10.25.1综合有色煤炭股飙升真相 七类股仍明显低估

有色煤炭股飙升真相 七类股仍明显低估
作者： 来源：中国证券网 2010-10-25 17:07:30
中国证券网编者按：周一沪深股指强势不改，高开高走，沪指一路飙升，3000点被再度突破，并创出本轮反弹新高。值得一提的是，当日带领股指创新高的最大功臣无疑是煤炭有色股。那么，涨幅惊人的有色煤炭股缘何再度飙升？短线哪些品种还有潜力？

本文导读：

【飙升原因】

商品期货全线收高 三品种涨停

农产品炒作高潮迭起 谁将接棒苹果白糖

山西煤炭市场意外偏紧 各地购煤者携现金抢煤

油脂价格持续走高 粮油上市公司油水可捞

涨价催化股价化工预热行情

【机构观点】

券商：铅锌价格将大涨 关注四公司

安信证券：有色金属 关注战略新兴产业的投资机会

煤炭隐形股再接棒 挖掘14股“无煤”之王

【六类股潜力大】

【一、并购重组】广发证券：煤炭业 政府保驾推进兼并重组 荐8股

【二、铅锌钨股】东海证券：有色金属行业：关注短期供给受限的铅锌和钨行业 荐4股

 【三、业绩确定】中金公司：有色金属 业绩确定的股票更值得关注 荐5股

【四、钛业股】海通证券：钛及钛加工业 处于历史低谷 需求前景看好 荐2股

【五、农业】中金公司：农业 低温天气下的投资或交易机会 荐5股

【六、种业】湘财证券：种业 迎接政策利好和销售旺季的到来 荐3股

商品期货全线收高 三品种涨停
　　10月25日国内商品期货各品种全天走势强劲，郑棉、橡胶、白糖均涨停，沪锌大涨逾4%。此外，豆油、菜油涨超3%。
　　从盘面上看，截至收盘，沪铜1101合约上涨2.93%，报收64610元；沪铝1101合约上涨1.76%，报收16775元；沪锌1102合约上涨4.44%，报收21170元；螺纹1105合约上涨2.06%，报收4510元；线材1011合约上涨0.4%，报收4476元；黄金1106合约上涨1.82%，报收291.5元。
　　农产品方面，豆一1109合约上涨1.96%，报收4519元；豆二1109合约上涨2.27%，报收4650元；豆粕1109合约上涨1.11%，报收3447元；豆油1109合约上涨3.74%，报收9774元；玉米1105合约上涨1.5%，报收2230元；棕榈1105合约上涨2.52%，报收8550元；强麦1105合约上涨1.2%，报收2701元；白糖1105合约上涨4%，已涨停，报收6759元；郑棉1105合约上涨5.02%，已涨停，报收26270元；菜油1105合约上涨3.2%，报收9998元；籼稻1105合约上涨2%，报收2497元。
　　燃油化工品方面，橡胶1105合约上涨4.99%，已涨停，报收32955元；燃油1101合约上涨1.85%，报收4743元；乙烯1101合约上涨2.07%，报收11600元；PVC1101合约上涨1.15%，报收7940元；PTA1101合约上涨1.69%，报收8768元。（证券时报网）

农产品炒作高潮迭起 谁将接棒苹果白糖
　　各路资金抢购 苹果续演涨价大戏
　　"什么人都来了，做蔬菜生意的来了，养猪大户也来了，湖南的、浙江的、江苏的，全国各地的都涌到栖霞来了。"
　　"今年来我们这里收购苹果的经销商比去年多了两倍都不止，几乎每天都有人来收购点询问，并愿意出高价让我们代收。"胡大宝告诉中国证券报记者。
　　山东栖霞的953个行政村几乎村村种植苹果，每到苹果成熟季节，外地商贩就会出现在大大小小的村庄，但今年尤其多。这让做"代办"生意的胡大宝们忙得不亦乐乎。"不懂行的老板也来收苹果，往年真的很少见，有点儿邪乎了，但他们都说今年苹果会赚钱。"胡大宝说。
　　中国证券报记者在栖霞桃村镇的一条乡村马路上看到，马路两旁收苹果的"代办点"非常多。"这些点往年都是没有的，今年的'代办点'至少是去年的两倍。你看，就随便搭个棚，铺个布，就开始收果子了。"胡大宝指着这些代办点对中国证券报记者说。
　　当地一位做水果生意20多年的胡姓经销商说，今年来收购的经销商实在太多了。"什么人都来了，做蔬菜生意的来了，养猪大户也来了，湖南的、浙江的、江苏的，全国各地的都涌到栖霞来了。"他分析认为，这可能与甘肃、陕西等苹果主产地因受灾、干旱等原因减产有关。
　　这位经销商感慨说，僧多粥少让他们这种小经销商的日子很难过。"听说，前阵子有个山西煤老板在栖霞一下子就收了几千万的货，现在我们这些小资金收苹果越来越难了。这些大老板出手阔绰，苹果的价格自然就高了啊！"
　　胡大宝说："今年出口的苹果价格也涨得厉害。咱们这儿的苹果一般是出口价格定了，国内的价格也就随之定下了。今年刚刚开始，咱们这儿苹果的出国价格就是3块左右一斤了，所以国内的价格肯定也低不了。"
　　他说，这种收购价再加上冷藏、运输等成本，到明年销售的时候，零售价可能会在每斤七八块钱。而目前市面上卖的大多是去年的苹果，价格并不算高。
　　今年第一次来山东栖霞收购苹果的蔬菜经销商钱老板告诉中国证券报记者，"我的一些朋友就是做苹果生意的，听他们说苹果从2006年开始至今，几乎每年都有50%的利润，所以我今年也来试一下。"
　　钱老板笑称，做生意就和炒股票一样，每种投资机会都要考虑，去试试。"而且，不管怎么说，水果和蔬菜还是有相同的地方，不会耽误我的蔬菜生意。苹果比其他水果的储存时间、销售季节都要长。"
　　"做生意肯定是有风险的，我们也做好了亏本的心理准备。今年的苹果价格真是出人预料的高啊。到底是亏是赚，我们现在心里确实没底，只能等明年了。"
　　除了蜂涌而至的外地经销商，今年栖霞本地的资金也加入这场"苹果混战"。胡大宝说："今年很多果农也开始收苹果了，以前给别人冷藏苹果的也收苹果，反正大家都像疯了似的。我们隔壁村有两兄弟今年啥都不干了，投入全部家当来收苹果。"
　　苹果的如此"疯狂"也带动了宾馆、冷库、工人工资的水涨船高。苹果经"代办"收购后通常需要送到冷库冷藏，以保持新鲜并贮存至次年合适的时候销售。由于今年收购苹果的经销商太多，对冷库的需求一下子凸现出来，栖霞当地大大小小的冷库便如雨后春笋般建立起来。
　　但经销商魏攀对此并不看好："不知道他们是怎么想的，外人不清楚，当地的果农和老百姓还不清楚自家苹果的产量么？产量就这么大，为什么还要建那么多冷库。我敢说，今年的冷库肯定要空出不少的。"
　　各地经销商的蜂拥而入让栖霞当地的住宿餐饮业着实火爆了。中国证券报记者找了好几家宾馆，都没有找到空房。一个小宾馆的老板娘说："全满了，一间空房间都没有。不仅仅是我们家，附近的宾馆也都爆满。全都是来收苹果的，今年还真是有点儿'邪乎'了，我感觉全国的人都来了，估计今年苹果的价格肯定不低啊。"
　　与苹果涨价最直接相关的就是工人费用的上涨。胡大宝说，"去年我们请工人包装、整理苹果，最多就是50块一天，可是今年出到100块还不一定能请到工人呢。"
　　但与经销商和代办们的热情似火截然相反的是，果农们并不着急卖苹果。当地果农张大爷告诉中国证券报记者，往年这个季节，苹果应该差不多都收摘完了，但今年他们当地的苹果最多只收了一半左右。
　　中国证券报记者10月19日在当地一些村民的果园里看到，确实有大片的成熟苹果还挂在枝头上。"今年家家户户都种苹果了，来收购的人又多了，都盼望能卖个好价钱，肯定想留着苹果观望观望呗！"一位村民说，因为今年雨水太多，不少果树开了花没结果，很多人家都减产了。
　　许多经销商抱怨说："没办法啊。现在去，果子也收不到，总不能去人家园子里硬抢吧！"他们只能三三两两地聚在租住的旅馆聊天、消遣。
　　"实在收不到的时候，我们就会派人到马路边拦下果农的车，抢在别人前面把苹果收了。"胡大宝无奈地摇头。
　　"一个蔬菜大户今年炒大蒜赚了800万，全部拿来收苹果了，不看苹果质量，也不问收购价格，有多少要多少。800万啊！"在被誉为中国苹果之都的山东栖霞，为各地经销商收购苹果的"代办"胡大宝说，今年几乎全国各地的经销商都来栖霞抢苹果了。
　　胡大宝说："在以往，一级的普通红富士在行情最好的时候也就每斤2块5。现在快3块5了，还不一定收得到呢。"而苹果价格在10月23日霜降之后就会大幅下降的现象在今年并未出现。一位经销商10月24日表示，目前当地苹果基本都摘完了，但价格一点也没降，他的收购任务还有50万公斤没有完成。这与五六天前中国证券报记者在当地调查采访时的价格一样，而当时还有一半左右的苹果没有采摘呢。
　　苹果价格飙升的同时，"棉花糖"也上演着疯狂大戏。郑州白糖主力合约10月22日收盘创下历史新高，现货市场价格在国储抛糖的情况下依然强势走高，11月中旬提货的广东金岭糖厂仓库糖价报6830元/吨。郑州棉花期价同样在10月22日创下历史新高，而大批资金已囤积新疆，抢棉大战激战正酣。
　　接受中国证券报记者采访的专家、业内人士认为，在供求缺口因素的作用下，流动性充裕带来的游资炒作使得农产品价格轮番疯涨。从此前的"蒜你狠"、"豆你玩"再到目前的"糖高宗"、"苹什么"，今年农产品牛市行情呈现品种轮动态势，资金炒作极为活跃。而且，这可能还不是疯狂的最后时刻。那些存在供求紧张情况、国家市场调控能力比较弱的品种很可能成为下一个炒作对象，大豆、豆油或将成为接下来涨价的品种。
　　新高又见新高 "糖高宗"牛气冲天
　　当胡大宝们为收苹果难而发愁时，在糖市摸爬滚打10多年的李凡（化名）正为是否跟进报价而备受煎熬。与苹果一样，甘蔗减产预期成为糖期货和现货市场炒家的主要理由。
　　在10月的10个交易日内，白糖期货价格上涨了16.14％，而自5月18日以来的5个月内，白糖期货价格上涨了41.46％。如果按照10％期货保证金计算，做多资金在这轮行情中的收益应在10倍以上。
　　几天前，6500元/吨的糖价是李凡的心理价位，但仅仅过了3天，糖现货市场报价就达6900元，逼近7000元大关。跟进，前面可能是万丈深渊；撤退，则可能踏空有史以来最好的牛市。李凡很是"纠结"。
　　李凡说，糖是季产年销商品，每年11月份至次年4月份为生产期，这就决定了每年10月份是糖库存最少的时候。随着新榨季进入中期，也就是每年1月份左右，糖产量基本清晰，如果市场供需缺口进一步加大，糖价必然进一步上涨。
　　10月22日，2010/2011榨季第一批21万吨国储糖开始竞卖，起拍价4000元/吨，开拍后价格一直飙升，日照凌云海仓库10月底提货的糖价在下午2点钟已经超过了6700元/吨，而11月中旬提货的广东金岭糖厂仓库糖价报6830元/吨。
　　此前国储糖已放储170万吨，加上此次21万吨，今年国储糖有近200万吨进入市场。不过，在牛市行情下，本意为平抑糖价的放储，市场有了另一种解读。就在国储糖拍卖前夕，业内人士指出，此次拍卖将比9月中旬那次拍出更高的价格，到时又将提振批发市场价格，进而影响现货市场报价联动上调。事实果真如此，竞卖当天，柳糖现货报价6700元，武汉现货报价6900元，长沙现货报价6850元。
　　在现货市场带动下，今年11月份交货的郑糖SR1011合约报收6539元/吨，并一度触及6638元高位。郑商所其他白糖期货合约22日全线上涨，涨幅在40元到202元不等。
　　一位不愿透露姓名的糖业研究员表示，10月22日，批发市场现货合约柳糖S10103收盘价为6648元/吨，上涨200元，但成交量只有200手（每手5吨）。而此前一天，柳糖S10103收盘价上涨120元，成交量只有20手。这种无量上涨行情明显是游资在炒作。
　　李凡说："大家判断销区已经没有糖了，拍卖国储糖更加证实市场已无糖可售。"不过，"现在太疯狂了。"李凡说，在6000点以上就准备撤退了，糖圈内的老玩家都已袖手旁观了。
　　实际上，很多业内专家认为，"糖高宗"的减产理由并不充分。中国证券报记者在广西调查发现，尽管部分地区甘蔗减产的可能性很大，但全广西都减产的可能性并不大。
　　异常天气是业内预计糖主产区减产的主要原因。每年2月、3月期间是甘蔗出苗期，广西来宾正常降雨量可达144毫米，但今年只有10毫米，降雨量比正常年份少94％。干旱导致来宾甘蔗出苗不齐，这是来宾甘蔗减产的主要原因。在经过4月的持续低温以及5月、6月的特大暴雨之后，来宾6月迎来了20多天的高温期，导致水份蒸发过快，影响甘蔗生长。"甘蔗株高比同期矮30公分，株数少10％。"广西来宾市糖业发展局局长李晓江说。进入9月，广西雨水比往年偏多，这导致甘蔗的生长期延长。
　　李晓江预计，来宾市今年的甘蔗产量同比将下降10％，从去年的941万吨下降到850万吨。广西是全国主要糖产区，蔗糖产量占全国的70％以上。来宾与南宁并列为广西第二大甘蔗产区，第一大产区为崇左，第四为柳州。
　　广西来宾市兴宾区石牙镇古练村蔗农韦小忠的情况佐证了上述判断。韦家今年种植了6亩甘蔗，预计每亩产量5吨，总产量预计30吨。而去年韦家种植8亩甘蔗，每亩产量为6吨，总产量在48吨。抛开因家里人手不够减少种植2亩甘蔗外，韦家甘蔗亩产量下降了16％。韦小忠说，这是因为今年年初广西遭遇大旱，甘蔗出苗率比往年少。
　　不过，这并不能代表全广西的情况。根据广西糖网9月份的调查，尽管来宾和柳州的甘蔗长势不如去年，但崇左和南宁的甘蔗长势与去年相当甚至超过去年同期水平。而在10月份刚进行的调查显示，尽管广西来宾甘蔗将减产10％，约100万吨，但崇左地区的甘蔗今年将增产200万吨左右，而南宁和柳州两个地区的甘蔗产量基本与去年持平。估算下来，今年广西的甘蔗产量甚至有所增产。
　　相似判断还来自广西糖协理事长农光。他于10月17日在云南昆明举行的糖业座谈会上介绍，2010年广西统计局数据表明，广西甘蔗种植面积为1530万亩。种植面积比去年有所增加，但广西食糖增产数量并不大。
　　左：广西蔗农韦小忠在蔗田辛勤劳作。中：山东栖霞苹果遭抢购，工人工资随之看涨。右：消费者在北京某超市选购苹果。本报记者 李少林 陈莹莹 车亮 摄/合成 韩景丰
　　在10月的10个交易日内，白糖期货价格上涨了16.14％，现货市场报价逼近7000元大关。跟进还是撤退？初显轮动迹象 农产品炒作难言退潮
　　"农产品早已进入牛市。"东证期货研究员鲍红波认为，从早期的"蒜你狠"、"豆你玩"到已经启动的"糖高宗"，再到最近的早籼稻等价格上涨，今年农产品牛市行情呈现品种轮动态势，大豆、豆油可能成为接下来最有可能上涨的品种。
　　银河期货分析师郭献阳表示，今年游资之所以盯上农产品，根本原因在于流通性充裕，而相比于已经上涨的工业品，农产品还处在价值洼地。而在通胀预期下，人们的生活消费品价格必将上涨。
　　鲍红波表示，资金在选择炒作品种的时候，往往选择供需面比较紧张，同时国家没有较强调控能力的农产品。
　　以糖为例，我国年消费量在1400万吨左右，上个榨季的产量为1074万吨，今年前8个月进口101万吨，预计全年进口120万吨。加上一些国储糖，我国每年糖供需缺口在100万吨以上。糖供需面紧张情况近几年一直没有得到改善。
　　李凡说，正是看到每年10月糖供需缺口难以弥补，江浙资金都会提前布局进来炒作糖价。郑州商品期货交易所数据显示，有江浙资金背景的浙江永安、珠江期货、新湖期货等从5月开始一直在做多白糖期货。郑糖主力合约SR1105持仓结构显示，浙江永安多单近几个月来都呈逐月递增态势。
　　在糖涨价预期下，行业资金套保意愿不强。目前，郑商所白糖主力合约上，有糖厂资金身影的万达期货、中粮期货空单并不多。"主要是这些资金去年将糖卖在5000元左右，今年就不敢过早作套保了。"李凡说。
　　郭献阳认为，农产品期货炒作的轮动脉络非常清晰。"在此波牛市中，具有工业属性的白糖、棉花最先发力，而基础属性的小麦、玉米随后；接下来有上涨潜力将是豆类。豆类产品对国外依存度较高，难以调控。"
　　鲍红波认为，国家调控能力强弱也是资金选择炒作品种的重要标准。调控能力较弱的品种价格容易大幅上涨，白糖、棉花就是如此。以棉花为例，目前国家很难通过释放库存再平抑棉花价格。实际上，10月份新棉上市，各地资金进场收购，抢购现象严重，很多地方都出现了收不到棉花的现象。
　　糖亦如此。我国每年糖进口配额为192万吨，但随着国际糖价高企，进口糖亏损导致进口意愿不强，而随着近几年糖供不应求，国储糖越来越少，对市场调控能力越来越弱。这也是市场愿意高价接手国储糖的原因所在，"越卖就会越短缺"。
　　李晓江透露，来宾糖厂已无糖可卖。尽管中国证券报记者在来宾月度产销单上看到，来宾还有26吨糖库存，但李晓江说，这些糖已被人偷卖了。
　　而对于国家调控能力比较强的稻米来说，价格不容易出现较大幅度上涨。鲍红波说，一是国家稻谷库存较为充裕，二是粮食如果大幅度上涨将推高CPI，进而在更大程度上影响居民生活。他认为，随着农产品上涨品种的轮动，未来大豆、豆油可能是最有可能上涨的品种。
　　郭献阳同样认为，豆油的上涨空间将进一步打开。7月以来，豆油价格上涨了30％左右。他认为，这波农产品牛市行情将最终以豆油价格攀至高峰而结束，预计在明年3月、4月份南美巴西、阿根廷等豆类出口国收割之前。
　　亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健认为，农产品价格大幅上涨，自然灾害是很重要的因素，农产品供给受到了较大影响。就目前的情况而言，市场流动性较充足，导致炒作资金寻找盈利出口。选择炒作农产品是因为其资金量不大、风险小，更容易炒作。但当前的农产品炒作应该是短期的，当其他的市场有投资机会，这些炒作自己肯定会离场。
　　鲍红波警告说，近两三年来，农产品牛熊周期很短，2007年是牛市，2008年是熊市，而短短1年多后又到了牛市。牛熊转换太快，要警惕市场暴涨之后掉头向下。
　　庄健表示，短期的行政手段可以抑制部分投机，而且长期市场的供求也会消化掉这部分影响。另外，此前加息、提高存款准备金率在很大程度上收紧了投机资金的源头，未来的投机应该会逐步减弱。
　　国家发改委价格司副司长周望军近日表示，不倾向于轻易地启动行政手段干预市场，希望通过经济手段，包括加息、抛储这些手段来应对物价上涨，对经济基本面的损害更小一些。
　　"堵是堵不住的。按下葫芦又起瓢，投机者总会寻找到下一个炒作的品种。对于炒作农产品的资金，应更多地采用引导方式，打消他们的投机心理。"申银万国首席宏观经济分析师李慧勇建议，从两方面疏导资金，一是可以鼓励流入资本市场，解决企业的资金来源问题，解决资金结构过于依赖银行的状况；二是发展股权市场，比如PE、产业投资基金等。
　　此外，一些专家建议，应建立农产品价格异动检测机制，完善价格波动与低收入者补贴的联动机制。
　　资金炒作往往选择供需面比较紧张、国家没有较强调控能力的农产品。今年农产品牛市行情呈现品种轮动态势，大豆、豆油可能成为接下来最有可能上涨的品种。（中国证券报）

山西煤炭市场意外偏紧 各地购煤者携现金抢煤
　　中新社太原10月24日电 供暖期将近，煤炭需求开始进入旺季，中国各地煤炭需求方纷纷携现金到山西求煤。
　　10月24日，记者从中国(太原)煤炭交易中心了解到，一个月来，山西外销煤炭日渐增长，到10月20日，日装车数18017车，铁路实发量132.5620万吨，达到近一个月来的顶峰。而此时煤价也开始小幅攀升，据多位煤炭经销商预计，市场已经显示偏紧，价格马上就会涨起来。
　　"最近买煤已经很困难了，现在我们公司的中层以上领导都在外面跑煤，这个月底才能陆续回来。"10月24日，浙江翔润煤炭贸易有限公司工作人员告诉记者。
　　据记者了解，该公司早已在山西知名煤炭网站上，发出"大量需求发热量5000大卡以上电煤"的需求通知，但效果不甚乐观。
　　类似上述公司"买煤难"的情况，已不是个例。记者注意到，在这类提供煤炭供需情况的网站上，需求总数已经超过了供应总数。
　　翔润煤炭工作人员告诉记者，由于冬季供暖期将至，当下正值储煤期，是致使煤炭难求的主因。
　　在河北省邯郸市经营煤炭贸易生意的朱有民，主要从山西省介休拉货。他告诉记者，最近煤炭确实紧俏，同时随着经济复苏，能源类大宗商品价格在涨，各煤种价格也都在上涨，尤其是电煤。几乎所有的煤炭采购人员都是携现金在提货，随身携带几百万元是很普遍的事。
　　大同证券研究员张辉告诉记者，山西煤价连续几周出现上涨，大同南郊地区6000大卡动力煤坑口不含税价格475元人民币/吨。而秦皇岛市场动力煤价格目前也已连续2周上涨，截止到10月18日，秦皇岛5500大卡发热量动力煤价格为735元/吨，5800大卡发热量动力煤报价为775元/吨，与上周相比分别上涨10元/吨。
　　朱有民预计，进入供暖期，山西电煤每1大卡价格可能涨1分至1.5分，即以5000大卡电煤为例，吨煤价还能涨50元至75元。
　　大同证券研究员张辉说，"之前预计内蒙古将会释放一部分产能，以及山西省煤炭资源整合有部分矿复产，将使市场供给充裕，但实际进入四季度，复产情况不明朗，而中间环节和煤炭终端用户双重储煤，使得需求增大。由于蝴蝶效应，很小的变化也会造成价格的较大波动。"
　　此外，张辉介绍，截至目前，全国及山西省重点电厂煤炭库存总体处于合理水平，华东电网直供库存为14天，南方电网升至32天。预计随着天气转冷，电厂耗煤将增加，电厂库存将有一定程度的下降。
　　之前的10月16日，河南禹州发生矿难，32人死亡5人失踪，预计近期河南将开展安全大检查，作为煤炭基本自给的河南省供给将受到影响，这将大幅度影响河南的煤炭供给，如果需求转向山西，山西省煤炭需求可能相对旺盛。 （中国新闻网）

油脂价格持续走高 粮油上市公司油水可捞
　　棉花、白糖等农产品价格连续飙升，二级市场相应上市公司股价风光无限。如今农产品价格轮动效应已传至国内油脂市场，不到一个月时间，豆油、棕榈油、菜籽油价格涨幅均超10%，油脂价格如此火爆，即便国储30万吨抛储兵临城下，仍难以"降温"。价格持续上涨，行业景气度回升，已成业内共识，这也将使粮油板块中的东凌粮油(000893，收盘价28.90元)、重组股金德发展(000639，收盘价28.40元)获得类似糖业股、棉花股相同的投资机会。
　　目前东凌粮油每吨压榨净利已较上半年翻了两倍，而金德发展重组方西王食品的玉米油正酝酿提价，集团高管预估出厂价涨幅将在10%左右。
　　油脂市场持续火爆
　　继棉花、白糖后，油脂市场再次成为资金追逐的热点。本轮油脂行情启动于今年9月份，从国内期货市场三大油脂品种价格走势看，9月17日，豆油、棕榈油、菜籽油分别报收8168元、7326元、8694元，而截至10月22日收盘，上述价格已分别上涨至9244元、8328元、9686元，一个月内价格涨幅分别达到13.2%、13.7%、11.4%。
　　油脂期货价格上涨反映出资金对行业的投资热情，另一方面，现货市场油脂价格同样涨声一片。截至10月22日，华北、华东地区四级豆油报价为9050元/吨~9100元/吨，部分油厂高报至9400元/吨。国内港口24度精炼棕榈油报价为8550元/吨~8600元/吨；国内菜油价格湖北、安徽、江苏地区报价为9300元/吨~9600元/吨。
　　此外，各地终端食品油价格亦不甘落后，近期各品种涨价幅度在10%~30%不等，食用油中的豆油在有些地区甚至出现卖断货的现象。为了进一步平抑国内食用油价格涨势，10月20日，国家粮油中心将30万吨国家临时储备菜籽油投放市场，由于8700元/吨的拍卖底价明显低于市场价，此次竞价交易受到市场热烈追捧，成交率接近100%，成交均价也达到9181元/吨。
　　国信期货油脂行业分析师房芳告诉《每日经济新闻》记者，豆油、棕榈油价格上涨很大程度上是受外部因素拉动，而菜籽油涨价则以国内因素居多。房芳认为，对中国需求的炒作，国内大豆进口成本已达到4200元/吨，这将导致大豆压榨下游环节价格随之走高。此外，由于南美天气不稳定，全球豆油库存紧张，生物燃料消费旺盛，目前国内直接进口毛豆油价格已上升至9500元/吨，与国内市场价差扩大至500元，这将支撑国内豆油厂商提价的预期。
　　由于国内菜籽减产，菜籽油的供应同样紧张。随着四季度消费旺季到来，消费需求已较夏天明显改善，国储菜籽油的投放策略并未对价格起到打压作用，这将进一步助推价格上涨。
　　粮油上市公司有"油水"
　　油脂价格持续火爆及后期看涨的趋势，将使国内粮油上市公司迎来新一轮投资机会。目前国内粮油上市公司包括从事大豆压榨的东凌粮油，以及即将完成重组晋升为国内玉米油龙头的金德发展。
　　从东凌粮油的情况看，公司主营业务由原来的制冷设备的生产与销售转为重组后的大豆油脂和豆粕的加工及销售。目前公司大豆压榨产能220万吨，其中南沙基地150万吨、新塘基地70万吨。实际产能利用率80%，可压榨176万吨大豆、产出豆粕139万吨，豆油33万吨。
　　某券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，大豆油脂加工企业在充分套保的情况下，毛利率能维持在6%左右相对稳定的状态，豆类价格上涨将更多体现为收入和利润的增加。从东凌粮油的情况看，忽略公司套期保值的影响，豆粕、豆油价格上涨将使营业额增加，毛利率又趋于稳定，利润增加将是必然，因此在豆类价格集体上涨背景下，东凌粮油将直接受益。
　　从具体量化指标看，衡量油脂厂经营好坏的最好指标是大豆加工的每吨压榨毛利(每吨压榨毛利=豆油价*豆油榨得率+豆粕价*豆粕榨得率-大豆价-加工成本)，东凌粮油每吨压榨毛利为332元，按每吨100元压榨费计，其每吨压榨净利润为232元。而上半年因豆类供应充足、需求不振导致整个压榨行业利润低迷，招商证券的测算数据显示，公司上半年压榨毛利为147元/吨，压榨净利71元/吨。因此，东凌粮油盈利状况基本回到了2008年以来的最好水平，且每吨压榨净利较上半年上涨达226%。
　　即将完成重组的金德发展，除了也受益于行业涨价外，重组方西王食品的终端产品"西王牌"玉米油在部分地区超市已出现6%左右的涨幅。西王集团副总经理宋捷近期接受媒体采访时，旗下无论是小包装玉米油还是散装原料油，都将可能上调出厂价，最高幅度可能在10%左右。
　　昨日(10月22日)，西王食品某负责人也向《每日经济新闻》记者表示，近期公司所在地山东的部分超市各磅重的玉米油价格都出现了5元左右的涨幅，其中5L玉米油涨幅在6%左右。不过近期公司玉米油出厂价格的上调还在酝酿中，待出厂价格涨幅敲定后，终端价格将集体上调。公司重组工作有望于年底完成。（每日经济新闻）

涨价催化股价化工预热行情
　　编者按：目前市场中的涨价题材板块表现抢眼，近期化工产品市场价格持续上涨推动了相关化工股的走强，我们从化工产品价格走势和个股市场走势情况分析判断，认为未来化工股仍具有不错的投资机会，建议重点关注。
　　化工产品价格近期普涨
　　上周化工产品价格呈现全面上涨走势，共有55种产品价格上涨，21种产品价格平盘，仅有4种产品价格下跌，其中纯碱、氯碱、磷硫硅产品、橡胶、聚氨酯和化纤等产品价格涨幅较大。在全球主要经济体实行量化宽松货币政策的大背景下，有色、煤炭、农产品、化工产品等大宗商品价格上涨已是必然事件。
　　从10月份以来的市场行情看，与涨价相关的煤炭、有色金属、农业等板块表现十分强势，并带动上证指数经过5个多月后再次突破3000点，涨价题材已成为目前市场中的最主要的炒作主线。近期化工板块受产品涨价的刺激开始走强，我们预计未来仍有机会。在品种选择上，建议重点关注近期价格涨幅居前的氯碱、磷化工、化纤、橡胶等品种，相关个股股价经过短暂调整后未来有望继续上涨。
　　烧碱纯碱产品价格飙升
　　近期氯碱产品价格大幅上涨，其中烧碱与纯碱涨幅居前。氯碱行业是用电大户，9月份华东地区上海、江苏、浙江开始大规模限电，10月份华北、华中地区开始大规模限电，使国内氯碱产品产出明显减少，从而推动价格上涨。
　　国内烧碱价格9月份开始全面上涨，部分地区8月份已开始上行，市场短期呈现出供不应求态势。从下游行业需求看，烧碱需求大户氧化铝行业开工稳定，对烧碱价格的上涨有一定的支撑，而造纸、印染、化纤等行业开工负荷尚无明显加大迹象，对烧碱的采购仍保持正常水平。
　　纯碱方面，重质纯碱和轻质纯碱上周分别上涨了7.51%和3.13%。节能减排措施从华东地区逐渐扩大到华中部分区域，南方地区受到亚运会限产政策影响，导致区域价格逐步走高，带动了全国性的上涨。从需求面来看，下游的平板玻璃行业受到国家大力发展限价房政策影响而有所改善，多种因素导致纯碱价格创出新高，预计在节能减排压力不减、新的产能未能有效释放之前，价格有望延续涨势。
　　个股方面，建议重点关注英力特、氯碱化工。
　　磷化工产品全面上涨
　　由于下游磷肥市场消费持续旺盛，而磷矿石开采受到季节和限电因素制约，以及运输受限等因素的共同作用下，造成磷矿石价格上涨，上周磷矿石价格上涨了5.97%，预计未来将进一步上涨。本周黄磷上涨2.94%，经过了前期大幅上涨行情之后，黄磷价格已经创出年度新高，须考虑下游接受程度，上涨已略显乏力，但磷矿石的涨价对黄磷价格有一定支撑，后市或可暂时维持高位盘整。在磷化工个股中，我们建议重点关注兴发集团。
　　棉价上涨刺激化纤涨价
　　上周化纤产品呈现大面积上涨态势，上涨较明显的品种主要集中在涤纶短纤和粘胶产品方面。从影响因素看，一是上游化纤原料在油价持续走高的背景下提价明显，给化纤产品价格提供有力支撑；二是棉花价格受游资炒作大幅上涨，使得能代替棉的化纤产品，尤其是涤纶短线和粘胶价格走高。上周涤纶短线上涨了2.33%，粘胶短纤上涨了5.91%，长丝则上涨了6.25%。
　　棉价提升带来了化纤板块行情，建议关注能对棉花构成替代的粘胶和涤纶短纤，尤其是差别化率较高的粘胶企业，包括新乡化纤、吉林化纤。
　　天胶合成胶大幅上涨
　　上周天然橡胶价格大幅上涨10.13%，创出半年新高，四季度通常被认为是汽车销售的旺季，需求预期加上今年东南亚各国天胶减产，供应紧张因素促使价格上行明显，后市有望继续走高。天胶的走高以及石油价格的上涨，推动合成胶价格也逐步上升，丁苯橡胶和顺丁橡胶上周分别大幅上涨了9.76%和11.94%。个股方面建议重点关注橡胶制成品相关企业三力士。（证券市场红周刊）

券商：铅锌价格将大涨 关注四公司
　　最近有色金属板块走势强劲,目前还有哪些投资机会？
　　信达证券有色金属行业研究员范海波表示,10月22日中金岭南公告其韶关冶炼厂因污染将停产,假如停产持续将可能改变全球的铅锌供求平衡关系,由过剩变为短缺,对铅锌价格上涨产生较大的刺激,建议投资者关注西部矿业、豫光金铅、驰宏锌锗、宏达股份等铅锌类上市公司。（证券时报网）

安信证券：有色金属 关注战略新兴产业的投资机会
　　9月份以来，受美元持续贬值的推动，主要有色金属价格大幅上涨，并普遍已处于年内高点；其中锡价以27.2%的涨幅在主要基本金属中居首，并连续创出历史新高。而且，与金价紧随美元波动不同，本轮基本金属和原油等的表现要明显好于黄金，表明全球资金正在进入大宗商品市场。
　　在全球流动性宽松的背景下，大宗商品价格有望继续保持强势，预计有色金属板块仍将会是市场关注的热点之一。建议投资者关注供需基本面较好的铜、锡，以及基本面正在改善的铅锌和铝等基本金属。
　　另一方面，正在草拟的国家"十二五"规划中，加快培育战略性新兴产业成为重要的组成部分。中国经济正处于转变发展方式的关键时期，培养新兴产业不但能促进产业的升级与复兴，更能舒缓资源、环境对发展的约束，使中国经济发展迈上新的台阶。因此，我们预计战略性新兴产业将在未来十年内迎来快速增长。
　　与有色金属相关的主要包括新材料、新能源和新能源汽车等新兴产业。新能源尤其是核电、风能、太阳能等的发展有望带动对铀、硅等有色金属的消费；有色金属新材料主要包括特种功能材料、高性能复合材料、稀土永磁、、金属新材料等；新能源汽车的推动将会大幅增加锂、钴、锰等有色金属消费的增加。我们预计，相关上市公司也将会是未来几年市场持续关注的热点；建议重点关注稀土和磁性材料等的相关公司。（安信证券）

煤炭隐形股再接棒 挖掘14股“无煤”之王
　　上期"赚钱周刊"，新快报以"雄哉煤炭！板块节后涨22%"为题，用两个整版详细梳理煤炭板块节后飙涨的逻辑及"跨年度行情"的展望，其中重点分析的山煤国际、天地科技、欣网视讯、国阳新能、安源股份、盘江股份六只个股在上周分别录得21.01%、17.76%、17.53%、8.94%、8.79%及6.04%的涨幅，远超沪指0.13%的同期表现，亦强于煤炭指数8.02%的同期表现。
　　而本期，我们的主题则是"谁是煤炭股？"
　　在两市煤炭行情已恣肆燃烧三周，这个问号似乎出现得并不合时宜。但实际上在市场热点炒作初期，往往都是一阵迫不及待的"粗暴式"追捧。随着行情演绎的深化，能在利好中获得实质性受益的品种及滞涨股则将逐步体现出优势。
　　正因如此，本报本着"资源为王"、"资本运作"两大主线，深度挖掘那些散落在传统煤炭股之外的"隐形股"，让读者能够在"煤炭涨价"、"重组提速"提振的煤炭行情中接过第二棒。
　　传统煤炭股：山煤国际周涨21%居首
　　"谁是煤炭股"？
　　也许对部分投资者而言，还局限于那些简称中带有"煤"字、或上市以来始终主营煤炭业的品种。如此算来，传统煤炭股共计29只。
　　从节后煤炭行情的演绎看，这些股票的确担当了上涨的主力：节后至今平均涨幅达34.62%。其中，国阳新能以83.13%居首。该股在连续飙升后，上周虽已非第一强势股，但仍有近9%的涨幅。
　　从上周表现看，拟定向增发以收购集团整合部分煤矿以及太行海运资产的山煤国际在上周四复牌后连续两个涨停，以周涨幅达21.01%居首，节后涨幅也高达56.7%。暴涨下该股上周被机构净卖出2.69亿元。而在前两周，该股是获机构净买入2.65亿元。据公司披露的三季报显示，今年前三个季度实现净利润6亿元，同比增长16.04%，业绩呈良性释放。
　　同时，大同煤业、靖远煤电、潞安环能等的全周涨幅也超过15%。整体看，上周该批个股的"补涨"特征较为突出，节后两周表现相对较弱的品种如山煤国际、靖远煤电、上海能源、国际实业、冀中能源及昊华能源等周涨幅皆居前列，显示出行业已逐步转向第二轮炒作。
　　需要提醒的是，今年四季度煤炭股上涨的主要原因之一，为煤炭现货、期货有望保持价格上涨。这意味着，随着第一轮热炒的退潮，传统煤炭股中"含煤量"较高、业绩经营状况较佳、上属集团资产注入预期强烈的个股将成为新一轮炒作的主角。
　　而"含煤量"的体现，则是今年中报披露的煤炭业务占主营业务的比重。统计显示，大部分传统煤炭股的"含煤量"皆在70%以上，业绩将显著受益于煤炭进入需求旺季。但当中亦有部分个股"名不副实"，例如国有重点煤炭企业首家上市公司郑州煤电，上半年煤炭业务收入仅占主营的26.13%，且呈逐年下降趋势，主要原因为可供采掘的矿产资源趋紧，其后市看点应集中于相关重组事宜；神火股份煤炭业务收入也仅占主营的27.23%，铝类资产的占比达57.95%，但相比之下，公司前三个季度净利润同比增长148.15%仍具较强的说服力。此外，上海能源、兰花科创、国际实业三家公司的"含煤量"也都低于70%。

　    煤炭隐形股：挖掘14股“无煤”之王
　　煤炭板块如火如荼地铺开，一批此前与煤炭业并无瓜葛、名称上也未有显著煤炭"旗号"，但目前已转型煤炭或即将获得煤炭资产注入预期的"隐形股"逐步走出台前。
　　如新快报上期"赚钱周刊"中重点分析的安源股份、欣网视讯等，在涉及煤炭资产注入的重组利好下取得20%以上的周涨幅。除此两股外，这类"隐形股"还有12只。
　　当中，已转型煤炭行业的"隐形股"有爱使股份、新大洲A，前者的中报显示煤炭业务收入占主营的98.59%、后者为68.36%。
　　拟通过增发等形式转型煤炭业的则有鲁润股份、亿利能源、太工天成。
　　其中鲁润股份在今年6月30日已完成购买煤炭公司华瀛山西30%股权的定向增发，8月公司又宣布拟定向增发募资18亿元，以增资华瀛山西并收购多家煤矿，全力进军煤炭行业。公司称，未来3年至5年内能够达到产能千万吨的目标；太工天成拟定向增发收购煤企发鑫集团100%股权，进入焦炭生产行业。
　　存在资产注入预期的有芜湖港、红阳能源(大股东为沈阳煤业)，其中芜湖港增发注入淮南矿业全资拥有的铁路运输及物流资产的方案上周已获证监会核准，重组完成后，淮南矿业将以持股32.02%成为第一大股东，与第二大股东30.08%的控股权差距不大。华宝证券称，未来淮南矿业集团还需再增持约20%的股权增强控股权，或通过注入煤矿资产来实现。
　　涉及煤炭业务的上市公司有安泰集团、粤宏远A、悦达投资，"含煤量"分别为22.83%、11.25%、9.17%。其中粤宏远A今年9月拟收购贵州威宁县煤炭沟煤矿70%的股权，意在夯实煤炭开发业务的利润增长。
　　此外，受益于煤炭开采量上升、矿点设备更新的公司有天地科技、郑煤机。其中天地科技大股东为全国煤炭科学技术的研究中心，上半年煤炭销售业务亦贡献了13.67%的营业收入。
　　从上周表现看，芜湖港以32.79%的周涨幅居于榜首，悦达投资、天地科技、欣网视讯三股涨幅皆在17%以上。业内人士认为，这一批被市场"忽略"的品种节后涨幅相对较小，且题材想象空间较大，有望在煤炭行情的第二轮炒作中发挥优势。
　　的确，从阶段性表现看，"隐形煤炭股"与传统煤炭股的炒作路径与不同阶段的资本运作进程相关度较高，节后披露相关重组进展的煤炭股表现皆居行业前列。
　　而目前，行业共有8家上市公司存在定向增发事宜，后市值得重点关注。
　　煤炭隐性股点将台
　　鲁润股份现价：26.91元
　　看点：公司即将更名为"永泰能源"，"煤炭血统"纯正。两年内两度增发注入煤炭资产，成为唯一一家参与山西煤炭资源整合的非本地上市公司。整合后煤炭保有储量近6000万吨，年产能150万吨，预计利润总额2.72亿元，而去年净利润仅2169万元。
　　走势：节后涨幅20%左右，低于均值。上周4连阳突破历史新高。近四个季度股东户数逐级减少，筹码高度集中。
　　天地科技现价：22.94元
　　看点：主营煤矿成套装备，采煤机国内市场占有率约30%。随着煤炭消费旺季来临及全国煤矿整合，产品需求有望提升。
　　走势：二季度社保大幅增持，三季度强势填权，上周大涨近18%，突破中期均线压制，量能稳步放大。
　　红阳能源现价：11.57元
　　看点：2008年公司转入热电行业，但经营差强人意，今年三季报净利润同比降30%。大股东沈煤集团为辽宁两家超大型煤企之一，煤炭资产的注入预期备受市场关注。
　　走势：流通盘仅1亿股左右，三季度末依然无机构入驻，绝对股价偏低。上周三以涨停方式填权，初步体现出与煤炭板块的联动性。
　　粤宏远A 现价：4.7元
　　看点：去年6月介入煤炭开采业务，煤炭产能15万吨/年，上半年贡献营业收入占主营11.25%。9月宣布拟收购贵州威宁县煤炭沟煤矿70%股权，尽快争取将产能从年产15万吨提高到30万吨。
　　走势：近一年来前十大流通股东中无机构(剔除指基)，但股东数逐季减少。节后仅涨5.38%，尚在年线下方，甚至弱于大盘。绝对股价低于5元，"低价、无庄、滞涨"特征突出。
　　安源股份现价：19.06元
　　看点：8月底宣布拟置入江西煤业100%股权，将实现江煤集团煤炭业务的整体上市。
　　走势：节后涨幅仅17.08%，远落后于行业水平。上周三涨停后有所回落，股价恰回踩5日均线。
　　爱使股份现价：6.41元
　　看点："正宗"煤炭股，子公司泰山能源地处煤炭储量富区，为华东重要煤炭生产基地之一。公司投资的鄂尔多斯东盛矿区塔然高勒煤田可开采量也达3.3亿吨。
　　走势：近五个季度股东户数递减，筹码趋向集中。节后涨幅仅15%，落后行业水平。应有进一步"补涨"空间。

广发证券：煤炭业 政府保驾护航推进兼并重组 “黄金时代”仍在延续 荐8股

　　国务院办公厅昨日转发了发改委《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》,要求通过兼并重组,使全国形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业集团。

　　点评:

　　本次《通知》是8月25日国务院常务会议精神的落实。国务院总理温家宝8月25日主持召开国务院常务会议,研究部署推进煤矿企业兼并重组工作。在时隔1个多月后,此次《通知》出台,提出:“山西、内蒙古、河南、陕西,要坚决淘汰落后小煤矿,大力提高煤炭产业集中度,促进煤炭资源连片开发”,“黑龙江、湖南、四川、贵州、云南要加大兼并重组力度,切实减少煤矿企业数量”。

　　陕西、贵州已紧跟山西,等待内蒙加入。目前,山西、河南、黑龙江已在强力推进资源整合。但是,内蒙、陕西、云南、贵州地区资源整合力度较小甚至是尚未启动。在8月25日获得中央的明确信号后,贵州与陕西相继宣布了整合目标:9月13日,贵州省能源局宣布,两三年后贵州煤矿将从目前1800个减少到约200个;9月27日,陕西省政府宣称,到2011年6月底,全省煤炭开采主体企业要由现在的520多家减少到120家左右。

　　政府保驾护航,“黄金时代”仍在延续。煤价中国政府大力发展新能源、推行节能减排,煤炭行业未来需求增速放缓是确定无疑的。但是,仅仅因为需求增速放缓,就判断未来煤炭行业前途黯淡,并不客观和全面。由于能源价格上涨符合当前中国“调结构”、“节能减排”的战略发展方向,所以,政府正在积极采取措施,提前预防煤炭产能过剩、煤价下跌的情况发生。考虑到东部煤炭资源枯竭、煤炭主产区西移而铁路运力不足、原煤煤质下降等因素,我们认为,未来三至五年,中国煤炭供给增速也将同步放缓,煤价仍然处于上升通道中,行业景气度仍将保持在高位运行。

　　维持对行业“买入”评级。此次政府加快推进煤矿企业兼并重组,有利于提高行业集中度,增加大企业的议价能力,因此对整个煤炭行业上市公司均是利好。上市公司则可以借政策东风,通过兼并重组继续做大规模。维持对行业“买入”评级,全面推荐煤炭股。现阶段首推盘江股份、中国神华、神火股份、兰花科创、冀中能源、鲁润股份、上海能源、西山煤电;此外,对兖州煤业、盘江股份、山煤国际、国阳新能、潞安环能、恒源煤电、国投新集、大同煤业、露天煤业、平煤股份继续推荐。（广发证券 陈亮 林红垒）

东海证券：有色金属行业：关注短期供给受限的铅锌和钨行业 荐4股

　　总体来看,上周贵金属价格出现回调,黄金、白银价格跌幅都在3%以上;基本金属中,国内外铅、锌表现持续强势,LME铅锌周涨幅分别为4.33%和3.67%,长江现货铅锌涨幅也在1.5%以上;锡、铜价小幅回调,铝价仍然疲软、镍价回调幅度较大;小金属方面,钨产品、锑价格保持强势;北方部分轻稀土氧化物上涨5%以上;钼价也有所回升;锂、钛、锆价格稳定;钴、镁产品价格低位震荡。

　　受中国央行突然加息的影响,有色金属价格周二经历大幅下挫,随后企稳回升。当前的焦点仍在于11月2、3日举行的20国集团(G20)会议,预计在这以前,投资者趋向谨慎,美元指数和金属价格都将保持窄幅震荡。

　　需要指出的是,铅锌价格近期持续强势,未来有望继续上扬。主要原因有两方面:供给上,近期在淘汰落后产能、污染(中金岭南韶关冶炼厂铊超标)等因素的累积下,铅锌产量将出现下滑;需求上,汽车、家电产销两旺。

　　本周投资策略

　　上周有色板块在消化了加息的影响之后,在弱势美元以及制造业复苏逐步稳固的大背景下,有色金属价格震荡上行趋势不改。子行业方面,短期尤其关注受减产(淘汰落后产能、环保等)影响,价格持续强势的铅锌行业;战略性地位高、价格稳步上涨的稀土行业;受行业整顿、价格持续强势的钨行业。

　　个股方面,我们仍建议继续关注低估值和具有优质资源优势的企业,本周我们给出的投资组合为:西部矿业(铅锌、铜)、包钢稀土(稀土)、厦门钨业、江西铜业(铜)和紫金矿业(黄金)。（东海证券研究所）

中金公司：有色金属 业绩确定的股票更值得关注 荐5股

　　在对欧洲一些国家也可能会在美国之后实施二次量化宽松的预期下,短期内美元贬值的速度将有所放缓。然而,中国3季度的经济数据表明中国的经济正逐步企稳,对基本金属的需求提供了一定支撑。总体而言,海外经济尚未彻底明朗,美元贬值速度放缓与下游需求强劲交互作用,将使得基本金属价格和黄金价格呈现震荡格局。小金属方面,战略性金属稀土、钨、锡、锑、钼将继续受到国家资源整合及下游需求坚挺的影响,价格下行风险不大。

　　我们依然看好有色金属板块的表现,但经过前期板块的普涨,将出现分化格局,部分涨幅较大,估值偏高的股票将出现一定调整,而业绩确定,估值相对较低的股票则将维持强势。三季报将于本周集中公布,我们建议投资者配置业绩有望超预期的股票,具体包括:厦门钨业(钨及稀土资源整合,下游需求强劲),包钢稀土(稀土整合的最大受益者),江西铜业A/H股(基本面稳健),紫金矿业(铜和黄金组合,估值相对还比较便宜)及中金岭南(铅锌价格上涨的受益者,收购全球星矿),上述公司都将于周三晚上公布业绩。另外,提示中国铝业、章源钨业周一晚公布业绩,中金黄金、辰州矿业、山东黄金周二晚公布业绩,西藏矿业周五晚公布业绩。（中金公司 蔡宏宇）

海通证券：钛及钛加工业 处于历史低谷 需求前景看好 荐2股

　　我国钛资源丰富,拥有发展钛业得天独厚的条件。2010年美国地质调查局公布的资料,全球钛铁矿基础储量13.8亿吨,储量6.8亿吨,金红石基础储量8700万吨,储量4200万吨。我国已探明的基础储量为3.5亿吨(钛铁矿+金红石),储量2亿吨(钛铁矿+金红石),占世界基础储量的27%,排名全球第一。

　　航空业转暖将大大刺激钛材需求。空客公司预测在2009-2028年全球将需要24097架100座以上的大型客机来满足航运需求,也就是平均每年1205架。同时飞机制造向更大型的飞机过渡,具体表现不仅是新一代飞机比被替换的飞机更大,而且飞机订单中更大飞机所占比例也更大。大飞机用钛量明显高于小型飞机,因此可以预测,未来的主力机型--波音的B777、B787以及空客的A350、A320用钛量相当可观。

　　汽车轻量化将是钛材最具潜力的市场之一。汽车质量每降低10%,燃料消耗可节省8%-10%,废气排放可减少10%。汽车轻量化的首选途径就是用高比强度的轻质材料钛、镁等替代传统材料。2009年全球汽车用钛量已达3000吨,如果每辆汽车使用1公斤的钛,则全球每年汽车用钛量将达到7万吨。一旦钛在汽车工业中得到广泛的应用,那么钛材的用量将远远超过目前航空航天领域的用量。

　　核电站建设将推动钛需求快速增长。目前,我国的核电发电量仅占发电总量的1%,计划到2020年达到4%,这意味着每年将增加3-4座百万千瓦级核电站。核电站钛制冷凝器的用钛量根据规模而定。110万千瓦的最新核电站需用钛150吨,因此很有可能成为钛材的主要使用部门。

　　海水淡化用钛上升空间巨大。我国沿海地区淡水需求量日益增大,海水资源配合利用呼声升高,以多级闪蒸为龙头的大型蒸馏海水淡化装置必将成为我国的一项新兴产业。日产量为240000-270000m3的装置需要70吨钛材,而日产量为800000m3的装置则需要400吨钛材。据此预测到2010年,世界海水淡化装置的钛材消耗量将达到1.43-2.75万吨,并且上升空间巨大。

　　政策扶持将促进钛业快速健康发展。为了促进我国钛行业健康快速发展,国家启动了“钛冶炼及加工关键共性技术研究”和“年产3万吨钛材及制品产业化关键技术开发”两项支撑计划项目;国家储备计划保证了钛工业的平稳发展;调整出口退税税率提高了钛加工企业出口的积极性。

　　给予钛及钛加工业“增持”评级。结合行业特点和对公司的分析,我们主要建议关注宝钛股份(600456)和西部材料(002149)。（海通证券 杨红杰）

中金公司：农业 低温天气下的投资或交易机会 荐5股

　　投资提示:07年以后农业股受关注程度大大提高,而且作物受灾时初加工产品多会上扬,由此,市场的关注以及明确的价格信号使得灾害天气极易成为农业股炒作热点。

　　鉴于今年冬天来得早且近期东北华北黄淮地区将遭遇12-16℃的降温,引发了市场对出现寒冬以及明年3、4月遭遇霜冻的担忧,所以,我们在借鉴以往低温天气对农产品影响的基础上,从时间推移和农产品主产区两个角度出发,筛选出遭遇寒冬或霜冻时,业绩确实能受益农业股投资标的,以及盈利受损的公司:寒冬(南方)。广西出现寒冬并发生霜冻,将造成本榨季蔗糖减产,利好制糖企业(中粮屯河、南宁糖业、西王糖业、大成糖业);此外,广西和广东两大罗非鱼养殖区将遭遇犹如08年似的大幅减产,从而推高当地水产品价格和饲料需求,利好水产品饲料公司(海大集团、通威股份),但对罗非鱼养殖公司是利空(国联水产)。

　　寒冬(北方)。北方寒冬对小麦后期减少病虫害有利,所以北方寒冬主要是看能否造成犹如今年年初似的渤海湾大范围结冰,从而利好拥有破冰装置的大型海产品养殖公司(好当家、獐子岛、东方海洋、壹桥苗业);3、4月份霜冻(全国)。将造成下榨季广西蔗糖减产,利好制糖企业(中粮屯河、南宁糖业、西王糖业、大成糖业);4月中下旬霜冻(北方)。将造成北方春玉米、大豆和粳稻播种推迟;苹果开花受阻并减产,利好苹果浓缩汁公司(海升果汁、国投中鲁、安德利);以及冻伤新疆地区棉花苗,并造成减产,利好棉花及粘胶短纤公司(新农开发、新赛股份)。

　　冬季偏长(华北、西南和东北)。将造成生猪频发口蹄疫,发病期时猪价下跌,但疫病过后将现上涨,利好大型生猪养殖企业(正邦科技、雏鹰农牧),生猪屠宰企业(主要是全国布局型公司)和疫苗公司(中牧股份、金宇集团、天康生物)。（中金公司 袁霏阳 杨柯）

湘财证券：种业 迎接政策利好和销售旺季的到来 荐3股

　　种业利好政策层出不穷 从2009年年底开始,国家利好种业的政策就接踵而至。2010年农村工作会议首次将种业提至道战略举措地位,2010年中央“一号文件”再次明确提出了要加快推动国内种业企业并购和产业整合,引导种子企业和科研单位联合,抓紧培育有核心竞争力的大型种子企业,刚刚结束的十七届五中全会又再次在七大战略性新兴产业中明确提及着力培育生物育种产业。由于种业在粮食安全方面起到了决定性作用,所以我们预计国家仍将继续推出种业的相关性政策。

　　拥有研发实力的“育繁推”一体化企业收益最明显 拥有研发实力和产品储备将成为我们评断一个公司是否具有核心竞争力的首要指标之一。随着耕地面积的日益紧张,粮食需求的日益增大,良种对产量的贡献起到了至关重要的作用,如何通过改良种子从而带来粮食产量的增长成为国家面临的首要问题之一。我们认为未来国家会在政策面和资金面上对拥有优质研发实力的种业公司给予一定程度的支持,帮助企业高速成长。除此以外,我国种业一直面临着拥有大量中小企业,市场集中度低,竞争十分激烈,甚至会出现恶意竞争情况。为了整顿种业市场,帮助我国种业进行良性发展过程,中央“一号文件”中明确提到推动国内种业加快企业并购和产业整合。我们认为行业整合之风将越刮越强,一号文件只是从政策上定出了基调,国家还会通过提高种子行业的准入门槛等一系列实际的法规来规定种业市场的发展秩序,加快淘汰不符合条件的小企业,帮助国内种业完成整合,提高国内种业公司的市场集中度,在国内建立起几家“育繁推”一体化的行业龙头企业。

　　坚定看好种子行业性机会,重点推荐有业绩支撑的高速成长公司 我们认为种子行业的基本面已经出现拐点,种子价格已经进入了上升通道中,从11月份开始一直持续到明年一季度,种子行业将进入新一个销售年度,而利好于种子的政策也将不断出现在这个时间期间内,我们依然坚定看好种子行业的整体彪西,更加倾向于我国拥有绝对领先技术的水稻行业的表现情况。从公司未来的业绩和增长性来看,我们重点推荐荃银高科、隆平高科、丰乐种业。（湘财证券 于青青 徐广福）

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