为什么我们会在赌场和股市输钱 - 哲学经济学的日志 - 网易博客

高永强

投资就如同“渡海淘金”。一般来讲，渡海有四种方式，有条件的人可以自己驾船渡海；条件不够充分的人，可以找别人“合伙”，以实现优势互补，完成渡海；没有条件的人，有两个选择，一个是积累条件，然后，走前面的两条路；另一个是买票，搭船渡海。希望以本文为大家提供一份“海图”，帮助大家渡海成功。

渡海需要船只与驾船的技艺，投资也需要具备相应的工具和技能。我们之所以输钱，就是因为我们没有掌握相应的工具和技能。换句话说，我们不具备“比较优势”，所以，才会经常输钱。

我们赞成和提倡“以少胜多，以弱胜强”，但是，这必须是有基础、有条件的。例如：“破釜沉舟”是大家耳熟能详的著名典故。历史上也曾经有人效仿，但是，结果却是军队在阵前倒戈，部队的将帅死于非命。

中国共产党以“小米加步枪”战胜了飞机大炮而取得了全国政权。虽然，共产党在武器装备上是处于绝对的劣势，但是，在政治、组织、人力资源以及军事的战略战术等方面均处于优势，因此，共产党在“综合实力”上占据优势。这种优势使得装备的差距在逐渐缩小，并最终取得胜利。

总之，要取得胜利必须具备一定的优势，并且要最大限度地发挥自己的优势，抑制对手的优势，才能可能达到“以少胜多，以弱胜强”的目的。

赌场也是如此。我们之所以输钱就是没有认清形势，在不具备任何优势的条件下去“犯傻”。

比如，街边的“翻币”、“落球”，就是不同的概率却使用相同的陪率；还有街边的“赌棋”，赌的是“遇见高手”这种小概率事件不会发生。

赌场则是貌似公平，其实，却占尽了天时、地利、人和的优势。

天时：听很多人都说过，在赌场里总是先赢钱后输钱，而且越输越多。我也曾去过赌场，我发现在凌晨五六点，小概率事件在赌具上频频发生，而晚上八到十点，则小概率事件发生较少。说明赌场已经掌握了不同时段人们的行为规律，并对此采取了相应的措施。

地利：赌场中密布摄像头，使每个人都处在被监视之列，顾客们以为这是为了公平和安全。其实，赌场可以通过该系统找出每个人赌博特点和规律，并采取相应的措施，以应对“重要客户”。

人和：赌场里每个员工都是经过技术培训的，而且相互之间配合默契。赌场中会频繁地更换“发牌人”，以此掩盖其有目的的换人。赌场可以针对不同客户的不同习惯，使用不同的发牌人来应对。

赌场上也曾经出现过赢钱的客户，甚至是所谓“赌神”，那也是通过多年的潜心研究发现了赌场的运作规律或者漏洞，取得“局部优势”，并采取了相应“解决方案”而取得的胜利。

股市要比赌场更加复杂，因为，股市同时具有“投资”和“赌博”的双重特性，所以，股市的口号与赌场相似：“公平，公正”；股市里的“庄家”如同赌场里的“老千”。股市既可以进行投资，也可以用来赌博，如何运用就看投资者如何把握。

笔者认为，投资就是关注上市公司的内在价值，以理性的价值投资理论为基础，在上市公司的价值被低估的时候进场，在物超所值时离场。因为企业的价值被低估，所以，价格回归是迟早的事，是“必然事件”而不是“概率事件”。加之，投资者通过投资还可以进入公司董事会，参与公司管理，从而进一步降低了投资失误的风险，提高了投资收益；甚至可以借此操纵上市公司的股票价格。

赌博则是关注股票价格的变化，以波浪理论、斐波纳其等理论以及技术分析为基础，希望“高抛低吸”博取价格差异。价格的变化是“概率事件”而非“必然事件”，所以是赌博。这些投资人关心上市公司的市盈率和经营状况，只是作为预测价格波动的参考，因此，股票仅仅是“赌具”，只要不被摘牌就可以赌下去。为此，这些人的心理总是忐忑不安的，总是徘徊在贪婪与恐惧之间。这些贪婪与恐惧又成就了股市的非理性波动。

还是这个巴菲特，因为“看不懂”而再三拒绝参加互联网投资的狂热。坚持自己的优势，而拒绝在自己的劣势领域“犯傻”。这才是理智与明智的“高人”。相反，我们许许多多的投资人，包括一些投资经理和广大股民，都不能清楚地、理智地分析和认识形势，屡屡在劣势条件下“犯傻”。

例如，QDII的全面亏损，就是在天时、地利、人和均处于劣势的条件下，“强行出海”的恶果。首先是天时，没有认清国际经济环境正处于“衰退前夜”的大环境，为外资的成功逃顶充当了“解放军”。其次是地利，与国内股市的机构投资者不同，到境外投资属于“孤军深入”，就如同国内市场中的“散户”，在信息不对称中处于劣势地位，成为境外机构“宰割”的首选目标。再次是人和，这些QDII的投资经理中，有过多年境外投资经验和经历的人不多，都是站在国内股市的角度看待国际市场，因此，一出海就觉得“什么都便宜”，“简直遍地是黄金”。此外，在QDII出海之前，我们在境外投资方面尚无成功的先例，相反，却是“死伤惨重”，例如：中航油，中国储备铜，中国粮，黑石，入股巴克莱银行等等，都是这种劣势条件下结出的苦果。

“工欲善其事，必先利其器”。我们要想通过股市赚钱，首先，要学会观察国际、国内的经济形势以及股市的变化规律，这是股市生存的大环境，以便我们能够理智、清醒地认识形势，把握天时。其次，要掌握股市变化的一般规律，例如：价值投资理论；波浪理论、斐波纳其理论等，这些理论就如同赌场中的概率论，这是地利。再次，要掌握投资的操作技巧，并且遵守“投资纪律”，以便我们能够顺应形势，做到“顺势而为”，且不至于被情感所左右而铸成大错。这是人和。

此外，还要掌握一定的战略战术，以便造成“局部优势”，增加获胜的机会。建立“股票池”熟悉少数股票，每天盘后“做功课”，尽可能收集相关信息，甚至实地调查，以避免处于信息劣势。例如：赵丹阳每月两次走访药店，观察同仁堂产品的销售周期，以推测其经营状况；再如：神炮手——赵章成，在没有测风、测距仪器的条件下，经过过年总结与磨练，以目光测定距离，以“扬土”的方式测定风向和风速，从而为准确射击创造了条件，同时还做到了“能人所不能”，将迫击炮的作战效能发挥到了极致，为战斗的胜利提供了坚实的保障。因此，理智地分析形势，以便扬长避短；采取科学合理的战略战术，是我们取得胜利的坚实保障。

同样的“比较优势”的状况也存在于日常生活的其它方面。例如：我们总说：“买的没有卖的精。”为什么？因为卖方在备货的过程中，掌握了更多的商品信息和市场行情；在经营过程中不断地积累经验，提高交易技巧，从而使卖方在交易中常常处于优势地位，买方则很难占到便宜。

总之，要取得胜利必须具备一定的优势，并且要最大限度地发挥自己的优势，因时制宜、因地制宜，才能使我们的投资立于不败之地。