国金证券：2011年食品饮料板块投资策略（荐股）

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/01 10:43:41

国金证券：2011年食品饮料板块投资策略（荐股）

食品饮料行业

　　研究机构：国金证券 分析师：陈钢 撰写日期：2010-12-07

　　我们认为11年,高成长型企业、盈利拐点型企业和管理改善型企业、将有望获得超额收益。

　　高成长型企业,我们建议关注古井贡酒、泸州老窖、黑牛食品、山西汾酒及洋河股份;

　　盈利拐点型企业,我们建议关注双汇发展、伊利股份及三全食品;

　　管理改善型企业,我们建议关注沱牌曲酒、水井坊、老白干及恒顺醋业;

　　从三个角度选择高成长股:

　　建议关注企业管理改良度,产品结构平衡度和区域市场健康度;

　　关注成本压力下,大众食品类公司的盈利拐点:

　　高通胀预期下,龙头企业强者将更强;

　　稳定型企业价值低估亦值得关注并持有:

　　建议关注贵州茅台、五粮液、青岛啤酒及张裕;

　股票组合：

　　创新：1）品种创新：恒瑞医药、海正药业、人福医药、华兰生物、天士力。2）模式创新：恒瑞医药、海正药业、人福医药、康美药业。3）器械创新：仙琚制药心脏起搏器、海南海药人工耳蜗。4）品牌和渠道创新：在当前时点，我们认为仁和药业弹性最大；云南白药、东阿阿胶和江中药业仍然是药用消费品行业中我们的最爱。

　　整合：我们推荐两家医药流通企业，国药股份和上海医药。人福医药和仁和药业也都会有所作为，特别是仁和药业，旗下6 个子品牌，外资通过并购中国知名品牌进入OTC 领域，已显品牌价值。

　　向医疗服务领域拓展：马应龙。（申银万国证券研究所）

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