全景网专题--招商证券2007年投资策略报告

从理性繁荣走向全面沸腾
2007年将成为A股市场由理性繁荣走向全面沸腾的过渡之年。相比较之常见的“U”字，我们更倾向于用“W”字来描述2007年A股市场走势，或者用“十”字星来描述2006年上证指数超过800点实体大阳线之后2007年的高位震荡走势。
始于2005年中1000点的、以中国资产价值重估为主线的大级别行情已进入后期阶段，或将于2007年初以历史性新高宣告结束。历史经验与模型估算的结果表明，整体市盈率25-30倍应是理性泡沫的极限，考虑大规模扩容趋势，2007年A股市场的极限上升空间应在20%左右，预计2007年上证指数高点在2200-2400点之间。在人民币升值与股指期货这两大催化剂在股价中得以充分体现之后，本轮大级别行情将趋于结束，15年的历史性新高已足以为整轮行情划上一个绚烂的句号。
2007年大部分时间里A股市场将处于平衡震荡的强势调整状态之中。2007年巨大的资产供给压力可能无法全部得到满足，这将导致A股市场在2007年大部分时间里处于平衡震荡的强势调整状态之中。我们预计上证指数低点应在1800-1900点之间。
这是中国资产牛市在进入第三阶段之前所需的必要休整，以消化大规模扩容压力。但“有容乃大”，A股市场的大规模扩容（包括机构投资者的大规模扩容）带来的市值规模快速扩大将使得增量资产相对于存量资产的比例有限，这是启动新的大级别牛市行情的必要基础，因此2007年将成为过渡之年。
2008年之后中国资产牛市将从理性繁荣阶段逐步走向全面沸腾阶段。中国经济长期繁荣与股市长期繁荣之间的正反馈效应、人民币升值速度加快诱发国际资金大量流入、奥运会催生大国情节、资产供给压力缓解、长期牛市中投资者情绪逐渐变得乐观甚至是自信而狂热等因素将使中国资产牛市存在从理性繁荣进入全面沸腾、从理性泡沫演变为非理性泡沫的可能性。预计A股市场新的大级别牛市大约将从07年底到08年初开始酝酿。
我们并不畏惧泡沫，即使是非理性泡沫，如果这是中国资产牛市的宿命。实际上，如果上述判断成立，只是意味着A股市场将进入另一轮时期更长、规模更大的牛市。我们毫不怀疑中国资产牛市还有很长的期限可以发展，还有很大的空间可以拓展。即使进入全面沸腾或非理性泡沫阶段，我们相信完全可以持续到2010年左右人口红利期结束之时，而其长期上升空间将无法再用历史水平估量，我们不妨将A股市场整体上看作一个“tenbagger”。基于这些判断，我们建议投资者在2007年应转变对泡沫的恐惧心理，全力备战可能到来中国资产泡沫牛市。与其畏惧，不如坦然面对这次的中国盛世与中国资产泡沫，毕竟这或许是许多投资者究其一生也只能遇上一次的超级牛市。[点击进入全文]
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零售行业：建仓优质成长股、分享中国经济高成长
行业评级：推荐(维持)　　　　　　　　　　　研究员：胡鸿轲
行业观点：
未来十余年，我国终端消费品市场仍处于长景气周期，消费品是主导我国证券市场的投资主线之一，零售行业作为消费品的最终总通路，在整个产业链条中处于强议价环节，这使得零售行业既能分享景气周期带来的收入增长，同时，还将汇聚产业链的主要利润，其必然成为战略性的重点配置行业，建议重点投资具有“外延扩张”与“内涵提高”双引擎推动的优质成长股。
苏宁电器（002024）：行业空间巨大、市场份额尚低；替代增长动力强劲；与国美相比，苏宁在决定长期胜负的“耐久力”上具有一定的战略优势，具备演进为行业第一的潜质；模式变革将有效控制扩张成本；未来几年，公司仍处于“收入”、“利润率”双引擎推动下的高速成长期。武汉中百（000759）：核心主业——大型综超店面保持年均10家的快速扩张，规模扩大提升与上游供应商的“叫板能力”，综合毛利率呈提高趋势；管理水平不断改善，扩张费用率得到有效控制，公司同样具备“外延扩张”与“内涵提高”的特质。小商品城（600415）：“巴菲特式”长期战略持有公司，中国小商品在全球具有长期的竞争力；义乌小商品城作为中国小商品的全球集散地，具有难以逾越的进入壁垒；小商品城作为义乌小商品完整产业链条的窗口已经演进为缺失竞争对手的垄断者；摊位租金市场化进程的逐步推进，保证了公司业绩的长期持续增长。[点击进入全文]
推荐股票： 苏宁电器、武汉中百、小商品城、农产品、银座股份、重庆百货
港口行业：关注资产重组所带来的积极效应
行业评级：推荐(维持)　　　　　　　　　　研究员：文斌、纪敏
行业观点：
我国港口行业在“十一五”期间得到国家的重点投资，拥有良好的发展环境；另一方面，持续扩大的吞吐能力和外贸的结构性调整使行业的盈利能力难以维系持续的高增长。行业迅速扩容，上市公司的盈利水平出现下滑，业绩缺乏惊喜，是港口行业2006年的主要特性。着眼于长期发展，资产注入或者整体上市将成为上市公司提升成长性的源动力。
近年来，我国港口扩容势头强劲，新增产能陆续投产运营，但其中属于上市公司的部分占比较低，导致上市公司所占市场份额相对下降，发展滞缓。目前，中国沿海的各大港口已经完成，或在进行或在酝酿资产重组，另外部分沿海和内河港口也互相寻求合作共谋发展。相邻或相近的港口实现一体化运营，以及沿海和内河港口之间的联姻，都将成为未来中国港口行业的主要趋势。长远来看，资产重组将成为港口行业上市公司充分享受行业增长果实，不断推动发展的最佳途径。
市场估值偏低和资产收购（含预期）的公司仍然是投资者关注的重点。相对于行业15-20倍的PE，在估值上具有优势的公司有营口港、盐田港和深赤湾。[点击进入全文]
推荐股票：营口港、盐田港、深赤湾
公路行业：长期稳定增长，关注价值重估
行业评级：推荐(维持)　　　　　　　　　　研究员：文斌、纪敏
行业观点：
06年前9个月各项公路运输总量指标维持增长趋势：公路客运量和旅客周转量分别同期增长8.5%和8.8%；货运量和货运周转量分别同期增长8.9%和11.6%.在外部环境持续向好的形势之下，受益于路产资源的改良和有效的成本控制，高速公路行业上市公司的盈利能力进一步增强，主要上市公司全年业绩增长基本符合甚至超出预期。我国高速公路行业在07年乃至今后相当长时期内都将保持平稳增长的趋势。国民经济的持续稳定增长、路网建设的逐步完善所带来的网络化效应、油价回落和海外投资带来的车流量增长都为整个行业的的稳定发展营造了良好的外部环境和机遇。
06年上市公司主营业务收入的增长速度保持平稳状态。来自于成本方面的控制使得行业整体保持较高的盈利增长速度，路网效应下的计重收费和资产收购大幅增厚了公司业绩，区域经济的发展带来新的增长机遇等多重有利因素促成了高速公路行业上市公司的市场价值重估。从盈利预测的情况来看，优质高速公路公司未来几年将保持20%以上的净利润平均复合增长率（CAGR）。上半年，相对一些高速增长的行业，高速公路行业业绩增长平缓，公路股的表现也一直弱于大盘。三季度以来，路网与计重收费的正面积极效应逐步显现，经营状况逐步稳健回升，业绩增长超出市场预期。此外，基于市场板块的轮动效应和对低估股票的重新挖掘等刺激因素，高速公路公司逐步恢复吸引力，重新受到市场青睐。目前，相对于国际市场和H股市场，国内A股市场的公路行业上市公司在估值上仍然具有一定优势。[点击进入全文]
推荐股票：赣粤高速、福建高速、山东高速、现代投资、皖通高速
航运业：行业运力增长显压力 特种船亮点闪耀依旧
行业评级：中性(维持)　　　　　　　　　研究员：罗雄
行业观点：
世界经济平稳增长，三大主流航运市场普遍受到新船快速交付的压力，我们维持航运业整体评级为中性。但如半潜船、重吊船等部分细分市场，在海洋石油开发、发电站建设等因素影响下依然持续持续景气、亮点闪耀，并有望维持较长时间。我们对于这些细分市场给予推荐评级。
集装箱市场：运价仍将寻求“底部”。Clarkson预计，至2007年末，世界全集装箱船队保有量将首次突破千万TEU，达到1072万TEU，增幅14%，预计需求增速维持在10%左右。干散货市场：运力增速放缓，需求基本稳定。2007年干散货贸易量预计在25.7亿吨近，较2006年增幅为4%左右。2005年达到顶峰2510万载重吨。2006年-2007年新增运力预计增幅为5.6%左右。油轮运输：运力增长加速。根据国际权威航运咨询机构的预测，预计2007年全球石油海运贸易增长将由2006年的4.5%减缓至3.8%.而运力增长幅度将上升到6.5%。特种船市场：需求强劲，运力增长缓慢。据Clarkson预测，2007年多用途船增长幅度为2.5%，传统杂货船增长幅度为-1%。重吊船07年运力下降0.17%，08年运力再下降5.3%。半潜船目前尚无明确的造船定单。中国机电产品对外出口快速增长，加上非洲等不发达国家落后的港口设施给杂货船和多用途船提供了巨大市场空间。作为航运市场金字塔尖的半潜船市场，目前全球适合海上平台运输的半潜船共有13艘，仅能满足65-78个海上平台/年的运输，市场供给缺口很大。[点击进入全文]
推荐股票：中远航运、中海发展
化工行业：新材料、新估值、新制度缔造新机会
行业评级：中性（维持）　　　　　　　　　研究员：简楠辉、朱纪刚
行业观点：
行业景气度仍处于相对高位，但2006年已呈现明显的回落迹象。分析来看，反映效益景气的销售利润率和增长景气的资产周转率从2004年见顶后，就开始下滑。同时，整个行业的投资增速仍较快，未来产能过剩依然是行业隐忧。
2007年，有机硅依然值得期待；聚氨酯原料中，MDI短空长多，TDI短多长空；尿素价格运行平稳，但产能过剩将促使行业开始整合；新材料、新估值、新制度缔造新机会。
明年投资策略，从三个方面进行把握：首先，以盈利能力和业绩成长来考虑，我们把注意力集中在具有较高技术壁垒、较高附加值的新材料领域；其次，以估值提升的角度来考虑，主要关注处于估值洼地的绩优个股；最后，在全流通的新制度下，我们关注资产注入、整体上市和并购重组等各种外延式扩张带来的投资机会。[点击进入全文]
推荐股票：云天化、江南高纤、久联发展、索芙特、新安股份、星新材料、烟台万华、盐湖钾肥、金发科技
计算机行业：投资软件外包产业、关注互联网业务的发展
行业评级：推荐(维持)　　　　　　　　　　研究员：周强
行业观点：
中国软件行业规模企业将进入高速发展期。国内软件行业经过多年的萧条期，在2005年逐步走出低谷，其原因为一方面行业的新进入者大为减少，另一方面国内的软件公司逐步放下面子，向软件外包这一广阔市场积极扩展，我们判断，软件行业将进入一个至少中期的高速发展期。
巨大的外包市场给予了中国软件公司更多的发展空间。跨国公司出于自身经济安全和分散风险考虑。并不希望把软件的外包市场都集聚在一个地方，在对美外包的业务中，印度认为届时只可能得到其中50%的份额，即350亿美元，而中国排在与印度竞争国家的首位。宽带业务的出现给于中国互联网新的生命。伴随中国互联网出口容量迅速增长，国内上网人数和计算机也持续的增长，目前国内已经有一半以上计算机采用宽带接入互联网，人均花费已经达到了上百元，仅上网的费用，中国就达到了年1500亿规模的市场。互联网产业再次进入高速发展期。国内真正意义上的互联网企业上市公司逐渐增多将给予IT行业投资更多的活力。网盛科技和电信通在中国证券市场的出现，代表了中国互联网企业真正的走向了国内资本市场，而其后，将会有越来越多的互联网企业走向国内证券市场，这些企业经受住了行业萧条的严峻考验，必将在行业的再次高速发展期展现其耀眼的光芒。[点击进入全文]
推荐股票：东软股份、鹏博士、太工天成、恒生电子
医药行业：着眼品牌延伸、消费升级和创新中药
行业评级：推荐(维持)　　　　　　　　　　研究员：张明芳
行业观点：
生物制药行业我们聚焦三大投资主题：1、疫苗和血液制品资产注入的生物制品“国家队”——天坛生物，有望成为我国的“赛诺菲”型巨头，将是我国未来医药行业价值成长最快、市值最大的领军企业；2、跟进仿制疫苗的“民营生力军”华兰生物；3、创造超额利润的创新疫苗，如成大生物和岳阳兴长。同时，我们建议投资者关注生物制药热点——单克隆抗体药物和基因重组蛋白质药物，产业化生产和推广销售给相关药企可能带来的投资机会。
中药行业三大投资主题：品牌延伸、消费升级和创新中药，对应的公司分别是云南白药、东阿阿胶和天士力。云南白药牙膏和急救包等健康消费品，仍处于市场培育期，品牌延伸正在积蓄动能，增速加快值得期待；东阿阿胶营销体系重新架构、产品重新清晰定位和出口试销都已起步，产品潜力在不断进取的新管理团队挖掘下，将逐步释放，07年再次提价几无悬念。天士力立足于滴丸、数字化提取和中药粉针等创新中药，推动我国中药升级换代，是我国中药现代化和国际化的旗帜，各项投入开始步入收获期，是分享我国中药升级增长不可或缺的配置品种。
医药包装龙头“山东药玻”是我们从2004年就开始推荐和跟踪的优质企业，公司在原有的规模成本优势基础上，再次挺立在生物制剂瓶和丁基胶塞的“潮头”，以技术领先优势成功地实现产品结构转型，未来快速增长清晰跃现。我们将其投资评级由“推荐”上调到“强烈推荐”。[点击进入全文]
推荐股票：天坛生物、华兰生物、云南白药、东阿阿胶、天士力、山东药玻
水务行业：污水固废处理增长空间大
行业评级：推荐　　　　　　　　研究员：王旭东
行业观点：
水务行业提供了两大投资机会，一是价格的上调，二是市场增量（尤其是污水处理）；环保行业也将是增量潜力很大的行业。我们认为，国内总体水价有较大的持续上升空间，但不同水务产业链位置的主体受益程度是不一样的，需要从水价构成的角度加以具体分析。污水处理行业的规模及利润增长空间大，我们更看好污水处理行业。我们认为水价上涨会呈现三个阶段，第一阶段是涨自来水价格，解决制水企业长期大面积亏损问题（优质水务企业的盈利受益增长）；第二阶段是涨污水处理费，大力发展环保行业；第三阶段是政府通过市场化手段引导对珍贵水资源的节约消费，鼓励节约用水，并且补贴政府对大型水利工程的支出。水价三阶段上涨中，污水处理企业受益面最大：无论是从产品价格（公司经营改善）和行业成长（公司新业务扩张）的角度，污水处理行业都是处于良性的增长状态。
十一五规划之环保篇重点规划为三个方面：“加强水污染防治”、“加强大气污染防治”、“加强固体废物污染防治”。相应环境治理重点工程有：重点流域水污染治理、燃煤电厂烟气脱硫、医疗废物及危险废物处置、核与辐射安全工程、铬渣污染治理。其中垃圾、工业危废、医疗废物处置属十一五规划需重点发展的环保行业，市场规模约450亿元以上，值得关注。[点击进入全文]
推荐股票：南海发展、合加资源、原水股份、首创股份
造纸行业：关注林纸一体与垄断龙头
行业评级：推荐(上调)　　　　　　　　　研究员：许骏、王鹏
行业观点：
中国将成为纸品净出口国预计06-08年中国纸与纸板产量分别为6589万吨，7305万吨和8120万吨，年增长率分别为17.67%，10.87%和11.15%，均高于同期消费增长率。04、05年新增产能在06年的集中释放将使中国成为纸品净出口国。07和08年需求缺口将不断扩大。造纸产业发展政策将出台—规模与环保规模和环保将成为造纸产业发展的重要指标。造纸产业现在处于整合阶段，国家产业政策鼓励大型企业的进一步扩容，整合完成后大宗纸种将成为价格联盟式的垄断行业。“林纸一体”仍是中国造纸产业发展的中轴，符合“规模与环保”的产业政策。林纸一体投资价值分析中国造纸业纸浆结构需要提升，但全球木材资源紧缺，进口木浆价格居高不下，林纸一体化成为中国造纸业长期发展的必需条件。鉴于木材资源的稀缺所带来的林纸基地巨大的价值和国际上“林纸一体化”上市公司高于同业的估值水平这一事实，国内的林纸公司的投资价值应当获得大幅提升。[点击进入全文]
推荐股票：华泰股份、岳阳纸业、美利纸业、吉林森工
电力设备：输电投资继续加速 关注风电产业崛起
行业评级：推荐(维持)　　　　　　　　　研究员：李公民
行业观点：
电力装机以及国家电网安全等因素推动下，输电领域依然得到快速发展，输电设备仍是2007年电力设备投资的重点；在节能及风电由新能源向常规能源转换的双动力驱动下，风电产业会得到快速发展。输电领域高速增长。受电力装机及国家电力安全作用，输电在输配电制造业中增速明显，输电的500KV及220KV设备呈现供不应求的局面，2007年变电容量将向2亿KVA跨越，行业增长率达到30%以上。以前输配电行业季节周期明显，一、二季度是淡季，而三、四季度是旺季，然而现在上市公司订单累积严重，在一、二季度就可能出现收入或存货的大幅增长，即使是存货的大幅增长，也预示着三、四季度乃至全年收入大幅增长，因此现在电力设备板块调整是介入的最好时机。
2007年电力设备以分化为主题，输配电行业基本面继续向好，2006年整个板块市盈率在30倍左右，高端输电领域2007年增长会达到30-40%的增长。风电设备制造公司将在2007年涌现。重点关注输电领域及风电设备制造企业，输电领域业务增速最快的平高电气，管理优秀能够做大做强的思源电气，风电瓶颈性产品叶片的潜在供应商天奇股份。 2007年脱硫行业拐点向下，未来脱硫行业公司面临的是激烈的竞争，及部分公司退出转型。[点击进入全文]
推荐股票：思源电气、平高电气、天奇股份、许继电气、东方电机
家电行业：花红百样
行业评级：中性（维持）　　　　　　　　　　研究员：胡雅丽
行业观点：
通过对空调、冰箱、彩电各子行业详细的数据分析，我们得出结论：空调处于市场集中度提高、产业缓慢升级的前端，冰箱属于缓慢产业升级带来恢复性增长的当中，彩电处于持续快速产业升级当中，因而各上市呈现不同的投资机会：空调行业龙头格力电器内生性增长继续发力、青岛海尔作为冰箱和洗衣机行业龙头充分受益产业升级增长、彩电行业中的厦华电子受惠上下游贯通获得规模和效益突破式增长的机会。此外，四川长虹多年战略转型有可能取得进展、雪莱特HID灯及紫外线灯的市场开拓或有重大突破。我们给出“花红百样”的标题，是希望在继续向好的二级市场环境下各类投资者均找到多种偏好的投资品种。[点击进入全文]
推荐股票：中青旅、S 首旅、黄山旅游、桂林旅游、锦江股份
钢铁行业：技术、资源优势及国际竞争力驱动钢铁业由大变强
行业评级：推荐（上调）　　　　　　　　　　　研究员：张士宝
行业观点：
宏观经济增速依然看好，世界及中国钢铁业持续景气。 明年供求关系比今年改善，将由产能过剩向需求平衡转变；下游行业需求总体比较旺盛；新增产能释放速度减缓，落后产能的淘汰速度有望加快。基于钢铁下游主导行业平均维持10%以上增速及钢铁业固定资产投资增速的下降，预计钢材生产及消费增速分别为12%、11%.国际钢价仍高于国内，价差将缩小，但国内钢铁出口仍将平稳较快增长。今年中国首次成为世界钢铁产品出口第一大国，07年有望继续增长11%，继续保持出口第一大国地位。
我国钢铁股估价估值应高于国际水平。欧美主要钢铁公司平均10－15倍市盈率高于国内平均8－10倍水平。基于未来世界钢铁生产消费增长60%以上来自中国及中国偏低的生产要素价格及廉价的劳动力造就中国钢铁成本比较优势，中国钢铁公司盈利能力处于国际高端，中国钢铁公司估值应高于国际同行，国内钢铁公司合理市盈率在10－12倍。我们提高行业评级至推荐，重点关注技术、资源优势及具有国际竞争力的公司。企业所得税并轨为25%及执行新会计准则带来的盈利提升。[点击进入全文]
推荐股票：S莱钢、武钢、新钢钒、宝钢、鞍钢、太钢、济钢、包钢、韶钢、西钢、唐钢
机械行业：重工业化及产业结构升级打造中国装备制造业
行业评级：推荐(维持)　　　　　　　　　研究员：刘荣
行业观点：
对比分析日本和韩国的工业化进程对制造业的影响后，更坚定了我们对中国重工业化及全球制造业向中国转移将促进装备制造业从制造能力到产业结构全面升级的信心。我们认为仍处在景气上升周期中的船舶工业、工程机械行业、数控机床行业的估值水平仍会水涨船高，在这种大的长期趋势下，关于PE是15倍还是20倍的讨论已不重要。我们更关注的是国际竞争力提升的上市公司；关注全球制造业转移带来的投资机会；关注估值偏低的优质上市公司；关注新会计准则实施对上市公司的业绩影响带来的交易性投资机会。工程机械行业上市公司国际竞争力稳步提升，我们将继续推荐具有国际际竞争力提高的上市公司：桂柳工、安徽合力、山河智能、三一重工。船舶行业盈利仍将超预期，我们维持行业推荐的投资评级，重点推荐沪东重机、广船厂国际。机床行业受益于产业升级和政策扶持。我们维持行业推荐的投资评级，重点推荐沈阳机床。其它重点推荐的上市公司：中集集团。[点击进入全文]
推荐股票：中集集团、柳工、三一重工、沪东重机、广船国际
文化传播行业：体制变革带来长期发展机遇
行业评级：推荐(维持)　　　　　　　　研究员：王鹏
行业观点：
2006年中国文化体制改革获得突破性进展，行业将迎来新的历史性发展时期。中共中央、国务院在《关于深化文化体制改革的若干意见》中指出，必须从加强党的执政能力建设的高度，充分认识文化体制改革的重要性和紧迫性。重点培育发展一批实力雄厚、具有较强竞争力和影响力的大型文化企业和企业集团，支持和鼓励大型国有文化企业和企业集团实行跨地区、跨行业兼并重组。
我们对传媒领域各子行业的观点：有线电视数字化——继续强力推进；平面媒体——竞争环境变化催生变革；户外广告——高增长的市场；互联网：迎接第二个春天。国内传媒行业有望在市场化、投资主体多元化等力量的推动下加速发展，兼并收购、互相渗透等将成为未来几年的行业热点，行业的集中度将逐步提高，有望产生大型的跨媒体、跨地域的媒体集团。优势媒体公司将在行业整合中获益。因此，坚定地持有传媒蓝筹公司以及投资于有望成为行业整合龙头的公司是最佳的投资策略！[点击进入全文]
推荐股票：华闻传媒、歌华有线、中信国安、博瑞传播、东方明珠、广电网络
旅游行业：把握题材热点 锁定成长价值
行业评级：中性　　　　　　　　　研究员：王俊杰
行业观点：
我国旅游业已经进入以规模增长和产业升级为特征的黄金发展期。国家旅游局预计“十一五”时期我国旅游总收入年均增长10%，休闲和度假旅游的迅猛发展将成为这一时期旅游业的一大趋势。加上北京奥运会和上海世博会的催化作用，旅游行业已经具备了系统性的投资机会。
基于题材和热点的阶段性投资策略：在以奥运会为代表的各种催化剂事件作用下，2007年旅游行业将精彩纷呈，主要热点题材包括：（1）奥运。首旅股份和中青旅将直接受益，其余重点公司都将间接受益；（2）连锁酒店。重点关注中青旅，其他公司包括锦江股份、华天酒店、ST庆丰；（3）提价。重点关注提价预期强烈的景区公司峨眉山、丽江旅游、黄山旅游；（4）资产升值。重点关注拥有物业资产的酒店、综合性公司（锦江股份、华天酒店、东方宾馆、新都酒店、西安旅游、中青旅）和拥有大量土地储备的华侨城。
基于持续成长的战略性投资策略：在旅游行业持续增长、休闲旅游快速发展的背景下，具有品牌优势、优秀的专业素质和积极发展战略的优质公司已经显现出战略性的投资价值，重点推荐品牌扩张型公司华侨城、锦江股份、中青旅和资源扩张型公司桂林旅游、丽江旅游。[点击进入全文]
推荐股票：华侨城、中青旅、桂林旅游、丽江旅游、S首旅、锦江股份、峨眉山