神马文学网002384 东山精密
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[2010-12-30]东山精密(002384):修正业绩预告 ■深圳商报 东山精密(002384)今日公告,东山精密修正后的预计业绩为:预计2010年1月1日～2010年12月31日归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长30%～50%,盈利9400万元～10847万元.[2010-12-27](002384)东山精密(002384):LED进展符合预期,,量产稳步推进 ■中国证券报 我们近期调研东山精密, 初步了解东山精密LED投产情况,目前公司小批量生产及设备调试初步完成,下一步进入大批量生产准备阶段.我们认为,公司LED后面两个节点(客户下订单,扩产)实现为期不远,目前仍为买入良机. 阶段进展符合预期,部分超出预期.我们此前认为东山精密LED有三个发展阶段:投产,客户下订单,扩产,投产阶段主要检验技术路线,目前进展完全达到甚至超越此前预期. 合资公司的核心封装进程好于预期, 满足规模生产条件.公司LED核心优势在于先进封装工艺带来的成本降低,反映在LED通用照明产品上,公司有两个优势:低成本, 采用面光源.反映在LED背光模组产品上,公司有两个优势:低成本(32寸以上LED直下式背光模组价格比同等尺寸的侧光式背光模组价格更低), 超薄(采用公司背光模组的液晶模组厚度20MM, 加上外壳厚度不超过30MM),每项优势目前全球只有公司产品能做到. 由于公司产品具有成本优势,直下式背光模组具有全球成本和厚度竞争优势,因此公司产品具有非常巨大的市场前景(200亿美元LED电视背光模组市场,超1000亿美元LED照明市场), 满足大规模生产水平后,公司将迎来快速扩张期,目前仍为买入良机.为此, 维持2010,2011,2012年0.75,2.07,3.48元每股收益预测,维持"强烈推荐"评级,短期目标价100元.
[2010-12-14]东山精密(002384):LED进展符合预期,量产稳步推进 ■平安证券 事项: 东山精密LED小批量生产+设备调试初步完成, 下一步进入大批量生产准备阶段. 平安观点: 1. 阶段进展符合预期,部分超出预期.我们此前认为东山精密LED有三个发展阶段:投产,客户下订单,扩产,投产阶段主要检验技术路线,目前进展来看,我们认为完全达到甚至超越此前预期,生产合格产品符合预期,超预期之处在于合资公司核心封装良品率高, 目前其备规模量产条件;东山精密涉及的封装,SMD部分工序多,后续还要结合批量生产培训熟练工人,达到大规模生产条件. 2. 投产成功将逐步消除市场对公司LED技术的疑虑,我们认为公司LED后面两个节点实现为期不进,每一次调整都是买入良机. 3. 维持2010,2011,2012年0.75,2.07,3.48元每股收益预测,维持"强烈推荐"评级.
[2010-11-17](002384)东山精密(002384):对外投资 ■上海证券报 董事会通过了关于为苏州滕冉电气设备有限公司提供担保的议案;关于对全资子公司苏州市永创金属科技有限公司增加投资的议案.
[2010-11-15](002384)东山精密(002384):被认定为高新技术企业 ■证券时报 东山精密(002384 )昨日收到由江苏省科学技术厅等联合颁发的《高新技术企业证书》,有效期3年.根据相关税收优惠政策,东山精密企业所得税在2010年至2012的三年内,将按照15%的税率征收,目前东山精密企业所得税按25%缴纳. 东山精密表示, 公司将依照法定程序到主管税务机关办理税收优惠政策的有关事宜,上述税收优惠政策并不影响公司对2010年度经营业绩的预计,即2010年度净利润比上年同期增长50%-70%.
[2010-10-29]东山精密(002384):LED蓄势待发,期待一飞冲天 ■平安证券 2010 年太阳能业务低于预期,但为2011 年CPV 实现跨越式发展奠定低成本重要基石.2010 年Solfocus 大规模调整零部件供应商,影响系统组装生产,但有效削减CPV 成本,2011 年组件加跟踪器成本降低到2. 3 美元/W,接近传统晶硅组件成本水平,而CPV 光电转换效率远远高于晶硅太阳能, 因此2011 年太阳能订单超预期可能性很大,我们初步预计2011 年生产30W. 传统通信设备和半导体设备业务持续稳健快速增长,预计增速达到40-50%. 由于海外市场IPHONE和IPAD风靡增加了3G无线网络的压力,网络流量需求的激增带来旺盛通信设备需求,前三季度传统通信客户需求增长约30%;华为的滤波器业务和半导体设备业务增速超过50%;此外,公司不断开发新的客户与新业务领域,预计综合可实现40-50%增长.[2010-10-22](002384)东山精密(002384):2400万增资南方博客 ■证券时报 东山精密(002384)今日公告称,公司向深圳南方博客科技发展有限公司投资2400万元.其中1105万元用于增加南方博客的注册资本, 1295万元计入南方博客的资本公积.本次投资后,公司占其注册资本的49%,为其第一大股东. 南方博客成立于2003年12月, 为高新技术企业,软件企业.从事计算机系统集成开发, 网络通信工程技术开发,电脑软件的设计,开发,调测及相关备件的的购销等.东山精密称, 此次增资,除为南方博客业务发展提供资金支持外,公司还将为其提供制造技术支持,从而将进一步提升其与华为的合作伙伴关系.公司目前也是华为的供应商, 本次投资南方博客后,将有利于公司进一步加深与华为的业务合作,提高公司对华为的销售份额.
[2010-09-30]东山精密(002384):催化剂将兑现,调整带来买入良机 ■平安证券 事项: 近两天东山精密下跌幅度约10%. 平安观点: 1. 东山精密基本面近期没有重大负面因素,三季度通信和半导体设备业务保持快速增长;我们预计1-3季度利润同比增长60-70%,符合此前预期; 2. 公司募投项目和前期公告投资项目迚展顺利, 深圳子公司完成装修,年底前预计能完成制造准备工作;公司用于光伏逆变器的特种变压器订单可观,市场前景良好,好于预期,主要业绩贡献在2011年; 3. 对公司収展前景影响十分深进的LED项目将于10月完成量产前的准备工作,11月试产按计划迚行, 公司阶段性市场开収已完成,产业链布局到位,LED照明和液晶电视背光市场容量超过1500亿美元,LED一旦量产成功利好将接踵而至; 4. 我们拟于10月中旬联合调研东山精密,深度了解公司LED技术,市场开収状冴等,促迚市场对公司LED的了解,我们对公司LED的独特技术优势及巨大市场前景有强烈信心. 5. 我们维持对公司2010-2012年每股收益0.79,1.86,2.61元预测,其中2011年LED贡献0.19元,在公司催化剂将兌现之际的调整带来买入良机,维持"强烈推荐"评级[2010-09-16](002384)东山精密(002384):1000万港币设香港子公司 ■证券时报 东山精密(002384)今日发布公告披露,公司决定在香港设立一家全资子公司"香港东山精密联合光电有限公司",注册资本为1000万港元,以自有资金出资. 东山精密表示, 新公司的经营范围为销售通讯设备,CPV太阳能设备,LED背光源等,此次投资可以借助香港自由通商贸易港口的有利资源和优势,加快公司业务拓展的步伐, 挖掘公司产品海外市场的潜力,搭建公司海外业务和投资发展的平台,推动公司国际化进程.
[2010-09-17]东山精密(002384):设立分公司,强烈推荐评级 ■平安证券 东山精密(002384)对外投资公告点评:产业链布局好于预期 东山精密公告两投资计划:一, 在香港设立一家全资子公司"香港东山精密联合光电有限公司,注册资本为1000 万港元;事,设立苏州东山精密制造股份有限公司高新区分公司. 平安观点: 1. 香港子公司的设立有利于公司投资2000万美元参股美国第三代太阳能集成商Solfocu 的计划尽快实斳, 未来有利于公司LED产品海外销售及迚行LED项目海外投资; 2. 公司设立高新区分公司的主要业务与深圳子公司相当,主营液晶电视背板,LED量产后实现LED与液晶电视背板的集成销售;深圳子公司主要面向华南市场, 高新区分公司主要面向华东和华北市场; 3. 公司高新区分公司的设立反映公司在下游市场开拓取得新的迚展,公司液晶电视背板精密钣釐和LED产业链布局及新市场开拓好于我们预期; 4. 暂维持公司2010-2012年0.79,1.86,2.61每股收益预测,年底公司LED量产的催化剂将来临,维持公司"强烈推荐"评级.
[2010-09-13]东山精密(002384):延长精密钣金产业链,提升价值空间 ■恒泰证券 公司利用超募资金投资苏州腾冉公司, 苏州腾冉公司生产产品主要应用于风电,光伏发电以及轨道交通领域,凭借公司在精密制造方面的能力有利于提升苏州腾冉生产特种变压器的质量和性能,提高市场占有率,从而有助于提高公司估值水平. 核电规划发展将超预期,根据《新能源振兴规划草案》,到2020 年核电规划装机容量将达到86GW,法国阿海珐(核能发电设备制造商)与我国广东核电集团签订了一揽子协议, 公司凭借优越的精密钣金技术和法国阿海珐建立了长期的合作关系,将为公司带来稳定盈利.
2010-08-19]东山精密(002384):入股SolFocus,开拓中国CPV市场
■东方证券
公司 2010 年8 月18 日发布公告,公司与美国SolFocus. ,Inc 签订了《关于购
买SolFocus,Inc D 系列可转换优先股的意向书》,意向书规定本公司以货币资金13,
600 万元向SolFocus 投资, 用于购买SolFocusD 系列可转换优先股(以下简称"D 系
列优先股"),D 系列优先股转股价格(即优先股转换为普通股) 为0. 16536 美元/股.
本次投资后,公司将占Solfocus.,inc 约10%的股权.本次发行前Solfocus.,inc 的估
值为1.35 亿美元,发行后,公司将获得Solfocus.,inc 董事会一个席位.
此外,根据公司与Solfocus.,inc 达成的合作协议,本次投资后,一方面公司将获
得Solfocus. ,inc 聚焦式太阳能发电系统电池组件总装的全球第一位优先生产经营
权; 另一方面,公司将获得Solfocus.,inc 聚焦式太阳能发电系统产品在中国市场的
独家许可经营权.
公司用 1. 36 亿资金(折合2000 万美元)入股SolFocus(占SolFocus 约10%的股
权,取得一个董事会席位,公告同时披露SolFocus目前的估值为1.35 亿美元),根据协
议,公司将获得Solfocus.,inc 聚焦式太阳能发电系统电池组件总装的全球第一位优
先生产经营权,以及公司将获得Solfocus.,inc 聚焦式太阳能发电系统产品在中国市
场的独家许可经营权, 有利于延伸公司的产业链,有望使得公司进一步深入新能源市
场,分享新能源市场份额不断提升带来的超额收益.
[2010-07-26]东山精密(002384):钣金巨头初长成,逢低吸纳
■上海证券
东山精密(002384)【点评】
公司是国内最大,综合竞争力最强的专业从事精密钣金制造服务的企业.公司主
营业务为精密钣金件,精密铸件和组配产品及技术服务,精密钣金业务2007,2008 年
连续两年行业第一.凭借强大的产品工艺研发能力,高效的柔性制造能力和良好的客
户协作能力,公司保持较高盈利能力的同时业务高速发展.
【投资亮点】
1. 客户高端,强强联合,站稳行业制高点.公司立足高端,客户均为行业龙头,一
方面从客户方学习先进的管理理念;另一方面确保公司始终立足在行业制高点.目前
公司下游以通讯行业和太阳能行业为主, 高端客户包括全球排名前四的通讯设备制
造商(如安德鲁,安弗施,波尔威),全球前三大通讯设备集成商(如爱立信华为),CPV
太阳能行业第一大制造商SolFocu 和全球前三大精密机床制造商(如沙迪克,阿奇夏
米尔等).
2. 精密金属制品行业下游遍布机械制造领域, 市场需求大.精密金属制造是在
传统制造基础上衍生出的高精度外包服务.其业务模式是专业公司根据客户需求,为
客户提供产品的制造,检测和技术支持等系列服务,下游遍布通讯,能源,家电,机床,
医疗器械,交通运输等众多行业.
3. 全球经济一体化和国际产业转移, 我国精密金属制造服务行业迅猛发展.国
内企业对先进的供应链竞争及服务外包理念的日渐认同和大量国外先进制造业配套
需求提升, 企业通过精密金属制造业务外包模式获得产业链的竞争优势和协同发展
的比例不断提升.相关数据显示,精密金属制造行业在我国金属结构件制造领域的市
场金额和对应的市场份额在持续增大.
4. 高端配件,对终端产品功能影响大.精密金属结构件大多属于功能性配件,对
终端产品的整体质量影响较大.以通讯行业精密钣金为例,基站天线钣金组件精密度
会制约基站天线的信号发射及接收功能;又如聚焦式太阳能发电系统,其钣金组件的
精密度对聚光效果及光电转换效率有重大影响,当单块太阳能板对应发电瓦数达到3
00 瓦时, 太阳能钣金背板的厚度误差要求在0.5%以内,并且能够达到在4,000 伏的
高压测试下不变形的强度.
[2010-06-10]东山精密(002384):钣金巨头初长成,走出东山谱新篇
■长江证券
目前我国钣金行业的格局属于典型的大行业小公司,具备核心竞争优势的企业可
在未来的行业竞争和整合中享受更大的成长空间,我们认为公司未来的成长主要来自
两方面的驱动:1,现有业务立足高端,伴随高端客户的成长和新客户的拓展快速成长;
2,利用技术优势,横向拓展下游行业,成为金属制品行业的行业巨头.
现有业务:稳定性与成长性俱佳
通讯钣金:发达国家基站更新换代和新兴地区手机用户增长支撑全球射频器件需
求;公司兼顾国内国外市场,业务将稳定持续增长;
机床钣金: 精密机床行业走出危机,走向复苏;公司募集项目投产打破产能瓶颈,
业务增长可期;
太阳能钣金: CPV 在全球范围内仍处于市场导入期,公司通过与全球最大的CPV
供应商Sol focus 的战略合作,业务爆发式增长初现端倪
让历史告诉未来:新增长点未来可期,行业巨头雏形显现
利用在精密钣金制造领域的技术积淀,公司将逐步拓展半导体设备,LED及液晶电
视等领域,新一轮的高速增长即将启动.
业绩具备爆发潜质,给予"谨慎推荐"评级
[2010-06-10]东山精密(002384):钣金龙头进军LED市场,协同效应保证
高增长、高盈利
■平安证券
公司覆盖领域实现了战略性的横向扩展.董事会通过了《设立全资子公司暨对外
投资的议案》和《设立合资公司暨对外投资的议案》两项议案.公司利用超募资金出
资6000 万人民币成立全资深圳子公司实施LCD 模组金属背板项目;公司另出资8000
万人民币同台湾自然人沈育浓成立合资企业, 从事LED 及其相关产品的研发,生产和
销售,公司所占股权比例30%.公司主要业务为面对通讯,新能源,机床等领域的世界一
流制造商的钣金加工, 铸造,本次投资成功实现进军家电行业精密钣金加工市场的目
标,增加了企业下游的覆盖领域,增强公司的可持续发展能力.
投资项目的下游行业需求前景光明.公司本次投资项目的下游行业为LED 照明灯
, LED 液晶电视背光源和配套LCD 模组金属背板,液晶电视在家电消费政策的刺激以
及电视消费升级下增长迅速,LED 照明灯为节能环保型产品,未来替代空间广阔.LED
照明灯由于其发光效率高,无污染和耐久性强的优势而被列为资助发展替代传统照明
的对象,2010 年市场容量约为8. 75 亿美元.LED 背光源在09 年渗透率不足3%,随着
笔记本电脑,显示器和液晶电视(LCD/TV)的积极推出,LED 背光源的渗透率在2013 年
达到40%,市场替代空间巨大.
新业务凸显协同效应提升公司盈利能力.子公司生产的模组金属背板同合资公司
的LED 背光源进行搭配销售给下游家电厂商,产生协同效应保证盈利水平.2009 年公
司销售净利率为12. 3%,而子公司的销售净利率高达25.3%,合资公司预计净利率也达
到15.3%,而且子公司和和合资公司在达产后将分别实现2.3 亿和9.5 亿的销售收入,
预计占公司11,12 年销售比重分别为16.3%和22.6%,有效提升了公司的盈利能力.[2010-05-31]东山精密(002384):CPV商业化应用启动,公司有望高成长
■深圳新兰德
【事件】
东山精密(002384)公告称, 5月17日,公司董事会审议同意公司以货币资金方式
向全资子公司苏州市永创金属科技有限公司增资7400万元.增资后,永创科技注册资
本由5000万元增加至1.24亿元,此次增资资金来源为公司超额募集资金.东山精密此
次增资永创科技主要为实施扩大精密压铸制造能力工程建设项目.项目建设期为2年
,第三年开始全系列产品生产能力达到设计能力的100%.公司预计达产后年销售额约
为1.3亿元,净利润2571万元,投资利润率46.38%.
【点评】
公司面向诸多领域, 提供精密钣金件和铸件,未来主要成长性在CPV 领域.公司
有可应用于新能源CPV 领域的钣金材料,业务收入从2007 年的200 万增加到2009年
的1.4 亿,实现了爆发式的成长,未来CPV 仍是公司业绩的主要看点.
【投资亮点】
1, 第三代的CPV 产品相对晶硅和薄膜光伏电池具有更低的成本潜力.CPV 在干
燥,强光照地区建设大规模光伏电站时,相对晶硅和薄膜电池具有更大的优势.同时,
由于成本下降潜力巨大(约为薄膜电池的1/2), 规模化生产以后可实现平价上网.公
司是CPV 制造商SolFocu 的唯一钣金供应商,并承接聚光系统的组装业务.公司是CP
V 发电领域领先企业SolFocu 在全球范围内唯一精密钣金组件供应商和太阳能发电
设备精密组装及测试服务提供商.钣金生产和CPV 大板组装业务的总体毛利率在23%
,公司认为此业务可长期保持8~10%的净利润率.
2, 通信行业钣金制造业务量每年有上百亿元.公司介入通讯设备的精密制造服
务市场较早, 主要为世界著名的通讯天线制造商如波尔威,安德鲁,安弗施等提供精
密钣金产品.这三家公司均是全球通讯天线的龙头.2008年度公司面向三家销售的精
密钣金套数,已分别占客户相应天线套数的16%,45%和33%.随着高性能通讯天线市场
结构性需求的不断增长,以及良好的市场发展环境,客户市场份额将进一步得到提高
.
3,公司竞争优势:龙头客户,多元业务,柔性制造,高精技术.龙头客户:公司客户
在各自行业均为顶尖水平;多元业务:公司的下游客户涵盖了通信,新能源,精密机床
以及金融设备制造等多个行业;柔性制造:公司募投项目新增的1,700 万件精密钣金
产能将根据行业发展状况和客户实际订单情况在通讯设备,新能源,机床等各领域之
间进行配置;高精技术:公司已通过了多个世界顶尖客户的供应商体系认证.[2010-06-09]东山精密(002384):合资设立LED生产企业 [2010-06-09](002384)东山精密(002384):携手台商进军LED ■证券时报 为了分享巨大的LED背光源和LED照明市场, 东山精密(002384)开始将其产业链向LED产业延伸. 东山精密今日公告, 公司拟与台湾自然人沈育浓在苏州工业园区合资共同出资设立"苏州工业园区常青树绿色科技有限公司"(暂定名), 注册资本为1.2亿元,公司以货币资金出资8000万元,其中注册资本3600万元(占注册资本的30%),资本公积4400万元;沈育浓以LED方面的中国和美国共10项发明专利和1项实用新型专利评估价值中的约1.87亿元出资, 其中注册资本8400万元(占注册资本的70%),资本公积1.03亿元. 据介绍,上述封装专利,具有先进的封装方法,可以有效解决传统封装存在的LED 散热问题,从而使产品发出更亮的光线,延长使用寿命;具有荧光粉涂布专利技术和无需LED晶片连接支架, 更有利于降低产品生产成本;因而采用上述专利生产出的产品将更具市场竞争力,可以获得较大市场份额,取得较大经济效益. 东山精密表示, 通过本次投资可以分享LED市场需求不断增长带来的经济效益,为公司带来新的利润增长点.同时,此项投资也将进一步扩大公司精密钣金件的产业链. 据介绍,随着LED封装技术的不断发展,LED背光源技术也带来了快速发展,LEDTV背光源市场需求巨大,目前以LED作为背光源的LCD TV,具有轻薄(厚度在3厘米以下)等方面的优点, 为了更加有效地实现LCD TV/LED TV轻薄的优点,每一台液晶彩电中的LCD/LED模组都至少有一片金属背板,因而随LED背光源市场需求的不断增加,金属背板市场也随之不断增加. 为了进一步扩大公司精密钣金业务规模,与LED背光源项目产生更好的协同效益, 东山精密还将以超额募集资金出资在深圳成立一家全资子公司,生产LCD模组金属背板,注册资本为6000万元.据介绍,LED背光源与LCD模组金属背板可组合为LCD TV/LED TV背光板. 东山精密称,通过本次投资将为公司进入家电行业的精密钣金市场带来契机,进而延伸公司的产业链,增强公司的可持续发展能力,从而实现公司战略目标.
[2010-05-19](002384)东山精密(002384):用超募资金增资子公司 ■证券时报 东山精密(002384) 公告称,5月17日,公司董事会审议同意公司以货币资金方式向全资子公司苏州市永创金属科技有限公司增资7400万元.增资后,永创科技注册资本由5000万元增加至1.24亿元,此次增资资金来源为公司超额募集资金. 东山精密此次增资永创科技主要为实施扩大精密压铸制造能力工程建设项目. 项目建设期为2年, 第三年开始全系列产品生产能力达到设计能力的100%.公司预计达产后年销售额约为1.3亿元,净利润2571万元,投资利润率46.38%. 东山精密同时披露,公司募集资金投资项目"扩大精密钣金制造能力工程建设项目"和"技术中心能力提升项目",原选址分别位于苏州市吴中区胥口镇浦庄大道和吴中区东山镇凤凰山路8 号公司厂区内,为了集约利用土地资源,加强对该项目建设的管理,公司将其建设地址变更至苏州吴中区东山镇科技工业园.
[2010-12-14]东山精密(002384):LED进展符合预期,量产稳步推进 ■平安证券 事项: 东山精密LED小批量生产+设备调试初步完成, 下一步进入大批量生产准备阶段. 平安观点: 1. 阶段进展符合预期,部分超出预期.我们此前认为东山精密LED有三个发展阶段:投产,客户下订单,扩产,投产阶段主要检验技术路线,目前进展来看,我们认为完全达到甚至超越此前预期,生产合格产品符合预期,超预期之处在于合资公司核心封装良品率高, 目前其备规模量产条件;东山精密涉及的封装,SMD部分工序多,后续还要结合批量生产培训熟练工人,达到大规模生产条件. 2. 投产成功将逐步消除市场对公司LED技术的疑虑,我们认为公司LED后面两个节点实现为期不进,每一次调整都是买入良机. 3. 维持2010,2011,2012年0.75,2.07,3.48元每股收益预测,维持"强烈推荐"评级.
[2010-11-17](002384)东山精密(002384):对外投资 ■上海证券报 董事会通过了关于为苏州滕冉电气设备有限公司提供担保的议案;关于对全资子公司苏州市永创金属科技有限公司增加投资的议案.
[2010-11-15](002384)东山精密(002384):被认定为高新技术企业 ■证券时报 东山精密(002384 )昨日收到由江苏省科学技术厅等联合颁发的《高新技术企业证书》,有效期3年.根据相关税收优惠政策,东山精密企业所得税在2010年至2012的三年内,将按照15%的税率征收,目前东山精密企业所得税按25%缴纳. 东山精密表示, 公司将依照法定程序到主管税务机关办理税收优惠政策的有关事宜,上述税收优惠政策并不影响公司对2010年度经营业绩的预计,即2010年度净利润比上年同期增长50%-70%.
[2010-10-29]东山精密(002384):LED蓄势待发,期待一飞冲天 ■平安证券 2010 年太阳能业务低于预期,但为2011 年CPV 实现跨越式发展奠定低成本重要基石.2010 年Solfocus 大规模调整零部件供应商,影响系统组装生产,但有效削减CPV 成本,2011 年组件加跟踪器成本降低到2. 3 美元/W,接近传统晶硅组件成本水平,而CPV 光电转换效率远远高于晶硅太阳能, 因此2011 年太阳能订单超预期可能性很大,我们初步预计2011 年生产30W. 传统通信设备和半导体设备业务持续稳健快速增长,预计增速达到40-50%. 由于海外市场IPHONE和IPAD风靡增加了3G无线网络的压力,网络流量需求的激增带来旺盛通信设备需求,前三季度传统通信客户需求增长约30%;华为的滤波器业务和半导体设备业务增速超过50%;此外,公司不断开发新的客户与新业务领域,预计综合可实现40-50%增长.[2010-10-22](002384)东山精密(002384):2400万增资南方博客 ■证券时报 东山精密(002384)今日公告称,公司向深圳南方博客科技发展有限公司投资2400万元.其中1105万元用于增加南方博客的注册资本, 1295万元计入南方博客的资本公积.本次投资后,公司占其注册资本的49%,为其第一大股东. 南方博客成立于2003年12月, 为高新技术企业,软件企业.从事计算机系统集成开发, 网络通信工程技术开发,电脑软件的设计,开发,调测及相关备件的的购销等.东山精密称, 此次增资,除为南方博客业务发展提供资金支持外,公司还将为其提供制造技术支持,从而将进一步提升其与华为的合作伙伴关系.公司目前也是华为的供应商, 本次投资南方博客后,将有利于公司进一步加深与华为的业务合作,提高公司对华为的销售份额.
[2010-09-30]东山精密(002384):催化剂将兑现,调整带来买入良机 ■平安证券 事项: 近两天东山精密下跌幅度约10%. 平安观点: 1. 东山精密基本面近期没有重大负面因素,三季度通信和半导体设备业务保持快速增长;我们预计1-3季度利润同比增长60-70%,符合此前预期; 2. 公司募投项目和前期公告投资项目迚展顺利, 深圳子公司完成装修,年底前预计能完成制造准备工作;公司用于光伏逆变器的特种变压器订单可观,市场前景良好,好于预期,主要业绩贡献在2011年; 3. 对公司収展前景影响十分深进的LED项目将于10月完成量产前的准备工作,11月试产按计划迚行, 公司阶段性市场开収已完成,产业链布局到位,LED照明和液晶电视背光市场容量超过1500亿美元,LED一旦量产成功利好将接踵而至; 4. 我们拟于10月中旬联合调研东山精密,深度了解公司LED技术,市场开収状冴等,促迚市场对公司LED的了解,我们对公司LED的独特技术优势及巨大市场前景有强烈信心. 5. 我们维持对公司2010-2012年每股收益0.79,1.86,2.61元预测,其中2011年LED贡献0.19元,在公司催化剂将兌现之际的调整带来买入良机,维持"强烈推荐"评级[2010-09-16](002384)东山精密(002384):1000万港币设香港子公司 ■证券时报 东山精密(002384)今日发布公告披露,公司决定在香港设立一家全资子公司"香港东山精密联合光电有限公司",注册资本为1000万港元,以自有资金出资. 东山精密表示, 新公司的经营范围为销售通讯设备,CPV太阳能设备,LED背光源等,此次投资可以借助香港自由通商贸易港口的有利资源和优势,加快公司业务拓展的步伐, 挖掘公司产品海外市场的潜力,搭建公司海外业务和投资发展的平台,推动公司国际化进程.
[2010-09-17]东山精密(002384):设立分公司,强烈推荐评级 ■平安证券 东山精密(002384)对外投资公告点评:产业链布局好于预期 东山精密公告两投资计划:一, 在香港设立一家全资子公司"香港东山精密联合光电有限公司,注册资本为1000 万港元;事,设立苏州东山精密制造股份有限公司高新区分公司. 平安观点: 1. 香港子公司的设立有利于公司投资2000万美元参股美国第三代太阳能集成商Solfocu 的计划尽快实斳, 未来有利于公司LED产品海外销售及迚行LED项目海外投资; 2. 公司设立高新区分公司的主要业务与深圳子公司相当,主营液晶电视背板,LED量产后实现LED与液晶电视背板的集成销售;深圳子公司主要面向华南市场, 高新区分公司主要面向华东和华北市场; 3. 公司高新区分公司的设立反映公司在下游市场开拓取得新的迚展,公司液晶电视背板精密钣釐和LED产业链布局及新市场开拓好于我们预期; 4. 暂维持公司2010-2012年0.79,1.86,2.61每股收益预测,年底公司LED量产的催化剂将来临,维持公司"强烈推荐"评级.
[2010-09-13]东山精密(002384):延长精密钣金产业链,提升价值空间 ■恒泰证券 公司利用超募资金投资苏州腾冉公司, 苏州腾冉公司生产产品主要应用于风电,光伏发电以及轨道交通领域,凭借公司在精密制造方面的能力有利于提升苏州腾冉生产特种变压器的质量和性能,提高市场占有率,从而有助于提高公司估值水平. 核电规划发展将超预期,根据《新能源振兴规划草案》,到2020 年核电规划装机容量将达到86GW,法国阿海珐(核能发电设备制造商)与我国广东核电集团签订了一揽子协议, 公司凭借优越的精密钣金技术和法国阿海珐建立了长期的合作关系,将为公司带来稳定盈利.
2010-08-19]东山精密(002384):入股SolFocus,开拓中国CPV市场
■东方证券
公司 2010 年8 月18 日发布公告,公司与美国SolFocus. ,Inc 签订了《关于购
买SolFocus,Inc D 系列可转换优先股的意向书》,意向书规定本公司以货币资金13,
600 万元向SolFocus 投资, 用于购买SolFocusD 系列可转换优先股(以下简称"D 系
列优先股"),D 系列优先股转股价格(即优先股转换为普通股) 为0. 16536 美元/股.
本次投资后,公司将占Solfocus.,inc 约10%的股权.本次发行前Solfocus.,inc 的估
值为1.35 亿美元,发行后,公司将获得Solfocus.,inc 董事会一个席位.
此外,根据公司与Solfocus.,inc 达成的合作协议,本次投资后,一方面公司将获
得Solfocus. ,inc 聚焦式太阳能发电系统电池组件总装的全球第一位优先生产经营
权; 另一方面,公司将获得Solfocus.,inc 聚焦式太阳能发电系统产品在中国市场的
独家许可经营权.
公司用 1. 36 亿资金(折合2000 万美元)入股SolFocus(占SolFocus 约10%的股
权,取得一个董事会席位,公告同时披露SolFocus目前的估值为1.35 亿美元),根据协
议,公司将获得Solfocus.,inc 聚焦式太阳能发电系统电池组件总装的全球第一位优
先生产经营权,以及公司将获得Solfocus.,inc 聚焦式太阳能发电系统产品在中国市
场的独家许可经营权, 有利于延伸公司的产业链,有望使得公司进一步深入新能源市
场,分享新能源市场份额不断提升带来的超额收益.
[2010-07-26]东山精密(002384):钣金巨头初长成,逢低吸纳
■上海证券
东山精密(002384)【点评】
公司是国内最大,综合竞争力最强的专业从事精密钣金制造服务的企业.公司主
营业务为精密钣金件,精密铸件和组配产品及技术服务,精密钣金业务2007,2008 年
连续两年行业第一.凭借强大的产品工艺研发能力,高效的柔性制造能力和良好的客
户协作能力,公司保持较高盈利能力的同时业务高速发展.
【投资亮点】
1. 客户高端,强强联合,站稳行业制高点.公司立足高端,客户均为行业龙头,一
方面从客户方学习先进的管理理念;另一方面确保公司始终立足在行业制高点.目前
公司下游以通讯行业和太阳能行业为主, 高端客户包括全球排名前四的通讯设备制
造商(如安德鲁,安弗施,波尔威),全球前三大通讯设备集成商(如爱立信华为),CPV
太阳能行业第一大制造商SolFocu 和全球前三大精密机床制造商(如沙迪克,阿奇夏
米尔等).
2. 精密金属制品行业下游遍布机械制造领域, 市场需求大.精密金属制造是在
传统制造基础上衍生出的高精度外包服务.其业务模式是专业公司根据客户需求,为
客户提供产品的制造,检测和技术支持等系列服务,下游遍布通讯,能源,家电,机床,
医疗器械,交通运输等众多行业.
3. 全球经济一体化和国际产业转移, 我国精密金属制造服务行业迅猛发展.国
内企业对先进的供应链竞争及服务外包理念的日渐认同和大量国外先进制造业配套
需求提升, 企业通过精密金属制造业务外包模式获得产业链的竞争优势和协同发展
的比例不断提升.相关数据显示,精密金属制造行业在我国金属结构件制造领域的市
场金额和对应的市场份额在持续增大.
4. 高端配件,对终端产品功能影响大.精密金属结构件大多属于功能性配件,对
终端产品的整体质量影响较大.以通讯行业精密钣金为例,基站天线钣金组件精密度
会制约基站天线的信号发射及接收功能;又如聚焦式太阳能发电系统,其钣金组件的
精密度对聚光效果及光电转换效率有重大影响,当单块太阳能板对应发电瓦数达到3
00 瓦时, 太阳能钣金背板的厚度误差要求在0.5%以内,并且能够达到在4,000 伏的
高压测试下不变形的强度.
[2010-06-10]东山精密(002384):钣金巨头初长成,走出东山谱新篇
■长江证券
目前我国钣金行业的格局属于典型的大行业小公司,具备核心竞争优势的企业可
在未来的行业竞争和整合中享受更大的成长空间,我们认为公司未来的成长主要来自
两方面的驱动:1,现有业务立足高端,伴随高端客户的成长和新客户的拓展快速成长;
2,利用技术优势,横向拓展下游行业,成为金属制品行业的行业巨头.
现有业务:稳定性与成长性俱佳
通讯钣金:发达国家基站更新换代和新兴地区手机用户增长支撑全球射频器件需
求;公司兼顾国内国外市场,业务将稳定持续增长;
机床钣金: 精密机床行业走出危机,走向复苏;公司募集项目投产打破产能瓶颈,
业务增长可期;
太阳能钣金: CPV 在全球范围内仍处于市场导入期,公司通过与全球最大的CPV
供应商Sol focus 的战略合作,业务爆发式增长初现端倪
让历史告诉未来:新增长点未来可期,行业巨头雏形显现
利用在精密钣金制造领域的技术积淀,公司将逐步拓展半导体设备,LED及液晶电
视等领域,新一轮的高速增长即将启动.
业绩具备爆发潜质,给予"谨慎推荐"评级
[2010-06-10]东山精密(002384):钣金龙头进军LED市场,协同效应保证
高增长、高盈利
■平安证券
公司覆盖领域实现了战略性的横向扩展.董事会通过了《设立全资子公司暨对外
投资的议案》和《设立合资公司暨对外投资的议案》两项议案.公司利用超募资金出
资6000 万人民币成立全资深圳子公司实施LCD 模组金属背板项目;公司另出资8000
万人民币同台湾自然人沈育浓成立合资企业, 从事LED 及其相关产品的研发,生产和
销售,公司所占股权比例30%.公司主要业务为面对通讯,新能源,机床等领域的世界一
流制造商的钣金加工, 铸造,本次投资成功实现进军家电行业精密钣金加工市场的目
标,增加了企业下游的覆盖领域,增强公司的可持续发展能力.
投资项目的下游行业需求前景光明.公司本次投资项目的下游行业为LED 照明灯
, LED 液晶电视背光源和配套LCD 模组金属背板,液晶电视在家电消费政策的刺激以
及电视消费升级下增长迅速,LED 照明灯为节能环保型产品,未来替代空间广阔.LED
照明灯由于其发光效率高,无污染和耐久性强的优势而被列为资助发展替代传统照明
的对象,2010 年市场容量约为8. 75 亿美元.LED 背光源在09 年渗透率不足3%,随着
笔记本电脑,显示器和液晶电视(LCD/TV)的积极推出,LED 背光源的渗透率在2013 年
达到40%,市场替代空间巨大.
新业务凸显协同效应提升公司盈利能力.子公司生产的模组金属背板同合资公司
的LED 背光源进行搭配销售给下游家电厂商,产生协同效应保证盈利水平.2009 年公
司销售净利率为12. 3%,而子公司的销售净利率高达25.3%,合资公司预计净利率也达
到15.3%,而且子公司和和合资公司在达产后将分别实现2.3 亿和9.5 亿的销售收入,
预计占公司11,12 年销售比重分别为16.3%和22.6%,有效提升了公司的盈利能力.[2010-05-31]东山精密(002384):CPV商业化应用启动,公司有望高成长
■深圳新兰德
【事件】
东山精密(002384)公告称, 5月17日,公司董事会审议同意公司以货币资金方式
向全资子公司苏州市永创金属科技有限公司增资7400万元.增资后,永创科技注册资
本由5000万元增加至1.24亿元,此次增资资金来源为公司超额募集资金.东山精密此
次增资永创科技主要为实施扩大精密压铸制造能力工程建设项目.项目建设期为2年
,第三年开始全系列产品生产能力达到设计能力的100%.公司预计达产后年销售额约
为1.3亿元,净利润2571万元,投资利润率46.38%.
【点评】
公司面向诸多领域, 提供精密钣金件和铸件,未来主要成长性在CPV 领域.公司
有可应用于新能源CPV 领域的钣金材料,业务收入从2007 年的200 万增加到2009年
的1.4 亿,实现了爆发式的成长,未来CPV 仍是公司业绩的主要看点.
【投资亮点】
1, 第三代的CPV 产品相对晶硅和薄膜光伏电池具有更低的成本潜力.CPV 在干
燥,强光照地区建设大规模光伏电站时,相对晶硅和薄膜电池具有更大的优势.同时,
由于成本下降潜力巨大(约为薄膜电池的1/2), 规模化生产以后可实现平价上网.公
司是CPV 制造商SolFocu 的唯一钣金供应商,并承接聚光系统的组装业务.公司是CP
V 发电领域领先企业SolFocu 在全球范围内唯一精密钣金组件供应商和太阳能发电
设备精密组装及测试服务提供商.钣金生产和CPV 大板组装业务的总体毛利率在23%
,公司认为此业务可长期保持8~10%的净利润率.
2, 通信行业钣金制造业务量每年有上百亿元.公司介入通讯设备的精密制造服
务市场较早, 主要为世界著名的通讯天线制造商如波尔威,安德鲁,安弗施等提供精
密钣金产品.这三家公司均是全球通讯天线的龙头.2008年度公司面向三家销售的精
密钣金套数,已分别占客户相应天线套数的16%,45%和33%.随着高性能通讯天线市场
结构性需求的不断增长,以及良好的市场发展环境,客户市场份额将进一步得到提高
.
3,公司竞争优势:龙头客户,多元业务,柔性制造,高精技术.龙头客户:公司客户
在各自行业均为顶尖水平;多元业务:公司的下游客户涵盖了通信,新能源,精密机床
以及金融设备制造等多个行业;柔性制造:公司募投项目新增的1,700 万件精密钣金
产能将根据行业发展状况和客户实际订单情况在通讯设备,新能源,机床等各领域之
间进行配置;高精技术:公司已通过了多个世界顶尖客户的供应商体系认证.[2010-06-09]东山精密(002384):合资设立LED生产企业 [2010-06-09](002384)东山精密(002384):携手台商进军LED ■证券时报 为了分享巨大的LED背光源和LED照明市场, 东山精密(002384)开始将其产业链向LED产业延伸. 东山精密今日公告, 公司拟与台湾自然人沈育浓在苏州工业园区合资共同出资设立"苏州工业园区常青树绿色科技有限公司"(暂定名), 注册资本为1.2亿元,公司以货币资金出资8000万元,其中注册资本3600万元(占注册资本的30%),资本公积4400万元;沈育浓以LED方面的中国和美国共10项发明专利和1项实用新型专利评估价值中的约1.87亿元出资, 其中注册资本8400万元(占注册资本的70%),资本公积1.03亿元. 据介绍,上述封装专利,具有先进的封装方法,可以有效解决传统封装存在的LED 散热问题,从而使产品发出更亮的光线,延长使用寿命;具有荧光粉涂布专利技术和无需LED晶片连接支架, 更有利于降低产品生产成本;因而采用上述专利生产出的产品将更具市场竞争力,可以获得较大市场份额,取得较大经济效益. 东山精密表示, 通过本次投资可以分享LED市场需求不断增长带来的经济效益,为公司带来新的利润增长点.同时,此项投资也将进一步扩大公司精密钣金件的产业链. 据介绍,随着LED封装技术的不断发展,LED背光源技术也带来了快速发展,LEDTV背光源市场需求巨大,目前以LED作为背光源的LCD TV,具有轻薄(厚度在3厘米以下)等方面的优点, 为了更加有效地实现LCD TV/LED TV轻薄的优点,每一台液晶彩电中的LCD/LED模组都至少有一片金属背板,因而随LED背光源市场需求的不断增加,金属背板市场也随之不断增加. 为了进一步扩大公司精密钣金业务规模,与LED背光源项目产生更好的协同效益, 东山精密还将以超额募集资金出资在深圳成立一家全资子公司,生产LCD模组金属背板,注册资本为6000万元.据介绍,LED背光源与LCD模组金属背板可组合为LCD TV/LED TV背光板. 东山精密称,通过本次投资将为公司进入家电行业的精密钣金市场带来契机,进而延伸公司的产业链,增强公司的可持续发展能力,从而实现公司战略目标.
[2010-05-19](002384)东山精密(002384):用超募资金增资子公司 ■证券时报 东山精密(002384) 公告称,5月17日,公司董事会审议同意公司以货币资金方式向全资子公司苏州市永创金属科技有限公司增资7400万元.增资后,永创科技注册资本由5000万元增加至1.24亿元,此次增资资金来源为公司超额募集资金. 东山精密此次增资永创科技主要为实施扩大精密压铸制造能力工程建设项目. 项目建设期为2年, 第三年开始全系列产品生产能力达到设计能力的100%.公司预计达产后年销售额约为1.3亿元,净利润2571万元,投资利润率46.38%. 东山精密同时披露,公司募集资金投资项目"扩大精密钣金制造能力工程建设项目"和"技术中心能力提升项目",原选址分别位于苏州市吴中区胥口镇浦庄大道和吴中区东山镇凤凰山路8 号公司厂区内,为了集约利用土地资源,加强对该项目建设的管理,公司将其建设地址变更至苏州吴中区东山镇科技工业园.