股神培訓班 [50題] （3） - Qzone日志

■寻找打新股与二级市场投资的平衡
中国证监会核准桂林三金药业上市发行后，大盘在外围市场低迷的背景下，走出了迭创新高的独立行情，IPO 重启丝毫没有降低市场原有的热度。不过IPO重启之后，投资者却要面临着新的选择：是继续参与强势上涨的二级市场，还是积极参与风险较小中签率较低的打新股行列？
笔者认为，IPO 重启以桂林三金和万马电缆开路，目前对市场资金面上的供
求关系并未形成真正的冲击。单从桂林三金和万马电缆来看，IPO 的发行节奏相对温和缓慢，但从目前大盘情况和IPO 需求来看，未来IPO 出现提速发行的概率较大。截至2009年7 月3 日，已通过发审委审议通过的等待上市新股为33只，保守估计该批新股上市的筹集资金将超过800 亿元，其中有三只大盘股的融资需求较大：四川成渝拟发行数量50000 万股，拟募集资金20亿元；光大证券拟发行数量52000 万股，拟募集资金100 亿元；中国建筑发行不超过120 亿股，募集资金约426 亿。这些数据表明，在流动性充裕、市场信心回升的背景下，小盘股IPO对市场资金的影响甚微，而大盘IPO 股一旦开闸，则将对市场资金面形成较大的考验。而且上述数据仅仅是已通过发审委审议通过等待上市新股，目前还有数百家拟IPO 的企业有融资需求，如果IPO 提速，那么这些排队上市企业的IPO 进度也将大大提速，必将对市场资金面形成重压。
但任何事物都有两面性，IPO 重启提速对于打新股的资金而言无疑是利好。
由于此次IPO 重启的前提是IPO 制度进行了新的改革。IPO 新制度出台在参与规则方面进行了重大的改革，单一账户网上申购不得超过网上发行股数的千分之一，降低了机构等投资者中签率，提高了散户投资者的中签率。2008年老的IPO 制度下IPO 网上中签率平均水平为0.08% ，而新制度下IPO 第一单的三金药业，其中签率为0.17% ，远远高于新制度出台之前的IPO 中签率。因此，如果IPO 出现加速发行的态势，对于散户投资者而言，打新股将成为接下来一阶段市场上一个不错的理财渠道。
最后从IPO 新制度下的新股收益率来看，由于制度和市场环境的不同可能会
出现一些新的变化。2009年二季度以来，交易所不断出台措施加大了对二级市场的规范力度，而深交所则在桂林三金即将上市前出台了新股首日上市的规范，实行两档停牌制以严控中小板新股炒作，这些都将有利于新股的发行和市场的稳定。
尽管管理层对新股炒作的规范力度在加强，但考虑到目前不断高涨的市场人气，桂林三金和万马电缆仍有望受到市场各路资金的高度关注。
■主力出货前的前兆
第一，达到目标。简单的说，准备买进一只股票，最好的方法就是把加倍和取整的方法联合起来用，当用几种不同的方法预测的都是某一个点位的时候，那么在这个点位上就要准备出货。当然，还可以用其它各种技术分析方法来预测。故当预测的目标位接近的时候，就是主力可能出货的时候了。
第二，该涨不涨。在形态、技术、基本面都要上涨的情况下不涨，这就是要出货的前兆，这种例子在股市中是非常多的。形态上要求上涨，结果不涨。还有的是技术上要求涨，但该涨不涨。还有的是公布了预期的利好消息，基本面要求上涨，但股价不涨，也是出货的前兆；技术面决定了股票该涨而不涨，就是出货的前兆。
第三，正道消息增多。正道的消息增多，就是报刊上电视台、广播电台里的消息多了，这时候就是要准备出货。上涨的过程中，报纸上一般见不到多少消息，但是如果正道的宣传开始增加，说明庄家萌生退意，要出货。
第四，传言增多。一只股票你正在做着，突然这个朋友给你传来某某消息，那个朋友也给你说个某某消息，又一个朋友又给你说某某消息，这就是主力出货的前兆。为什么以前没有消息呢？
第五，放量不涨。不管在什么情况下，只要是放量不涨，就基本确认是出货。
如果有了这些征兆，一旦出现了股价跌破关键价格的时候，不管成交量是不是放大，就都应该考虑出货。因为对很多庄家来说，出货的早期是不需要成交量的。当然，一旦确定是机构、主力出货，作为小散应减仓操作。
■多线交叉确定买点
在技术分析方法中，各项指标之间往往会产生矛盾。因此，投资者在对行情进行研判时应尽可能寻求多个指标的配合和验证。一般而言，单一技术指标的结论只能作为一种辅助参考，而不应作为结论的惟一依据。实际上，也只有对多种指标进行综合比较和判断后，才能够在更加符合客观现实的基础上，得出相对的准确结论。
从技术分析的角度来看，如MACD的5 日均线向上穿越10日均线，表明短期内股价的低点已经出现，新形成的交易价格不仅在当前已经得到了市场的一定认同，而且短时间内的平均持仓成本还在向有利于多方的方向发展。
其次，成交量的5 日平均线在10日平均线之上运行，表明市场人气已经得到
了一定恢复，新增资金不断进场交易使量价配合趋于合理。
第三，当DIF 向上突破MACD时，出现的黄金交叉本身就是一个技术上的买入信号，如果DIF 和MACD的交叉是在0 轴之上，则可信度较高，表明行情可能持续时间较长。不过，即使两者的交叉是在0 轴之下完成，后市出现反弹的机会也不小。
可见，当股价的均线、成交量的均线和MACD同时出现买入的信号时，由于彼此间的相互认证，此时股价见底的可能性将比其中任何一个指标所给出的结论都会更加可靠，对底部研判的准确性也大为提高。
在实际的操作中，当以上三个条件同时满足时，投资者就可以在盘中寻找合适的买点。
■抢反弹的具体方法
首先是对买入时机的把握，抢反弹过早，容易造成套牢；抢反弹过迟，往往会错过稍纵即逝的买入价位，从而失去机会。抢反弹应坚持不追高的操作原则，因为抢反弹具有一定不确定性的风险因素，盲目追高容易使自己陷入被动的境地，逢低买入一些暴跌过后的超跌股，可以使自己掌握进出自由的主动权。其次是卖出的技巧，许多投资者常常被反弹急风骤雨式的拉升所迷惑，以为是新一轮启动了，历史上虽然有过反弹最终演化为反转的先例，但出现的几率很小，往往需要市场环境的多方面因素配合才行。绝大多数报复性反弹会在某一重要位置遇阻回落，当反弹接近阻力位时，要提高警惕，踏空的投资者不能随意追涨，获利的投资者要及时获利了结
另外，抢反弹在选股方面也很重要，不能选择有投资价值但股性迟钝的蓝筹类个股或低价的大盘指标股，要注意选择流通盘较小、股性活跃的投机类个股。同时，不能选择成交量过于稀少的冷门股，以免因为进出不方便，导致操作失误，当发现个股有短线投机的时机后，应该留意一下成交量，若成交量放大，表明主力已经出动，这时跟进胜算较大。
同时，牢记下面的这些原则对抢反弹也大有裨益。
1 、估算风险收益比率。参与反弹之前，要估算风险收益比率，当个股反弹
的风险远远大于收益时，不能轻易抢反弹，只有在预期收益远大于风险的前提下，才适合于抢反弹。
2 、趋势不明时不参与反弹。当股市下跌趋势已经形成或运行于标准的下跌
趋势通道中时，投资者不宜抢反弹，此时抢反弹，无异于火中取栗、得不偿失。
3 、要设置具体的止损价位，做好止损的心理准备。反弹并非市场已经完全
转强，在参与反弹时应该坚持安全第一、盈利第二的原则，一定要设置止损位，当股价到达预定价位时应立即果断卖出。
4 、不宜满仓操作。在弱市中抢反弹，要根据市场环境因素，选择适当的资
金投入比例，贸然重仓或满仓参与反弹，是不合时宜的，一旦研判失误，将损失巨大。
5 、不设赢利预期。抢反弹应根据市场情况随机应变，当趋势向好时，即使
获利丰厚也可以继续等待；而反弹的上升趋势受阻时，即使获利微薄或浅套也要坚决清仓出货，不能让赢利预期束缚自己。
■如何围住翻番的牛股？
总结的炒股最基本的要素就是坚持四项基本原则，把握一个中心、两个基本点。四项基本原则为：绝不追高；绝不杀跌；坚持自己的投资理念，不为外界的诱惑和利空利多因素所动；坚持做中线，因为中国的每一次大行情都恰好是一个中线周期。一个中心就是以选股为中心，两个基本点就是买点和卖点。
但面对深沪股市1 千多只股票，选哪只呢？总不能瞎猫撞死耗子吧？
这就是散户同机构的区别。机构选股有专门的研究机构，可对个股进行全方位长时间追踪、加之有内幕消息、投资家等超级选股软件帮助。散户除了公开的中报、年报和F10 资料库，其他一无所有，选股如同45选6 的LHC 一样靠碰命打彩。
其实采用的就是既难又易的“四围法”：
其一是“围外法”。通过研究，发现国内所有的概念都是克隆华尔街、欧洲、香港股市，在看清了纳市生物科技股疯涨后，从国外围向国内，在低位吃进了天坛生物（25.58 ，-0.02 ，-0.08%，股吧）等，就采用了此法。
其二是“围优法”，从上千只股票中，根据业绩、现金流量、行业前景、公积金等，缩小了包围圈，优选出苏宁电器（19.00 ，0.30，1.60% ，股吧），沪东重机等。
其三是“围劣法”，从围住的所有绩差股中筛出基本面恶化或重组无门的股票，选出已经重组或有可能重组的“金壳股”，买进了脱胎换骨的ST幸福，S 前锋（24.33 ，0.22，0.91% ，股吧）等。
其四是“围冷法”。笃信在资金空前宽松的今天，庄家收集筹码肯定要捡便宜货，越是该涨不涨的股票越有戏，新庄进场，首选冷门股，先下手为强，就抢在了庄家前面。由此，选中了驰宏锌锗（23.34 ，0.46，2.01% ，股吧），太钢不锈（8.35，0.06，0.72% ，股吧）等“冷面杀手”。这些股从低位买进几乎都翻了十倍。
此“围股”法看起来既高深又实用，使广大散户看到了类似国外共同投资基金的雏形。也许这就是未来散户投资的方向。
■怎样在不同的股票中获利
于各个股票的特性不同，它们的操作思路也有所不同。
（一）波段区间型。一部分上市公司其每年业绩保持在一定的水平，由于成长性差，它的上升空间也较有限，而其净资产及业绩也支撑它在某个价位上不下跌，于是该股股价便具备了一定的波动区间，投资者只要坚持底部买进，顶部卖出即可获利，关键在于不贪。
（二）长线持有型。一些上市公司能许多年保持稳定增长，偶尔会有上佳表现，加上财务状况稳健，常能吸引一批投资者介入。由于业绩增长，即使有时价位偏高但也不会造成太大损失，一段时间以后股价又会再度上升，故适宜长线持有。
（三）跟庄炒作型。庄家炒作风格各异，跟庄难度较大，收益亦高，一般可把握如下要点：
1 、底部放量时跟进，因为这时往往处于庄家收集筹码阶段，跟进风险不大，一旦拉高后连续出台利好，往往是派发时机。
2 、庄家手法强悍，一开始即强行拉高并一次性见顶。此类个股一般在拉高
时难以派发，往往后市有大幅回调。如果回调中缩量整理，调整幅度达到升幅的50% 左右即可重新介入，往往股价再次摸到上次高点并有创新能力。
3 、不论何种操作手法，上冲后缩量回调的庄股一般都可跟进，庄家未顺利
派发前仍会有拉抬动作。
■如何成功抄底逃顶
成功地抄底与逃顶是衡量一个股民操作水平高低的重要依据，优秀的投资者总是能把握好进出的时机，虽然他不一定抓住最低点。与之相反，有的人却往往容易踏错节奏，买在最高点而卖在最低点，损失自然惨重。
抄底要有逆向思维与耐心。我们可以将底部形态简化作两种，即尖底与圆底。尖底也就是V 形反转，其特征是股价上涨迅猛，坡度很陡，其之所以形成一般是由于前期的加速下挫导致各指标超跌、乖离率过高，从而出现报复性上扬，有时在下跌过程中突发重大利好消息也会构成V 形反转。对付尖底有一招非常实用，那就是“越跌越买”。大幅下跌有时候是庄家在大力震仓，故意把图形做得很难看，很凶险，等到把意志不坚定者震出局后，庄家就开始大幅拉升了。其实，这给那些头脑清醒、善于逆向思维的股民提供了一个很好的介入机会，因为尖底所引起的短时间股价大幅波动是最容易给股民带来丰厚收益的。
圆底则要比尖底平稳得多，其特征是股价在底部长期作平台整理，成交量也长期维持在低水平上，当然，不排除有些股票以底部小幅震荡的方式来构筑圆弧底。要确定圆底的最佳介入时机的确比较困难，这要求股民具有良好的耐心，因为你永远不知道何时股价才会真正启动，启动之前该股票只会死气沉沉，惹人生厌。散户要介入这类股票只有等它真正启动之后才能万无一失，能买到次低点也是不错的。至于如何判断个股的启动则要把股价与成交量结合起来分析，只要股价慢慢上行，摆脱平台，配合成交量稳步放大，就可以初步认定为股价启动。需要注意的一点是，其启动后多半会一波三折。
逃顶———把最后的利润让给别人。与底部两种形态相对应的是，顶部也具有尖顶和圆顶两种形态，以前股市见顶多出现尖顶形态，股指在最后的疯狂迅速见顶回落。但最近一年多以来，股市几次见顶都出现圆顶形态，股指在高位筑平台数日或摆出几只圆弧形的小乌鸦之后才开始下降的过程，这似乎已渐渐成为一种趋势。
对散户来说，尖顶形态要比圆顶形态容易掌握一些，只要在大盘疯狂的时候头脑冷静，摆脱贪欲，一般都能成功地逃顶。股票进入最后拉升阶段的主要标志就是连拉大阳，加上成交量迅速放大。当股票的换手率达到20% 以上时就非常危险了，股票在其后几天内随时可能见顶回落，虽然也有再拉几根大阳的可能，但理智的股民应该及时果断卖出，把最后的利润让给别人，自己落袋为安。
■如何提防主力出货
近期市场继续保持震荡调整的走势，交投相对平淡。但是仍有部分强劲个股走出了突破上扬行情。随着股价的节节上扬，投资者的买入意愿也越发的强烈。可笔者在此要提醒投资者，谨防主力拉高出货。
通常而言，主力出货的意图往往被隐藏得十分隐秘。那么对于散户投资者而言，有没有什么应对策略呢﹖答案是肯定的。一般来说，通过股价成交量的分布及出货当日的股价分时走势，都可以让投资者找到主力出货的蛛丝马迹。
从技术上看，主力在出货时，盘面交投十分活跃，但实际上多数以主力对冲为主，即主力在卖出的同时又不断买进。
究其原因主要是主力看准股价大幅上涨时，大多数散户贪婪的惯性心理，即随着价格的上涨，买入的投资者不断增多，而卖出的投资者却相对减少。结果主力的对冲行为也逐渐转变为卖出的多而买进的少，从而实现出货。从盘面上看，买入的成交多数是小单交易，而卖出的成交却往往是大单交易。这是拉升出货中最突出的特点，表明主力正在悄悄的撤退。
另外，还有一种特殊的出货方式就是涨停出货。即主力用大笔成交将股价封死在涨停板位置，在这种情况下，投资者的热情也十分高涨。但实际上，主力却将先前的委托悄悄撤消，转而进行重新委托。这样在委托数量上虽没有起到化，但却由于委托顺序的变化而推迟成交，从而达到出货的目的。
综上所述，投资者在短线介入个股时，不应只关注股价走势的强劲，股价涨幅的多少。重要的是要留意个股的筹码分布，切记不要介入离主力成本区域较远的个股。
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■盯住盘口教你读懂买卖盘的神秘语言
许多时候，大资金时常利用盘口挂单技巧，引诱投资人做出错误的买卖决定，委买卖盘常失去原有意义，注重盯住盘口是关键，这将有效发现主力的一举一动，从而更好的把握买卖时机，上压板、下托板看主力意图和股价方向。
大量的委卖盘挂单俗称上压板；大量的委买盘挂单俗称下托板。无论上压下托，其目的都是为了操纵股价，诱人跟风，且股票处于不同价区时，其作用是不同的。
当股价处于刚启动不久的中低价区时，主动性买盘较多，盘中出现了下托板，往往预示着主力做多意图，可考虑介入跟庄追势；若出现了下压板而股价却不跌反涨，则主力压盘吸货的可能性偏大，往往是大幅涨升的先兆。
当股价升幅已大且处于高价区时，盘中出现了下托板，但走势是价滞量增，此时要留神主力诱多出货；若此时上压板较多，且上涨无量时，则往往预示顶部即将出现股价将要下跌。
连续出现的单向大买卖单
1 、盘口意义
连续的单向大买单，显然非中小投资者所为，而大户也大多不会如此轻易买卖股票而滥用自己的钱。大买单数量以整数居多，但也可能是零数。但不管怎样都说明有大资金在活动。比方如用大的买单或卖单告知对方自己的意图，像666手、555 手；或者用特殊数字含义的挂单，比如1818手（要发要发）等，而一般投资者是绝不会这样挂单的。
大单相对挂单较小且并不因此成交量有大幅改变，一般多为主力对敲所致。成交稀少的较为明显，此时应是处于吸货末期，进行最后打压吸货之时。大单相对挂单较大且成交量有大幅改变，是主力积极活动的征兆。如果涨跌相对温和，一般多为主力逐步增减仓所致。
2 、扫盘
在涨势中常有大单从天而降，将卖盘挂单连续悉数吞噬，即称扫盘。在股价刚刚形成多头排列且涨势初起之际，若发现有大单一下子连续地横扫了多笔卖盘时，则预示主力正大举进场建仓，是投资人跟进的绝好时机。
3 、隐性买卖盘
在买卖成交中，有的价位并未在委买卖挂单中出现，却在成交一栏里出现了，这就是隐性买卖盘，其中经常蕴含庄家的踪迹。单向整数连续隐性买单的出现，而挂盘并无明显变化，一般多为主力拉升初期的试盘动作或派发初期激活追涨跟风盘的启动盘口。
一般来说，上有压板，而出现大量隐性主动性买盘（特别是大手笔），股价不跌，则是大幅上涨的先兆。下有托板，而出现大量隐性主动性卖盘，则往往是庄家出货的迹象。
■抛股票的简单技巧
股票的买入和抛出是股市操作的两个基本环节，股票市场上常有这样的说法：“会买不如会卖。”这说明股票抛出更重要。
本利分离操作法
所谓“本利分离”，是指把本金（最初投入股票的资金）和利润区别对待。具体地说，是把本金作为短线投资，追逐在一些强势股上，而利润则作长线投资，投放在绩优股上。这样做的好处是，本金可以及时出手获利，风险小；利润放在长线股上，心理负担轻，可以静待股价向有利位置发展。
定点了结法
股市常常出现各种令专家“跌眼镜”的情况，对此，一种使人少伤脑筋的
“卖法”就是“定点了结”，即股价升到某一点时便抛出所持股票。当然，这个点不是盲目确定而是根据自己所掌握的情况，进行盈利对比和发展势头等分析工作后确定的。股市中容易使人误入歧途的是“贪念”。原本期望某种股价上升到20元，及至涨到20元了，又想会不会继续涨至30元呢？结果错过时机，股价回反被套牢。
停止损失了结法
这种操作方法是将所持股票在股价回落到一定点时了结，以停止损失。比如投资人确定，不管股价如何上涨，只要回跌1 元即行了结。这种方法对小股民很实用，让出了小利，却解决了无法把握股市涨势的问题，人们形象地称之为“滤嘴法则”。
分批了结法
简单地说，就是不一次卖光手中股票，分批酌量出脱。这种做法是在自己判断力较弱时，对定点了结法的补充。“分批了结法”主要分为“定量分批了结法”和“倒金字塔出贷法”。
如果持有某种股票2 万股，成本是每股15元，预定初卖点是25元，一批卖5000股，以后每升2 元卖一批，这样就是25元卖5000股，27元卖5000股，直卖到31元。这是“定量分批了结法”。“倒金字塔出贷法”则是每批出手的股数由小而大、呈倒金字塔形。显然，采用“倒金字塔出贷法”，获得较前者大，但所承担的风险也相应增大。分批了结法弥补了由于涨价幅度判断不清而可能造成的利润减少，但股票出手过程拉长，就要承担股票在高价位变动的风险。
■IPO 新规下怎样申购收益高
近日IPO 重启，新股申购再次成为投资者关注的焦点。新股申购是股市中风
险最低而收益稳定的投资方式，在运用一定申购策略和技巧的基础上，新股收益
水平有望提高。
新股申购基本方法
1.申购规则
投资者首先要了解在创业板上市新股要求的最低申购股数；其次应注意，就一只新股而言，一个证券账户只能申购一次。而且，账户不能重复申购，也不可以撤单，申购前要记住申购代码。如果在下单时出现错误或者违反上述规则，则会视为无效申购。
2.申购时段
投资者在通过证券公司的交易系统下单申购的时候要注意时间段，因为一只股票只能下单一次，需要避开下单的高峰时间段，提高中签的概率。申购时间段选在上午10:30-11 :30和下午1 :00-2:00时，中签概率相对较大。
3.定位研究
投资者需要对拟发行的新股进行大致定位研究。新股发行上市前，研读招股说明书应该是申购前必做的“功课”。
投资前需要对公司的所属行业、利润来源、未来成长、募集资金投向、经营管理与财务状况、产品竞争力、技术优势、公司治理及其不利因素等进行详细了解，并通过与同行业上市公司，特别是具有相类似股本结构的同行业上市公司进行对比，并结合大盘当时状况，估算出大概的二级市场定位。这样当有多只新股同时发行时，投资者可以选择最适宜的申购对象。
大资金的申购技巧
IPO 新规定最重要的有“合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不
超过本次网上发行股数的千分之一”这一条款的限制。例如：桂林三金（30.02 ，0.07，0.23% ，股吧）发行时规定申购上限为3 万股，每一个账户最多只能使用59.4万元参与网上申购，这对于资金较多的投资者来说就造成申购资金的浪费。因此，这类投资者必须采用分账户进行申购。
具体方法是原来一个家庭仅使用一个账户的，现在须利用配偶的身份证再开一个账户，这样可以将总申购金额的上限提高一倍。如果家中已有适龄子女，还可以再行开设一个证券账户，进一步提高申购上限。但需要注意子女必须年满十八岁，且有身份证才能开设证券账户。此外，还可以使用父母的身份证开账户，使得申购金额的上限进一步提高。如果使用值得信赖的亲友身份证，由于牵涉到资金在账户之间的转移，还需亲友之间商定中签获利的分配方案，并且签署书面协议，以免引起经济纠纷。
使用多账户申购新股需要注意资金的调度问题，由于需要经常将资金在多个账户之间流动分配。投资者在开户证券账户的时候，对于第三方托管的银行账户应做适当安排，尽可能选择同一城市的同一家银行为第三方托管银行。这样只需要将资金从一个证券账户转至对应的第三方托管银行账户，再从这个银行账户转账至另一个银行账户，最后才从这个银行账户转账至另一个证券账户便可完成资金在两个证券账户之间的划拨。
在同一城市的同一家银行开设第三方托管账户具有两个好处：首先是一般银行针对同城同行转账不收取手续费，可以降低资金划拨的手续费；其次是一般银行的同城同行转账都可以即时完成，使得整个转账工序一气呵成，提高资金的利用率。
小资金的申购技巧
对于资金量比较少，远远达不到申购上限的投资者来说，可以采用以下申购技巧：
1.集中资金申购
加大申购新股的资金量：整合账户间资产或是调高短线操作资金比例。有条件的投资者可以将多个账户的资金集中到一个账户进行申购，可以提高中签机会。一般是将亲人好友的资金集中起来进行新股申购，中签后按比例分配。采用这种方式申购不仅需要股民之间签订协议，还要与证券部签订委托打新股的协议，要在保证资金安全的前提下才可以实行。
2.贷款申购新股
由于贷款是需要支付利息的，因此，投资者必须慎重考虑成本问题。其中必须注意的要点是：
（1 ）必须估算新股申购的收益率大于贷款利率；
（2 ）尽量选择低息贷款；
（3 ）要对新股发行前景进行分析，选择新股发行较为连贯的时期，才可以
采用这种方法。
3.选择理财产品
参与申购新股的途径有很多，各家银行有多种申购新股的产品供选择，投资者需要根据个人的资金量决定申购方式。
资金量较大的投资者可以分账户申购新股，而小资金量的投资者往往很难中签，更适合的方法是把有限的资金放到相应的申购新股的基金或者理财产品上面，这样可以取得稳定的平均收益。
连续发行时申购技巧
新股发行密集时，经常出现几只新股同时发行的情况。对于散户投资者来说，集中资金申购其中一只，保证较高中签率是首要选择。因此，必须在多只新股中选择一只，具体选股原则是：
1.避先就后
在一次申购新股资金冻结时期内连续集中发行时，投资者可以避开先发行的新股，集中资金申购随后发行的新股。
根据统计发现，在一次申购新股资金冻结时期内连续集中发行时，越靠后参与申购中签率越高。
2.避小就大
同次发行数量较多的时候，避开小盘股，选取上网发行量较大、行业市盈率低的新股进行申购，中签率往往较高。
通常来说，大盘股中签率要高于小盘股，而小盘股上市后的涨幅通常高于大盘股。但要注意的是紧随在大盘股后面发行，尤其是夹在两只大盘股发行中间的小盘股，很有可能会爆出冷门。如德棉股份，网上募资规模仅1.8144亿元，中签率却高达0.57%.
3.避热就冷
当同时出现两只以上新股上网发行时，应优先考虑冷门股。此举很可能会有出奇制胜的效果。正是因为冷门，常常会受到机构投资者和一般投资者的冷落，所以中签率往往较高，而且上市后的涨幅也许并不亚于同一天上网发行的热门股。
4.避优就劣
这里说的“劣”不是指劣质的企业。一般新股上市初期的基本面都是相对不错的，但是有的企业所处行业的发展前景不佳或行业内部竞争过于激烈，如纺织业等。投资者可以优先申购行业一般的、预计上市后涨幅较低的新股，这样可以得到较高的中签机会。
5.避低就高
投资者可以优先申购发行价较高的，因为高价新股的中签率相对较高。而且高价新股也有利于大资金投资者充分利用申购资金。
■波段操作的三大死穴
波段炒作，主要是针对中国股市每年都有一波大行情而设计的，以捕捉每年的大行情为主要投资机会的，炒作方法。尽管不少人声称已实现波段炒作，但实际上并未有人能够真正运用这种方法、技术，在股市上牟取到暴利的。其根本原因就在于，这种很有希望的操作方法仍然存在三大技术缺陷：一年一波大行情之外是什么行情；逃顶技术存在严重缺陷；对大调整无法预见其底部。这三大技术难题未解决，使波段操作实际上仅停留在口头上、理论上。
对一年一度的大调整缺乏认识
波段炒作提出一年只炒一波的概念，因为中国股市每年都有一波大行情。中国股市每年除了一波大行情外，就是一波大调整。完整地讲，中国股市一年的运行规律是：一波大行情和一波大调整组成一个运动周期。
大调整的特点是：持续时间相当长。熊市可能长大半年，牛市也有三四个月。跌幅比较大。熊市可以把年初大行情的升幅全部吞掉。像02、03年的大调整就把年初的大行情全部淹没。在大牛市中也往往要回调2 、3 成，像96年就回调了四成。所以，波段操作的核心思想，除了已有的全力以赴捕捉大行情外，还应该有另外一半：千方百计地回避大调整。这样波段操作就，既研究如何赚钱，又研究如何回避风险、回避跌市。比原来仅仅是解决大市上升时如何赚钱，要全面、完整得多。
对造顶过程缺乏研究导致绝大多数投资者都无法逃顶
在一年一波大行情后，到大调整之间，往往有一个造顶过程。估计这个过程，就是大市从大升转为大跌的量变过程，也是主力完成阶段性派发的过程。我们见过洋洋数万字的价值分析，如何抄底、选股技巧，但却极少看到对大市顶部的研究，对中国股市造顶过程的一般规律、特点的深入研究。正是由于证券业对顶部规律研究的空白，使绝大部分投资者、包括不小大机构，都无法逃顶。可见，波段操作要实现胜利大逃亡，就必须深入研究中国股市造顶过程，总结探讨其发展运动规律。
对每一轮大调整跌幅的预测都严重失误
每一轮大调整的跌幅都超出市场的预测，甚至是远远出乎市场的意料。这种情况清楚地表明，证券市场对大调整下跌幅度的预测水平很低，甚至是经常性犯严重错误。然而，要实现波段炒作，要把千辛万苦逃顶出来的资金一直保留到底部，要确保有资金抄底，就必须事先对大调整的底部有一个相对准确的预测。所以，在大调整刚刚开始的时候，就要对大调整的底部有一个相对准确的预测，也是波段操作必须解决的问题。
■申购新股的几个小技巧
新股发行已经基本准备就绪，不少投资者已经磨刀霍霍准备新股申购了。但是，在新股申购的时候，有什么办法可以提高中签率呢？几个小技巧可能让您比别人多收三五斗。
全仓出击一只新股
由于参与新股申购，资金将被锁定一段时间，如果未来出现一周同时发行几只新股，那么，就要选准一只，并全仓进行申购，以提高中签率。首先，优先申购流通市值最大的一只个股，中签的可能将更大。其次，由于大家都会盯着好的公司申购，而一些基本面相对较差的股票，则可能被冷落。此时，中小资金主动申购这类行业较不受欢迎的、预计上市后涨幅较低的品种，中签率则会更高。
选择下单时间很重要
在摇新族中，经常流行着一种说法，说申购时间与中签率有着一定的关系。事实上，由于电脑抽号具有随机性，中签号码在整体上是均匀分布的，不过从概率上来说，当数字处于中间区域时，中签的几率最大。要使申购号码处于中间域，需捕捉大多数投资者，尤其是大的机构投资者下单的动向。就以往的情况看，下午是机构投资者下单的高峰期。如果要想使申购号码处于中间区域，则在下午1 点半-2点之间下单比较合适。
耐心等待资金枯竭
选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天、后天各有一只新股发行，此时，则应该申购最后一只新股，因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。
凑足资金能提高中签率
对不同新股而言，当申购资金达到一定数目时，中签率就会有保障，在事先约定好如何分割收益的情况下，散户也可齐集亲朋好友的资金一起打新股，以获取平均的收益率。
上交所发行的新股要求最低申购1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，深交所发行的新股每申购500 股就能获取一个号码，相比之下，如果其他条件相同，申购深交所新股更容易中签。
散户打新股要持之以恒
尽管对资金量较小的散户而言，在申购某一只具体的新股时，中签情况存在很大的偶然性，打新股的收益看起来似乎取决于运气，但事实上，从概率上讲，散户和机构投资者的中签几率是一样的。
散户和机构投资者的差别在于，机构的资金量大，能够保证在每只新股中获取接近市场平均水平的收益率；而对散户而言，则不确定性较大，中签几率可能远远超过平均水平，也可能为零。不过，如果散户能持之以恒地打新股，不要因几次失败而轻易放弃，收益水平也可以不断接近平均水平，运气好的话，还可能获取超额收益。
■“打新股”的三大误区
对于投资者尤其是中小投资者来说，在对待“打新股”问题上需要走出三大误区。
一是认为“打新股”中签率高，所以积极参与“打新股”。不久前进行的新股发行制度改革，提高新股“中签率”是一大亮点。不过，中签率的提高是有限的。毕竟机构投资者可以开设很多合法的股票账户，参与申购；而且，中小投资者参与申购热情的高涨，也会降低新股申购的中签率。所以中小投资者最后获得中签的机会还是很小。因此，中小投资者对中签新股不能抱太大的希望，以免希望越大失望越大。
二是因为“打新股”中签率低而放弃“打新股”。“打新股”的中签率不高，是可以肯定的。但中小投资者没必要因此放弃“打新股”。毕竟在机构“打新股”受到限制的情况下，机构投资者对新股份额的垄断被打破了。虽然中签率不高，但中小投资者获得的股票份额还是增多了。有更多的中小投资者将可能得到中签机会。所以，中小投资者还是要珍惜“打新股”的机会。更何况即便是不中签，在目前股指逼近3000点的情况下腾出部分资金出来，也有利于规避市场可能出现的回调风险。
三是“打新股”并非账户越多越好。在设定申购上限的情况下，对于机构投资者及一些大户来说，确实需要有足够的股票账户来申购新股。但中小投资者却没有这个必要。以三金药业为例，每股发行价19.80 元，规定单个账户申购的上限为3 万股，所需资金约60万元。作为一般的中小投资者来说，能拿出这笔资金是有困难的。所以中小投资者一个账户就够用了，没有必要全家人开户打新股，更没有必要借身份证开户打新股。在“打新股”问题上，投资者要保持一颗平常心，能中签更好，不能中签也无损失。
■运用MACD捕捉最佳卖点的方法
在股市投资中，MACD指标不但具备抄底（背离是底）、捕捉极强势上涨点
（MACD）连续二次翻红买入、捕捉洗盘的结束点（上下背离买入）的功能，使你尽享买后就涨的乐趣，同时，它还具备使你捕捉到最佳卖点，帮你成功逃顶，使你尽享丰收后的感觉。运用MACD捕捉最佳卖点的方法如下：
首先是调整MACD的有关参数，将MACD的快速E-MA参数设定为8 ，将慢速E-MA参数设定为13，将DIF 参数设定为9 ，移动平均线参数分别为5 、10、30. 设定好参数后，便可找卖点。由于一个股票的卖点有许多，这里只给大家介绍两种最有交、最常用的逃顶方法：
第一卖点或称相对顶这是股价在经过大幅拉升后出现横盘，从而形成的一个相对高点，投资者尤其是资金最较大的投资者必须在第一卖点出货或减仓。判断第一卖点是否成立的技巧是“股价横盘、MACD死叉”，也就是说，当股价经过连续的上涨出现横盘时，5 日、10日移动平均线尚未形成死叉，但MACD率先死叉，死叉之日便是第一卖点形成之时，应该卖出或减仓。如哈医药也在7 月7 日给出了上述卖点信号，其后股价也出现了长时间下跌。
虚浪卖点或称绝对顶第一卖点形成之后有些股票价格并没有出现大跌，而是在回调之后主力为掩护出货假装向上突破，多头主力做出货前的最后一次拉升，又称虚浪拉升，此时形成的高点往往是成为一波牛市行情的最高点，所以又称绝对顶，如果此时不能顺利出逃的话，后果不堪设想。判断绝对顶成立的技巧是“价格与MACD背离”，即当股价进行虚浪拉升创出新高时，MACD却不能同步创出新高，二者走势产生背离，这是股价见顶的明显信号。说明在绝对顶卖股票时决不能等MACD死叉后再卖，因为当MACD死叉时股价已经下跌了许多，在虚浪顶卖股
票必须参考K 线组合。一般来说，在虚浪急拉过程中如果出现“高开低走阴线”或“长下影线涨停阳线”时，是卖出的最佳时机。600670在6 月30日出现了虚浪长下影线涨停阳线，同样给出了见顶信号，其后股价连续下跌。
最后需要提醒广大股民朋友的是，由于MACD指标具有滞后性，用MACD寻找最佳卖点逃顶特别适合那些大幅拉升后做平台的股票，不适合那些急拉急跌的股票。另外，以上两点大都出现在股票大幅上涨之后，也就是说，它出现在股票主升浪之后，如果一只股票尚未大幅上涨，没有进行过主升流，那么不要用以上方法。
■给自己一个选择股票的理由
六月最后一个交易日，借助汽柴油再度涨价，中石油、中石化两大巨头向上跳空高开，上证指数冲高至2997点，3000点似乎唾手可得。但盘中主力突然收手，第一次冲击大盘3000点的“挺举”宣告失败。随后大盘震荡，市场心态不稳，中石油、中石化或因用力过猛，引发大量获利盘涌出，大盘3000点看来将是七月行情的第一个攻击目标。
2997点至3000点，区区3 点，试想如果昨天中石油、中石化各再涨3 分钱，
3000点这层薄纸就会被捅破。大盘如果过了3000点，哪怕再跌回来，昨天各方对大盘的评判会完全不一样。
很多时候，一些重要的指数关口往往成为某一特定时段投资者普遍关注的心结，随着大盘上涨，让投资者激动不已的是一个个重要的指数关口被攻克，只是这种指数上的攻城略地带给投资者群体快感实现之后，投资者也会陷入某种失落中。
大盘站上3000点又怎样？我们得到了什么？如果得到了，你会感觉踏实。如果没有得到，或只是赚了指数，则会空虚，甚至陷入某种恐惧。
大盘在攻击3000点的过程中显然更为注重指数，表现在盘面上，蓝筹股补涨，指数加速上涨。2700点、2800点、2900点，加上昨天的2997点，这一系列重要的整数关口相继在六月作古。今年六月无疑是指数上涨幅度最大的月份，六月也是这轮行情以来赚钱难度最大的月份！为什么会这样？
指数上涨得过快，容易让人兴奋。兴奋过后，也容易让人茫然。
与六月行情相比，七月大盘无疑运行在高位区域。如果说六月我们已经在感叹赚钱艰难，对于七月份的操作，我建议：首先给自己一个选股与持股的理由。
在已过去的行情中，我们一路勤奋，一路奔波，追随行情，马不停蹄，似乎不需要太多的理由。大盘涨，谁都能赚钱，只是赚多赚少而已。但七月行情完全不同，政策利好推动下的个股普涨已经完成，涨幅最大的是前期超跌的低价群体或小盘题材群体，涨幅落后于大盘的蓝筹股也已进入全面补涨阶段。A 股平均股价及整体市盈率均已大幅提高，甚至已经出现局部泡沫。显然，过去那种简单而盲目地跟风炒作，后市可能首先面临的就是风险。
低价看重超跌，高价则讲“跟庄”长线注重价值，短线应有题材。选股持股，理由千变万化，不同的人，持有不同的股票，几乎都能找出若干理由来。但无论如何，要从中找出能够说服自己的理由，其实也不容易。
笔者一直中长期看好房地产、稀缺资源两大板块，短线波段则偏向沪深两市本地股、低价题材股、小盘成长股，一直在努力寻找持有这些股票的理由。在七月行情中，笔者将继续看好这些板块及行业中的潜力品种。也会继续研究、跟踪、看好这些股票的理由。
选择股票，各人有各人的选择理由。
著名的美国麦哲伦共同基金创始人彼得。林奇说：“任何一个产业，哪怕是所谓‘夕阳产业’，都可以从中找到潜在的投资目标”。
彼得。林奇又说：“如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，直至找到一只值得投资的股票”。其实他讲的都是选择与持有股票的理由。
再说一句废话：七月行情，机会与风险并存。投资成败，关键在选股。
这三年的大震荡依然在每一个人的心里留下了阴影，相信目前股市中很多投资者还是没有从这一段非常时期中走出来，还是十分压抑。但一定要记住，这是一段非常的时光，日后很长的一段时间，都不可能再去重复或复制这段交易。
从心理学的角度看，一个人的快乐与否，与一个人记住了什么和忘记了什么密切相关，如果一个人记住了所有快乐的东西、忘记了所有痛苦的经历，这个人已经步入了快乐的人生中。所以，应该把它彻底忘记，重新进入到常态的思维状态中，这才是最重要的。
回过头看过去三年，十分有意义。我们这一代投资者可能是最为幸运的，见证了中国股市的婴儿时期、幼儿时期，经历了大震荡大换手，积累了最为原始最为宝贵的经验。
相信在未来三年，股市有望进入到常态发展区域，应该用一颗平常心去看市场。珍惜眼前的一切，好好把握机会、及时处理风险，可能是最重要的。
■从“A 股”搜索量看投资者心态
关于A 股市场未来走势，目前国内的投资者心态有两种。有一部分人相对比较悲观：他们认为股市涨幅已明显超出了经济基本面的改善程度，泡沫成分日益加大，股市应该在目前水平上稳定一段时间或小幅回落一下，以免未来出现硬着陆；另有一部分人则相对乐观。
这两种心态的博弈，将可能决定后期A 股市场向上或是向下的走势。有鉴于此，分析师们正将关注焦点转向最难以捉摸的市场动向指标：市场投资者人气。我们则利用谷歌趋势工具，查看国内网友对一些热门词汇的搜索频率，并据此揣测国内投资者目前的投资心态。
在使用谷歌的趋势工具追踪“A 股”的简体中文字在谷歌搜索引擎上被搜索的次数时，我们惊讶地发现“A 股”搜索量脉冲式的上升，往往伴随A 股市场的上涨。我们统计了谷歌自2004年1 月至今以来每周的搜索结果，数据显示：“A股”的搜索结果在2006年5 月份、2007年3 月份、2007年6 月份、2007年9 月份以及2009年2 月份均出现脉冲式的上升，这表明在此阶段更多的投资者正在通过谷歌来搜索A 股市场投资信息。或许更能说明问题的是，此时的A 股市场已经引起投资者的兴趣，如果这种不断增长的兴趣结合当时有利的宏观、市场等其他因素，可能会产生一种良好的预期。在这样的预期下，后期投资者投资行为因之而发生变化，在股市上的反映可能会是市场阶段性走强。而事实证明，当搜索量呈现这种脉冲式的上升后，A 股市场在以上几个月份之后均不同程度地出现上扬。
另外，将上证综指和“A 股”搜索量放置在一起比较，我们从中可以看出牛熊市不同的思维会导致两者之间关系的背离。在牛市中，网上搜索趋势的变化领先股市走势3 到6 个月。例如，在2007年6 月底，我们发现“A 股”搜索量出现了最高点，而上证综指最高点出现在2007年的10月中旬，滞后大约3 个半月。与此相对应的是，在经历2008年的熊市思维之后，“A 股”搜索量在2009年2 月初开始回升，而上证综指已经先于2008年11月见底，网上搜索趋势的变化落后股市走势大概也在3 个月左右。
最近，我们发现“A 股”搜索量每周均比较平稳，没有出现大的波动。这表明，投资者当前的市场心态相对比较稳定，或者是不同投资者关于市场的博弈心态在现阶段已经取得一个暂时的平衡。我们认为原因有两方面：1 ）由于A 股市场在经过前期逼空性的走势之后，上攻动能正在逐渐衰竭，目前市场正在拉锯中，而投资者在市场胶着过程中等待观望并寻找更好的入场时机；2 ）鉴于一些不确定的因素，如复苏预期、通胀预期以及市场流动性的变化，市场分歧较大，投资者仍在等待其明朗化。
■下跌阴线买入绝技
一。搜索目标
涨停板后，日K 线收阴线，庄家采用震仓手法的个股。
二。成功概率
所研究的涨停股票中，符合以下条件的约占40％。所选之股票亏的占10％左右，保本的占10％，70％最高涨幅（5 天内）在5 ％以上，10％在3 ％左右。
三。持股时间
所买个股5 个交易日内不涨（或跌）即抛。
四。原理
股价在上升的底部或腰部能涨停，说明该股价已经开始启动，且大部分为强庄股（涨停原理详见阳线绝技）。涨停后，庄家为了清除获利盘，就会震仓，时间在5 个交易日左右，震仓的幅度在90％在5 日均价附近，即使跌破也会迅速拉起。震仓后，又会展开新的一轮上升浪。因此对于这类股票，我们如果能够及时在5 日均线附近全仓杀入，一般不出三天，就会有厚利。
五。大盘背景
展开操作前，对大盘近期的走势最好能有所了解。一般情况下，只要大盘不处在明显的做头或下跌阶段，我们都可以展开操作。
六。具体操作
每天收盘后，将深沪两市当天涨停（上午11点以前）的股票根据下述条件选择，将它列入自选股中，在以后的走势中，一旦出现符合条件之走势，则立即跟进。
1.处于股价循环运行寻宝图做头，下跌阶段的股票不要（重中之重）。
2.一个月内属第二次涨停（或本轮涨幅超过20％以上者）的股票不要。
3.第二天高开低走带大量（超过前一天涨停时成交量的60％），且最低价未
能触及到：5 日均价＋5 日均价×2 ％价左右的股票不要。如2000年6 月27日的600162，6 月14日的000401.
4.除权后2 个月内或除权后6 月内在低位横盘的股票不要。
5 高位下跌过久反弹的股票不要。
6.ST板块，基金板块，龙头板快（000001.600000 ）的股票不要。
7.上市在两个月内的次新股不要。
8.北京中投策公司，雷立军，赵笑云等人所点的周一涨停的股票尽量不要。
9.涨幅在2 倍以上的股票或者在高位（两倍以上）横盘的股票只能少量资金
参与，成功率为70％
10. 符合第二条的走势，但最低价能够触及到上述价位的股票可以立即买入，如果股价能够迅速拉起，则可看高一线，否则次日要择高点出货。如2000年6 月15日的600660.
11. 此类股票标准走势为：涨停后的第二天，第三天均为高开低走不带大量
的小阴线，在第二天收盘前半小时往往有打压动作，均以最低价收盘，且第三天的收盘价在5 日均价附近，此时买入，往往不出三天，便有10％的利润。
12. 如果涨停板后的第二天为高开高走带上。下影线的小阳线，则顺推一天。
13. 变形走势有：如第10条，再就是两阴之间插根小阳线等等，此操作的最
关键点在于是否能买到最低价，即5 日均价附近，最高不能超过5 日均价＋5 日均价×2 ％。
14. 在条件相同情况下，要优先于热点板块的领头羊个股。
七。卖出时机
1.如果股价处于高位，一旦损失5 ％，则立即止损离场。
2.有5 ％涨幅时则要注意上升趋势一旦回头，立即出局。