交易者1号

　　100点的大跌后来被有色和稀土板块的瞬间强势反弹所拯救，但是第二个交易日却不见反弹行情继续，有种强弩之末的感觉。

　　水利股开始异动，葛洲坝(600068.SH)上周创新高，国统股份(002205.SZ)上周两次涨停，也创出新高。

　　而剩下的时间里，盘面相对平静，于是历数整个11月的星期二行情，都是下跌。很有意思的一个现象，以往被投资者认为安全的星期二也变得“黑色”起来。

　　近处无热点，那就看远一点。毕竟上周跨过11月，已经进入2010年收官月。各大券商的2011年策略发布会也相继展开，对新一年的期望正在使各方投资者眼光发亮。

　　三个维度的守候

　　在新兴行业被簇拥的情况下，理财周报试图寻出在2011年有望走出爆发式行情的股票。

　　如果用简单的成长性、周期性、资金面这三个维度来判断的话，首先周期性的因素多属于整个市场的系统因素，是两市2000多只股票共同面对的;资金方面，除了货币政策如央行对利率的调整，对信贷水平的控制会影响整个流动性外，还因考虑存量资金内部的流动，包括机构的调仓和新兴行业基金对行业股票的配置，如专门针对医药行业的基金，类似具有更强行业性的基金将在明年增多。

　　最后一个考虑因素：成长性。我们认为成长性是不同于行业空间的一个概念，成长性更关注具体公司业绩的实体成长，可以支撑起公司市值的持续性上升。所以后面主题挑选的股票虽然来自不同的行业，但是却都拥有业绩大涨的重大机会。

　　等待与观察并行

　　水利股的脉冲，周期性行业的躁动，这些都不是主流。

　　市场的参与价值在于赚钱效应，而非指数。缩容炒作的背景下，更应该摒弃那些无法持续、无法汹涌的无效操作，两面扇耳光的唯一功效在于让你知道，等待与耐心是一种美德，你会发现，下一阶段的热点正在闪烁，这是市场的额外馈赠。

　　年底的拉闸限电的政策看似有些霸道，却显示出地方政府强硬的决心。一旦中央政府将节能减排目标置于GDP增长之上，一旦实施减排责任制，效果将不会停留于口号上。但十二五期间的减排工作将不会再是年底拉闸限电这么暴力，大力发展节能行业才是重点。政府的减排目标已经制定好，节能环保行业迈着目标前进吧。

　　而至于明年的宏观环境如何，政策松紧度如何，市场基本已有方向一直的预期。

　　当某券商的策略分析师和固定收益部分析师就2011年央行加息次数预期产生分歧的时候，我在想，不管央行加两次还是加三次息，只要大家都认为会加，市场有方向性一致的预期就好。而至于两次还是三次，还是周小川说了算，我们只有兵来将挡，水来土掩。

　　牛熊市从来都不是预测出来的，所以说“震荡上行”永远不会错。其实，投资不在乎你对点位的预测有多精准，而只在于方向和及时的反馈调整。

双象股份6个月狂奔41元 精工钢构股价翻倍潜质大

　　双象股份：六个月奔41元

　　作为一家刚上市的化工企业，东兴证券给出“强烈推荐”评级，光大证券也给出“买入”评级，分别是两家券商所能给出的最高评级。根据这个评级，预计双象股份(002395.SZ)未来6个月内股价会强于市场基准指数收益率15%以上。

　　根据现场调研，几位基础化工行业分析师得出的一个共同的结论是双象股份所研制的高端超细纤维超真皮革仍然存在很大的市场空白，而今明两年即将达产的超真皮革有望打破日本的垄断，为公司贡献巨额利润。

　　根据招股书披露，双象股份4月份上市募投LDPE/PU超细旦聚氨酯短纤维超真皮革项目，其产品性能指标达到日本高端超细纤维产品水平，投产后将以成本优势和极高的性价比替代进口高档超细纤维超真皮革产品。

　　根据行业协会统计，预计2010年国内超细纤维合成革需求量将达10744万平方米左右，市场缺口约3500万平方米;预计2012年市场需求将达到2亿平方米。虽然国内超纤领域内的几家大企业如双象股份、禾欣股份(002343.SZ)、山东同大以及刚刚过会的华峰超纤正在积极扩张产能，但市场仍将保持供不应求的局面，不改行业高景气度。

　　招股书披露，双象股份募投的项目为600万平米聚氨酯超细旦短纤维，其中一期300万平米目前已进入试生产阶段(试生产情况顺利)，二期300万平米将于2011年建成投产，预计未来公司还将根据订单情况继续进行产能扩张，明年公司产能进入释放期。

　　基于这个预期，东兴证券基础化工行业分析师杨若木认为双象股份未来两年年均增速达71%，且增长较为确定，2010-2012年EPS分别为0.61元、1.37元和1.79元。即使2011年PE为30倍，双象股份对应的股价仍然为41.1元，所以杨若木认为，双象股份目前股价被严重低估，给予“强烈推荐”评级。

　　而另一位策略分析师结合双象股份技术走势的特征，提醒投资者：虽然双象股份基本面很好，增长也较具确定性，但从短期看，五日线下穿十日均线，在动荡格局中，近几日仍存在下跌风险，投资者可逢低买入，长期持有。

　　精工钢构：翻倍潜质大

　　虽然净利润不像双象股份一样翻倍增长，但精工钢构(600496.SH)在二级市场的走势却着实让人羡慕。从2008年10月28日沪指1664点触底反弹以来，精工钢构的股价已经翻了五倍，从2.9元/股到14.5元/股。

　　如今，股权激励在即，精工钢构或将拉起一轮新的行情。今年7月，精工钢构对外公布股权激励草案，拟向9名高管及103名核心员工以10.15元/股授予1220万分股票期权。国元证券建筑行业研究员包社称，一旦此项股权激励草案获得监管层批准，员工和公司的利益将会融为一体，有利于公司未来业绩的提升。

　　事实上，受2008年下半年金融危机及钢价大幅下降的拖累，精工钢构新接合同减少，导致公司2009年营业收入出现一定幅度下降。虽然2009年2-3季度在营业收入小幅减少的情况下净利润出现大幅增加，但增加却是来自2009年结算的2008年签订的大部分高价钢材合同。

　　进入2010年以来，精工钢构营业收入已经逐步摆脱钢价下降的不利影响，出现逐级回升态势。根据国泰君安建筑工程行业分析师白晓兰的统计，预计精工钢构今年的新签合同额将达60亿-65亿元，同比增长达20%-30%。作为先行指标，新签合同将有利保障明年上半年的业绩增长。

　　作为钢构行业的龙头老大，白晓兰认为行业成长空间大、集中度高都使得精工钢构具有翻倍增长的潜质。而即将获批的股权激励也会让业绩释放具有更强动力。

　　虽然在11月12日股市大跌之后精工钢构下探许多，但几日又迅速回到了史前高位14.50元。某券商分析师表示，如果能够站稳14.50元，精工钢构继续上行的可能性仍然很大。

　　中元华电：借力国网建设

　　与其他第一批上市的24家创业板公司相比，中元华电(300018.SZ)在二级市场走势低迷，股价踟蹰不前，成为独一无二的横盘股。

　　除了今年以来净利润负增长，中元华电的软肋还表现在对国家电网建设的依赖性过于强烈。中元华电的两项主营产品分别是电力故障录波分析装置产品和时间同步系统装置产品，全部应用于国家电网建设。由于今年国网投资比去年下降25.5%，而且今年开始对智能电网二次设备集中招标，造成中元华电的两项主营产品的销量和毛利率纷纷下降。2010年前三季度，中元华电营业收入同比下降17.69%，净利润下滑14.35%。

　　正是由于基本面业绩支撑不足，中元华电股价横盘不前，无人问津。但爱建证券电气设备行业研究员穆运周却在股价低迷之处做出了新的判断。穆运周表示，一般来说，股价反映上市公司未来6个月的业绩，所以中元华电现在的股价应该反映未来6个月的业绩。

　　而根据穆运周的观察，国王招标力度最近几期开始由弱转强，未来1-2年内，国网投资将重拾大幅上升的局面，中元华电所在的行业需求至少在两年之内是没有问题的。

　　配合国网对于智能电网的规划进度和中元华电的募集项目进度，穆运周预计，中元华电的产能和市场需求都将在2012年至2013年左右出现大幅增长，公司业绩将呈现爆发式增长。

劲胜超声都给牛公司供货 雅克产能马上就要翻番

　　劲胜股份(300083.SZ)

　　劲胜股份是一只挺有趣的股票。总共有1亿的股本，而流通股份只有2500万股。目前的市盈率为50倍(以12月2日收盘价计算，下同)今年5月份上市，上市首日开盘价破发，然后一度横盘至10月初，横盘之际还呈现出下降的趋势，股价一度跌到26.9元，而其发行价为36元。

　　想象一下劲胜股份的主营业务——手机零部件制造商，更具体的说是手机塑料外壳的生产商，公司形象立刻和东莞大大小小的塑料厂商联系在一起，没有神秘技术和高深的产业链条，让投资者失去想象的空间。

　　所以劲胜股份也没有赶上七八月份小盘股的屡创新高。当然这和整个创业板横盘也有一定的关系。

　　但随着美国Apple公司连续推出其三个I系列产品，智能手机市场需求被刺激出来。

　　物联网自2009年被市场当做概念炒作以来，一直以新大陆等为龙头产品，从现在的发展来看，物联网的实现最可能是首先在手机支付上，而手机移动支付当然涉及到上上下下左左右右的各个环节，其中少不了的——手机，而且还必须是智能手机。

　　当莱宝高科、南玻A被市场大肆炒作的时候，应该认识到，莱宝高科每卖出一块触摸屏的材料，就有一部手机生成，而一部手机的生成就意味着一部手机外壳的需求。从目前的市场来看，智能手机市场上，iPhone无疑是龙头老大，而三星紧跟其后。劲胜股份最大的客户就是三星。

　　在普遍预计明年手机市场大幅增长的时候，少不了劲胜股份来分一杯羹。虽然其毛利率一直稳定在23%左右，是典型的制造业生产率水平，然而其面临的爆发性需求增长却是其他制造业企业难以企及的，通过更大规模量产来实现业绩的增长是未来两三年内要走的路。

　　超声电子(000823.SZ)

　　进入11月，由于触摸屏概念的炒作，超声电子有七个交易日出现在龙虎榜上。

　　超声电子主要业务涉及印刷线路板PCB、液晶显示器、覆铜板CCL等领域，在技术实力和产能规模上均位居前列，是电子元器件行业传统巨头。2009年下半年以来，电子元器件行业从全球金融危机的影响中快速恢复。

　　公司主营业务大概可以两大部分：第一块是较传统的印刷线路板PCB与覆铜板CCL;第二块是新兴的液晶显示模组与触摸屏。市场的炒作对象无疑是其触摸屏业务。

　　超声电子的液晶显示模组和触摸屏业务线方面，正处于供需共同爆发前夜。一方面超声电子目前正供触摸屏给联想的Lephone，月度产量目前在10万件左右。

　　跟所有触摸屏或者智能手机零部件生产商一样的投资逻辑，超声电子拥有的是实力较强的需求商，和市场需求的释放。智能手机目前主要是iPhone和三星的天下，然而和任何一个电子器件一样，有了领头羊之后，后面将是百花争艳的过程。在刚刚结束的华泰联合证券的投资策略报告会上，Isuppli(一家全球领先的针对电子制造领域的市场研究公司)总经理也做了这样的预测，2011年将是智能手机全面绽放的元年。

　　而超声电子的触摸屏已经于今年下半年开始有收益，明年将开始量产，届时将达到供求的同步上涨。

　　雅克科技(002409.SZ)

　　总股本为1.1亿股，而流通股只占了约20%，2800万股。在其有机化学产品制造业的上市公司中，属于盘子最小的一只股票。其前十名无限售股东全部为基金驻扎。

　　雅克科技是属于化学制剂行业的公司，而占据其主营收入的一款产品叫做“有机磷系阻燃剂”。显然是一个陌生的名词概念。从长江证券的分析来看，2010年，有机磷系阻燃剂的市场容量大概在50万吨左右;2010-2012年，仅国内有机磷系阻燃剂消费量就分别达到4.60万、5.29万和6.0万吨。公司现在已是陶氏、拜耳、巴斯夫、三星等多家跨国公司的长期供应商及合作伙伴。

　　当然，以上这些信息都可以从招股说明书中看到，但2011年雅克科技面临的不同点在于其IPO的项目将于2011年上半年完全投产。届时公司有机磷系阻燃剂产能将实现100%增长，达到10.60万吨。

　　2010年末的拉闸限电可能还让一些高耗能企业战战兢兢，2011年作为十二五规划的元年，减排的压力不会再是临时性的拉闸限电，而是通过长期发展具有节能、环保的行业，通过转型达到治本。所以节能、环保两个概念将不仅是2011年的年度性投资风向标，将持续整个减排计划年。

　　航天信息芯片春天会开花 华光股份大单魅影浮现

　　航天信息：芯片春天会开花

　　航天信息(600271.SH)受到增值税一般纳税人降标影响、粮库物联网推广、汉字防伪系统推广等的多重刺激，明后两年爆发潜力惊人。

　　随着增值税税改持续进行，国家关于增值税一般纳税人的门槛降低，2010年度上半年仅防伪税控业务增长就达到43%。“预计降标效应还能持续贡献增长1到2年，因为中国的小企业多如牛毛，虽然上面的大企业已经没有再增长的空间，但是降标使得防伪税控系统接触面一下子扩宽很多。”一位私募人士调研归来告诉记者。

　　国信证券则指出航天信息的税控收款机潜在市场比防伪税控系统更大，而且推广刚刚起步，在招标方面，航天信息与浪潮并列第一。

　　“其他值得关注的是它的粮库物联网项目，国家现在对粮库很重视，做好粮库物联网后，农民交粮多少，交了什么粮，粮库里有多少粮食，国家都会一目了然的掌握。而且给农民的钱也是直接打到卡里。目前这个项目已经在常州试点通过验收了，接下来会向全国推广。”上述私募人士称。

　　国泰君安分析师在研报中介绍：“航天信息的税控系统汉字防伪项目已完成测试，开始在部分省份与行业试点，将进一步完善税控系统，巩固公司的行业地位。”

　　另外，航天信息自主开发的金税卡芯片已经在试点，目前在设计和加工方面不存在问题，但需要时间积累以进行规模化产品应用，预计一年内实现全部使用自主开发和生产的芯片。

　　“其实做芯片的公司也不少，但是有些领域，比如军工，航天信息的优势不是其他民营企业可以比的。”一位券商行业分析师称。

　　华光股份：大单魅影浮现

　　华光股份(600475.SH)作为一家锅炉制造企业，目前以电站锅炉为主，同时是循环硫化床锅炉的重点制造企业，市场占有率40%以上。

　　华光股份的爆发其实已经不是一个新鲜的话题。“两年前市场就开始期待华光股份能够出现重大订单，但是一直没有真正现身。”上海一位私募人士告诉记者。

　　但是第三季度以来，华光的爆发初现了一些前奏，三季度末华光股份预计公司新接订单已从1-8月的26亿元左右增长至30亿元以上，全年订单有望达到35亿元左右，创2005年以来历史新高，为2010年的业绩打下了良好的铺垫。

　　“其中主要的增长还是来源于硫化锅炉。中长期看来，华光还是会有一个比较稳定的增长，虽然国家在火电站方面有一些调控，但是对华光影响比较小。现在华光的市场主要在中西部或者一些城市郊区的小型火电站。今年订单不错，是5年来最好的，充足的订单是业绩增长的主要动力。”国都证券分析师告诉记者。

　　除了传统的循环流化床锅炉，垃圾焚烧、余热发电也存在爆发增长机会。“今年全国有40多家垃圾焚烧发电厂在建，至少短期一两年来说，这对华光股份也是一个很大的机会。”一位业内人士告诉记者。

　　但是长期来看，也不是没有风险。上述上海私募人士告诉记者：“现在中国缺乏很明确的垃圾分类制度，垃圾焚烧会产生大量的污染，而且燃烧需要的催化剂和烟气处理技术现在基本都是国外的，国内还很不成熟。估计短期很难在国内大范围推进。很早就放风说可能会有大订单，但是到现在都没公布，所以最大的风险还是演进进度的问题。”

　　瑞贝卡：假发小巨人

　　瑞贝卡(600439.SH)以其稳定快速的成长有望成为明年的“小黑马”。

　　今年四季度，瑞贝卡以不低于10.59元/股的价格非公开发行3000万-5000万股，募资5.65亿用于产业链延伸、扩大产能及产业结构升级。其中化纤发丝项目和非洲大辫项目是最大的关注点。

　　瑞贝卡的化纤发条和化纤假发产品系列主要原料为化纤丝，2009年之前全部从日本和韩国进口，2005年瑞贝卡开始涉足上游化纤丝研发和生产领域，目前技术上已经是世界领先水平。

　　广发证券的研究员告诉记者：“瑞贝卡北美的市场比较稳定，保持15%的毛利率，欧洲市场是15%-20%，海外市场的重点在非洲。非洲尼日利亚和加纳的辫子项目以及10月份投产的抚顺化纤丝自主研发生产项目，都将使得非洲市场的毛利率会有一个很大的提高。”

　　同时，今年10月抚顺的化纤丝项目将使公司成本节约50%左右。这些项目具有较好的预期收益，有望带动2010年后业绩的持续增长。

　　瑞贝卡业务重心由海外市场转向国内市场，也是业务增长的一个亮点。在人民币升值的压力下，与不断压缩的出口利润相比，内销利润率更具优势。瑞贝卡于2007年开始有计划地进入国内市场，目前国内市场发展迅速。

　　东兴证券的行业分析师告诉记者：“瑞贝卡目前的业务增长点依然是国内市场，目前有120多家门店，年底将要扩展到150家，公司未来3-5年内收入将实现100%左右的复合增长率，呈现一个爆发式增长。”

　　瑞贝卡有这样的成长速度，一方面是国内时尚假发的市场空间还比较大，长期以来还是空白。大众对假发的需求由弥补缺陷向美丽时尚转变，所以时尚假发这一市场前景看好。

恒宝终迎来银行卡迁移 云南锗业双重身份跳大戏

　　巨星科技(002444.SZ)

　　同上文的劲胜股份一样，巨星科技于今年7月份上市以后，首日开盘价破发，之后股价连续两周低迷。

　　巨星科技作为一家五金公司，产品线上百种。行业非常传统，看似缺乏想象的空间。

　　然而它却不是平常家门口的五金当铺，巨星科技99%的销售额是出口所得。

　　根据理财周报了解到的某私募调研情况，巨星科技目前一年有三亿美金的收入，产品大多数推向欧美成熟市场。

　　目前公司账上有二十个亿，一是将用于收购海外的品牌，延伸海外渠道;二是用于铺垫做内销的工作，内销方面计划分成三块：首先是寻找代理商渠道，然而展开五金连锁超市;三是走高端路线，做类似瑞士军刀的产品线。

　　根据调研结果，巨星科技将实行每年50%的分红政策，预计2010年的净利润为3个亿，在调研中了解到，公司老总希望在两年内做到5亿元的净利润，冲向百亿市值。

　　在投资策略上，巨星科技虽然名为五金公司，被归为金属制品业，但其属性更偏向于消费类股票。

　　在消费类股大行其道的时候，巨星科技可作为隐形的消费股。其渠道上的优势和出口优势决定了巨星科技更加弹性的业绩。作为目前国内的五金龙头，巨星科技目前良好的业绩支撑也成为高送配潜力股之一。

　　云南锗业(002428.SZ)

　　虽然云南锗业跟巨星科技同为2010年二季度上市公司，同样从事着金属行业的业务，但是利润模式和发展方向都完全不同。

　　除了拥有次新股、小盘股的概念之外，云南锗业2011年最大的看点在于有色金属行业价值的重估和公司拥有的上下游产业资源。

　　从年度投资的角度来看，人民币的继续升值压力依然巨大，尽管近期美元指数反弹，但80仍然是巨大的阻力，还是要重申资源品价值重估的逻辑。

　　有色金属行业的投资可简单分为三类：普通金属、贵金属、小金属三大类别。

　　不同于其他有色金属大盘蓝筹的属性，云南锗业既属于资源类、拥有小金属，又拥有次新股和小盘股的优势。因此其股价走势也不完全类似大盘有色股，在大跌中明显比其他有色类股票抗跌。

　　云南锗业目前是我国锗产业链最为完整、锗金属保有储量最大、锗产品产销量最大的公司。

　　其越发完善的产业链不仅扩张公司业务，也从效率上整合了资源。市场一直预期其净利润率将在2012年上升到60%，与普通制造业不同，云南锗业完全处于垄断行业的利润率，占据了资源优势和产业链优势，同时受益于产业链上下游两端。

　　恒宝股份(002104.SZ)

　　选择恒宝股份显然是看中了其移动支付的智能卡产品。

　　正如前述，移动支付产业链长且杂，而恒宝股份的产品属于先导型。在移动支付的先行发展中，智能卡的发展是领头羊的角色。虽然电信运营商和银行的复杂利益关系仍在博弈中，但卡商的业务进程仍在继续。

　　从公司产品线来讲。主要包括金融系列卡、通信智能卡，两者收入占比达到70%以上。

　　在其三季报的报告中披露，移动支付卡、模块封装业务、出口业务收入增长是业绩提升的主要因素。

　　其中，移动支付卡属通信智能IC卡，公司目前主要生产2.4GRF-SIM卡，虽然行业移动支付标准尚未确立，但公司产品销售仍然实现快速增长。

　　根据易观国际预计2013年手机支付用户将从2009年的0.8亿上升到2013年的4.1亿，入围中国移动供货体系将帮助公司进一步受益于该行业未来发展。

　　上述信息属于行业的空间。而恒宝股份全年的股价其实在箱体震荡中，略有上升。

　　原因就在于产品量产的推进过程一直没有实现突破式发展。刚刚披露的三季报中恒宝股份公司设立了新加坡子公司，并入围多家国外运营商及银行的供货体系，主要供应SIM卡、银行磁条卡及EMV卡，海外业务发展势头良好。

　　且从刚刚获得的消息来看，今年年底前五大行将开始实行银行卡EMV的迁移，2012年前股份制的银行将开始全面发卡，到2015年各大银行将不再单独发行磁条卡。

　　在此情况下，恒宝股份不再像玻璃窗上的苍蝇，而可以脚踏实地迈进。