28实力机构相中4行业 大消费概念成投资主线

2010年11月22日02:52证券日报张 颖我要评论(11)
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上周，上证指数开盘2984.87点，最高3016.13点，最低2806.64点，收盘2888.57点，跌幅为3.24%，成交额为8789亿元。
上周，深证成指开盘12773点，最高12877点，最低11850点，收盘12296点，跌幅为3.38%，成交额为7117亿元。
上周，沪深300指数开盘3298.74点，最高3319.98点，最低3076.21点，收盘3178.85点，跌幅为3.4%，成交额为6269亿元。
上周，中小板综指开盘7387.81点，最高7638.87点，最低7045.07点，收盘7478.07点，涨幅为1.51%，成交额为2560亿元。
上周，股指期货IF1011指数开盘3300.0点，最高3326.0点，最低3083.0点，收盘3121.8点，下跌165.20点，成交共计122003手。
28家实力机构相中4大行业 大消费概念成投资主线
上周，原本气贯长虹的行情遭遇到了严重考验,上证指数大幅下挫,周跌幅达3.24%.有业内人士预计，两市大盘将由快速暴跌进入逐波探底区域之中。在面临市场洗礼的过程中，市场的热点在悄然转换，新热点的寻求也成为了各方投资者关注的焦点。
在此，我们收集汇总了近百份机构上周对主要行业的策略报告，编辑整理包括中信证券、招商证券、申银万国、国金证券、国信证券等各大实力机构点击率最高的四大板块，可见，商业零售、食品饮料、医药和旅游酒店均属于大消费概念，而这也正在成为市场的投资主线。
商业零售 分享消费盛宴
14 家机构看好：长江证券、国联证券、齐鲁证券、万联证券、中信证券、申银万国、长城证券、中银国际、国信证券、金元证券、高华证券、华融证券、光大证券、东海证券。
商业零售板块在上周被众多机构一致看好的同时，果然不负众望悄然企稳。上周，上证指数跌幅为3.24%，而商业连锁板块仅下跌1.37%，已跑赢上证指数。随着人口的增加、城镇化的发展和消费的不断升级以及通胀预期等因素决定了零售行业的长期向好趋势未变，无疑受到诸多机构的青睐。
业内人士普遍认为，人口基数庞大，孕育广阔消费市场；城镇化提供新的消费动力和商业需求；经济发展效果显著，迎来消费升级春天。受CPI上涨的影响，消费者对当期消费的满意度和消费前景的预期会降低，直接影响消费者信心指数，但考虑到目前仍是通胀前期，消费环境并未出现任何恶化迹象，今后一段时期内CPI上涨对零售行业的影响都是正面的，行业将维持景气现状。
统计显示，1-10月份社零总额实现125313亿元，同比增长18.3%。10月社零总额14285亿，同比增长18.6%。市场认为主要受10月销售旺季及持续高通胀影响。预计CPI将持续高位运行。
截至10月，我国零售额保持了稳定的增长，其中元旦、五一和十一等节日销售都出现了20%左右的增长，且其中的主要跟踪地区的零售额增幅大多超过20%，国信证券认为，今年零售之所以表现优异主要是：国内CPI维持高增长，通胀预期向通胀事实转化过程带来的消费意愿增强，以及政策引导下的收入水平提升，如：提高最低工资。
与此同时，十二五规划提出“要加快形成消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面”，首次将“消费”放在“投资”之前。消费要发挥更大的作用，收入分配必须向居民倾斜，这也构成支撑消费行业的长期利好。
前三季度，商业零售行业维持了较高水平的收入和净利润增速。前三季行业收入、归属于母公司净利润增速、扣非后净利润增速分别为24.36%、34.48%、49.29%，家电以及IT连锁分销行业，收入+28.44%，利润+41.08%、百货收入+17.92%、利润+14.60%，超市类收入+17.92%，利润+14.60%。行业毛利率、净利润分别同比提升0.22、0.29个百分点至18.84%和3.8%。万联证券预计，商业零售行业2010年全年收入增速有望达到20%左右，净利润增长有望达到30%左右，不排除行业业绩超预期的可能。
对于未来商业零售板块的投资策略，分析人士普遍认为，2011年零售板块可能平淡但绝不平庸。结合成长性，零售股是当前最便宜的消费股，估值合理，时间换空间。行业的景气持续的情况下，成长是投资的主线。投资标的选择原则是：有稳定的利基市场、向新兴业态、新兴地区稳健扩张、同时管理能力及商业模式能够实现“正循环”公司。同时看好消费升级下的百货、中西部超市、在细分领域有绝对优势的专业连锁商，主题投资也是关注的一个角度。
食品饮料 下跌市中凸显防御性
10 家机构看好：长城证券、万联证券、申银万国、爱建证券、渤海证券、中邮证券、中银国际、国泰君安、中金公司、大同证券。
上周，食品饮料板块被众多机构关注，已显露出企稳迹象。上周，上证指数跌幅为3.24%，而电力板块周跌幅仅为0.23%，跑赢了上证指数。食品饮料板块表现明显优于整体市场，显示出下跌初期板块具有明显的防御性。
市场普遍认为，随着春节消费旺季到来，食品饮料行业有望继续出现上涨。未来一年，推动食品饮料板块表现走强的长短期催化剂兼备。
长效催化剂主要来自：“十二五”期间重消费与重民富国策的有力支撑，从情绪上讲，该催化剂显然更有利于大众消费品投资；通胀预期的累积与强化，这在情绪上更有利于可选消费品投资。推动食品饮料板块表现的短期催化剂可以从以下几方面理解：一是，历年春节前夕，食品饮料板块往往都会有季节性表现，这一点在以高端白酒为代表的可选消费品公司身上表现尤为突出；二是未来一年内加息预期可能生生不息，回顾历史不难发现，每次加息后食品饮料板块多跑赢大盘；三是未来6个月通胀有望从上游持续传导至下游，体现在食品饮料公司，特别是其中大众消费品公司产品的纷纷提价，这将有利于市场改变早先对这些快消品公司未来盈利增幅的保守预期。目前，已听到来自白酒、速冻米面食品、乳品、方便面和饮料等子行业中部分公司的提价信息，相信未来几个月还会有更多子行业、更多公司加入到产品提价的行列中来。
从子行业来看，白酒行业高景气运行，茅台价格继续上涨，产量增速维持高位运行。10月份茅台市场零售价格加速上涨，成都市场和北京市场的零售价格分别上涨了88元和145.7元；5-8月份白酒行业收入、利润增速环比有所下滑，但是同比仍然较高。
葡萄酒行业和啤酒行业收入增速有所提升。5-8月份葡萄酒行业收入、利润增速环比、同比均有所提高。毛利率和费用率环比、同比均有小幅下滑。5-8月份啤酒行业收入增速环比有所提高，但利润总额增速环比小幅下滑。毛利率环比上升，费用率环比下降，税前利润率显著改善。
乳品收入利润改善，肉制品行业屠宰量回升、价格上涨趋缓。液体乳和乳制品产量