《操作生涯不是梦》个人心理

为什么从事交易     交易表面上看起来很简单。当一位初学者获利时，他觉得自己天生奇才，所向无敌。于是，他开始承担没有必要的风险，最后失去一切。
    人们基于各种不同的动机而从事交易----有些合理，许多不合理。交易使你有机会在短期之内赚大钱，对于很多人来说，金钱代表自由，虽然他们经常不知道如何处理自己的自由。
    如果你知道如何从事交易，可以安排自己的时间，随意挑选工作的地点与生活的环境，不需要看别人的脸色行事，交易是一场迷人的心智游戏：下棋、扑克与填字等游戏结合为一体，交易吸引许多热爱心智挑战的人。
    交易吸引冒险者，排斥保守者。一般人每天早晨起床，前往工作，午餐休息一阵子，再工作，回家，喝罐啤酒，吃晚饭，看电视，然后睡觉。如果他多赚了几块钱，立即存到银行的户头。交易者不喜爱这类的例行生活。愿意让自己的资本承担风险，许多交易者都过着孤独的生活，他们宁可放弃目前的确定性，而奔向不可知的未来。
    自我的实现
    大多数人都有一种本能的欲望，试图将自己的能力发挥到淋漓尽致。这种欲望，配合交易的乐趣与金钱的诱因，促使交易者向市场挑战。
    优秀的交易者通常都很精明而工作认真。他们能够接受新的观念，或许有些矛盾。优秀交易者的目标并不在于赚钱，他的目标是完美的交易。如果他的交易正确，金钱仅不过是成功的表征。成功的交易者将不断磨练自己的技巧，完美的交易境界远较金钱重要。
    有一位非常成功的交易者曾经告诉我：“如果我每年能够更精明半个百分点，当我死的时候已经是一个天才了。”自我提升是成功交易者的通性。
    某位来自德州的专业交易员邀请我到他的办公室，他对我说道：“当我在进行当日冲销的交易时，如果你坐在目前的位置，绝对不知道我当时是获利$2000或损失$2000。”他已经到达某种境界，获利不会使他高兴，亏损也不会让他沮丧。他完全专注于交易的正确性，试图提升自己的技巧，金钱已经不足以影响他的情绪。
    除了自我实现之外，许多人还有自我毁灭的特性。经常发生意外的驾驶人，他的车子老是被撞毁，自我破坏的交易者总是摧毁自己的帐户（参考第7节）。不论是自我实现或自我破坏的欲望，市场都提供无限的机会。这种内在的冲突展现于市场中，显然是一种代价昂贵的行为。
    内心无法取得均衡的交易者，经常试图在市场中实现相互矛盾的欲望。如果你不知道自己的方向，结果总是处身在一个绝非你所希望的场所。
幻想与现实    如果一位毫无耕作经验的朋友告诉你，他打算在四分之一英亩的农地上耕种食物，而且希望自给自足。你大概可以替他算命----八成会饿肚子。我们都知道，一粒芝麻能够榨多少油是一定的。可是，交易经常是成年人发挥梦想的温床。
    几天以前，一位朋友告诉我，他打算以$6000的交易帐户活口养家。当我尝试向他说明，这个计划绝对不可行，但他立即转移话题。他是一位精明的分析家，但拒绝承认这种“密集耕种”是自杀性的行为。由于急着求取成功，他势必建立相对庞大的部位----只要市场发生一点风吹草动就足以让他出局。
    一位成功的交易者，必定是一位现实主义者，他知道自己的能力与极限，他了解市场所可能发生的状况，知道自己将如何反应。他对于市场的分析绝对不会偷工减料，密切注意自己的反应，并拟定确实可行的计划。一位专业交易者没有幻想的本钱。
    当一位业余的玩家遭遇几次挫折，被追缴几次保证金，他的傲慢与自大将被莫名的恐惧所取代。开始对于市场产生许多奇怪的想法。输家们买进、卖出或错失机会，都必须归因于一些怪异的念头。他们就像小孩一样，害怕鬼怪而不敢独自经过墓地或察看床下，市场的环境最适合培养这类的幻想。
    在西方世界长大的人，经常都有一些类似的幻想。当我在“纽约精神分析学院”进修时，甚至有一门课程是“普遍的幻想”。举例来说，很多人在孩童时期，都会幻想自己是领养而不是父母所亲生的小孩，这类的幻想可以解释外在世界何以如此不友善与冷漠。它们或许可以提供安慰，但可能因此而无法面对现实。我们的幻想将影响我们的行为，即使在意识中并非故意如此。
    我曾经与数百位交易者谈论这方面的问题。听取这种“普遍的幻想”。这些幻想扭曲了现实，妨碍交易的成功。一位成功的交易者必须辨识自己的幻想，并彻底离开它们。
    知识的迷思
    受到“知识迷思”困惑的输家会告诉你：“我之所以发生亏损，这是因为我不知道交易的秘诀。”许多输家都存在这类的幻想，成功的交易者拥有某种神秘的知识。这种幻想使得一些交易顾问业与系统销售商大发利市。
一位沮丧的交易者，经常带着支票簿到处寻找“交易的密诀”。他可以花$3000的代价买进一套经过测试而“绝对不可能失败”的电脑化交易系统。当这套系统失败之后，他又开出另一张支票买进一本“科学手册”。告诉他如何不再成为输家，并且能够与月球、土星、甚至天王星沟通而成为真正的赢家。
    输家们不了解，交易在知识上非常单纯，它所需要的智识程度绝对不高于割盲肠、造桥或裁判一个案子。优秀的交易者虽然大多很精明，但很少是属于知识分子。很多人没有进过大学，某些人甚至连高中都没有毕业。
    一些辛勤工作的知识分子，他们在本身的事业上或许有非凡的成就，却经常是交易市场中的输家。经纪商的典型客户是：年龄50岁，已婚，大学毕业，许多人拥有硕士以上的学位，或拥有自己的事业，最主要的两种职业类群是工程师与农民。
    这些知识分子与辛勤工作的人，为什么在交易中失败呢？输赢的关键绝对不在于知识或密诀，当然也与教育背景无关。
    资金不足的迷思
    许多输家认为，只要交易帐户的资金再多一点，他们就可以成功。所有的输家之所以被三振出局，都是因为连续的损失或单笔的严重亏损。当输家出场之后，市场往往就反转而朝他预期的方向发展。这位输家希望一头撞死或撞死他的经纪人：只要再给他一个星期，就可以捞一笔小财富！
    输家们认为，这些迟来的反转可以确认他们的交易方法正确无误。于是，他们又辛苦的赚钱，积蓄或借款，然后再开一个小帐户。可是，故事又重演：输家又被淘汰出场，行情又反转而“证明”他的交易技巧，只是稍嫌太迟，他没有能够留在场内受惠。所以，幻想逐渐成形：“只要我拥有多一点的资金，我就能够继续留在场内，并且获胜。”
    某些交易者拿着纸上的交易记录，向亲朋好友告贷。这些记录似乎显示，只要他们拥有足够的资金，原本可以大捞一票。可是，当他们筹措更多的资金之后，结果还是一样----市场似乎总是把他们当成笑柄！
输家并不是因为资金不足----而是心智不够成熟。不论资金多寡，他被请出场的时间大概都相同。他过度交易，没有妥善管理资金。不论帐户的资金规模如何，他总是承担太高的风险，不论交易系统多么杰出，连续的损失还是带来相同的命运。
    交易者经常问我一个问题，起始交易资本应该多少才足够。他们希望能够禁得起暂时的不利行情。他们认为，在赚取任何利润之前，首先必须蒙受庞大的损失，这听起来似乎像是“国父”的革命，最后的成功之前必须先有十次的失败。一位外科医生是否应该先牺牲一些病人的生命，然后才能成为割盲肠的专家？
    一位交易者如果希望度过难关而成功，他必须控制自己的损失。任何单笔的交易，都不能投入过高比率的资金（参考第10章的“风险管理”）。你必须给自己几年的时间来学习如何交易。对于初学者来说，帐户的起始资金不应该超过$20,000，任何单笔交易的损失都不可以超过总资本的2%。由小帐户的廉价错误中学习。
    输家们或是没有损失的准备，或者根本不知道如何处理损失。资金不足的说法，仅不过是一个借口，让他们避免面对两个痛苦的事实：他们缺乏交易的纪律，他们缺乏务实的资金管理计划。
    资金充裕的帐户确实享有一个优势，报价设备与服务的成本相对较小。一位管理数百万美元资金的经理人，$10,000的固定设备仅占总资本的1%，对于$20,000的帐户来说，相同的设备将占总资本的一半。
自动导航的迷思
    假想一位陌生人在车库外向您推销一种自动驾车的系统，他告诉你，只要花几百块钱买一个电脑晶片，安装在车上，你就不需要再浪费精力驾车。透过这套“自动驾驶系统”，你可以抽空打个盹。在这种情况下，你可能会笑着把他赶走。可是，如果他是推销一套自动化交易系统，你会嘲笑他吗？
    陷入“自动导航迷思”的交易者相信，追求财富可以是一套自动化的生产设备。某些人尝试自行设计自动化的交易系统，另一些人则希望花钱买现成的系统。这些人花费多年的时间，磨练他们在诉讼、医疗或商业上的技巧，却相信自己仅需要花几千块钱，就可以购买现成的“罐装能力”。这完全是因为贪婪、懒惰与数学上的无知。
    过去，交易系统是书写在纸张上；现在，它们经常是磁碟或光碟片。某些系统非常原始；另一些非常精密复杂，设有内建的最佳化程序与资金管理法则。许多交易者相信，只要花几千块钱购买这类的魔法，就可以将电脑数码转换为源源不绝的财富，这就如同中世纪武士对于炼金术的看法。
    人类的行为非常复杂，不适合被设定为自动化的程序。电脑化的学习系统不能取代老师的功能，计算税金的电脑程式也没有迫使会计师领取失业救济金。大部分的人类行为都需要经过判断：机械与系统确实能够提供协助，但不能取代人类。许多系统的购买者曾经受到惨痛的教训，甚至于成立一个“3000俱乐部”（3000 Club），这是以许多系统的价格命名。
    如果自动化交易系统确实足以仰赖，你可以搬到大溪地，在这个世外桃源过着无忧无虑的生活。你的经纪人会定期寄来支票。截至目前为止，唯一自动化交易系统中蒙受利益的人是系统销售者，这是一个多姿多彩的小产业。如果他们的系统确实有效，他们为什么要公开销售？他们可以自己搬到大溪地，让经纪人在支票上填写他们的抬头！另外，每个系统销售者都有一些借口，有些人说，他们热爱程式设计的程度远超过交易。另一些人表示，他们销售系统是为了筹措交易资本。
    市场会变化，这将使自动化交易系统成为废物。昨天绝对有效的死板法则，今天的表现将不甚理想，明天可能彻底无效。当情况发生变化时，优秀的交易者会临机应变，一套自动化交易系统缺乏应变的弹性，充满自我摧毁的倾向。
    航空公司支付高薪聘请机师，它们没有完全仰赖自动化驾驶系统，为什么？因为人类可以处理意外的事件。当飞机在太平洋的上空掀掉仓顶，或在加拿大的荒原汽油用罄，唯有人类可以处理如此的危机。我们可以在报纸上看到这类的报导，它们都是仰赖机师的临机应变才得以转危为安，没有任何自动驾驶系统可以办到这点。
对自动交易系统下资金的赌注，就如同对自动驾驶系统下生命的赌注。第一个意外事故就足以摧毁你的交易帐户。
    市面上确实有相当不错的交易系统，但它们必须接受人类的监控，必须经由个人的判断进行调整，你必须掌握主控权，不可以把成功的责任转嫁给交易系统。
    陷入自动导航迷思的交易者，他们希望重温儿时的旧梦。当时，母亲照顾他们的温饱与舒适。现在，他们希望重建当时的境遇。唯一的任务是什么也不做，市场将透过交易系统自动而源源不断地供应获利的奶水。
请相信我，市场绝对不是你的母亲，它是由一群彪悍的男人与女人所构成。他们的唯一企图是夺取你的资金，不是把奶水喂入你的嘴内。
    偶像崇拜
    交易的动机在于争取自由与独立，对于许多交易者而言，这仅不过是口头说说而已。一旦面临压力，他们就改变立场，到处寻找“伟大的领导者”。在沮丧的情况下，交易者经常希望各种大师的指点。
    我是在苏联长大。整个社会把斯大林塑造为伟大的领导者。稍后，我们发现他是一个可怕的恶魔，但当他还活着的时候，大部分的人们都乐于接受他的领导，他让人们有免于“自行思考的恐惧”。
    在每个领域内----经济、生物、建筑……等----人们都塑造许多“小斯大林”。当我来到美国而开始交易时，发现许多交易者都在寻找大师----他们心目中的“市场小斯大林”。某个人可以让你致富，这种幻想值得我们稍后在本章中另开一节来讨论。
    睁大双眼进行交易
每一位赢家都需要精通交易的三个基本层面：健全的个人心理架构、符合逻辑的交易系统与合理的资金管理计划。这三个基本层面就如同板凳的三支脚----缺一不可。三足俱全则可以让你安稳地坐在上面。输家试图以一支脚支撑板凳，顶多是两支脚，他们通常仅专注于交易系统。
    交易必须奠定在明确的法则之上。进行交易时，你必须分析自己的感受，务必确定交易决策在心智上非常健全。另外，你必须拟定适当的资金管理办法，不可以让连续的亏损迫使你出局。
市场大师    自从交易市场形成之后，大师就一直伴随我们左右。讨论市场狂热的经典作品《Extraordinary Poputar Delusions and the Madness of Crowds》在1841年发行于英国，目前市场上还买得到这本书。该书的作者Charled Mackay描述荷兰的“郁金香狂热”(Tulip Mania)、英国的“南海泡沫”与其他的类似事件。人类天性的演变很缓慢，目前又有一些新的狂热----包括“大师狂热”在内----席卷市场。
    相对于数世纪之前，现在的大师狂热蔓延非常快速，这需要感谢传讯科技的发展。即使是受过高等教育的知识分子，也随着市场大师起舞，就如同中世纪虚构福音的信徒。
    金融市场有三种类型的大师：市场循环折大师、神奇方法的大师与过世的大师。
    某些大师可以预测市场的重要转折点，另一些大师提供“独特的方法”----通往财富宝库的最新快速道路，还有另一类的大师，他们避开当代的批判，由另一个世界指导信徒们进行交易。
    市场循环的大师
    近数十年来，美国股票市场大体上呈现四年一期的循环。显著的空头市场低点发生在1962年、1966年、1970年、1974年、1978年与1982年。股市市场通常会有2.5～3年的上涨阶段，然后是1～1.5年的下跌。
    在每一个主要的循环中，几乎都会出现一位市场循环大师，大师的声誉大约可以维持2～3年的时间。每位大师主宰市场的期间，基本上与主要的多头市场相互吻合。
    一位市场循环大师可以预测所有的重要涨势与跌势。每个成功的预测都会提高他的声誉：因此，当他下一次提出预测时，将有更多的信徒抢进或抢出。如果愈来愈多的人们认可这位大师，他的看法将成为自我实现的预言。当你发现一位炙手可热的新大师时，追随他的指示将有利可图。
    市场上有数以千计的分析师，任何时候总有一些手风奇顺的人。对于大多数的分析家来说，整个生涯中总有一段神奇的日子，这就如同一座破钟----每天至少会准两次。品尝过这种神奇精准的滋味之后，一旦手风逆转而被市场所淡忘，他们将觉得很沮丧。可是，还是有一些人偶尔可以成功，所以当他们手风转背时，仍然持续努力。
    一位市场循环大师的成功，绝对不是仰赖短暂的运气。他对于市场有一套心爱的理论。这套理论----循环、成交量、“艾略特波浪”或任何其他的见解----通常是发展在他成名的数年以前。最初，市场拒绝遵循这位大师的理论。后来，市场发生变化，数年之内的走势与该套理论环环相扣。于是，这位大师的声誉逐渐攀越高点，君临整个市场。
    模特儿也是如此，他们的命运随着大众口味而改变。某年是耀眼的金发，隔年是狂野的褐发。去年是炙手可热的金发名模，今年突然消失在流行杂志的封面上，黑发模特儿转为抢手，甚至脸上还要有个胎记，模特儿不会改变----发生变化的是大众的品味。
    市场大师是来自于市场分析边缘地带的异类，他们都不是被公认的分析师。支领薪水的机构分析师，都是以饭碗的安全性为主要考量，他们都采用类似的分析方法，所以不可能出现奇迹般的结果。市场循环大师是拥有独特理论的异类。
    市场大师的生计通常都是来自于撰写市场分析报告，他可以靠着提供建议而致富。一旦成名之后，订阅量可能由每年的几百份增加为数万份。据说，某位最近成名的市场循环大师，他雇用三个人专门处理每天涌入的现金袋。
    在投资的座谈会中，市场大师将被群众所包围。如果你也在群众之中，将发现很少人就大师的理论提出问题。信徒们仅需要浸沐在他的光环下，就觉得非常满意了。他们可以借此向亲朋好友吹嘘。
    只要市场的走势继续配合他的理论，大师的声誉就可以维持不坠----期间通常短于四年一期的循环。在某个时候，市场将发生变化而展现不同的步调，市场大师继续引用先前百发百中的方法，将很快失去他的信徒。当大师的预测不再有效时，大众的赞叹将转变为憎恶。一位过气的市场循环大师，绝对不可能再成为明星级的人物。
在1970年代初期，郭德(Edson Gould)是证实市场的大师。他的预测理论奠基于“联邦准备银行”的政策变动：换言之，贴现率的变动。最著名的一条法则是“三步一大跤”：如果FED连续三次调升贴现率，这代表银根转紧，行情将步入空头市场。在另一方面，如果FED连续三次调降贴现率，这代表银根转松，行情将步入多头市场。
    另外，郭德也发展一套颇具创意的绘图技巧，称为“速度线”----淡色趋势线的角度是取决于趋势的速度与市场反应的深度。
    在1973～1974年的空头市场中，郭德逐渐崭露头角。他对于1974年十二月底部的正确预测，更使声誉如日中天，当时“道琼斯工业指数”几乎跌破500点。随后，价格强劲走高，郭德利用速度线预测重要的转折点，于是他的光环更是耀眼。可是，不久之后，美国进入的“资金淹脚目”的时代，通货膨胀恶化，这是郭德方法所完全不适用的金融环境。在1976年，他已经失去大部分的信徒，目前很少人还记得他的名字。
    新一代的市场循环大师出现于1978年，葛兰碧认为，在股票市场中，“量是价的先行指标”。当他发展这套理论时，葛兰碧是在华尔街的某大证券商工作，根据他在自传中的说法，这个灵感是来自于厕所磁砖上的花纹，他当时正坐在马桶上。葛兰碧把洗手间的灵感带回研究室，但市场拒绝遵从他的预测，他一度破产、离婚、睡在朋友办公室的地板上。在1970年代末期，市场终于回心转意而全力配合他的剧本卖力演出，他的理论也逐渐吸引人们的注意。
    葛兰碧在美国各地旅行演讲，他乘着马车上舞台，散发预测报告，斥责那些不认同他理论的人。他弹奏钢琴、唱歌、甚至曾经脱掉裤子来说明他的观点。他的预测准确性令人叹为观止：他晓得如何包装自己，成为大众媒体最受欢迎的人物。葛兰碧的声望甚至足以撼动股市，当他宣称看空行情时，“道琼斯指数”在一天之内应声暴跌40点----就当时的标准来说，这是很大的跌幅。可是，他逐渐被自己的成功所迷惑。股票市场在1982年开始翻升，但他继续看空行情，不断鼓励逐渐流失的信徒大胆放空。然而，市场一路攀升而进入1983年。最后，葛兰碧被迫认输，开始建议买进。但当时“道琼斯指数”已经上涨一倍，他继续发行市场的分析报告，但叱咤风云的时代已经结束了。
    1984年又出现另一位大师，布列希特(Robert Prechter)是以“艾略特波浪理论”专家著称。艾略特是一位穷会计师，他在1930年代发展这套市场理论，认为股票市场是根据5个主要波浪与3个折返波浪而发展，每一波浪中还有更小的波浪。
    如同其他的市场循环大师一样，布列希特多年来一直撰写行情分析报告，成就平平。可是，当“道琼斯指数”向上突破1000点大关时，人们开始注意这位年轻的分析师，因为他很早就认为这波段行情将可以到达3000点。随着在多头市场的奔驰，布列希特也成为美国家喻户晓的知名人物。
    在1980年代的大多头行情刺激下，布列希特的声誉不再局限于投资的领域。他经常出现在全国性的电视频道，接受著名杂志的专访。在1987年十月，他似乎有些犹豫不决，先是发出卖出讯号，然后又告诉他的信徒买进，当“道琼斯指数”暴跌500点之后，大众的赞美转变为骂与憎恨，某些人认为他必须为这波跌势负责，另一些人又责怪他所预测的3000点目标始终没有到达，经过这次的打击，布列希特的顾问业务巨幅萎缩，几乎处于半退休状态。
    所有的市场循环大师都具有某些共通的性质。在他们成为超级巨星之前，都曾经在行情分析的领域内浸淫数年，每位大师都有一套独特的理论，一些追随者，一些可信度，使他在顾问业内勉强度日。虽然每位大师的理论都禁不起数年的考验，但这个事实仍然不足以动摇追随者的信心。当理论正确时，他成为大众媒体的焦点，当理论不再有效时，他由媒体的宠儿转为过街的老鼠。
    当你发现某位大师正在崭露头角，追随他通常都可以获利。可是，更重要的是如何判断他已经到达巅峰状态。每一位大师都是以“崩盘”收场----换言之，他的声誉将由高点暴跌到谷底。当一位大师普遍受到媒体的接受，通常代表他已经攀升到颠峰。主流媒体对于它们的宠儿是很挑剔的。当数家全国性杂志大肆报导某位市场
大师的传奇故事时，你就知道他的末日已经不远了。
    还有另一个警讯可以提供给各位参考。当某位市场大师接受Barron's杂志的访问，代表他的声望已经处于巅峰状态（Barron's是美国最大的商业周刊）。每年的一月份，Barron's杂志都会邀请一些著名的分析师发表意见，预测未来一年的行情发展。这些分析师的“安全性”通常都很高。他们讨论本益比、盈收状况、产业发展……等。如果Barron's杂志的一月份访问中包括一位市场大师，这是相当异常的现象。
    市场大师之所以会被邀请，这是因为他具有群众的魅力，将他排除在外，将有损于杂志的权威性。葛兰碧与布列希特都曾经出现在一月份的访问中，他们当时的声望都如日中天。可是，在接受访问的几个月之后，他们都遭到致命的打击。下一次，当你看见某位市场大师出现在Barron's杂志的一月号访问中，千万不可以续订他的行情分析报告。
    群众的心理就是如此，市场大师必定会出现，一位过气的循环大师即使重出江湖，通常都没有能力再呼风唤雨。一旦失败之后，赞美与崇拜将被冷漠嫌恶所取代，这就如同破镜难以重圆的道理一样。
    神奇方法的大师
    循环大师是股票市场的产物，但“方法大师”大多是来自衍生性市场，尤其是期货市场。当一位“方法大师”发现一种新的分析或交易方法之后，他将脱颖而出。交易者永远在寻求胜算，一种胜过其他交易者的优势，就如同武士们搜寻宝剑一样，交易者愿意付出高价换取犀利的交易工具，只要能够接过财富的秘径，任何的价钱都好谈。
    大师所销售的神奇方法，是开启市场获利宝库的一副新钥匙。新的方法一旦普遍被接受与运用之后，功效必然会大打折扣，市场永远不断的变动。运用于昨天的方法，今天非常不可能继续有效，更不用提一年之后的状况。
    在1970年代初期，芝加哥的行情分析家伯恩斯坦(Jake Berstein)非常炙手可热。他是采用循环的方法预测市场的高点与低点。他的方法相当有效，声名也随之远播。伯恩斯坦的行情分析报告收费很高，经常举办各种讲习会，操作基金、出版一系列的书籍。可是，结果仍然一样，市场又变了。1980年代的循环模式非常不明显。
史代梅尔（Peter Steidlmayer）是另一个高挂在芝加哥天空的明星。他鼓吹信徒们完全放弃传统的交易方法，改采用他的“市场轮廓”(Market Profile)。这种方法据说可以透露市场供／需的天机，让信徒们在低点买进，在高点卖出。史代梅尔与柯伊(Kevin Koy)配合开办讲习会，他们经常可以吸引50位以上的学员，收费是4天$1600。结果，“市场轮廓”似乎没有什么特别成功的案例，这颗巨星也很快陨落。
    后来，史代梅尔在某家经纪商找到一份工作，他和柯伊偶尔还会举办讲习会。即使是在资讯传播如此迅速的时代，名声的变化还是如此缓慢，这实在令人百思不解。一位大师的地位在本国已经荡然无存，但他的理论在海外还是可以畅通无阻。一位大师曾经对我表示，他在亚洲仍然受到普遍的礼遇，这就如同一些美国过气的影、歌星一样。他们在美国已经不能吸引观众，但在海外还是可以卖唱为生。
    过世的市场大师
    第三类的市场大师，是已经过世的大师。他们的作品被重新发行，新一代的交易者研读他们的经典，这些大师都是在过世之后才赢得声誉，而且被赐予无数的交易财富。过世的大师已经不在我们的左右，不能享用他们的荣华富贵，可是，他们的声誉与过期的版权却可以让一些有心人士充分运用。艾略特是一个例子，但最典型的传奇人物则非甘氏(W.D.Gann)莫属。
    许多投机客靠着“甘氏课程”与“甘氏软体”大发利市。他们宣称，甘氏是有史以来最伟大的交易者。他的遗产高达$5000万美金，以及其他等等。甘氏的儿子目前在“波士顿银行”担任分析师，他曾经接受我的访问。他告诉我，他那位著名的父亲根本没有能力靠交易为生，仅能够编写一些教材来养家活口。甘氏死于1950年代，他所遗留下来的总资产（包括一栋房子在内），大约仅有$100,000。甘氏在交易市场中所赢得的“丰功伟业”，仅不过是那些投机分子虚构的传奇故事，借以“发死人财”。
    市场大师的信徒
    市场大师的个性都不尽相同。有些已经过世：就有生之年得以享有名声的大师们来说，有些是严肃的学术典型，有些是标准的演员。一位大师必须经过长年的研究，发展独创的理论，然后等待时来运转----如果市场愿意配合的话。
    关于这些大师级人物所发生的各种丑闻，不妨参考Willian Gallacher的《稳操胜算》与Bruce Babcock的《高级技术分析》，本节的宗旨仅是分析大师的现象。当我们付钱给大师时，我们认为往后可以取回价值更高的东西，这就如同街角所摆的桥牌摊子一样，某人下几块钱的赌注，希望能够博取更多的报酬，唯有无知或贪心的人才会上钩。
    某些人把大师视为是伟大的领导者，希望他能够取代“父亲般无所不能”的地位。有一位朋友曾经把这种心理描述为“他们手中拿着脐带，希望找个孔可以插进去。”精明的大师可以提供这种插座，但你必须付费。
    一般交易大众渴望大师的领导，新的大师必定会来临。身为一份明智的交易者，你必须了解----就长期而言----没有任何大师可以让你致富，你必须自己想办法。
自我毁灭的倾向 交易是一场艰困的游戏，交易者若希望真正的成功，他必须严肃看待自己的所做所为。他禁不起草率行事，也不可以在一些潜在的心理情绪刺激下进场交易。
不幸地，市场经常吸引一些不适任的人们：冲动的交易者、赌徒或认定世界积欠他很多的报怨者。如果你是为了追求刺激而交易，可能会接受一些胜面不大的交易，或承担没有必要的风险。市场绝对不会手软，也不理会你耍脾气，情绪性的交易仅有一种后果----亏损。
赌博
赌博是根据技巧或分析机会而下赌注，希望赢取彩头，社会上普遍存在这种行为，大多数人在一生之中都曾经进行某种形式的赌博。
弗洛伊德认为，赌博具有普遍性的诱惑，因为它是自慰的替代品。赌博与自慰之间有许多关联：手部所产生的重复性刺激行为、难以抗拒的欲望、戒除的决心、令人上瘾的愉悦与罪恶的感觉。
加州的一位杰出心理分析学家葛林博士（Dr.Ralph Greenson）将赌徒分为三类：正常人基于消遣而从事的赌博，他随时能够停止；职业的赌徒，他们选择赌博为谋生的方法；病态的赌徒，他们是基于潜意识的需要而赌博，没有能力克制或停止。
病态的赌徒或是觉得自己很有“偏财运”，或是想测试自己的运气。获胜能够带来权力的感受，他觉得愉悦，就如同婴儿吸吮乳头。病态的赌徒注定是输家，因为他仅希望重建那种无所不能的无上愉悦，不专注于现实世界的长期游戏计划。
纽约“南橡医院”戒赌中心的执行长布伦博士，她称赌博为“没有毒品的毒瘾”。大部分的赌徒都是男性，他们为了追求而赌博，女性通常是藉由赌博而逃避。输家通常会掩饰他们的损失，并试图表现得像赢家一样，但终究不能逃脱自我怀疑的折磨。
在股票、期货或选择权市场中进行交易，可以让赌徒享有所需要的高潮，而且看起来比较正常。另外，相对于在赌场里吆喝来说，金融市场的赌博看起来比较有学问，带着一层精打细算的色彩。
当交易顺手时，赌徒会得意忘形；当发生损失时，则垂头丧气。他们完全不同于成功的专业交易者，后者专注于长期的计划，不会因为短暂的获利而兴奋，或因为损失而沮丧。
经纪人非常了解，许多客户都是赌徒。他们尽可能避免留话给客户的妻子，即使是交易的回报也是如此。赌徒并不完全是来自于业余者，许多专业交易员也有这类的问题。Sonny Kleinfield在他的作品The Traders中提到，场内交易员普遍有赌博的倾向，尤其是针对运动比赛的赌博。
病态赌博的主要征兆，是你无法抗拒下场一博的欲望。如果你觉得自己的交易过度频繁而结果很差，最好停止交易一个月，让自己有机会重新评估交易的方法。
如果交易的欲望如此强烈，实在没有办法停留在场外一个月，“戒赌中心”恐怕才是你应该去的地方；或者，你可以采纳本章稍后讨论的“戒酒法则”。
自我破坏
多年的诊疗经验让我相信，生活中的失败大多是起因于自我破坏。在专业中，事业上与人际关系之间的失败，并不是因为愚蠢或无人能及，而是为了实现潜意识中的失败欲望。
我有一位聪明绝顶的朋友，他一辈子都不断摧毁自己的成功。年轻的时候，他曾经是非常成功的业务员，但被解雇了；他接受训练而成为经纪人，几乎爬上公司的最高层职位，但因故被控告；他成为一位著名的交易员，但仍然摆脱不了先前的灾难，于是又失败了。他将一切归咎于嫉妒的主管、无能的执法人员与不够体贴的妻子。
最后，他非常潦倒，没有工作与金钱。他向另一位被迫出局的交易者借用报价的终端机，向一些知道他过去擅长交易的人们募集资本，他确实知道如何进行交易，所管理的基金赚了不少钱，风评逐渐传开，投入资金的人愈来愈多。这位朋友又开始攀向成功的高峰。在这个时候，他前往亚洲演讲，沿途仍然继续交易。在演讲会的空档阶段，他前往一个以色情著称的国家，但留下一个未设定停损的庞大未平仓部位，当他重返文明世界之前，市场发生一波重大的走势，所管理的基金被一扫而空。他是否尝试了解自己的问题？是否尝试改变？没有----他责怪他的经纪人！
反省自己失败的内在原因，这是一种极度痛苦的程序。当交易者陷入困境，他们习惯于责怪别人、运气或任何其他事物。
一位非常杰出的交易员前来我的诊所，他的帐户被美元的一波升值走势击垮，因为他大量放空美元。他的童年时期是在父亲残暴的阴影下度过。交易圈内的人都知道，他非常擅长于针对既定趋势的反转走势押下庞大的赌注。这一次，他不断追加空头部位，因为无法承认市场----代表他的父亲----强过他。
这仅是两个例子，但可以说明人们的行为如何源自于自我破坏的心理。我们的行为象冲动的小孩而不是明智的成人----破坏与打击自己，我们陷入自我摧毁的模式中而无法自拔；但是，它们是可以避免的----失败是一种可以治疗的疾病。
大毁灭的竞赛
几乎所有的行业都为其成员提供某种安全网，当你呈现自我破坏的危险行为时，主管、同事或客户都会提醒你。交易没有提供这方面的设施，所以它的危险性远高于其他的人类行为，市场提供许多自我摧毁的机会，而且没有安全网。
社会上的每一位成员都拨出一部分的心力，彼此防范错误的后果。驾车的时候，你避免撞击其他的车辆，其他的车辆也避免撞击你。如果某部车子突然打开车门，你会闪开。在高速公路上，如果某人突然切入你的车道，你或许会“干××\u65283X@％……”，但还是把车子慢下来，你避免发生车祸，因为双方所付出的代价都太高。
在市场中，人们缺乏正常的互助心理。每位交易者都希望撞毁对方，每位交易者都会被对方撞伤。交易的高速公路上哀鸿遍野，沿途都是车祸遗留下来的残破车辆。交易是最危险的人类行为，仅次于战争。
在盘中的高点买进，就如同在车流中突然打开车门，当你的交易指令到达场内时，交易员都争先恐后的卖给你----撞毁你的车门，包括你的手在内。交易对手希望你失败，因为他们希望占有你的损失。
控制自我摧毁的倾向
在一生之中，许多人在60岁仍然触犯20岁的错误。另一些人在某个领域内非常成功，在另一个领域内却充满内在的冲突，很少人可以由挫折中学习。
你需要了解自我破坏的倾向，不要再把损失归咎于他人或运气。你必须承担所有的责任，开始登录交易日志----记录每笔交易的过程，进场与出场的理由。评估成功与失败的重复性形态。如果不能由过去的经验中记取教训，势必重蹈覆辙。
你需要张开心理的安全网，就如同登山者需要一套求生设备。我发现“戒酒互助会”的原则很有助益，本章稍后将讨论这方面的内容。另外，严格的资金管理也可以提供安全网的功能。
如果你希望透过心理治疗来解决交易的问题，请找一位胜任的心理医师，而且他懂得交易。在治疗过程中，最终的责任仍然在于你，密切观察进度与发展。我经常告诉我的患者，如果一个月之内没有明显的改变，治疗方法显然有问题。如果两个月之内还没有进展，你应该另外寻找心理医师。
交易心理 你的感受将立即影响帐户的净值。你可能拥有一套最棒的交易系统，但如果你感觉害怕、傲慢或懊恼，一定会殃及你的帐户。当你察觉自己有赌徒的陶醉或恐惧心理，立即停止交易。身为交易者，成败是取决于你如何控制自己的情绪。
交易的时候，你是与全世界第一流的心智做搏斗。搏斗的竞技场稍有倾斜，你是处于不利的地位。如果你允许情绪干扰交易，这场搏斗已经结束了。
对于所进行的每一笔交易，你都必须自己承担所有的责任。交易起始于你的进场决策，结束于你的出场决策。一套理想的交易系统并不足够，虽然拥有第一流的交易系统，许多交易者还是被市场冲刷得体无完肤，因为他们在心理上没有获胜的准备。
违背既定的法则
市场将提供无限的诱惑，就像走过黄金宝库或国王的后宫，市场将挑逗你，让你兴起追求更多获利的贪婪欲望，也会掀起恐惧的心理，让你担心失去既有的获利，这些情绪将遮蔽你对于机会与危险的判断。
经过一连串的获利之后，大多数的业余交易者都非常佩服自己的交易才华，这确实是一种飘飘然的感受。你认为自己的境界已经不受任何规范的约束，你可以违背既定的法则而继续成功。于是，交易者开始漠视自己所设定的法则，进入自我摧毁的模式。
交易者汲取一些知识，他们开始有所进展，然后情绪浮现，他们自我摧毁。大多数交易者都立即把他们的“斩获”交还给市场。市场中充满“看他起高楼，看他楼塌下”的故事，真正成功的交易者，他有能力累积净值。
交易的程序应该尽可能保持客观，记录交易的日志，附上交易之前与之后的走势图。利用一张清单列示所有的交易资料，包括佣金与滑移价差在内，采取严格的资金管理法则。你从事自我分析的认真程度，至少应该等于你的行情分析。
刚开始学习交易的时候，我尽可能阅读全部有关交易心理的书籍。许多作者所提供的建议都很合理。某些强调纪律：“你不可以让市场撼动你，不可以在盘中拟定决策。预先拟定交易计划，根据计划进行交易。”另一些则强调弹性：“不可执着成见进场，随着市场情况调整计划。”某些专家建议孤立----不收听经济新闻，不阅读《华尔街日报》，不听从其他交易者的意见----只有你与市场之间的对决。另一些专家则主张保持开放的心胸，尽量与其他交易者沟通，吸收新的观念。每项建议似乎都很有道理，但彼此之间却相互矛盾。
我继续阅读，进行交易，专注于系统的发展。我也继续从事精神治疗的门诊业务。我从来没想到这两个领域将有所关联----直到我突然体会一种观念，这个观念改变我的交易方法，它是来自于精神病理学。
改变交易模式的观念
如同大部分的精神医生一样，我有一些酗酒的病患，我也担任一家大型戒毒中心的顾问。经过不久，我发现酗酒者与吸毒者参加“互助会”的团体之后，其复原的效果远胜过传统的心理治疗环境。
心理治疗、药物治疗、昂贵的医院与诊所设备，它们虽然可以让酗酒者清醒，但很难让他们保持清醒。大部分的酗酒者很快又沉迷在酒精中，如果让他们积极参加“戒酒互助会”（Alcoholics Anonymous，简称AA）或其他类似的团体，复原的机会将大得多。
 当我发觉AA的成员有很高的治疗比率之后，我成为“戒酒互助会”的忠实赞助者。我开始把酗酒的病患送往AA或其他类似的团体，例如：ACOA。现在，如果有酗酒问题的病患前来找我治疗，我都坚持他同时参加AA的聚会。我告诉他，如果不这么做，将是浪费我们双方的时间与他的金钱。
多年以前的某一天晚上，我前往一位朋友的办公室，邀他一起参加同业的晚会。当时距离晚会开始的时间还有两个小时，我的朋友问我：“你是想去看一场电影，或陪我参加一场AA的聚会？”虽然我曾经送很多病患前往AA，但本身还没有参与这类的取舍，因为我没有酗酒的问题。我及时掌握这个机会----让自己体会一个崭新的经验。
聚会的地点是本地的“青年会”，一间朴实的房间里，大约有十几位男人与几位女人，坐在折叠椅上。聚会的时间将近一小时，非常讶意地，他们似乎在谈论我的交易情况！
他们谈论着酒精，但只要把“酒精”换成“亏损”，他们的谈话内容完全适用于我。在那段期间，我的帐户净值还是像打摆子一样的起伏不定。当我离开“青年会”时，我知道自己处理亏损的方法应该如同AA处理酒精一样。
“戒酒互助会”所提供的启示 几乎每一位酗酒者都可以保持几天的清醒，可是，不久之后，喝酒的冲动便无法控制，他又拿起酒瓶。酗酒者无法抗拒诱惑，因为他不能脱离酗酒者的感受与思考模式，清醒是起源于、也终止于个人的心智。
“戒酒互助会”有一套制度来改变人们对于饮酒的感受与想法。它的成员采用一套12步骤的程序改变他们的心智，这12个步骤代表个人成长的12个阶段（请参考“Twelve Stept and Twelve Traditlons”）。戒酒者参加聚会，彼此分享戒酒的经验，勉励对方，相互扶持而保持清醒，每位成员都有一位伙伴----另一位AA的成员，当他有喝酒的冲动，可以向对方求助。“戒酒互助会”是由两位酗酒者成立于1930年代，一位医生与一位旅行推销员，他们经常彼此碰头，协助对方保持清醒，由于他们所发展出来的方法相当有效，其他的酗酒者开始加入。AA成立仅有一个宗旨：协助它的会员保持清醒，它不筹募基金，不参与政治活动，也不做任何行销广告，AA之所以逐渐扩张，仅凭藉着口碑，成功则仅凭藉着效果。
由于AA所采纳的12个步骤程序非常有效，其他的团体也纷纷仿效，包括：儿童戒酒、戒烟、戒赌与其他团体。我相信，交易者若采用这12个步骤的原则，同样可以“戒除”亏损。
否认
正常的饮酒者可以享受一杯鸡尾酒、葡萄酒或啤酒。但当他觉得够了，很容易停止继续饮酒。对于一位酗酒者来说，当他碰到酒醉，自然会产生一种“不醉不休”的欲望。
一位酗酒者经常说道，他必须克制酒量，但绝不承认自己有酗酒的问题。大部分的饮酒者都否认自己是酗酒者，当你告诉一位亲戚、朋友或员工，他的饮酒已经失去控制，结果一定是坚决的否认。
一位酗酒者经常说道：“老板开除我，因为我宿醉而迟到；老婆带着小孩离开我，因为她完全不通情理；房东想赶我离开，仅因为我积欠了几个月的房租。我将会逐渐控制酒量，然后一切就没有问题了。”
这个人已经失去工作与家庭，而且也即将失去遮蔽风雨的窠，整个生活已经失去控制----但他还是不断说道：“他将降低酒量。”这就是否认！
在分崩离析的生活中，酗酒者拒绝承认他们的问题。大部分的酗酒者都心存一种幻想，他们可以逐渐降低酒量。只要他们继续认为自己可以“控制酒量”，情况的发展必定愈来愈恶化，即使他找到新的工作、新的妻子与新的房东，结果还是一样。
酗酒者否认否认酒精已经控制他们的生活。当他们谈论着降低酒量时，相当于尝试控制一种不接受控制的行为，这就如同某驾驶人在山路上失去控制而车辆打转。
当车辆跌落山谷时，任何小心驾驶的承诺都已经太迟了。一位酗酒者的生活也失去控制，但他否认自己是酗酒者。
交易输家与酗酒者之间，存在着赤裸裸的对照。他不断更新交易的战术，就如同酗酒者将威士忌换为白兰地。一位输家拒绝承认自己对于交易已经失去控制。
绝境
唯有当酗酒者承认自己是酗酒者，然后才有复原的希望。他必须了解酒精已经控制他的生活----而不是他控制酒精，大部分的酗酒者都不能接受这项痛苦的事实。
唯有在谷底的绝境中，唯有当无路可逃时，他才能够面对这项事实。这种谷底的绝境，可能是来自于一种致命的疾病，或是破碎的家庭，或是失去工作而潦倒街头。酗酒者唯有沉沦到某种程度，唯有当打击到达无法承受的地步：最后，事实才能够穿越否认。
绝境代表一种无法忍受的痛楚，让酗酒者了解自己的处境，这类的痛苦才能够瓦解否认的防御。他察觉自己仅有一个单纯的抉择----扭转生活或死亡。唯有在这种情况下，酗酒者才可能踏上复原的道路。
获利可以让交易者感受权力的滋味，享有陶醉的激情，他们尝试再度捕捉这种高潮的经验，于是进行草率的交易，将获利还给市场，大多数的交易者无法忍受连续的严重亏损，身为交易者，他们被卷入市场的洪流，陷入绝境之中。少数的残存者得以发现，问题的关键并不在于他们的方法，而是在于他们的想法。唯有体认这个事实，才可能是成功的交易者。
第一步骤
一位酗酒者若希望复原，必须历经十二个步骤----个人成长的十二个阶段。他需要改变自己的想法与感受，调整自己与他人之间的关系。第一个步骤最困难。
酗酒者的第一个步骤，是承认自己对于酒精无能为力，承认自己的生活已经失去控制。酒精的力量绝对不是自己所能够抗衡，大部分的酗酒者不能踏出这一步，半途而废，继续摧残自己的生活。
如果酒精的力量胜过你，你就不能再碰触它，绝对不能再让酒精沾唇。你必须永远放弃饮酒，大部分的酗酒者不愿意牺牲饮酒的快乐，他们宁可牺牲生活而换取虚幻的满足。唯有绝境的深刻痛苦，才足以让酗酒者踏出第一步。
循序渐进
你或许曾经在车子的保险柜上看到“每次一天”(One day at a time)或“慢慢来”(Easy do it)的贴纸。这都是AA的标语，这些驾驶人可能都是“戒酒互助会”的成员。
生活中没有酒精，这是一项严苛的挑战。所以，AA鼓励它的会员最初仅保持一天的清醒。
白天保持清醒，并在清醒的状态下入睡，这是每位AA成员的目标。渐渐地，由几天成为几个星期，由几个星期成为几个月，然后是几年。AA的聚会或其他的活动，都是协助其成员保持清醒，每次一天。
在这些聚会中，戒酒者的相互鼓励，彼此给予对方心理上的支持，聚会随时都可以举行，而且遍及全国各地。交易者可以藉由这类的聚会获得宝贵的经验。
AA的聚会
每一位交易者都应该参加AA的聚会，尤其是处于连续亏损的状态。打电话给住处附近的AA，询问下一次“初级班”的聚会时间。
一次聚会的时间大约是一个小时。你可以坐在最后面的位置，仔细聆听。你没有必要发表意见，也没有人会追问你的来历。
每次聚会，都是由一位长期会员做开场白，详述他个人的戒酒“甘苦谈”。然后，其他会员也会发表自己的经验，为了补贴聚会的费用，通常还有捐款----大多数人都是捐一块钱。在整个过程中，你只需要倾听别人的意见，每当你听到“酒”，就把它换成“亏损”，你将发现，他们所谈论的正是你的交易。

输家的互助会 社会饮酒是偶尔的浅尝，但酗酒者是沉浸在酒精中。他拒绝承认酒精控制他的生活，摧毁他的生命----直到危机发生为止。危机可能是致命的疾病、失业、妻离子散或其他难以承受的类似痛苦。AA称此为“陷入绝境”。
绝境中的痛苦，将贯穿酗酒者的否认屏障。他赫然发现自己仅有两条路可走----或是继续沉沦，或是回头是岸。复健的第一步骤，是承认自己无法随意操纵饮酒的欲望。复健中的酗酒者，有能力不再沾染酒精。
输家的亏损就如同是酗酒者的酒精，小额的损失如同浅饮，巨额的损失如同干杯，连续的损失如同纵情狂饮。一位输家将不断更换商品市场、指导大师与交易系统，为了重新品尝获胜的陶然快感，帐户净值将不断缩水。
不论是行为模式或思考形态，输家都类似于酗酒者，只是讲话比较流畅而已。这两类的人实在太相像，只要以酗酒者做为模型，你就可以预测输家的下场。
酗酒是一种可以治疗的疾病----亏损也是如此。输家可以做根本的改变，只要他愿意开始采用AA的原则。
交易的欲望
对于成功的交易者来说，亏损就如同社交场合中的饮酒----浅尝即止。如果发生连续性的损失，他们知道出了差错：他们会立即停止交易，重新检讨交易或分析的方法。输家则欲罢不能----他们继续交易，因为他们已经沉迷在游戏的激情中，希望再度掌握胜利的滋味。
某位著名的交易顾问曾经表示，交易的快感胜过做爱或驾驶喷气机。就如同酗酒者由社交场合的浅饮到暗无天日的狂醉一样，输家所愿意承担的风险愈来愈大，他们跨过正常风险与疯狂赌博之间的界线。事实上，许多输家根本不知道有这么一条界线存在。
输家受到交易欲望的煎熬，就如同酗酒者需要酒精一样，他们凭藉着冲动进行交易，交易只不过是一场狂饮会，他们试图藉由交易杀出绝境。
输家的交易帐户不断失血，最后的下场大多是彻底的失败。但有些人在自己的“床头金尽”之后，开始管理别人的资金，或扮演交易顾问的角色，就如同无家可归的酗酒者在酒吧靠着洗酒杯度日子。
大多数的输家都会掩饰损失----对象包括其他人与自己，他们不愿保留交易的记录，把经纪商的对帐单塞到自己找不到的地方，输家就如同酗酒者一样，他们不愿意数床底下的空酒瓶。
死胡同
一位输家绝对不知道自己为什么发生亏损。如果他知道，一定会想办法让自己成为赢家。他不断在迷雾中进行交易，一位输家管理交易的方式，就如同一位酗酒者尝试规范自己的饮酒习惯。
输家试图藉由交易杀出一条生路。他们不断更换交易系统、购买新的交易软体或接受一位新大师的指引，他们编织着绝地大反攻的幻想，希望某位救星及时出现----就像电影中的无辜受害者。这种“救苦救难”的迫切需求，造就了许多交易顾问。
当亏损不断累积而资金持续消散，输家的行为就如同家庭或事业受到威胁的酗酒者。输家开始急病乱投医，于是把单边部位改为价差交易，这使单边损失变成双边损失，或是将部位反转，或是……，还有什么效果吗？大约就如同酗酒者把威士忌改为白兰地。
输家的整个身心架构都已经失去了控制，尝试处理一些不可处理的状况。酗酒者大多早死，多数的交易者也被迫出局而没有再回来。新的交易方法、高性能的分析软体或某种交易密诀，这一切都不能帮助你，除非你先了解如何对待自己，你必须改变自己的思考方式，如此才能够阻止亏损，踏上交易的复健之路。
输家因为亏损而酒醉，他们沉迷在损失之中而不能自拔。虽然每位交易者都希望获利，但亏损也可以提供一些激情。交易是一种令人陶然的行为，很少输家故意发生亏损----但也很少酗酒者故意沦落到贫民窟。
输家不断在交易过程中享受快感，但这必须付出代价。如果你尝试告诉他，他是一位输家，这就如同从一位酗酒者手中拿走酒瓶。一位输家必须陷入真正的绝境，然后他才能够开始清醒。
绝境
陷入绝境是一种可怕的感受----痛苦与羞辱。什么是绝境？你发生承担不起的损失；你的储蓄挥霍一空；你向亲朋好友炫耀交易的成果，稍后却必须向他们告借；市场大声嘲笑你：“傻瓜！！”
有些人在几个礼拜之内就陷入绝境，另一些人却不断挹注资金而苟延残喘，输家可以在镜子中察觉自己的痛苦。
我们花费一辈子的精力营建自尊。大多数人们都对自己都有很高的评价。对于一位聪明绝顶或事业成功的人来说，陷入绝境是一项痛苦的经验。第一个冲动可能是掩饰：请记住：你并不孤独，几乎每位交易者都曾经陷入这种处境。
大多数人们在陷入绝境之后，便结束交易的生涯，他们退出市场，再也不回头。根据经纪商的记录显示，目前在市场中进行交易的人，每100人就有90人在一年之内将消失，他们将陷入绝境，认输，然后离开。如同一场梦魇，他们不希望再回忆交易的经验。
某些输家将舔着伤口，当伤口不再疼痛之后，他们又回到市场，但心有余悸。他们知道害怕，但恐惧的心理又造成交易的沉重负担。
很少交易者可以因此而提升与成长，对于那些少部分的人，绝境的痛苦将中断一个恶性的循环：先是胜利的狂喜，然后是损失一切的挫败。当你承认自己因为某种问题而造成损失，你可以开始营建一个崭新的交易生涯，你可以着手培养赢家的纪律规范。
第一步骤
一位酗酒者必须承认自己不能节制饮酒，一位交易者必须承认自己不能节制亏损。他必须承认自己有心理上的障碍而发生亏损。对于AA的成员来说，第一个步骤是说：“我不能驾驭酒精。”身为一位交易者，第一个步骤是说：“我是输家，我不能驾驭亏损。”
交易者可以采用AA的原则进行复健。复健中的酗酒者将尽可能保持清醒，每次一天。你必须尽可能尝试没有损失的交易，每次一天。你或许会说，这完全不可能。如果我买进而价格立即下跌，这么办？或者，万一我在最低点放空，这又怎么办？即使是最顶尖的好手，有时候也会发生亏损。
你必须在合理的风险与不合理的损失之间划一条界线。一位交易者必须承担合理的风险，但绝对不允许发生预定风险之外的损失。
每当批进货物时，一家杂货店都必须承担风险。如果货物卖不出去，店家将发生损失，一位好的生意人仅愿意承担合理的风险，即使连续判断错误，也不会让他倒闭。批进两箱货物可能是合理的生意风险，但囤积一卡车的货物可能就是纯粹的赌博了。
身为交易者，交易就是一门生意，你需要界定生意上的合理风险----任何单笔交易所允许发生的最大风险。这在金额上没有一定的标准，可接受的合理风险，主要是取决于交易帐户的规模，其次是交易的方法，以及个人对于痛苦的忍受程度。
合理风险的概念，将改变你的资金管理方法（参阅第10章）。对于任何一笔交易，风险绝对不可以超过帐户净值的2%，举例来说，如果你的交易资本是$30,000，每笔交易的风险不可以超过$600；如果资本是$10,000，风险不可超过$200。如果你的资金有限，可以交易比较便宜的市场，或交易比较小型的契约，如果你发现某个理想的交易机会，但停损点必须设定在合理的风险之外----应该放弃。在交易中避免接受2%以上的风险，这就如同酗酒者避免进入酒吧。如果你不知道应该承担多少风险，那最好还是谨慎一点。
如果将损失归咎于经纪人的佣金与场内交易员的滑移价差，那就不能控制自己的交易，你应该尽可能降低这两方面的成本，但还是必须负起全部的责任，包括佣金与滑移价差在内。如果你的损失超过合理的风险，哪怕仅是超过一块钱，你就是输家。
你是否保持精确的交易纪录？杂乱无章的记录是赌徒与输家的典型征兆。精明的生意人都会保持完整的记录。交易记录必须涵盖所有的重要资料。例如：每笔交易进／出场的日期与价位、滑移价差、佣金、停损点、停损点的所有后续调整、进场的理由、出场的目标价位、最大的帐面获利、停损点遭到触发之后的最大帐面损失与其他的必要资料。
如果你可以在合理风险范围内认赔，这是生意上的正常损失。不要讨价还价，不要再等一等，不要期待老天爷的帮忙。如果损失超过合理风险一块钱，这相当于是喝醉酒，打了一场架，沿路跌跌撞撞回家，隔天醒来还头痛反胃。你绝对不希望发生这种状况。
教训
当你参加AA的聚会，将看到一些多年滴酒不沾的人说道：“大家好，我是某某人，我是一位酗酒者。”他们已经保持多年的清醒，为什么还自称为酗酒者？如果他们自认为已经击败酒精，很可能又开始饮酒。如果某人认为自己不再是酗酒者，他觉得自己可以来一杯，然后再一杯，最后又陷入相同的绝境中。如果某人希望保持清醒，他这辈子都必须自认为是酗酒者。
交易者也可以组织这种互助会----我称它为“输家互助会”。为什么不是“交易者互助会”呢？因为刺耳一点的名称可以让我们保持专注，避开自我摧毁的倾向。毕竟来说，“戒酒互助会”并没有称自己为“饮者互助会”。只要你继续称自己为输家，就会专心避开亏损。
有几位交易者曾经告诉我，“输家互助会”的想法太消极。有位来自德州的妇人，她是一位非常成功的交易者，向我描述她的方法。她有虔诚的宗教信仰，而认为发生亏损将让上帝不高兴，基于这个缘故，她可以迅速认赔。事实上，我们的方法都很类似，目标都是根据某种客观的标准而认赔。
在合理的风险范围内进行交易，就如同没有酒精的生活，戒酒的人必须承认自己是酗酒者，交易者也必须承认自己是输家。唯有如此，他们才能够开始复健。
所以，每天早晨，我会坐在办公室的报价荧幕前，告诉自己：“早安，我的名字是雅雷克斯，我是一位输家。我本身的问题让交易帐户发生严重的损失。”这就如同AA的聚会一样，它让我专注于首要原则，即使当天我在市场中赚进几千块，隔天我还是会说：“早安，我的名字是雅雷克斯，我是一位输家。”
有位朋友开玩笑的对我说：“我每天早晨坐在报价机前面说：‘我的名字是约翰，我准备撕开你的喉咙。’”他的想法会造成紧张的心理，“输家互助会”的想法可以提供平和的心境。当一位交易者保持平静而轻松的态度，他可以专注于最理想与最安全的交易。紧张的心理会造成反应迟钝。一位清醒的人与一位酒醉的人赛跑，你知道谁比较可能获胜，酒醉的人偶尔可能因为运气而获胜，但你押注的对象应该是清醒的人，在竞赛中，你希望保持清醒。
赢家与输家 我们都是由社会的不同角落来到交易市场，各自背负着一些包袱，包括过去的教训与经验。我们可以发现，如果根据日常生活的一些原则从事交易，结果大多是发生亏损。
交易的成败，是取决于你的感觉与思考模式；换言之，这取决于你对于获利与风险的态度、你的恐惧与贪婪、以及你如何处理风险与交易过程中的刺激感受。
对于大多数人来说，成功的关键在于智识的运用，而不是情绪的反应。如果一位交易者会由于获胜而过度高兴，由于损失而沮丧，他不可能成功，因为他受制于自己的情绪。如果你让市场操纵自己的心情，你一定会失败。
在市场中成为赢家，你必须了解自己，冷静的行动，亏损的痛苦，让某些人们转而求助于神奇的交易方法。同时，他们也抛弃了某些有用的专业技巧与背景知识。
如同海洋一样
市场就如同海洋一样----波浪的起伏完全不理会你的愿望，当你买进某支股票而价格暴涨，你可能觉得很高兴，当你放空而行情走高，价格每向上跳动一档，损失便更严重，你笼罩在恐惧之中。这些感受都完全对市场没有关联----它们仅存在你的心中。
市场不知道、也不在乎你的存在，你没有办法影响它，你仅能控制自己的行为。海洋不关心你的福祉，但它也没有伤害你的意图，在风和日丽的气候下，微风轻轻推动着帆船，你觉得非常舒畅，在狂风暴雨中，巨浪把你卷向狰狞的岩礁，你觉得恐惧，这些对于海洋的感受仅存在于你自己的心中。如果你的行为受制于这些感受而不是智识，你将被海洋吞噬。
一位水手不能控制海洋，但他可以控制自己，他可以研究潮流与天气的形态，他可以学习驾驭帆船的技巧，由经验中累积知识，他知道何时可以出海，何时应该在港内避风，一位成功的水手是仰赖他的智识。
海洋是有用的----你可以在其中捕鱼，可以透过它到达其他的岛屿，海洋是危险的----你可能淹死其中，你所采取的手段愈合理，愈可能得到你所希望的，当你凭着情绪反应而行动，将不能专注于海洋的现实面。
如同水手研究海洋一样，一位交易者必须研究市场中的趋势与反转。当他在市场中学习如何驾驭自己时，交易的规模不宜太大，你永远不可能控制市场，但可以学习如何控制自己。
当一位初学者连续获利，他觉得自己可以踏水而行，于是，他开始接受没有必要的风险，最后失败。在另一方面，当一位业余者发生连续的亏损，他将笼罩在恐惧的阴影中，即使交易系统发出明确的买进或卖出信号，他还是不能下单。如果市场让你觉得陶醉或恐惧，你就不能充分运用智识。当你被欢愉冲昏头脑时，你将从事非理性的交易而亏损。当你被恐惧吓僵时，你将错失理想的交易机会。
专业交易者必须保持冷静的头脑，这是唯一可靠的凭藉。业余者才会因为交易而兴奋或沮丧，情绪性的反应，是你在市场中享受不起的奢侈品。
情绪性的交易
大多数人们都喜爱刺激与消遣。在我们的社会里，歌星、演员与运动明星的收入都高过医生、飞机驾驶员或大学教授。人们喜爱被挑逗----他们买彩券，飞往拉斯维加斯、碰到火灾或车祸都停下来看热闹。
交易充满激情，这可能成为一种毒瘾。输家在市场中浪掷金钱，换得无效的娱乐价值。
在地球表面，交易市场是最具有娱乐趣味的场所之一。你可以旁观，也可以参与其中，不妨这么想，在一场大联盟的棒球赛中，你不一定要坐在观众席，只要付出几百块，也可以跑到场内参加比赛。如果你击出安打，所得到报酬也像职业选手一样。
最初几次，每跑进场内之前，你或许会再三斟酌。可是，初学者往往会受到幸运之神的眷顾。一旦击出几支安打而大捞一票之后，初学者可能认为自己不输给职业选手，而且可以靠打球为生。于是，贪婪的业余者开始不断跑进场内，即使在机会渺茫的情况下也是如此。在他们还没有察觉怎么一回事之前，几次的亏损就摧毁他们的交易生涯。
在市场中，情绪性的决策足以致命。如果你想了解情绪性的反应，跑马场是一个理想的场所，但你必须转过头来，留意观众而不是马匹。这些赌徒们捶首顿足，跳上跳下，大声嘶吼：一切都是出自于情绪性的反应。赢家相互拥抱、输家气愤地撕碎马票。高兴、痛楚与一厢情愿的想法，这都是交易市场的缩影。一位希望靠赌马为生的冷静玩家，他不会兴奋，嘶吼或在任何一场比赛中投入大笔的钞票。
赌场欢迎酒醉的赌徒前往赞助。他们供应免费的酒，甚至专人负责斟酒，因为酒精可以挑起更多的情绪。那些冷静的算牌者，则是赌场希望赶走的敌人。相对于赌场来说，华尔街可能不供应免费的酒，但这里至少不会赶走精明的交易者。
自主
当猴子被树根绊倒，它可能气得吱吱叫，猛踢树根，你或许觉得很好笑；可是，当你自己出现类似的行为，是否也觉得可笑？如果做多而行情暴跌，你也许会加码或反手抛空，试图扳平，这是出自于情绪的非理性行为。如果你打算向市场讨债，这与被树根绊倒的猴子有什么差别？出自于愤怒、恐惧或激情的行为，将摧毁你的成功机会。你必须分析自己的行为，而不是凭感觉行事。
当我们对市场产生忿怒的情绪，恐惧感油然而生，然后发生一些莫名其妙的迷信。在整个过程中，市场仍然呈现涨跌的循环，就如同海洋中更替的风暴与平静一样。在《自律交易员》(The Disciplimed Trader)一书中，马克•\u36947X格拉斯对市场有一段描述：“没有起点，也没有终点----这一切仅存在你的心境。在我们之中，很少人可以透过学习而在市场中展现绝对自由的创新表达，完全不受外在结构的局限。”
我们尝试笼络或操纵市场，就像古波斯的国王泽克西斯一样，他命令军队鞭打海洋而试图水淹舰队。在市场中，我们大多不了解自己充满操纵的意图，总是希望讨价还价，凭自己的好恶感觉行事。我们大多自认为是宇宙的中心，并认为其他的事物非好即坏。这不是交易市场的运作方式，它是一个全然客观的主体。
哈佛大学的心理学家Leston Havens写道：“奴隶与食人的习俗，这或许是人类掠夺与屈服天性的最古老证明。这些行为现在已经不被接受，但它们继续存在于心理的层面。这说明人类的文明非常擅长于将实际的生理转化为抽象的心理，但仍然扮演相同的功能。”在家庭里，父母威胁鞭打小孩；在学校中，老师强制扭转学童的意愿。所以，我们大多仅能够在桎梏中成长，或学习如何操纵他人而保卫自己。我们不习惯于自主的行为----但这是交易市场中成功的唯一方法。
道格拉斯提出警告：“如果你觉得市场的行为神秘不可测，那是因为你本身的行为神秘不可测，而且没有更改。如果你连自己接下来将怎么做都不知道，当然无法判断市场接下来可能怎么做。”毕竟来说，“你唯一能够控制的对象是你自己，身为交易者，你有权力决定把钱给自己，或把钱送给其他的交易者。”他还说道：“能够稳定获利的交易者……是由心智层面进行交易。”
每位交易者在迈向成功的历程中，都有自己的心魔必须驱除。以下将列示一些我认为适用的法则，它们让我由纯粹的门外汉成为半专业的交易者，最后又让我成为真正的专业交易者。你可以根据自己的个性，调整它们的顺序。
1.你必须决定自己将长期留在市场中----换言之，即使是在20年之后，你仍然是活跃的交易者。
2.尽量学习。阅读与倾听专家们的看法与见解，但保持合理程序的怀疑。提出问题，不可接受专家们的表面说法。
3.不可因为贪婪之心而急于交易----花费一点时间学习。即使是几个月或几年之后，市场也不会跑掉，而且将充满更多的机会。
4.发展一套分析行情的方法----换言之，“如果A发生，则B很可能发生。”市场有许多层面----运用数种分析方法彼此确认。每种方法都必须经过历史资料的测试，并且以实际的金钱在市场中进行测试。市场不断变化----你需要不同的交易工具以因应多头、空头与过渡的行情，而且还需要某种方法判断这些行情的差异（参考技术分析的章节）。
5.拟定一套资金管理的计划。第一个目标是长期的生存能力；第二个目标是资本的稳定成长；第三个目标是高水准的获利。许多交易者本末倒置，把第三个目标摆在最前面，完全不知道还有第一与第二目标（参考第10章“风险管理”）。
6.请注意，在任何的交易系统中，交易者本身是最脆弱的一个环节。参加AA的聚会，学习如何避开损失，或发展一套方法来降低冲动性的交易。
7.不论是思路、感觉或行为，赢家与输家都截然不同。你必须内省，排除幻想，改变不当的思绪与行为。彻底改变自己是一件艰困的工程，但如果希望成为专业的交易者，你必须着手改变自己的个性。