增发股

　　牛市增发：机构、公司双赢

　　这样的情况其实不难理解。牛市中，市场各方面对于股价预期都较为乐观。

　　对增发公司而言，一方面，其增发募资的项目定然有一定的盈利前景，增发成功将为盈利能力带来提升，从根本上支撑着公司估值的提升。这在重组类公司中体现得最为明显。

　　如上文所述新华光，其拟以6.28元向西光集团和红塔创投、云南工投增发，购买其持有的天达光伏资产，从此公司业务扩展至防务、光伏太阳能、光电材料与器件三大领域，成为业绩持续增长的保障，太阳能业务则在未来数年内有望快速增长，成为盈利增长最快的业务。

　　消息刺激下，股价从7月初15.25元一路攀升，目前已上涨超1倍，达到33.39元。

　　另一方面，基本面提升自然会吸引机构入驻，而在参与增发的同时完全有可能在二级市场上同步吸筹，这也成为公司股价上涨的直接动力。

　　海马股份就极具说服力。今年8月23日公司增发正式过会。虽然是在9月28日所有认购增发的机构完成购买程序，但在增发过会披露不久后的9月2日，在机构完成认购前，该股便已冲上涨停。此后一直维持高位振荡。9月29日，即机构认购次日，再度涨停。10月22日为定向增发部分的上市时间，前一个交易日又一次被拉至涨停。至此股价已涨至7.66元，超过增发价54.12%，认购增发的机构赚得盆满钵满。而与新快报“赚钱”对该股增发事宜报道之时相比，也从7.25元涨至7.66元，最高时为8.33元。

　　此外，为吸引机构积极参与增发，增发前上市公司也希望股价上涨，甚至远远超过增发价。

　　同样是新快报“赚钱”此前曾报道的京东方A的增发也是典型案例。今年9月20日，“赚钱”报道称，在已过会的过百亿巨额增发事项获得北京市政府支持的前提下，各路资金对京东方A明显兴趣大增。8月26日公布过会消息当日，股价上涨近4%，9月19日、20日两天，不断有过万手大买单涌现，当中单笔最大超过20万手，超过6000万元。资金抢筹下，其股价迅速从与增发价持平的3.03元升至3.2元之上。

　　上周该股表现明显更为凶猛，上周一尾盘大涨超过7%，上周四上涨约4%，上周五更冲上涨停。

　　考虑到其增发已过会，目前处在“招投标”阶段，股价拉升有利于增强机构认购兴趣，更为未来获利奠定基础。如果与海马股份比较的话，还能发现，这种走势也许意味着增发实施的时间已非常接近，甚至可能已在实施中。未来无论是机构还是上市公司依然有使股价继续上升、远离增发价的强烈动力。

　　另据数据显示，目前增发方案只是在股东大会通过但并未过会的133家公司中，有114家股价已超增发价，涨幅最高的*ST光华股价超过增发价达224.13%。这133家公司，料将有大部分未来会重复以上26只已过会公司的情况。

　　因此，增发为投资者带来极佳的赚钱机会，尤其是现在的牛市中，增发，意味着确定性和收益率都极高的“金矿”。

　　9月的“赚钱周刊”曾就增发股蕴藏的巨大“生机”进行专题报道，相当一部分品种目前股价较当时已有不小涨幅，如富龙热电15.79元的现价，较报道时的12.8元已超过20%。

　　本期，我们再一次对增发股进行梳理。

　　增发股的三大黄金买点

　　海马股份和京东方A的案例显示，增发股股价上冲的规律十分清晰。介入增发股有三大黄金买点。

　　黄金买点一：确定过会后

　　在增发确定过会的消息披露后，股价总会有一波上升。一方面吸引机构认购增发，对上市公司有利;另一方面也为入场机构此后获利打基础。如京东方A8月26日增发获批后立即上涨，此后9月19日、20日两天也持续有资金流入;海马股份8月23日公布过会消息，9月2日即强势涨停。

　　投资者在增发过会后的短期内介入，可博取一定的短期收益。

　　黄金买点二：增发实施前

　　在增发过会的刺激效应消散后，随着增发进程的推进，往往在接近实施时点能迎来第二波迅猛上涨。海马股份公告增发事项在9月28日顺利完成，9月29日再度涨停。有业内人士解释，当中不排除有认购增发股的机构在二级市场继续吸筹。海马股份9月29日的回报显示，买入前五名中除国泰君安交易单元外全部为江浙一带营业部，而认购其增发股的机构中就有两家来自江浙一带。

　　“增发过会后，公司必须在6个月内完成增发。”上述业内人士告诉记者，“因此越接近实施的日期，股价上升的可能性也就越大。”

　　黄金买点三：增发股上市前

　　无论何人认购增发无非是为了获利。当增发股真正上市时，也是顺利兑现的时机，此时上涨对盈利影响最明显。

　　仍以海马股份为例，10月22日增发股正式上市，10月21日该股直接跳空高开，冲上涨停。京东方A的增发尚未实施，但从其上一次增发股上市来看，体现得更加明显。6月10日上市，6月9日尾盘股价迅速拉升约6%，就是在做准备。果不其然，第二天卖出最多的席位金额高达9.16亿元，前五名合计卖出20亿元左右。

　　600000 浦发银行    13.75    14.55    5.82%

　　000725 京东方A     3.03      3.66     20.79%

　　600136 道博股份    8.89      10.92    22.83%

　　002147 方圆支承  11.1       13.7     23.42%

　　600629 棱光实业 12.19      15.09    23.79%

　　600439 瑞贝卡       8.76      10.99     25.46%

　　002101 广东鸿图 23.72    30.47     28.46%

　　600978 宜华木业 5.2       6.88       32.31%

　　002151 北斗星通 32.21   46.15    43.28%

　　000572 海马股份 4.97    7.66      54.12%

　　600455 *ST 博通 8.35     12.95   55.09%

　　600703 三安光电 27.89   43.69   56.65%

　　002168 深圳惠程 12.2    20.1     64.75%

　　600161 天坛生物 14.34  23.7     65.27%

　　600803 威远生化 7.31 12.27 67.85%

　　000656 ST 东源 5.18 8.99 73.55%

　　000534 万泽股份 3.42 6.03 76.32%

　　000883 三环股份 5.77 10.84 87.87%

　　600971 恒源煤电 25.64 49.55 93.25%

　　600242 ST 华龙 3.65 7.06 93.42%

　　600029 南方航空 5.66 11.19 97.70%

　　600487 亨通光电 14.17 31.95 125.48%

　　600460 士兰微 8.82 22.93 159.98%

　　600869 三普药业 7.19 18.7 160.08%

　　002075 *ST 张铜 1.78 6.25 251.12%

　　广东鸿图：低价增发+高送转潜力

　　9月7日增发获批。

　　数量：不超过1500万股;价格：不低于23.72元;募集：不超过3.55亿元;项目：全部用于“铝合金精密压铸件生产技术改造项目”。预计2012年3月试生产，2013年8月底全部达产，将实现年新增精密铝合金压铸件14000吨的能力。年新增产值5.2亿元。总投资收益率24.47%。

　　作为总股本仅6700万股的袖珍公司，2007年初上市至今近3年尚未股本扩张，每股滚存利润高达2.3374元，每股资本公积金高达2.62元。完成增发后，公积金还将大幅提高。23.72元的增发价远低于中小板的IPO价。四季度以来股价明显走强。上周更从最低27元拉至最高31元，成交量也明显放大。

　　方圆支承：增发后利润增200%

　　9月27日增发获批。

　　数量：不低于2500万股不超过3600万股;价格：不低于11.1元;募资：不低于4亿元;项目：用于重型装备、清洁能源设备用大型回转支承生产线及检测、实验中心建设项目。预计2011 年下半年建设完成，2014 年达产。预计年销售10 亿元，年均税后净利润2.12 亿元，较目前有望实现2倍以上增长。

　　上半年营收、净利润和每股收益分别同比增长51%、101%、100%。为国内首家非军企却具有回转支承认证的公司，多种类型产品被列入军方采购目录。

　　近4个交易日连续上涨，均线有抬头迹象，成交量也隐隐放大。

　　宜华木业：目标价10元

　　数量：不超过1.75亿股;价格：5.2元;募资：不超过8.5亿元;项目：建设16个体验馆，以扩大市场。

　　2007年增发投产后解决了产能瓶颈，但急需有效开拓市场订单。设立体验馆就是战略转型的重要步骤。计划未来三年内销市场占收入比将上升至30%。

　　9月2日非公开增发获批.

　　数量：不低于3000万股;价格：10.59元;募资：不超过5.65亿元;项目：年产1500万条(尼日利亚)化纤大辫生产线、年产1000万条(加纳)化纤大辫生产线、年产4000吨负离子聚氯乙烯发丝生产线等六个项目。预计年贡献利润5700万元，节省成本4000万元。

　　三季度末易方达旗下三只产品合计3000余万股独占鳌头;社保持有909万股。股东数从41219户降至37251户，减幅10%左右。

　　目前10.99元接近增发价。9月底始成交明显放大，至今12个交易日日均成交放大超过十倍。主要集中在10.5元至11.5元间。随着增发临近，已具备一定量能基础。

　　北斗星通：借力国防战略盈利或涨3倍

　　数量：不超过1500万股;价格：32.21元;募资：不超过2.8亿元;用于四个项目，北斗SOC芯片研发最值得关注，计划投资1.06亿元。预计四个募投项目全部实现运营后，年均税后净利润总计为1.4亿元左右(去年全年为5104万元).

　　9月初大涨至50元之上，9月10日5名高管同步减持近亿元。此后连续回调至43元附近，近期再度止跌回升至46.15元。但上升通道保持，已继续进入盘升阶段。

　　类型二：股东大会已通过

　　金德发展：未来的“玉米油王”

　　公司将向西王集团出售全部资产和负债，并向其发行股份，变身“玉米油王”。交易完成后，西王集团直接间接持有52.08%股份，成为绝对控股股东。主营业务将转变为经营玉米油的生产和销售。增发价14.83元。

　　虽然7月开始连番上涨，升至28元之上，但三季报显示武当17期、华夏长城等公私募高位大量买入，三季度末股东户数3825户，较前一个报告期的5296户大幅下降。

　　顺络电子：上半年10转5

　　拟以不低于25.3元定向增发不超过2000万股，募资不超过4.3亿投向片式电感器扩产、低温共烧陶瓷(LTCC)扩产、研发中心扩建等3个项目。

　　去年已公布宋都控股耗费3亿成为公司控制人，将注入宋都集团100%股权实现借壳上市。拟注入资产预估值36.14亿元，增发价格拟定8.63元。

　　“一哥”王亚伟一季度买入358万股，二季度略有减仓，仍持332万股。

　　长期以来，王亚伟尤其在重组股上的精准介入，成为一个“神话”。虽然目前股价不尽如人意，最新股价8.7元已和增发价持平，但随着增发事项的逐步推进和重组进程加快，未来值得关注。

　　永鼎股份：王亚伟率华夏系独霸

　　二季度末华夏大盘就首次建仓210万股，至三季度华夏大盘增持90万股;华夏行业、华夏优势、华夏盛世、华夏回报及华夏回报二号五只基金合计新进3078万股。至此，前十大流通股东中的7家机构，“华夏系”独霸6家，合计已达3378万股，占流通盘8.86%。

　　7月的定向增发方案，拟以不低于11.73元/股增发不超过5400万股，募集不超过6.09亿元，用于三网融合产品、综合布线产品、和特种电缆产品的生产项目，总投资约9亿元。由于有10送2转2的分配方案，发行底价调整为8.38元，目前股价14.03元。

　　类型三：董事会预案

　　格力电器：华夏盛世持股10亿

　　三季报显示华夏盛世持有3853万股，而此前从未现身，应为三季度买入，成本15.17元附近。以最新价27.43元计算，持股市值超过10亿，获利近5亿。

　　公司前三季营收和净利分别增长80%和73%，近11个交易日股价大幅反弹近三成。在增发价格提高后，入场资金建仓成本也相应抬高，其获利欲望将使股价进一步抬升。