嫦娥三号：产业链超级F1(附股)

　　汽车这个“小房子”和房地产一样，曾经承载了很多数字神话。

　　目前中国有60家汽车企业上市公司，将近三分之一为国有企业。主要分布在浙江、上海、山东、广东、安徽这几个省份。

　　今年1-9月，汽车产销分别完成1308.27万辆和1313.84万辆，同比分别增长36.10%和35.97%，增速继续回落，与前8个月相比，分别回落3.17个百分点和3.05个百分点。上半年汽车市场表现为超20%以上的高速增长，7、8、9月汽车销量增速放缓，分别为14.42%、16.14%和16.89%。

　　纵横汽车行业，这个行业已经步入了调整期。当政府在大力调控“大房子”时，“小房子”也没被搁置一边：9月6日国务院办公厅印发的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》中，明确表示汽车产业将成为六个重点推进兼并重组的产业之首。

　　东安动力进入长安体系、亚星客车进入山东重工

　　资源整合中，东安动力(600178)和亚星客车(600213)是为数不多的找到好依靠的企业。

　　随着中航汽车与原长安汽车重组形成新的长安汽车集团，东安动力也随之进入长安体系。

　　东安动力是国内重要的独立发动机等供应商，受益于自主品牌轿车和微客微货发展。其客户哈飞汽车与昌河汽车将更多体现集团的配置安排，其产地优势将得以体现，也为东安动力提供了更大的市场。近日长安汽车公告称，2010年内将委托哈飞汽车等代工生产不超过21000辆微车，由哈飞汽车自行组织生产采购。此举将拉动东安动力产品需求。“作为长安集团旗下重要动力总成基地，有望获得集团更多的支持，为体系内产品提供更多的配套，这是一个新的发展机会。”中原证券分析师徐敏锋分析道。

　　东安动力这周以来略涨，从周一的14.84元开盘，周四收盘价为15.55元。

　　而亚星客车也在最近停牌近八个月后发布重组公告。公告称，控股股东亚星集团拟将所持公司53.71%股份的全部或部分，无偿划转至山东重工集团有限公司直属公司，该事项可能涉及公司控股股东的变更。

　　2009年全年，亚星客车亏损9634万元。此次重组无疑又有了一次新的希望。亚星客车以大中型客车生产销售为主，山东重工此次下手重组亚星客车，应该没有什么悬念。

　　这一重组题材股周四开盘时一度冲高，之后宽幅震荡，收盘时小跌连续三日涨停的亚星客车，在周四首度迎来小跌。依靠重组题材拉动的颓势逐渐显现。

　　广汽三菱拟收购广汽长丰 江淮汽车设立子公司

　　这次整合潮中，也有些企业主动出资设立子公司抑或是收购业内企业的。

　　周五，广汽集团与广汽三菱两者签署合资谅解备忘录引起一片骚动。业内人士表示：“广汽将与三菱建立50:50对等股比的合资公司，三菱将更多的SUV车型、轿车产品放在新合资公司投产。”

　　据上述人士透露，实现双方合作的模式是：广汽先对广汽长丰发起要约收购，完成收购后，广汽长丰将退市，其后广汽再与三菱全面合资。自10月28日广汽长丰发布停牌之后，目前该公司仍处于停牌状态，何时复牌尚不清楚。

　　据了解，广汽三菱合资之后，长丰将退出合作方。新公司(指广汽三菱)成立之后，广汽长丰名称将改变，长丰集团虽被保留，但主要做零部件研发制造、销售和其他工作，基本不参与整车项目。“这两家企业合资后，竞争力肯定倍增。”业内人士称。

　　近期，江淮汽车(600418)也出现重组情况。该公司拟与NC2 Global LLC(下称：NC2)在安徽合肥设立中外合资公司，合资公司的投资总额将不少于人民币20亿元，注册资本将不少于人民币8亿元，初始注册资本和投资总额的最终数字将取决于尽职调查和资产评估的结果。股东双方在合资公司中的股权比例为50%：50%。

　　初始投入中，该公司将其几乎全部的中型卡车和重型卡车的资产和业务(包括研发设施、生产基地、销售网络等)作为出资投入合资公司。“这次合资是该公司正式引入新能源汽车的概念，”业内分析师说，“这为该公司持续增长注入了新的活力。”

　　“与公司项目合作企业中，一个具备良好的融资渠道，另一个重卡及发动机技术处于国际领先水平。如果合作进展顺利，我们预计公司业绩或将再次取得突破。”天相分析师黄聪认为。

　　星马汽车拟收购华凌 一汽夏利拟重组

　　汽车行业也有些企业已经有整合预期，如星马汽车(600375)、一汽夏利(000927)、广汽长丰(600991)、福田汽车(600166)、长安汽车(000625)、威孚高科(000581)等。

　　星马汽车的资产整合效应值得期待。该公司此次拟收购华菱汽车项目将是证监会支持的并购项目，并已于7月16日被正式受理，预计在年内获批的可能性较大。

　　“目前星马专用车使用的底盘中，约70%采购自华菱，公司有望因整合华菱资产产生一定的协同效应，”湘财证券分析师刘杰分析道，“这次整合有助于完善该公司产品结构，实现优势资源共享，进而提升其综合盈利能力。”

　　一汽夏利由于产能不足，极有可能重组。

　　由于该公司产能已无法满足市场需求，一汽集团重组旗下上市平台的预期十分强烈。“现有产能成为影响公司继续发展的重要瓶颈，如何尽快扩大产能成为公司亟须解决的问题。”该公司高管人士表示，受资金以及制度的约束，公司销量增速相对较低。受制于有限的融资渠道及资本运作，一汽无法快马加鞭发展业务。这使得一汽的整体上市成为一种必然之选。

　　沪本地股重组不是浮云：兰生金山大手包揽老子资产

　　上海本地股重组风云再起。

　　11月4日，同属上海百联集团的百联股份(600631.SH)和友谊股份(600827.SH)双双宣布复牌，开盘涨停。

　　“百联和友谊的重组模式大大超出了市场的预期，看来上海又要有大动作了。”11月4日，东方证券策略研究主管邓宏光表示。

　　一位对上海本地重组有深度研究的私募人士告诉记者，上海国资重组是沿着自上而下的模式展开。他提醒投资者，在未来半年到1年内，重点关注上海市国资委旗下的仍有资产未注入的上市公司，如上海机场(600009.SH)，隧道股份(600820.SH)，兰生股份(600826.SH)等股票，重组预期非常强烈。

　　资产注入锦上添花

　　上海机场、隧道股份、兰生股份是资产注入的典型代表。

　　上海机场被上海机场集团控股53.25%。2006年股改时，大股东上海机场集团曾承诺，未来将通过上海机场整合集团内航空主营业务及资产。

　　隧道股份是上海城建集团唯一一家上市公司，在城建集团名下，目前仍有上海建设机场道路工程公司、上海市市政工程建设公司等10余家建筑类企业仍未并入上市公司，可供注入资产包括基建业务、房地产业务等。一个重组信号是，2009年9月，城建集团的董事长王志强出任隧道股份的董事长。

　　兰生股份是上海兰生集团唯一一家上市公司，早在2009年，兰生股份就曾策划重组，而后失败告终，但其想象空间依然存在。如果兰生集团要将其外贸、物流业务整体上市，兰生股份是唯一的上市平台。

　　此外，兰生股份通过兰生国健药业间接持有中信国健药业49%股权，而兰生集团还有国盛医药、国健研究院等生物医药资产，将兰生股份打造成生物医药业务上市平台，也是一种重组模式。

　　此外，此类公司还有华虹集团下属上海贝岭(600171.SH)等。

　　集团多家公司分业

　　在国资委属下，上海已形成了如百联集团、光明集团、锦江国际、华谊集团、上药集团、上海地产集团等10多家集团公司，每个集团公司下面至少控制1家上市公司，集团内部股权关系复杂，主营业务存在竞争的情况，为整合产业链，使上市公司的主业方向更加合理，整合势在必行。

　　而眼下，上海地产集团下属的中华企业(600675.SH)和金丰投资(600606.SH)已于5月17日双双停牌，理由是大股东正在研究重大事项。

　　百联集团下属的百联股份和友谊股份于7月19日停牌，发布重组公告之后，而后股价直拉涨停。

　　作为上海市国资委下属的化工航母，华谊集团拥有三爱富(600636.SH)、氯碱化工(600618.SH)、双钱股份(600623.SH)3家上市公司，按照上海国资委要求，华谊集团已确定煤基多联产、精细化工和高分子材料三大主业，其对应的平台则是三爱富、氯碱化工和双钱股份；另外，华谊集团仍拥有不少子公司未纳入上市公司。

　　区国资的公司整合

　　上海区资委所掌握的上市公司资源有限，如果各区资委有需要，完全可以依托上市公司进行资源整合和资本运作。

　　目前，黄浦区国资委拥有新世界(600628.SH)，金山区国资委有金山开发(600679.SH)；崇明县国资委有亚通股份(600692.SH)；卢湾区国资委有益民商业(600824.SH)；静安区国资委有上海九百(600838.SH)；浦东新区有上工申贝(600843.SH)、外高桥(600648.SH)、陆家嘴(600663.SH)等5家。

　　金山开发作为金山区的唯一一家上市公司，其想象空间仍在。新世界股改时，大股东黄浦区国资委曾承诺注入优良资产，因种种原因，至今仍未实施。目前黄浦区国资委拥有不少与上市公司相关联的资产，未来注入可能性较大。上海九百目前已吸纳久光百货，但九百集团仍有大量优质商业资产，进一步注入可能性较大。

　　此外，随着上海上市公司的大量重组，未来一些在集团旗下公司定位不清晰，国资委持股比例低的公司将可能成为壳公司。