图释两桶油暴涨：大资金坚决看好后市 [原创 2010-11-11 19:03:54]

　　一、中石油、中石化上涨而中小市值股票跳水原因剖析

　　跳水之后,网上流传一则新闻——《历次中石油涨停的后果》,详细如下:

　　2006年5月12日,中国石化一度涨停,5月15日继续小幅上涨2.84%后陷入近5个月调整。

　　2007年1月9日,中石化涨停,随后其进入3个月的调整。

　　2007年5月31日,中石化涨停,随后经历了1个多月的调整。

　　2007年10月11日,中石化涨停,10月15日涨停,但沪综指从2007年10月15日就开始走上了漫漫下跌之路。

　　2008年4月24日,中石化涨停。4月30日,5月21日,6月18日,9月19日也涨停。不过未阻止其下跌。

　　2008年11月19日,中石化涨停,随后又经历了一波调整。

　　如果读完直接看结论的话,就是中石化权重股一涨,市场就要跌,这也是大家普遍的观点,进而这个“以往经验”将权重股的拉升理解为“拉抬指数”、“掩护撤退”,因此造成尾盘的恐慌性杀跌。这就是今天尾盘跳水的原因。如图:

不过,投资者这种行为,是一种“偏见”,国际投机大鳄索罗斯对这个“偏见”的现象早有研究,并认为“任何价格趋势运动发生及强化皆与市场偏见主体或者与主体偏见有关。”,这点与笔者奉行的行为金融学理论对市场现象的解释殊途同归。也是基于此理论,和讯早在2010年8月24日B股全线飙升,市场普遍解读成B股补涨大盘见顶时,即已独家指出,“《B股大幅上涨不是补涨,是外资建仓,牛市将来》”。

　　那么现在,认为权重股拉升是掩护撤退,也是一种习惯性偏见,这是行为金融学中经典的现象,而投资者要知道的是,同样的上涨事件,在不同的情境代表的含义截然不同,不要让偏见令投资行为出现南辕北辙的偏差。

　　二、权重股不同情境下飙升代表的不同含义

　　在上段文章中,已经指出,“同样的上涨涨停事件,在不同的情境代表的含义截然不同”,那么都有哪些具体的“涨停情境”？简单的说,一般分A,低位涨停启动、B,上涨中继涨停、C,见顶涨停、D,反弹涨停。四种情况。将《历次中石油涨停的后果》文中中石化的涨停时点细分,可见如图:

低位启动涨停是代表大资金强烈看好后市,进行的一次拉升建仓,后市调整是做多能量释放后的顺势洗盘,后市乐观。中继涨停亦是如此。

　　只有见顶涨停,才是一种掩护出货的情境,而现在目前,如上图最右侧,显然是低位启动涨停后市长期看好的概率大。那么中石油也是这样,如图:

中国石油,月线大双底,并突破下降压力线,启动涨停的概率大,那么往往代表大资金看好长期后市。

　　三、国际能源价格、未来中石油、中石化的价值分析

　　从国际能源署发布的最新一期《世界能源展望》(下称《展望》)预测,国际油价将从目前的每桶87美元升至2015年的110美元左右。 《展望》同时称,到2035年,全球石油需求将从2009年每日8400万桶的水平增长18%,达到每日9900万桶。届时,石油供应——包括不算作原油的各种油的产量将“接近”见顶,而油价则将上涨一倍多,达到每桶204美元。

　　就在本周二,国际原油价格触及每桶87.63美元,为自2008年10月以来的最高点。而今年以来的多数时间,国际油价都在每桶70-80美元区间内徘徊。如图:

因此,展望未来,中国需求仍将是推动油价上涨的一个重要因素,并且到2035年,中国新增风能、太阳能和核能发电能力将超过任何其他国家。这一大规模的发展将有助于降低可再生和低碳能源行业的成本。同时,也将带来能源、煤炭传统能源的牛市,以及风能、太阳能、核能等新能源产业的爆发性增长机会。

　　而就中石油、中石化基本面而言,去年的衰退使得国际石油巨头大都遭受重挫,而中石油和中石化,由于新成品油定价机制的实施,炼油业务转亏为盈,使得全年收益不降反升。根据东北证券(000686,股吧)分析师王伟纲的最新观点认为中石化和中石油在炼化业务上的高速扩能,使得他们的营收规模与埃克森快速接近,中石化甚至在乙烯产能上已经超过了埃克森。中石化A股的估值水平已经低于埃克森,与康菲和BP相仿。综合成长性和目前的估值水平,可以认为,中石油与埃克森基本处于同一水平线上。

　　四、未来长期中国股市的走势分析:牛市将长达数年甚至数十年

　　从中国发展的角度来看,清朝闭关锁国政策到新中国建国前的一段时间,中国内忧外患不断,国民生产力停滞不前,最智慧最勤劳的民族和地大物博的资源未得到最后效率的发挥与引导,因此被东方巨龙过去被称为东亚病夫,不过好在改革开放之后,中国有了真正意义的腾飞,那么这种背景和美国1930年之后,有一定类似之处,那么经济类似,其资本市场走势也将有一定类似的可比性。

　　对比道琼斯指数与上证指数,我们会发现惊人的相似:

上证指数07年8月到09年2月的周线图,以及道琼斯指数的月线图,走势非常相似,并且这个代表过去,美国1933年之前的经济萧条。然后我们看现在,如图:

因此可以设想,未来A股股市升幅或将创历史新高。至于为什么A股会和道琼斯指数在浪型上如此惊人接近,笔者认为波浪理论反映的是人心和人类情绪,而人类的情绪并无国界之分,这点从电影、音乐、小说的无障碍世界性流行特点即可感觉得出。因此具备和美国同样经济腾飞基础的中国,走出和美国长达数十年牛市浪型也在情理之中。

　　五、短期市场分析

　　虽然从较长时间来看,股市行情仍然值得期待,不过短线市场已经接近癫狂但当短期市场投资者情绪过于乐观,往往见伴随高点产生,而高点往往发生在神秘的时间拐点之上。

　　对此,和讯本周初全网独家的《一周股市预测》、本月初的《11月走势预测投资攻略》已经早已事前有如先见,现在市场只是一步一步来证明其预测的正确性。如图

那么,展望后市,市场将在15、17两天面临重要时间拐点,市场产生调整的几率已经十分之大,投资者需要着重留意,调整如果发生,下一个时间拐点在12月9日。

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                                                                      学我者  财永生！！

                                                                           大作手

                                                                          20101111

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