款减少的最根本原因就是居民户新增存款大规模减少。数据显示，当月居民户新增存款为-7003亿元，创单月存款增加额的历史新低。这一数据显示了居民储蓄正在搬家，居民资产配置方向逐渐明确。十月份，上证指数涨幅超过15%，为今年以来涨幅最大的月份。因此，有业内人士认为，这也带动了居民储蓄存款向股市转移的热情。而我们知道的是储蓄搬家都是有一个持续性的过程，06年开始的大牛市，也正是一个储蓄搬家的过程，从这点来看，我们认为储蓄搬家对于市场的影响将是长期的逐步深化的过程，对于后市行情的上涨将起到决定性的作用。

3， 美联储或被迫启动第三轮量化宽松。国际货币基金组织(IMF)西半球部门主管尼古拉斯·埃萨吉雷9日表示，美联储可能将不得不启动第三轮量化宽松政策。埃萨吉雷称，美联储可能需要进一步启动这一政策，从而保证美国经济增长，并避免通货紧缩。如果如此，则美股、以及大宗商品还将可能逞强，全球范围内的通胀会加剧，而美元汇率可能继续贬值。一旦三次量化再次启动，美股和大宗商品的继续走强毕将传递到国内市场，届时井喷式的行情一触即发。

4， 回归到市场，上周四开始的大盘的激烈调整，很多投资者将之归咎于以中石油为代表的权重股整体上涨打破了之前的平静。没有想到的是中石油盘中竟然出现过涨停，从而对其他小市值个股形成了挤兑，以致很多投资者认为这里大盘的头部迹象明显，所以选择赶紧逃命，再加上市场周五传闻印花税提高，合力之下，周五出现百点长阴。在此，我们需要强调的是，不要看到大象起舞就认为行情结束了。只许州官放火，不许百姓点灯的狭隘胸怀显然已经不能适应和顺应目前的牛市潮流，小市值个股已经翻了好几番了，怎么就不能容忍中石油出现一次涨停呢?牛市是所有股票的牛市，是所有参与者的牛市，持有中石油的一百多万名股东难道就不能让他们有一次笑脸。而且目前的流动性泛滥超过07年，而中石油股价离48元天价还有好长好长的路可走呢。我们不要歧视股票，歧视股票就是歧视财富，中石油也有春天!

5， 再从技术分析角度谈谈，7月2日2319点以来运行到周五刚好是88天，这和时间窗口89只误差一天，在时间窗口附近出现大震荡合情合理。成交量的角度，在年线上方不断创出天量，充分震荡抬高了市场的持仓成本，同时在3200点附近震荡的目的是为了消化掉去年3200点一带的成交密集区的套牢盘。量在价先的原则告诉我们这里的行情迟早会突破3478点，把周5的急跌放在大牛市的背景下来考量，是根本不值得计较这一天的得失的。

6， 我们要再次强调的是，急跌往往是牛市洗盘的主要特征。这样的洗盘方式在07年2月27日我们已经经历过一次，当日大盘接近跌停，大跌8。84%，多数人认为牛市结束，笔者当时在节目中就用了千斤难买牛回头，砸锅卖铁买股票的说法。事后大盘一路上扬，不断将牛市深化。目前的情形和当初很类似，CPI也是节节新高，而且预期通货膨胀愈来愈强烈，银行存款不断蚂蚁搬家到了股市，最新数据显示10月份居民储蓄锐减7000亿，这些跑到了哪里去了?房子是不太可能，只有证券市场和大宗商品才能容纳这么多的资金，同时人民币升值的压力越来越大，最近几天再创新高，境外热钱恐怕早就虎视耽耽的等着我们的股市出现下跌。现在急跌正好可以达到一箭双雕的作用，一方面把散户赶下轿子，一方面热钱可以再次拿到筹码。

7， 最新的消息显示，周五大跌的罪魁祸首印花税提高已经被证实是传闻了，来自财政部相关人士昨天已经辟谣。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求也称，此时调整印花税“没有道理”——首先，市场本身并没有出现问题，尚属健康。其次，不应把调整印花税作为增加财政收入的手段。最后，资本市场本身也需要发展，需要一个稳定的税收环境。在这样的背景下，原先我们担心的因为恐慌性杀跌的惯性，本周初大盘或许还会深探，现在看来，周一直接高开高走的机会更大。

总的来看，我们认为，急跌之后，市场将在本周见底，而我们认为市场的底线在2950一线，，主要是因为指数突破年线之后，在2950点构筑了一个短期平台，这里堆积了大量筹码，这里创出了两次3000亿以上的天量，说明不少投资者的成本都处于2950点一带。周五的一根长阴直接一步杀回到大家的持仓成本，封杀了下跌空间。同时年线目前已经上移到2900点一带，最坏的打算是指数考验年线，离周五收盘价也就85点而已，所以从指数角度讲，根本不要害怕不要恐慌了。这里反而可以擦干泪，挽起袖子直接抄底了。

而反弹的上限，我们认为大盘将很有可能重新收复3100阵地，甚至不排除继续往上冲，但在3150一线将受阻，主要是因为周五的最高点就在3150点一带，市场要想在一周内就重新收回这根大阴线确实是有一定难度，但如果下周出现普涨，也不排除反攻高点的可能。

3、本周的操作策略

因此本周的操作策略是2950点以下只做买入，3100点之上只做卖出的交易。可能我们经常听到千斤难买牛回头，但真正当牛回头时大家又反而做了相反的操作，在低点含泪割掉了股票，当重新反弹后又去追回股票。投资者的交易风格在短时间内是很难改变的，主力正是利用了大家的这种心态来完成洗盘。笔者的看法这里仍然是处于牛市，急跌慢涨是牛市的特点，洗盘的手法就是狠狠的跌，惟有这样才能让不坚定的投资者卖出股票。

而就热点来看，中石油、中石化盘中的涨停，无疑刺痛了市场神经。客观而言，大盘反弹幅度近4 成，而它们还在底部趴着，和强势的煤炭板块相比，也有相当大的距离，那么，他们发飙的最直接原因是跟随大盘底部抬高。其次，拉抬大象，象征着风格转换可能来临，虽然煤炭、有色是本轮大盘上攻的主力军，但银行、两桶油表现还中规中矩，此时的崛起意味着后期热点将转向超跌蓝筹品种。

4、本周的风险提示

尽管我们对于本周大盘持乐观的态度，但需要指出的是，即使大盘真的如期出现大幅反弹，也并非是所有的股票都能够跑赢大盘的，我们更担心的是，这是一次类似于5.30那样的洗盘行为，一旦真的历史重演，那前期一直高歌猛进的创业板和中小板个股将存在着比较大的系统性风险，从这个角度来看，我们建议投资者本周还是逢高减持创业板个股为好。

二、本周投资重点板块

在经过一轮快速的洗盘之后，重新掘起的板块往往将成为接下来行情的主线，因此，对于本周大盘的反弹先锋，投资者应该给以充分的关注，而在我们看来，其很可能出现在科技股或者消费股中，因此，本周我们建议投资者积极关注科技股和消费股的机会。

消费股

　  随着在政策效应和长期因素的推动下，未来消费需求增长或将超过预期，其主要基于如下几个方面考虑：第一，消费结构将全面进入工业化消费时代，消费升级将快速展开。第二，我国城镇化进程逐步加快将为消费市场的拓展提供了广阔空间。第三，增加社保投入，完善保障体系。第四，在结构性减税的安排上，要更加注重社会成员之间收入分配差距的调节，通过一系列带有总体减税倾向的安排，力图实现让低收入群体少缴税、让高收入群体多缴税的目标。第五，调整最低工资标准对于提高低收入者的劳动报酬、工资收入有很大作用。

通过公布的数据以及政府的政策口径来看，国家下半年工作重心将主要放在稳定增长扩大内需这一块。数据增速的下滑反映出经济正在减速，同时没有内需的支撑将会影响到国民经济的健康发展，这也是政府不愿看到的。在其看来，股市震荡向上的趋势可能会持续，继续看好在目前通胀背景下具有稳定成长性的股票。保内需是国家的当务之急，大消费类股票仍是目前值得关注的板块。

从二级市场来看， 消费股近年来大幅跑赢市场，大部分消费类股票都已经超过6000点时候的股价，典型如白酒新贵洋河股份，医药的重庆啤酒，饮料的伊利股份等等。消费股总体大幅跑赢大盘，一方面反映了我国经济未来的转型方向，即从投资和出口驱动转向为消费和服务驱动;一方面顺应了我国人口结构的变迁趋势，即人口红利逐步消失带来劳动者收入的提高;同时，更说明了价值投资理念已经深入人心，投资者愿意给行业前景广阔、持续成长的行业和公司更高的溢价。

而这其中，对于白酒股我们认为短期的机会更大。主要原因是在上市公司前三季度整体营业利润和净利润同比整体增长40%时候，白酒亦即将踏入消费旺季，更有预计称全年产量水平将突破全行业产量历史高点。受益诸多利好，板块估值11月回升迎来介入机会。从二级市场上看，上周大盘即使下跌4.6%，但白酒股总体向上不变，龙头贵州茅台更是逆市上涨8.26%，并创阶段新高，其他的白酒品种也不甘落后，洋河股份更是周上涨9%以上，我们认为白酒股上周逆势上涨只是刚刚开始，本周白酒股有望迎来全面爆发的机会，投资者可以重点关注。个股如贵州茅台，沱牌曲酒，老白干酒等。

科技股

科技股行情是极富想象力的行情。十二五规划作为描绘中国发展蓝图的最重要的指导大纲，将对中国未来五年的经济发展、产业效率和盈利能力、以及股市表现产生重要影响。

　　规划的关键目的是主要通过转变经济增长方式以及调整收入分配体系，实现平衡、可持续的中期经济增长。目前我国内需放缓增长以及产能过剩仍将成为中国第二产业面临的主要问题。因此，靠投资推动的经济发展将变得越来越难以为继。中国经济正在转变增长方式，消费的重要性日益提高。

　　我国政府正在不断出台政策支持并购行为，鼓励工厂从沿海地区迁移到内陆省份，发展战略性关键新兴行业;降低单位GDP能耗的宏伟目标将有助于淘汰低能效企业并提高产业回报，从而支持经济的长期可持续增长。另一方面，由于外延式增长由于受到能源，资源的限制已经难以为继要想继续发展就必须提高科技含量，以品牌，质量，来赢得市场实现价值增长。

从科技板块所处的历史机遇来看，研究发现自去年底以来，国家“调结构”的宏观经济政策已相当明显，支持战略新型产业的发展已成为今年中国经济的主题，围绕经济结构的调整，实际上A股市场中的科技板块品种面临着较佳的战略机遇期。比如国家年初对7大战略新型产业的定位;今年工信部推出加大三网融合等信息产业建设等，我们从新型战略产业来看，新技术、新材料、新生物等领域均与科技股密切相关，国家在相关科技产业发展政策中，均有提及给资金、税收等比较明确的产业支持。比如工信部等八部委日前发布《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》指出，到2011年，3G建设总投资4000亿元，3G基站超过40万个，3G用户达到1.5亿户。而自2009年初3G牌照发放以来，国内电信企业的3G投资仅为1600亿元，因此未来两年4000亿元的庞大投资，将为通信设备制造业带来较大的提振作用。由此，我们看到处于A股市场中的网络科技、电信运营、网络通信设备类的公司面临的政策环境较为明朗，这些也必将使得板块中的相关个股不时出现波动性投资机会。可以说在经济转型期的大背景下，科技股的不时表现有其较大的政策支撑背景。

二级市场上，尽管上周大盘跌幅之巨匪夷所思，但我们却看到，以物联网为首的科技股整体表现出色，龙头新大陆更是周涨幅高达18.7%，中瑞思创，科瑞电子等的涨幅也在10%以上，主力敢于如此逆势大幅强拉物联网相关个股，足于说明主力志在长远，我们认为以物联网为首的科技股在接下来的行情中有望一波盖过一波，投资者也应该重点关注。个股如超声电子，华微电子，新大陆等。

三、本周看好个股

（一）华微电子（600360）操作指导

推荐理由：1、半导体龙头      2、新产品投入   3、将持续受益于国际产能转移

基本情况：总股本5.216亿股，流通股4.3389亿股，每股净资产2.98元，每股公积金0.784元，2010年三季度每股收益0.13元。

投资亮点

1, 半导体龙头：公司是我国最大的功率半导体专业生产企业，产品应用于家电、绿色照明、计算机和通讯、汽车电子四大领域，产品性能达到国际先进水平，有些产品的性能甚至超过了国际水平，近期公司“六英寸新型功率半导体器件项目”投入试运行。

2,新产品投入。公司顺应功率器件产品升级换代的要求，大力开发MOSFET系列产品，目前9个型号产品已全部开发完毕，且公司通过定向增发募集3.934亿元，建设一条最大可扩产至72万片/年六英寸新型功率半导体器件生产线，目前已通过客户认证，进入小批量试产阶段，全部达产后将实现年产36万片六寸片生产能力。MOSFET产品广泛应用于包括消费类电子、计算机、汽车电子等领域，同时因其具有明显节能作用。

    3、将持续受益于国际产能转移:公司目前产能约为3 寸线3 万片/月,4 寸线12 万片/月,5寸线5-6 万片/月,6 寸线3 万片/月,除6 寸线外基本处于满产状态.从公司规划来看,5 寸线产能将会提升到8-9 万片/月,6 寸线在4 万片/月以上,并将在适当时机进军8 寸线.公司目前已拥有双极工艺,MOS 工艺等多种基础技术平台,并与国际一流企业开展合作.我们认为,与逻辑电路不断追求先进制程的发展路径不同,功率器件更加注重工艺平台和生产经验的积累. 公司已经在功率器件细分领域搭建起"技术+工艺+产能+客户"的全方位平台, 将持续受益于国际产能向国内转移的大趋势.

技术分析

二级市场上，受益于行情的持续向好，该股一直缓慢推量上涨，上周开始，主力放量拉升，并于上周一一度涨停突破，但其后因为大盘的大幅回落，该股也无奈缩量下行，主力借机洗盘的迹象明显，短期已经回落到前期起动点，有望获得支撑，投资者可以重点关注。

操作策略

1、第一买进区间：11.10元（周5收盘价附近）

   第二买进区间：10。7元（颈线位）

2、短线目标：12。3元以上（上周涨停附近）

3、止损位：10.0（整数关口）

（二）沱牌曲酒（600702）操作指导

推荐理由：1, 基酒存量第一   2，舍得酒销售进入快升期

  3，产品体系推陈出新       4，改制带来阶段机会

基本情况：总股本3.373亿股，流通股3.373亿股，每股净资产5.45元，每股公积金2.37元，10年三季度每股收益0.1773元。

投资亮点

   1，公司是全国产能最大的白酒企业，基酒存酒量为全国白酒之首，重估价值显着，这也是公司吸引资产重组的重要原因之一。目前公司已拥有年产20万吨优质白酒的生产规模，旗下四川舍得酒业有限公司舍得注册商标被认定为中国驰名商标，随着宏观调控政策刺激内需及消费品方向倾斜，公司主营有望得到进一步提升。

2，舍得酒销售进入快升期,今年有望净增400吨,上1000吨规模.沱牌是继全兴股份推出水井坊,泸州老窖推出国窖1573之后也推出高端产品舍得酒的,前二者于五年前销量就前后脚的越过1000吨关口,沱牌09年提出当年翻番到1000吨的计划,但没能实现,不过从今年秋季糖酒会我们观察到,这次是来真的了,今年舍得收入有望达到6亿元, 这对于公司在高端站稳脚跟有重要意义.继05年东北市场率先达到1亿元后, 舍得酒今年在华北市场销售形势显著好转,同比增加近3倍,其山东最大经销商销售额也达亿元(经销商口径),华东市场也进入1亿元门槛.

3，产品体系推陈出新, 结构全面升级.公司今年全新推出20多个产品,构建从超高端到低端的全系列产品线, 整体定价结构显著上升,包装档次明显提高.公司突破以前三个度数, 几种规格的舍得酒,推出定位900多元的水晶舍得及更高档次的三款舍得年份酒, 三款舍得窖龄酒,以追赶一线高端白酒价格水平,并在80-400元的中高端市场开发了天曲系列,百年沱牌,年份特曲及陶醉系列,在10-40元的中低端布置中华沱牌和特曲.这种方式能聚集经销商的人气, 不失为一项好的策略,经销商现场反馈情况也良好,不过我们认为未来的利润支柱还是看普通装舍得酒.

　4，改制背景下产业资本视角为公司价值提供支撑.十七大老名酒的光环,大型生态酿酒基地,多年积累下来的5万吨优质基酒,大股东持股比例仅31.85%(而公司市值仅高于收入仅有其八分之一的皇台), 对于产业投资者无疑颇具吸引力.而近期射洪县政府有意转让持有的公司大股东沱牌集团股权的消息，更是给资本市场带来波澜壮阔的机会。

技术分析

　二级市场上，在该股公布业绩大幅增加以及消息面上盛传的射洪县政府有意转让持有的公司大股东沱牌集团股权后，该股近期接连拔高，短期涨幅高达50%左右，而后一直在高位横盘整理，周五在大盘激烈杀跌过程中被迫下跌，但量能萎缩明显，短期一旦继续下行将形成明显的买入点，投资者可以逢低买入。

操作策略

1、第一买进区间：21.3元（周5收盘价附近）

   第二买进区间：21元（整数关口）

2、短线目标：23元以上（上周平台）

3、止损位：18.4（缺口）

后记：做投资是一辈子的事情，不因一时得失而影响自己的心情和思路。躲过周5的大跌不必骄傲，因为后面还有更多的险滩陷阱等着我们；未躲过周5大跌更不要妄自菲薄，人在股海漂，难免不挨刀。血淋淋的教训是最昂贵的学费，通过这样的大跌可以让我们更加清醒，随时绷紧风险这根大弦。既然调整已经来了，其实心头的石头也就落地了，下周看涨就对了，一定要站在多数人的对立面去思考问题，做股票不能人云亦云。技术分析的最高境界其实就是人心的揣测，此时多数投资者内心已经开始恐惧，那么我们就该贪婪了。