神马文学网机构蛰伏两高公司 首发增发催生高送转(股)2
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/28 13:34:44
首发、增发催生高送转
业绩的高增长，使得2009年度上市公司分红十分积极。目前已公布年报的65家公司中，45家推出了分红预案。其中，13家公司达到每10股送转5股的高送转比例。中小板再次成为了2009年高送转的集中营。13家高送转公司中，中小板占5席，还有一家为创业板公司。另外，神州泰岳业绩快报推出10转15派3的预案。
统计显示，除了国电南瑞10送10派1.5元和紫鑫药业、宝新能源送转同时进行的预案，其余推出高送转的公司，均是转增而非送股。而这些公司大多在2009年通过首发或增发形式进行过募资。以中小板新军禾盛新材为例，公司前3季度的资本公积金高达5.72亿元，其中92.5％是通过首发募集所得。而推出高送转预案的三安光电和卧龙地产，同样都在2009年实施了增发。
高送转要提前埋伏
高送转本身并不会给投资者带来额外收益，但A股市场上，高送转俨然已经成为了历年年报期间最受追捧的主题。1月15日，首家推出高送转预案的卧龙地产，年报公布当天股价即封涨停，随后两天也是连续攀升。不过，统观目前13家高送转公司，5家公布预案当天实现涨停，1家公司微幅上涨，其余7家公司则是见光死。尽管很多投资者认为送转后股价较低，容易拉升填权，而实际上，更多的投资机会是出于高送转预案的猜测期。
统计数据显示，目前公布的13家高送转公司中，预案推出前一个月股价全部实现了上涨。涨幅最高的禾盛新材，预案推出前一个月股价上涨了67.59％，而同期上证指数仅上涨了4.27％。其余的12家公司，送转预案公布前一个月的市场表现也全部超越了同期大盘涨幅。历史数据也显示，牛市中，公司推出高送转预案后股价继续上扬的概率较高，偏弱的市场则往往在预期兑现后见光死，而无论牛市还是熊市，高送转的预期才是炒作主题，高送转预案正式出台前的市场收益几乎总是大于预期兑现后。如2008年年报推出10转10派3.5元预案的万通地产，公司2009年2月20日预案兑现当天，股价连续2天收阴，而年报公布前一个月，股价则大幅上涨了89.17％，远远强于同期大盘13.41％的涨幅。可见，提前抓住高送转公司才是使收益放大的正确之选。
潜在高送转公司猜想
从历史情况统计，具备高送转潜力的公司在财务上一般有“三高”特征，高公积金、高未分配利润、高净资产。未分配利润是高比例送股的重要条件，而资本公积金则代表了公司转增股本能力的高低。此外上市公司的公积金和未分配利润均是净资产的重要组成部分，因而高净资产也成为了公司高送转的一大重要前提。
除“三高”特征外，公司成长能力强、总股本较小、股价较高也是具备高送转预期公司的基本特征。而这也是历年高送转公司总是扎堆出现在中小板的原因（见表4、表5）。
机构蛰伏高增长、高送转公司
机构投资者向来嗅觉更为灵敏，据年报披露的机构持仓情况看，一些业绩大幅增长和推出高送转预案的公司，去年四季度已提前被机构蛰伏。
2009年业绩实现了稳定增长的栋梁新材，三季度共有4家机构入驻公司前十大流通股东名单，2009年年末，前十大流通股东名单中的机构增加至6家，其中工银瑞信精选平衡、海通-中行-富通银行、工银瑞信大盘蓝筹等5个机构都是在四季度对公司新进建仓。年度推出10送10派1.5元的国电南瑞，前十大流通股东中8个为机构投资者，6家基金合计持仓2870.7万股，较三季度增加1189.1万股；QFII富通银行也新进建仓309.1万股，公司股东总户数较三季度减少13.35%，筹码集中度明显提高。而年报中推出10转6的凯迪电力，四季度末同时入选了基金、QFII和券商三大机构的重仓名单。