嫦娥三号：产业链超级F1(附股)

嫦娥三号：产业链超级F1（图片来源：理财周报）

　　无比喧闹的一周，不仅是QQ与360战斗的升级，还有交易故障蔓延到了上交所。伴随的是，A股日成交额的纪录在上周再次被刷新。

　　指数已经到达今年4月份的头部区域，高位放量，前期的暴利品种稀土、有色、煤炭赚钱效应大幅减弱，不过市场并不担心，先行指数深证成指已经到达2009年夏天的高位，沪市的众多“大象”也是蓄势待发，一旦它们起舞，指数的突破将不成问题。

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　　但是不得不承认，指数的上涨掩盖了兴奋点缺失的问题，各种题材均无法达到有色、煤炭那样一呼百应的水平，除去呼之欲出的重组。

　　比如近期的中航精机(002013.SZ)，连续9个缩量涨停，撬动了整个军工行业，从中航系到航天系，从导弹到军服制造，军工已经好多年不见如此盛况。

　　不过显然，军工的崛起并非简单的板块协同效应——停牌前总市值不足30亿元的中航精机没有那么巨大的能量，而是军工背后的重组想象力。

　　这正是重组炒作的魅力。因为故事的朦胧，它不需要拥有持续性的龙头，也不需要板块中的大市值个股联动。重组预案的公告在A股中是个经常性事件，每一次暴利的出现都会牵动资金炒作重组的心。

　　并且，在市道向好的情况下，重组的炒作有其得天独厚的地方。众所周知，由于A股的机制设置原因，重组与退市的概率比过于悬殊，这催生了一大批以埋伏可能重组个股为主要偏好的资金，这部分资金筹码稳定，对活跃资金的炒作有着重要的锁筹作用。君不见，进入11月以来，ST板块涨停板迅速增多，而ST股在涨停之后，多数都呈现完全缩量的态势，这也是ST股平时不显山露水，但却被称之为暴利板块的原因之一。

　　另外，很多投资者会因为重组股的杂乱和众多而无从下手，但在A股历史上，重组炒作资金获取利润的源泉并非停牌，而是其持续交易所散发出来的朦胧。也就是说，一只重组股从资金运作到上涨结束，其中也许什么事情都没有发生，而从涨幅上，它们未必就比那些公告停牌并重组成功的个股少。因为炒作经验上，不仅是重组，任何一个资金程度足够深的板块，其间出现翻倍个股是常有的事。

　　当然，停牌风险与时间成本都是必须考虑的负面问题，一方面，需要投资者对重组板块进行更深入的研究；另一方面，现在是多头市场，停牌风险远远不像空头市场那般大。

　　年关将至，重组再加码。

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　　产能增长靠边站 十二五水泥并购四大金刚赢者通吃

　　重组是每年底的热炒主题。而水泥行业作为建材类的重头，行业重组从国家挑选十大扶持对象就开始了，而十二五规划的到来，更使得节能减排、行业集中度提升速度加快。而哪些终将成为胜者，哪些将被吃掉？这还要遵循行业的生存逻辑。

　　行业竞争激烈四季度水泥价格持稳

　　从行业盈利方式和整合方式来看，水泥行业的整合与煤炭行业的整合逻辑非常相似。水泥作为建材行业的细分支，素以高耗能、高排放著称。从中邮证券的分析来看，目前我国水泥生产企业有5000家，大部分都是产能较小、工艺落后的小企业，前10名企业销量占行业比值为22.6%。由于行业中存在大量工艺落后、经营不规范的小企业，使得整个水泥行业能源消耗多、产能过剩、行业竞争激烈。

　　因此十二五期间，水泥工业的发展方向将不再是以新增生产能力为主导，行业发展的重点是产业结构调整和产业优化升级。通过技术、管理等各方面创新，形成若干个具备国际竞争能力和具有较高核心竞争力的现代领袖型企业。据业内人士统计，预计十二五期间，前10名企业的市场占有度可以达到35%，企业之间的兼并重组会成为十二五期间水泥行业的常见景象。

　　整个水泥行业由于前期限电措施的实施，使得量产不足，各地水泥价格上涨了约20%-30%，对于四季度水泥价格的走势，山西证券的建材行业分析师赵红表示“三季度已经上涨得比较多，四季度有可能维持这个价格水平”。对新增投资的限制使得各区域龙头企业只能依靠兼并收购来壮大自身。而目前形成五大区域，各自都有龙头盘踞。

　　而从水泥的需求量或者潜在销售量来看，利好利空条件均具备。进入冬季，北方的工程逐渐停工，而南方则可能因为年底赶工，对水泥需求上涨。需求区域性的差异相对明显。水泥作为附加值相对较低的产品，其销售区域的半径有限。因此行业格局形成了区域内竞争的局势。从目前的情况来看，华东、华北、甘肃青海、东北、新疆等地都已具备实力强大的水泥上市公司。

　　各大区域盘踞龙头，大鱼吃小鱼

　　让我们从地理位置上，从北往南看。

　　东北地区龙头亚泰集团(600881.SH)是东北最大的水泥企业，主业包括水泥、房地产，涉足煤炭、医药、商贸等产业，积极参与金融股权投资。因为其自身又是吉林省最大的房地产开发商，从产业上下游的角度看，其业务更具有稳定和持续性。在区域整合的路上，亚泰集团分别在2005年、2008年和2009年进行了收购。值得提出的是，不同于其他水泥商，亚泰集团的金融属性更强，目前它是东北证券的大股东，占30.71%股份，而且还投资吉林银行，占9.86%的股份。

　　往下走一点，华北地区的龙头冀东水泥(000401.SZ)目前产能加速释放，兼并重组加快区域布局，据广发证券的调研，预计公司在2010年下半年将有8条生产线投产，2011年投产5条，2010-2011年将合计新增水泥产能3087万吨。同时，公司在收购秦岭水泥股权后，兼并重组步伐可能加快。预计未来两年，公司将基本完成在华北、陕西、内蒙古和重庆等地区的区域战略布局，继续往南，便是全国性的龙头：海螺水泥(600585.SH)。它是目前全国产能最大的的水泥制造商，产能大于另外几家龙头之和。今年以来，水泥价格在各个地区发生分化，西南地区价格不断下降，下降幅度接近100元/吨；西北地区价格有所下降，但得益于旺盛需求，仍维持在高位；其余地区价格出现程度不一的上涨，其中华东、中南地区上涨幅度最大，这也致使海螺水泥能呈现出靓丽的三季报。海螺水泥的综合竞争力可以用“遥遥领先”来形容。

　　往西边看，祁连山(600720.SH)目前是甘肃青海地区做大的水泥公司，也是上市公司中产能扩张最快的。其上半年与另一家当地的水泥公司(文县玉丰水泥有限公司)共同出资新建100万吨产能的生产线，产能的释放将从今年年底到明年年初显现出来。而在香港上市的中材股份控股祁连山建材加上增发认购及二级市场增持合计持有公司19.3%的股份，成为祁连山的实际控制人。

　　祁连山又于年中发布公告参股酒钢集团宏达建材有限责任公司30%的股份。

　　一系列的动作可见西北地区建材市场的整合轨迹。然而并购整合并非一朝一夕完成，近两年内都将是大鱼吃小鱼，行业集中度将迅速提升起来。

　　再往西的天山股份同样由中材股份控股，占有其36.67%的股份。天山股份作为新疆地区最大的水泥建材商，如火如荼的区域振兴规划，对此类基建类公司都形成利好。新疆基础设施建设的持续性注定了天山股份在较长时间内充足的需求量。

　　水泥作为高耗能的行业，节能减排的压力大，只有综合实力较强，才能取得赢者通吃的局面。由于需求导向型，各个地区的区域振兴规划对水泥制造商的利润影响弹性也大。

　　有色重组：中金有个好爸爸 紫金吉恩海外张开大口

　　流动性泛滥已经让有色金属板块上市公司在过去几个月里扶摇直上，而有资产重组、资源扩张行动或预期的公司也受到资本市场的关注。

　　数据显示，2010年7月2日到11月2日，有色金属指数在四个月的时间里涨幅高达127%。其中广晟有色(600259.SH)、中色股份(000758.SZ)、驰宏锌锗(600497.SH)等股票表现强势，资本溢价明显高于其他股票。

　　背靠央企好重组

　　有色金属行业重组由来已久。2009年国家发布《有色金属产业调整和振兴规划》(以下简称规划)，该规划阐明2009-2011年将是我国有色金属行业整合期，行业也将进入兼并重组的高峰期。

　　一位不愿透露姓名的有色金属行业分析师告诉记者，“有色金属行业的整合重组发生在央企身上的可能性更大。”

　　中金黄金(600489.SH)作为一家具有央企背景的黄金采选业上市公司，自上市以来黄金储量已经从2003年30吨增加为420吨。据悉目前中国黄金集团拥有黄金资源储量1200吨，并承诺将拥有的黄金相关资产逐步注入中金黄金。

　　中投证券分析师杨国萍表示，不排除公司向目前已有或者尚未拥有的其他的资源品种扩张。

　　“稀有金属+重组”双概念股最强劲

　　今年以来，国家对稀有金属的保护政策不断出台，提高准入门槛、开采总量控制、出口配额限制，稀有金属企业整合在所难免。

　　同时，和稀有金属相关的上市公司股价一路高涨，有资产注入或重组预期的公司更是备受市场青睐。

　　广晟有色以开发钨精矿和稀土为主，隶属广东国资委伴随着稀土产业链不断完善，广晟有色的股价一度进入百元股俱乐部。

　　而驰宏锌锗则有可能获得集团矿山资产注入。山西证券熊晓云告诉记者，“为解决关联交易问题，云冶集团将在适当时机把澜沧铅矿等资产注入上市公司。”

　　海外找矿

　　除了在国内通过重组并购扩张资源外，有色金属板块部分上市公司还通过海外途径积极谋求资源优势。

　　与江西铜业(600362.SH)、云南铜业(000878.SZ)相比，铜陵有色(000630.SZ)的铜资源自给率远远赶不上前两者，较低的资源自给率成为公司进一步发展需要解决的主要瓶颈。

　　为突破瓶颈，铜陵有色在国内积极找矿购矿，同时加快海外资源收购步伐。2009年年底，铜陵有色集团与中铁建合资要约收购Corriente Resources Inc的股权，预计可带来1154万吨铜储量。

　　汽车这个“小房子”和房地产一样，曾经承载了很多数字神话。

　　目前中国有60家汽车企业上市公司，将近三分之一为国有企业。主要分布在浙江、上海、山东、广东、安徽这几个省份。

　　今年1-9月，汽车产销分别完成1308.27万辆和1313.84万辆，同比分别增长36.10%和35.97%，增速继续回落，与前8个月相比，分别回落3.17个百分点和3.05个百分点。上半年汽车市场表现为超20%以上的高速增长，7、8、9月汽车销量增速放缓，分别为14.42%、16.14%和16.89%。

　　纵横汽车行业，这个行业已经步入了调整期。当政府在大力调控“大房子”时，“小房子”也没被搁置一边：9月6日国务院办公厅印发的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》中，明确表示汽车产业将成为六个重点推进兼并重组的产业之首。

　　东安动力进入长安体系、亚星客车进入山东重工

　　资源整合中，东安动力(600178)和亚星客车(600213)是为数不多的找到好依靠的企业。

　　随着中航汽车与原长安汽车重组形成新的长安汽车集团，东安动力也随之进入长安体系。

　　东安动力是国内重要的独立发动机等供应商，受益于自主品牌轿车和微客微货发展。其客户哈飞汽车与昌河汽车将更多体现集团的配置安排，其产地优势将得以体现，也为东安动力提供了更大的市场。近日长安汽车公告称，2010年内将委托哈飞汽车等代工生产不超过21000辆微车，由哈飞汽车自行组织生产采购。此举将拉动东安动力产品需求。“作为长安集团旗下重要动力总成基地，有望获得集团更多的支持，为体系内产品提供更多的配套，这是一个新的发展机会。”中原证券分析师徐敏锋分析道。

　　东安动力这周以来略涨，从周一的14.84元开盘，周四收盘价为15.55元。

　　而亚星客车也在最近停牌近八个月后发布重组公告。公告称，控股股东亚星集团拟将所持公司53.71%股份的全部或部分，无偿划转至山东重工集团有限公司直属公司，该事项可能涉及公司控股股东的变更。

　　2009年全年，亚星客车亏损9634万元。此次重组无疑又有了一次新的希望。亚星客车以大中型客车生产销售为主，山东重工此次下手重组亚星客车，应该没有什么悬念。

　　这一重组题材股周四开盘时一度冲高，之后宽幅震荡，收盘时小跌连续三日涨停的亚星客车，在周四首度迎来小跌。依靠重组题材拉动的颓势逐渐显现。

　　广汽三菱拟收购广汽长丰 江淮汽车设立子公司

　　这次整合潮中，也有些企业主动出资设立子公司抑或是收购业内企业的。

　　周五，广汽集团与广汽三菱两者签署合资谅解备忘录引起一片骚动。业内人士表示：“广汽将与三菱建立50:50对等股比的合资公司，三菱将更多的SUV车型、轿车产品放在新合资公司投产。”

　　据上述人士透露，实现双方合作的模式是：广汽先对广汽长丰发起要约收购，完成收购后，广汽长丰将退市，其后广汽再与三菱全面合资。自10月28日广汽长丰发布停牌之后，目前该公司仍处于停牌状态，何时复牌尚不清楚。

　　据了解，广汽三菱合资之后，长丰将退出合作方。新公司(指广汽三菱)成立之后，广汽长丰名称将改变，长丰集团虽被保留，但主要做零部件研发制造、销售和其他工作，基本不参与整车项目。“这两家企业合资后，竞争力肯定倍增。”业内人士称。

　　近期，江淮汽车(600418)也出现重组情况。该公司拟与NC2 Global LLC(下称：NC2)在安徽合肥设立中外合资公司，合资公司的投资总额将不少于人民币20亿元，注册资本将不少于人民币8亿元，初始注册资本和投资总额的最终数字将取决于尽职调查和资产评估的结果。股东双方在合资公司中的股权比例为50%：50%。

　　初始投入中，该公司将其几乎全部的中型卡车和重型卡车的资产和业务(包括研发设施、生产基地、销售网络等)作为出资投入合资公司。“这次合资是该公司正式引入新能源汽车的概念，”业内分析师说，“这为该公司持续增长注入了新的活力。”

　　“与公司项目合作企业中，一个具备良好的融资渠道，另一个重卡及发动机技术处于国际领先水平。如果合作进展顺利，我们预计公司业绩或将再次取得突破。”天相分析师黄聪认为。

　　星马汽车拟收购华凌 一汽夏利拟重组

　　汽车行业也有些企业已经有整合预期，如星马汽车(600375)、一汽夏利(000927)、广汽长丰(600991)、福田汽车(600166)、长安汽车(000625)、威孚高科(000581)等。

　　星马汽车的资产整合效应值得期待。该公司此次拟收购华菱汽车项目将是证监会支持的并购项目，并已于7月16日被正式受理，预计在年内获批的可能性较大。

　　“目前星马专用车使用的底盘中，约70%采购自华菱，公司有望因整合华菱资产产生一定的协同效应，”湘财证券分析师刘杰分析道，“这次整合有助于完善该公司产品结构，实现优势资源共享，进而提升其综合盈利能力。”

　　一汽夏利由于产能不足，极有可能重组。

　　由于该公司产能已无法满足市场需求，一汽集团重组旗下上市平台的预期十分强烈。“现有产能成为影响公司继续发展的重要瓶颈，如何尽快扩大产能成为公司亟须解决的问题。”该公司高管人士表示，受资金以及制度的约束，公司销量增速相对较低。受制于有限的融资渠道及资本运作，一汽无法快马加鞭发展业务。这使得一汽的整体上市成为一种必然之选。

　　沪本地股重组不是浮云：兰生金山大手包揽老子资产

　　上海本地股重组风云再起。

　　11月4日，同属上海百联集团的百联股份(600631.SH)和友谊股份(600827.SH)双双宣布复牌，开盘涨停。

　　“百联和友谊的重组模式大大超出了市场的预期，看来上海又要有大动作了。”11月4日，东方证券策略研究主管邓宏光表示。

　　一位对上海本地重组有深度研究的私募人士告诉记者，上海国资重组是沿着自上而下的模式展开。他提醒投资者，在未来半年到1年内，重点关注上海市国资委旗下的仍有资产未注入的上市公司，如上海机场(600009.SH)，隧道股份(600820.SH)，兰生股份(600826.SH)等股票，重组预期非常强烈。

　　资产注入锦上添花

　　上海机场、隧道股份、兰生股份是资产注入的典型代表。

　　上海机场被上海机场集团控股53.25%。2006年股改时，大股东上海机场集团曾承诺，未来将通过上海机场整合集团内航空主营业务及资产。

　　隧道股份是上海城建集团唯一一家上市公司，在城建集团名下，目前仍有上海建设机场道路工程公司、上海市市政工程建设公司等10余家建筑类企业仍未并入上市公司，可供注入资产包括基建业务、房地产业务等。一个重组信号是，2009年9月，城建集团的董事长王志强出任隧道股份的董事长。

　　兰生股份是上海兰生集团唯一一家上市公司，早在2009年，兰生股份就曾策划重组，而后失败告终，但其想象空间依然存在。如果兰生集团要将其外贸、物流业务整体上市，兰生股份是唯一的上市平台。

　　此外，兰生股份通过兰生国健药业间接持有中信国健药业49%股权，而兰生集团还有国盛医药、国健研究院等生物医药资产，将兰生股份打造成生物医药业务上市平台，也是一种重组模式。

　　此外，此类公司还有华虹集团下属上海贝岭(600171.SH)等。

　　集团多家公司分业

　　在国资委属下，上海已形成了如百联集团、光明集团、锦江国际、华谊集团、上药集团、上海地产集团等10多家集团公司，每个集团公司下面至少控制1家上市公司，集团内部股权关系复杂，主营业务存在竞争的情况，为整合产业链，使上市公司的主业方向更加合理，整合势在必行。

　　而眼下，上海地产集团下属的中华企业(600675.SH)和金丰投资(600606.SH)已于5月17日双双停牌，理由是大股东正在研究重大事项。

　　百联集团下属的百联股份和友谊股份于7月19日停牌，发布重组公告之后，而后股价直拉涨停。

　　作为上海市国资委下属的化工航母，华谊集团拥有三爱富(600636.SH)、氯碱化工(600618.SH)、双钱股份(600623.SH)3家上市公司，按照上海国资委要求，华谊集团已确定煤基多联产、精细化工和高分子材料三大主业，其对应的平台则是三爱富、氯碱化工和双钱股份；另外，华谊集团仍拥有不少子公司未纳入上市公司。

　　区国资的公司整合

　　上海区资委所掌握的上市公司资源有限，如果各区资委有需要，完全可以依托上市公司进行资源整合和资本运作。

　　目前，黄浦区国资委拥有新世界(600628.SH)，金山区国资委有金山开发(600679.SH)；崇明县国资委有亚通股份(600692.SH)；卢湾区国资委有益民商业(600824.SH)；静安区国资委有上海九百(600838.SH)；浦东新区有上工申贝(600843.SH)、外高桥(600648.SH)、陆家嘴(600663.SH)等5家。

　　金山开发作为金山区的唯一一家上市公司，其想象空间仍在。新世界股改时，大股东黄浦区国资委曾承诺注入优良资产，因种种原因，至今仍未实施。目前黄浦区国资委拥有不少与上市公司相关联的资产，未来注入可能性较大。上海九百目前已吸纳久光百货，但九百集团仍有大量优质商业资产，进一步注入可能性较大。

　　连续九个涨停板，中航精机(002013.SZ)的彪悍有目共睹。但第二个中航精机的出现也许并不遥远。

　　军工重组由来已久，在过去两年里，西飞国际(000768。。SZ)、东安黑豹(600760.SH)、航天科技(000901.SZ)、新华光(600184.SH)、中航动控(000738.SZ)已经完成了重组，并在二级市场表现抢眼，重组之后接连上涨。而未来三年中航工业、兵装集团、航天科技资产注入上市公司将续写涨停行情。

　　军工资产证券化如火如荼

　　中国资本市场融资能力日渐强大，军工集团也想通过资产证券化来分一杯羹。

　　据东方证券统计，过去5年已累计有400多亿军工资产实现证券化，通过资产注入，上市公司业绩和市值实现飞跃，同比分别增长了5倍和8倍。

　　根据招商证券王轶铭的统计，截止到目前为止，中航工业资产证券化率在35%左右，兵器工业集团的比例约20%，航天科技和航天科工集团这个比例在10-13%左右，军工集团后续资产整合空间十分广阔。其中，以中航工业待注入资源最为丰富，态度最为积极。

　　目前，中航工业集团飞机公司已通过西飞国际基本实现整体上市，中航动控(000738.SZ)也已经完成重组。2010年，中航工业密集启动了ST昌河、成发科技、成飞集成、航空动力、洪都航空、中航重机的资本运作。除了中航直升机公司外，所有航空制造类子公司全面启动了专业化整合和资产证券化。按照进度，2011年是子公司整体上市的冲刺年，资产证券化的重点将转向研究所和核心军工资产。

　　军工重组必将对上市公司重新估值。子公司整体上市将增加每股净资产，如果注入优质军工资产，更受到投资者的追捧。

　　军工“十二五”更威武

　　东方证券高级分析师王天一也长期看好军工板块的中长期投资机会，并从两方面予以解释：首先，军事工业是创新的源泉，是高端制造的引领者，十二五规划期间将迎来巨大发展机遇，军工行业将处于高度景气的长周期。其次，军工行业将通过不断的重组实现绝大部分军工资产的证券化，中国将最终出现类似波音、空客、洛马的整体上市大型综合防务军工集团。

　　在二级市场，王天一建议投资者按照“买资产”的原则，选择在未来资产重组定位于核心业务的企业，同时结合整合进度和现有业务提供的安全边际，进行多方面考量。

　　以航天工业集团和中航工业集团为例，王天一认为，航天工业将迎来一个发展的高潮时期，特别是以北斗为核心的卫星产业发展将极大带动卫星应用产业，中国卫星(600118.SH)等企业将会明显受益；航空工业仍将是军工整合的重点，航空电子、航空机电、防务、发动机、直升机、新能源等核心产业整合和发展值得关注。

　　小公司大背景

　　与东方证券不同，中投证券分析师真怡的投资逻辑更为明确。

　　军工行业内的上市公司多部分具有市值小、收入及资产规模不大的特点，而军工行业所具有的战略地位和核心技术使其具有内生增长和外延扩张的趋势。基于此，真怡认为，对于军工股的选股策略，应该选择具有小公司大背景且重组预期强烈的公司。

　　以中航工业旗下的哈飞股份为例。哈飞股份的主营业务中80%为军品业务，主要来自军方和政府的直九直升机订单，由于机型较老，性能难有突破，因此近年一直订单稳定，未能迅速增长。但哈飞股份作为中航工业直升机业务平台已经非常确定，中航工业直升机公司旗下昌河集团、保定螺旋桨厂和直升机研究所注入哈飞股份只是时间问题。

　　但资产注入并不一定就能实现中航精机蛇吞象的壮观景象。长城证券军工行业分析师乔培涛给出的结论是哈飞股份资产注入明确但现有业务高估。

　　乔培涛认为，哈飞股份作为中航工业直升机平台已经非常明确，因此其市值一直居高不下。但中航直升机旗下的四家单位总资产只有200亿，而目前上市公司市值已经达到120亿，市值收入比已达5.7倍，与可上市资产相比估值过高，即使将可注入资产一次性完全注入也很难出现类似于中航精机的蛇吞象现象。

　　黑金火热：大同西山牛性不改 山煤兰生个个都是虎将

　　煤炭行业的兼并重组正波澜壮阔地展开，这让是煤炭上市公司在有了极寒天气的支撑外，又获得了估值进一步提升的空间。

　　煤炭重组第二季

　　11月4日，连续调整两天的煤炭板块集体发飙，涨幅达到2.55%。

　　而此前《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》的发布，宣告第二轮煤炭兼并重组整合正式掀开序幕，跨省特大型煤矿企业集团将成为最大赢家。

　　而量化到上市公司，集团的优质资产，很可能会注入上市公司。平安证券行业分析师张顺告诉记者，其实重组在煤炭企业中非常常见，一般符合条件的公司都要重组，尤其是想做大做强的企业。

　　“兼并重组能够让大的集团公司同意调配资源，在各自区域中享有更大的优势。”张顺说。

　　不过，张顺指出，煤炭行业的兼并重组，上市公司并不直接受益，一般只是预期，市场都追捧重组题材。但是，如果上市公司大股东有优质的资产，则上市公司一般会受益。

　　渤海证券煤炭行业研究员任宪功也表示，从长期看，重组对上市公司的发展非常有利。所以，在三季报过后，有煤炭整合和资产注入的上市公司会成为市场关注重点。

　　煤炭资产注入

　　煤炭上市公司的重组，一般是以资产注入的方式进行。

　　山煤国际(600546.SH)已经公告拟募集资金向山煤集团收购相关被兼并整合煤矿资产及太行海运有限公司100%股权，由此引发投资者对山煤国际的追捧，股价节节攀升。

　　同时，山煤国际母公司山煤集团拥有资源储量43亿吨左右，合计年产能约1900万吨，待相关手续及技改完成后，这些资产有望注入上市公司。

　　2010年9月30日，露天煤业(002128.SZ)完成收购中电投蒙东能源集团有限责任公司扎哈淖尔露天矿采矿权及相关资产和负债。

　　兰花科创(600123.SH)也审议通过了整合收购山西蓝盟科技开发公司玉生煤矿的议案。

　　昊华能源(601101.SH)的重组亮点很多，公司拟收购鄂尔多斯东铜铁路有限公司。股权转让完成后，公司持有东铜铁路59%的股权。

　　此外，昊华拟收购五矿国际货运天津公司、北京京煤南方商贸有限责任公司15名自然人股东持有的北京京煤各10%，共计20%的股权；收购济南京煤商贸有限责任公司9名自然人股东持有的济南京煤15%的股权，收购价格均依据评估报告确定。收购完成后，北京京煤、济南京煤将成为全资子公司。

　　同时，昊华能源还将增资杭锦旗西部能源开发有限公司、新包神铁路有限责任公司以及呼伦贝尔太伟矿业有限责任公司。昊华能源的煤炭版图正在迅猛扩张。

　　淘金进行时

　　而借壳上市也为煤炭板块带来了巨大的想象空间。

　　在河南煤炭资源整合的大潮中，南京欣网视讯(600403.SH)拟向潜在控股股东义马煤业集团股份有限公司非公开发行股票，收购其拥有的煤炭类及与煤炭业务相关的资产及煤炭类下属子公司的股权，即将步中油化建后尘，成为煤炭大集团借壳上市的捷径。

　　目前，仍有一些这样的公司在洽谈和运作之中，如上西煤炭销售公司欲借壳太工天成(600392.SH)，谈判已达一年之久。而安徽淮南矿业集团有限公司年初入资芜湖港，引发欲借芜湖港(600575.SH)上市猜想。

　　此外，任宪功告诉记者，在行业加快整合的背景下，身负资产注入承诺却尚未履行完毕的上市公司是投资者重点关注的对象。中国神华 (601088.SH)，在其2007年上市之时大股东就承诺，将在未来3年将优质煤炭资产注入上市公司；还有近期完成股权划拨的安源股份 (600397.SH)，控股股东就表示将拥有的在建和技改煤矿项目建设完成后适时注入。

　　另外，重组失败的如开滦股份(600997.SH)很可能卷土重来。