神马文学网机构观点：市场波动加剧 基金做好两手准备
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 05:45:22
市场波动加剧 基金做好两手准备
□ 信息来源：上海证券报 2010-09-17 唐薇薇
市场波动加剧 基金做好两手准备
昨日大盘再度跳水，一路下探，险些跌破2600点，盘面一片愁云惨雾。面对波动和不确定性加剧的市场，不少基金公司表示，后市更倾向于选择灵活的投资策略，做好两手准备。
长城基金指出，在当前的震荡市场里，结构分化会比较明显，结构性行情会延续。在没有政策进一步紧缩的前提下，四季度市场将会主要呈现震荡格局，结构分化会再度加大。一方面，大盘的稳步提升需要经济的环比改善、政策预期明朗和流动性支撑，这需要时间去验证；另一方面，大盘蓝筹股长期低迷，估值低于历史均值，而结构转型的政策也会支撑相关行业，这就使得大盘下行的空间有限。
因此，长城基金提出四季度的投资策略应该是阶段性和随机应变的，因为四季度的市场可能面临更大的不确定性和波动。一方面，短期来看，创业板、中小板估值高企，并且未来面临较大的解禁压力；在经济增速继续下滑的背景下，其盈利可能进一步低于预期，这就使得这些股票的风险加大。相对而言，低估值的大盘蓝筹有望再度阶段性走强，这就使得短期的策略是低估值、稳定增长的偏价值投资策略。另一方面，一旦市场发生较大波动，结构估值泡沫有所释放，经济结构转型的迫切性会使得成长性股票再次受到市场青睐，因此这个阶段的投资策略就是偏成长型。
新华优选分红基金经理曹名长则认为，中短期来看，A股市场存在经济结构转型期的复杂性。首先，相对紧缩的政策可能在下半年出现一些新的变化；其次，经济环比增长可能在三季度后逐步触底；另外，政策和经济方面的变化会导致资金面发生变化，向相对宽松的方向发展，因此需要关注市场可能的反弹甚至反转的机会。未来一段时间的投资机会可能体现在两方面，一是以金融为代表的蓝筹股由于上半年跌幅较大，估值处于历史底部，加上长期基本面的支撑，具备大幅向上修正要求；二是估值不高的稳定增长消费品及成长股，在成长性有保证的前提下，仍有上升空间。未来比较看好银行、保险、煤炭、机械、家电、交运设备、食品饮料、信息服务和信息设备等行业，同时也积极关注医药、电子、零售、建材等行业的机会以及地产的超跌机会。
长盛积极配置基金经理蔡宾表示，下半年传统行业和新兴产业都是重点关注的对象。政府已经深刻意识到中国经济必须转变增长模式，陆续出台多项新兴产业振兴计划，力争把社会更多资源从房地产、高能耗产业等转移到新技术、新能源等新兴产业和经济增长点上来，这些产业在细分行业优势明显，市场空间广阔，其中尤以一些相关的中小板企业和创业板企业最具代表性，并且它们在资本市场的表现引人注目；另一方面，在传统行业，如果阶段性出现错杀，那么仍然存在超跌反弹、估值修复的机会。可以说，这两个方面都是在下半年重点关注的投资机会。
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□ 信息来源：上海证券报 2010-09-17 唐薇薇
市场波动加剧 基金做好两手准备
昨日大盘再度跳水，一路下探，险些跌破2600点，盘面一片愁云惨雾。面对波动和不确定性加剧的市场，不少基金公司表示，后市更倾向于选择灵活的投资策略，做好两手准备。
长城基金指出，在当前的震荡市场里，结构分化会比较明显，结构性行情会延续。在没有政策进一步紧缩的前提下，四季度市场将会主要呈现震荡格局，结构分化会再度加大。一方面，大盘的稳步提升需要经济的环比改善、政策预期明朗和流动性支撑，这需要时间去验证；另一方面，大盘蓝筹股长期低迷，估值低于历史均值，而结构转型的政策也会支撑相关行业，这就使得大盘下行的空间有限。
因此，长城基金提出四季度的投资策略应该是阶段性和随机应变的，因为四季度的市场可能面临更大的不确定性和波动。一方面，短期来看，创业板、中小板估值高企，并且未来面临较大的解禁压力；在经济增速继续下滑的背景下，其盈利可能进一步低于预期，这就使得这些股票的风险加大。相对而言，低估值的大盘蓝筹有望再度阶段性走强，这就使得短期的策略是低估值、稳定增长的偏价值投资策略。另一方面，一旦市场发生较大波动，结构估值泡沫有所释放，经济结构转型的迫切性会使得成长性股票再次受到市场青睐，因此这个阶段的投资策略就是偏成长型。
新华优选分红基金经理曹名长则认为，中短期来看，A股市场存在经济结构转型期的复杂性。首先，相对紧缩的政策可能在下半年出现一些新的变化；其次，经济环比增长可能在三季度后逐步触底；另外，政策和经济方面的变化会导致资金面发生变化，向相对宽松的方向发展，因此需要关注市场可能的反弹甚至反转的机会。未来一段时间的投资机会可能体现在两方面，一是以金融为代表的蓝筹股由于上半年跌幅较大，估值处于历史底部，加上长期基本面的支撑，具备大幅向上修正要求；二是估值不高的稳定增长消费品及成长股，在成长性有保证的前提下，仍有上升空间。未来比较看好银行、保险、煤炭、机械、家电、交运设备、食品饮料、信息服务和信息设备等行业，同时也积极关注医药、电子、零售、建材等行业的机会以及地产的超跌机会。
长盛积极配置基金经理蔡宾表示，下半年传统行业和新兴产业都是重点关注的对象。政府已经深刻意识到中国经济必须转变增长模式，陆续出台多项新兴产业振兴计划，力争把社会更多资源从房地产、高能耗产业等转移到新技术、新能源等新兴产业和经济增长点上来，这些产业在细分行业优势明显，市场空间广阔，其中尤以一些相关的中小板企业和创业板企业最具代表性，并且它们在资本市场的表现引人注目；另一方面，在传统行业，如果阶段性出现错杀，那么仍然存在超跌反弹、估值修复的机会。可以说，这两个方面都是在下半年重点关注的投资机会。
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