美国人不炒房？那么哪来的次贷危机？ - Qzone日志

美国人不炒房？那么哪来的次贷危机？ [图片]

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端宏斌 2010年09月11日 16:32 阅读(982) 评论(9) 分类：经济相关

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　　文/端宏斌­

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　　今天在很多网站上看到一篇文章，惊得我差点从椅子上掉下来，一位董姓教授撰文《美国人为什么不炒房》，列举了五大理由来解释为什么美国人不炒房，我只想问一句，如果美国人不炒房，那么为什么会爆发次贷危机？房地美和房利美为什么会破产？华尔街五大投行为什么会倒台？中国的网民常常戏称教授为叫兽，戏称专家为砖家，看来群众的智慧是无穷的，中国经济学教授的水平竟然可以和幼稚园为伍，着实惊人震惊了。­

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　　此教授还有逻辑不清的问题，他搞不清假设和结论之间的区别。“美国人不炒房”只是他提出的假设，他应该去寻找种种直接证据来证明这个假设，例如美国人买房很少按揭、美国人买房比较量力而为、美国房价没有大起大落、美国人很少通过房子的增值套利、次贷危机与房价大跌无关等等，但这些我完全没有看到，他只是把自己的假设当作是不证自明的公理，然后列举出五条美国的先进性，但这五条没有一条是直接证据。这让我想起一则关于经济学家的笑话：­

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　　某经济学家转行去搞科研，他为了证明蜘蛛的听觉在脚上做了一个实验，先是把一只蜘蛛放在实验台上，然后冲蜘蛛大吼了一声，蜘蛛吓跑了！之后把这只蜘蛛又抓了回来，然后把蜘蛛的脚全部割掉，再冲蜘蛛大吼了一声，蜘蛛果然不动了！于是发表论文，证明了蜘蛛的听觉在脚上。­

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　　其实这位董教授葫芦里卖的是什么药我们心里都清楚，中国的老百姓并不关心美国人到底炒不炒房，中国人只关心中国的房价问题，他列举种种美国的先进性只是为了证明中国有问题，满足一下老百姓的心理偏好罢了。但我要说，这种想法和这种文章是非常有害的，他把真相掩盖了，读者只是被麻醉和催眠，并获得一点点心理上的满足，对于实际问题的解决毫无帮助。难道中国的某些经济学教授已经堕落到需要胡说八道才能吸引眼球的地步了吗？­

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　　事情的真相是，美国几乎人人都在炒房，耶鲁大学经济学罗伯特•希勒教授画了下面这张美国房价图，美国的房价从1997年开始一直飙升到2006年，一共是9年时间。­　　
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　　这期间美国人几乎人人都在炒房。下面这张图来自一部美国的讽刺电影，讲的是主人公去银行贷款，而银行客户经理的桌上摆放着这幅广告：­
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　　No job? No credit? No problem!­

　　没工作？没信用？没问题！­

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　　作为一个买房者，你几乎可以零首付就买下一幢房子，然后等待房子升值就可以去银行进行再按揭，将房子升值部分套取现金，这些钱足够你买回一辆小车，一台大屏幕平板电视，一套组合音响，大量中国产商品，以及无数餐垃圾食品。而你需要做的就是去买房而已，除此之外，你成天在家里呆着无所事事即可。众所周知，出来混的迟早要还。房价那么一跌，所有贷款都变成了银行坏账，这就是次贷的根源。难道董教授连这些都不知道么？你千万别告诉我，美国人这么干就不算炒房，中国人这么干就算炒房。­

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　　当然你也可以说，美国人现在确实没在炒房，这个我同意，但原因是房地产泡沫破裂了，无数房子被弃楼断供，房价天天跌想炒也没得炒了，这才是最直接的原因。­

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　　—————————以下是董教授宏文全文转载—————————­

　　美国人为什么不“炒房”？——中国人炒房PK美国人不炒房­

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　　武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授）­

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　　众所周知，除了纽约，美国各大城市人口都不多，一般只有几十万人；同样，除了商用楼，美国的居民楼一般都不高，人们大多居住平房或别墅。更让人难以置信的是，美国的“绝对房价”（每套别墅）与“相对房价”（房价收入比）并不高，为此，许多拿到美国绿卡的中国人，甚至还在美国学习的中国留学生，他们经常会首先买入一套属于自己的私房——带有前后院的独栋平房或是两层别墅，并以此为荣耀，夸耀于国内亲朋好友面前。其实，所有美国人的住房条件大多如此，当然，这与拥挤不堪的中国大城市相比，的确是令人羡慕，值得炫耀。­

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　　事实上，美国人并不“炒房”，原因何在？有一些中国学者或股评家片面理解，他们错误地认为：因为美国开征房产税，所以美国人不炒房。这一解释显然是肤浅的，甚至是功利性的误导与误解。为此，我们必须澄清事实、正本清源，还原真相。­

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　　原因之一：美国地广人稀，房地产供给相对充分。­

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　　美国与中国国土面积大体相当，但美国人口不足中国的1/4，而且中国国土的相当大部分地处大西北，要么是高寒地带，要么是严重干旱缺水地区，甚至不适合人类居住，相反，美国北邻人口稀少的自由移民国——加拿大，西临太平洋，东濒大西洋，地势开阔平坦，绝大部分国土面积适合人类定居。总体而言，美国地广人稀，房地产供给相对充分。因此，土地的稀缺性，以及房产的供求关系，直接决定了地价与房价水平的高低。­

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　　原因之二：后工业化时代，美国早已结束城市化进程。­

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　　就目前中国而言，我们正处在快速工业化与加速城镇化时期，工业化用地与城镇化用地“需求”的不断膨胀，是造成地价与房价节节攀升的最直接原因。只要工业化不止、城镇化不歇，则人们对房地产的投机需求就没有尽头，地价与房价就会不断上涨。­

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　　然而，在美国，早在20世纪70年代初，以美国为首的西方发达国家开始步入“后工业化”时代，随着工业化进程结束，人口城市化进程同步完成。自此，来自工业化用地与城市化用地的需求基本消失，地价与房价进入相对平稳、均衡新时代。­

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　　原因之三：美国投资渠道多样化，分散投资与理性投资更时尚。­

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　　在中国，不仅投资渠道单一，而且投资市场狭小，投资者别无选择，除了炒股，就是炒房。当然，投机客还可以炒药、炒茶、炒菜、炒矿，总之，若投资不足，则必然投机有余；一旦“炒无可炒”，就会变成“无所不炒”。­

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　　与此相反，美国的投资市场不仅规模庞大，而且运作规范成熟。它不仅拥有世界最大的现货市场（股票、债券和基金），而且同样拥有世界最大的衍生市场（期货、期权和远期），无论是从投资渠道来看，抑或是从市场容量来看，它都能满足来自全世界投资者的各种投资与投机需求。­

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　　以股票市场为例，截止2010年7月底，美国主板（NYSE）国内股票总市值高达11.67万亿美元，是上海证交所（2.38万亿美元）的近5倍！与此同时，美国创业板（NASDAQ）国内股票总市值高达3.29万亿美元，是深圳证交所（0.95万亿美元）的3.46倍！美国主板与创业板挂牌的上市公司共有5133家，而沪深A、B股上市公司总计2000家左右。此外，美国还有庞大的场外市场（OTC），截止2010年9月3日，OTCBB（OTC Bulletin Board）挂牌股票3025只；OTC粉单市场（Pink OTC Markets）挂牌股票共计9655只。­

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　　也就是说，美国三大股市（主板、创业板、OTC）共有近18000只股票挂牌交易，它是中国两大股市上市公司数量总和（2000只）的9倍！美国公司债券市场与基金市场规模同样是世界最大的投资市场。2009年底，中国证券投资基金资产净值仅为0.39万亿美元，而美国共同基金资产净值却高达10万亿美元，它是中国基金规模的25倍之多！­

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　　原因之四：美国社会保障制度完善，为养老而投资更从容。­

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　　在某种意义上讲，中国人均GDP尚不足美国的1/7，我国社会保障制度仍不完善，城乡差别大，尤其是社会保障程度普遍不高，于是，中国人“买房养老”成为自我保障的一种重要形式。尤其是中国股市投资风险太大，因此，人们更偏好“买房储值”（储藏财富），当然，贪婪者更希望能够通过“炒房”获得暴利。­

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　　但是，在美国，不仅社会保障福利高，而且城乡完全一体化，全民实现了“从摇篮到坟墓”的全程保障，其中也包括了住房保障，当然，美国人均GDP是中国的7倍多，这让美国人更加养老无忧，衣食无愁。此外，美国人“为养老而投资”的理财观和价值观，使得美国人的投资行为更加长远而理性、从容而快乐！在美国人看来，炒房当然是一种不可理喻的投资行为。­

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　　原因之五：美国开征房产类资本所得税，炒房所得大部分缴税。­

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　　在中国，股市与房市均未开征资本所得税，这也是人们炒股、炒房行为疯狂，投机猖獗的重要原因之一。­

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　　在美国，证券类（包括股票、债券、基金）资本所得税与房产类资本所得税同时开征，并且它们不仅按照“个人所得”设置不同的累进税率，而且还按“持有期”长短设置了高低不同的税率。一方面，个人所得税税率越高的人，其资本所得税税率也越高；另一方面，如果持有期越短，则税率越高，反之则税率越低。很显然，这种税制设置具有很强的“均贫富”的功能，但它的主要目的仍是为了防止短炒与过度投机，并同时鼓励人们长期投资。­

　　—————————转载结束—————————­