神马文学网关注银行准备金
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/11 09:18:58
从
金融类股迭荡起伏的走势来看，银行业可能还将持续这种好一日、歹一日的震荡格局。一时的复苏之后，可能接下来又会是危险边缘的徘徊。
过去两个交易日一些大型银行的股价反弹了30%以上，似乎投资者目前认为银行业会有好转。判断目前涨势能否持续的一个办法就是分析银行的贷款损失准备金。目前甚至摩根大通(J.P. Morgan Chase)、美国银行(Bank of America)以及富国银行(Wells Fargo)等较稳健银行的收益也面临着损失准备金的冲击。
银行会在每个季度留出一定金额的准备金，用以防备未来的信贷损失。
这也是投资者为什么需要关注准备金的原因。准备金就好像燃油价格之于航空公司，任何变化都会对利润产生直接影响。换句话说，大笔准备金可能会影响银行目前的收益，但只要信贷质量开始回升，银行收益就会显著反弹。
关于一家银行准备金支出逐渐下降的任何消息都会影响到该股股价。投资者的难题是判断哪些银行能够最快理清自己的信贷问题。
摩根大通这样资产负债没有大问题的银行会引起投资者的关注，该银行公布第二财季信贷损失准备金高达34.6亿美元。
如果说银行的储备金好比一道防护墙，那么坏帐损失就是在墙上打了个洞。银行会填补资产冲销带来的漏洞，估计未来的损失规模，用新准备金再次修复这堵墙。在困难时期，准备金实际应该加固这道防护墙。
从某个角度来说，投资者应该留意摩根大通了。其第二财季计提的高额准备金反而较第一财季有所下降；这或许会让一些分析师认为，随着信贷危机持续，摩根大通这方面的谨慎程度在下降。
而且，其储备金相对于不良贷款的比率也有所下降；不良贷款是指贷款人拖延未还但银行尚未冲销的那部分贷款。
从其他方面来看，摩根大通似乎为信贷危机恶化作好了充分准备。第二财季摩根大通储备金占总贷款的比例从第一财季的2.29%上升到了2.57%。当季该银行储备相当于其年化冲销额的1.5倍，而富国银行则是1.2倍。
如果这些是客观层面，那么投资者还需要分析摩根大通贷款帐目面临的风险，并猜测如果经济状况继续恶化，该行的资产冲销是否会吞掉准备金。
摩根大通在次级抵押贷款或Alt-A级抵押贷款方面不存在特别危险的风险敞口。高风险的房屋净值信贷额度更值得关注。但该行第二财季优质抵押贷款冲销额上升令人担忧，这一金额较第一财季增长了一倍，达到1.04亿美元。摩根大通首席执行长詹姆斯•戴蒙(James Dimon)预计，这一数字很快就会达到每季度3亿美元。
这听起来很吓人，不过戴蒙能够坦率谈到优质抵押贷款问题，可能实际上暗示该银行已将此问题视为重要风险之一，并已经做出了充分储备。
如果这样的话，摩根大通有望成为危机退去后首家从准备金下降中受益的银行，从而得到投资者的青睐。
欧洲航空公司的头等舱危机
欧洲航空公司目前面临着来自各方面的困难。高油价和征收生态税这些烦恼还没解决，如今又要面对经济放缓引发的头等舱乘客数下滑的风险。
以法国航空公司(Air France-KLM)为例，富人乘客只占乘客总数的四分之一，却给该航空公司带来了50%的收入。在法国航空抱怨荷兰征收环境税给公司业务带来的拖累时，投资者可能会更在意头等舱收入增长放缓这一令人担忧的趋势。截至5月底的财季，法航头等舱收入较上年同期增长2%，增幅明显低于此前8个季度12%-18%的强劲势头。
如果法航相关数据继续下滑，这将是航空行业尤其不利的迹象，因为法国航空在豪华舱方面拥有数项优势。
法国航空在阿姆斯特丹与巴黎机场没有遇到这一问题，但在伦敦希思罗机场却没能逃脱。法航头等舱乘客来自各个行业。而英国航空(British Airways)相比之下更依靠金融行业的景气程度，因此6月份头等舱乘客数下降了3%。
法国航空已经为油价进一步上涨作好了充分对冲。但头等舱乘客下降会使该公司更加难以承受高油价、新增环境成本等因素的冲击。
金融类股迭荡起伏的走势来看，银行业可能还将持续这种好一日、歹一日的震荡格局。一时的复苏之后，可能接下来又会是危险边缘的徘徊。
过去两个交易日一些大型银行的股价反弹了30%以上，似乎投资者目前认为银行业会有好转。判断目前涨势能否持续的一个办法就是分析银行的贷款损失准备金。目前甚至摩根大通(J.P. Morgan Chase)、美国银行(Bank of America)以及富国银行(Wells Fargo)等较稳健银行的收益也面临着损失准备金的冲击。
银行会在每个季度留出一定金额的准备金，用以防备未来的信贷损失。
这也是投资者为什么需要关注准备金的原因。准备金就好像燃油价格之于航空公司，任何变化都会对利润产生直接影响。换句话说，大笔准备金可能会影响银行目前的收益，但只要信贷质量开始回升，银行收益就会显著反弹。
关于一家银行准备金支出逐渐下降的任何消息都会影响到该股股价。投资者的难题是判断哪些银行能够最快理清自己的信贷问题。
摩根大通这样资产负债没有大问题的银行会引起投资者的关注，该银行公布第二财季信贷损失准备金高达34.6亿美元。
如果说银行的储备金好比一道防护墙，那么坏帐损失就是在墙上打了个洞。银行会填补资产冲销带来的漏洞，估计未来的损失规模，用新准备金再次修复这堵墙。在困难时期，准备金实际应该加固这道防护墙。
从某个角度来说，投资者应该留意摩根大通了。其第二财季计提的高额准备金反而较第一财季有所下降；这或许会让一些分析师认为，随着信贷危机持续，摩根大通这方面的谨慎程度在下降。
而且，其储备金相对于不良贷款的比率也有所下降；不良贷款是指贷款人拖延未还但银行尚未冲销的那部分贷款。
从其他方面来看，摩根大通似乎为信贷危机恶化作好了充分准备。第二财季摩根大通储备金占总贷款的比例从第一财季的2.29%上升到了2.57%。当季该银行储备相当于其年化冲销额的1.5倍，而富国银行则是1.2倍。
如果这些是客观层面，那么投资者还需要分析摩根大通贷款帐目面临的风险，并猜测如果经济状况继续恶化，该行的资产冲销是否会吞掉准备金。
摩根大通在次级抵押贷款或Alt-A级抵押贷款方面不存在特别危险的风险敞口。高风险的房屋净值信贷额度更值得关注。但该行第二财季优质抵押贷款冲销额上升令人担忧，这一金额较第一财季增长了一倍，达到1.04亿美元。摩根大通首席执行长詹姆斯•戴蒙(James Dimon)预计，这一数字很快就会达到每季度3亿美元。
这听起来很吓人，不过戴蒙能够坦率谈到优质抵押贷款问题，可能实际上暗示该银行已将此问题视为重要风险之一，并已经做出了充分储备。
如果这样的话，摩根大通有望成为危机退去后首家从准备金下降中受益的银行，从而得到投资者的青睐。
欧洲航空公司的头等舱危机
欧洲航空公司目前面临着来自各方面的困难。高油价和征收生态税这些烦恼还没解决，如今又要面对经济放缓引发的头等舱乘客数下滑的风险。
以法国航空公司(Air France-KLM)为例，富人乘客只占乘客总数的四分之一，却给该航空公司带来了50%的收入。在法国航空抱怨荷兰征收环境税给公司业务带来的拖累时，投资者可能会更在意头等舱收入增长放缓这一令人担忧的趋势。截至5月底的财季，法航头等舱收入较上年同期增长2%，增幅明显低于此前8个季度12%-18%的强劲势头。
如果法航相关数据继续下滑，这将是航空行业尤其不利的迹象，因为法国航空在豪华舱方面拥有数项优势。
法国航空在阿姆斯特丹与巴黎机场没有遇到这一问题，但在伦敦希思罗机场却没能逃脱。法航头等舱乘客来自各个行业。而英国航空(British Airways)相比之下更依靠金融行业的景气程度，因此6月份头等舱乘客数下降了3%。
法国航空已经为油价进一步上涨作好了充分对冲。但头等舱乘客下降会使该公司更加难以承受高油价、新增环境成本等因素的冲击。
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