ETF扩容潮将至“淘金”机会突现

7月份以来，股指似有升温之势，各类创新型ETF基金也由此再次成为市场关注的焦点。尤其是其成本低廉、交易透明且具有套利功能，市场扩容速度也不断加快。
不过，业内人士也提醒，由于门槛较高，ETF基金的重要“卖点”套利操作多适用于机构投资者。那么，普通投资者该如何从ETF中“掘金”呢？
ETF市场细分化明显
去年开始，指数基金扩容势头不断，加之今年7月份以来市场似有“回暖”之势，此背景下将各种指数作为跟踪标的的ETF基金逐渐成为市场热点而受到关注。
上证报数据部统计显示，市场上运作时间较长的ETF基金有5只，均在07年以前成立。去年ETF基金开始迅速扩容，一年成立ETF及其联接基金共9只。这一势头在今年得以延续，截至目前，今年以来成立ETF及其联接基金已有8只，此外还有3只ETF基金在发，多只基金处于审批过程中。
从已经投入运作的ETF情况看，目前产品所对应的指数通常是A股市场上的主流蓝筹股指数，而随着各家基金公司开始逐鹿ETF领域，在跟踪主流指数的“基础类”产品登场之后，细分市场、多样化创新便成为其突破同质化竞争囹圄、逐步做大蛋糕的一个重要方向，诸如鹏华上证50民企ETF、建信社会责任ETF、 鹏华上证民企ETF和海富通上证周期行业50ETF等产品开始登上基金舞台。
“主题、行业类ETF无疑是未来ETF扩容的趋势所在。”业内某ETF基金经理透露，消费、医药等行业ETF基金已经成为业内关注的焦点。而在“百家争鸣，百花齐放”的背后，投资者选择ETF基金产品的空间也大为拓宽
套利交易 “看上去很美”
在对ETF基金创新扩容乐观其成的同时，也有不少投资者好奇，媒体上经常宣传所谓ETF的套利机制并将其作为ETF基金的一大卖点，“套利”到底是怎么一回事，普通投资者该如何参与？
“套利需要大量资金，散户参与可能性不大，”业内人士告诉记者：“套利就像大海捕鱼，需要一张大网。”
上述人士表示，ETF基金的一个特点是实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场ETF实行实物申赎机制，即申购ETF时，需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取；赎回时得到的也是相应的一篮子股票；在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易，投资者按市场价格进行ETF份额的交易。
所谓套利，便是利用ETF基金存在申赎与交易两个在时间上并行却又彼此较为独立的市场特性，投资者可以实现通过ETF跨市场的交易方式，实现较传统基金更为丰富的投资策略。
比如，当二级市场ETF交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，投资者可以通过在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回（高价卖出）份额，再到二级市场上卖掉股票而实现套利交易，反之亦然。
银河证券基金研究中心胡立峰指出，即时套利策略需要基于ETF的申赎机制而实现。由于ETF交易方式的特殊性，其一级市场的申购参与门槛较高，通常需要百万元以上的资金才可参与一级市场的申购赎回，因此只适用于具有一定专业知识及较大资金量的个人或机构投资者。
“ETF套利交易对于散户来说是有一定距离的，”业内人士告诉记者：“这意味着需要较为专业的操作技巧和较为雄厚的资金实力，对于普通投资者来说门槛较高，所以一般都是机构兴趣更大，参与更多。
散户也能玩转ETF
那么，“精彩纷呈”的ETF基金扩容以及随之而来的投资机遇是否就此与中小投资者无缘了呢？专家表示，普通投资者依然有机会参与其中。
胡立峰建议，对于资产数额较小的投资者而言，应重点关注ETF基金的高流动性，通过与传统基金相类似的投资方式——买入并持有、并充分利用ETF高流动性及指数化的风格，进行持仓的动态优化调整以获取收益。
分析人士也认为，除了可以进行套利操作，ETF基金还具有交易较为透明和成本低廉等优势。他表示，一般的指数基金，与所跟踪标的指数的偏差都比较大，对市场信息的反应不够灵敏；而ETF基金因为机构的广泛参加，并且双向可以套利，使得价值和指数偏离的空间特别小，能够有效反映市场。此外，由于ETF基金属于交易所基金，因此申赎成本较之银行渠道要低很多。
此外，理财专家还提醒：投资ETF基金时，应选择自己熟悉、适合自身投资需求的指数标的。
如深证100指数成份股代表深圳A股市场核心优质资产，成长性强，具有高投资价值，适合长期持有的投资者；深证成份指数主要重仓行业为地产、金融、食品饮料、煤炭，波动幅度大，较适合风险承受能力较大的投资者；上证50指数是沪市大盘蓝筹股代表，几乎包含所有最具代表性的行业，该基金波动幅度相对较小，适合偏爱稳健、风险承受能力相对较小的投资者；中小板指数具有高成长、高回报的特点，波动幅度大且弹性高，其重仓行业是未来比较看好的行业，所以适合风险承受能力强、希望获得高收益的投资者；上证红利指数成分股则具有高分红的特性，基本可把红利ETF视为偏向于钢铁类的ETF。若投资者看好钢铁、电力等投资类行业，可选择红利ETF。
此外，也有投资者反映，二级市场的交易门槛虽低，却局限在券商渠道才能进行，投资人只有开通了证券账户才能参与ETF基金的交易，而传统的银行客户却无法直接购买，导致许多投资人错失投资良机。对此业内人士表示，目前市场上的ETF联接基金可打破不少习惯通过银行渠道购买基金的普通基民对ETF只能望“基”兴叹的局面。
所谓联接基金，是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF（简称目标ETF），密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用普通开放式运作方式的基金。联接基金的发行可以让更多的投资者参与ETF产品，一方面为习惯于从银行渠道进行投资的客户提供更多、更丰富的投资品种，另一方面也拓宽了ETF基金的交易方式，降低了申购门槛，这也正是联接基金的创新之处。
未来相信随着ETF基金创新程度的不断深化，投资者在这方面的选择空间会更加广阔。