对症下药改打“通胀牌” 基金起舞“周期股

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/28 08:42:51

　巴西和菲律宾等国政府还发出警告：预计明年将出现极端天气，而且交易商进行投机行为，明年可能会出现粮食短缺的现象。
货币保值需求增加

　　“现在粮价、菜价还不是最高的，未来两年内将达到最高点。”世界银行日前表示，肉、糖、大米、小麦等世界主要食品价格波动预计将持续5年。

　　李佐军预测，在中国“十二五”的初期，通胀和资产泡沫有可能提前到来。

　而应对货币贬值成为全球老百姓当务之急，股票是比较好的选择，发达国家股市历史证明，剔除通胀后的股票市场长期年均收益维持在6.5%至7%左右。

　　市场人士建议，在通胀不断演化的过程中，由于资源的稀缺性，大量资金寻求保值增值和投机，可能使资源价格的上涨远远超出预期。此外，中游的部分制造业，如化工、钢铁，以及下游的消费品，如食品酿酒、零售，也将渐渐从通胀中受益，这值得投资者进一步挖掘与跟踪。而且，尽管黄金价格高企，黄金具有强大稳定的保值功能，不妨逢低买入黄金长期投资　
对于市场风向的转变，诺德基金在其四季度投资策略报告中分析认为，主要是由于对美国量化宽松政策的预期使人们相信美元将会继续贬值，导致以美元计价的国际原油、有色金属、农产品等大宗商品快速上涨。另一方面，美元贬值使热钱加速流入和人民币升值的预期变得更加强烈，受益于人民币升值的金融、地产、航空、造纸等板块也纷纷揭竿而起。而非周期股由于受近期创业板解禁压力高峰，在配合持续风格差异后的小盘股估值高企的影响，短期内会有回调的压力。

从中长期看，通胀预期仍将主导市场趋势，资源股也受益全球通胀。近期市场从有色、煤炭的强势启动，到保险、券商、银行、地产、钢铁、机械等的轮番拉升以及竞争性货币贬值带来资产和商品价格上涨的压力，都或将抬升全球通胀预期。通胀的持续、高企和消费的稳健增长决定了农业、食品、医药等抗通胀板块中期内可能持续走强。

　　诺德基金相信，超量货币的投放将会带来一定负面后果，如果政府坚定调控房价，物价上涨一定就会超预期，除非实体经济需求非常旺盛，或者政府大量领域对民间投资开放。近期不少官员、学者在呼吁中央对CPI的调控目标应该放宽到5%，这充分暗示通胀可能超预期，通胀预期或将主导市场，通胀板块将会持续成为市场关注的焦点

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