三招识别指数系统性风险——股指期货一点通 如何做股票见相册 ——东方财富网博客

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/27 16:08:23
三招识别指数系统性风险(2010-09-28 16:22:57)
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华证期货机构投资部经理
金融期货首席分析师           王炜
前言：许多朋友在做证券投资和期货的时候，账户收益经常坐过山车，其中很重要的一项就是没有躲避额系统性风险造成的损伤。
最近几个交易日，笔者一直在谈市场有系统性风险。一旦发生系统性风险，下跌幅度至少不会低于15%—20%。为什么这么说呢？先解释系统性风险造成的因数：1)涨幅过大，获利盘回吐；2) 突发政策风险导致资金供给面的断流；3）市场面临成交金额压力线风险。现在的沪深300指数至少面临以上三个系统性风险因素。
一）涨幅过大，获利盘回吐
概念股和小盘股指数都是用想象支撑股价估值体系，一旦获利盘出逃，很容易造成获利盘回吐压力。看看几个概念蜱虫、软磁、西藏等等都在构造头部，一旦下跌对指数压力很大。不要寄希望银行和地产板块上涨支撑指数，弱者恒弱是注定的格局。二线蓝筹其实也在构造大头部，看看煤炭、汽车个股图形吧，都有20%以上下跌空间。
 
构造头部                    构造头部
二) 突发政策风险导致资金供给面的断流；
沪深300指数如此之弱，最主要的一个原因就是27%权重是银行和地产板块组成。这两个板块都面临地产新政和货币新政调控的风险，所以这次大型反弹唯独这两个板块不涨，反而率先下跌。地产调控政策还没有结束，后期很有可能加大。一旦出现地产调控的新政策，股指很可能出现4.19日大幅破位走势，多头突然丧失信心，资金供给断流，指数又将再次大幅下滑。
三）市场压力线和成交金额压力线风险
笔者认为沪深300现货的压力线是3000点，这个压力形成之后，头部形成后期指必然大幅下跌。按各行业个股跌幅综合分析，至少有200点以上跌幅。9月6日沪深300指数放出1122亿巨量之后，成交金额一直在缩小，昨日上涨626亿，今日下跌成交金额808亿，说明上方套牢资金压力重重。
以上三点说明市场正处在系统性风险积聚时期，而且已经快到临界点，下个月基本上就是下跌趋势月。还要明确一点，新股发行速度没有降低，创业板解禁就在眼前。创业板高市盈率的破灭对市场会造成很大影响，最重要是对市场信心打击较大。
明天期指会怎样？笔者认为今日以后期指操作获利手段将是以持空仓为主要获利方式，指数有可能从本周开始进入持续下跌通道，而且长达一个月甚至几个月以上。
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