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亚洲最赚钱公司回家 大蓝筹回归“一石二鸟”
www.zjmoney.com　 2007年09月29日　07:52:12 　浙江理财网
沪深股市所吸引的资金就像一块大海绵里的水，现在无论如何挤都有。更贴切的比喻是，水太多，而海绵太小。在资金的追捧下，A股市盈率越来越高，成了一条高于周边市场的“悬河”。
为了缓解资金流动性压力，近期调控政策相当密集——如加息、上调存款保证金率、推出QDII基金、大盘股扩容加速——5500点附近，超级大盘蓝筹股的回归成为管理层收缩资金流动性的新办法。
A股变换“龙头”旗 9月IPO创单月最高纪录
“现在再大量买股票太危险了，还是打新股来得保险。”自从上次“5·30”大跌之后，杭州投资者朱景就逐渐从A股抽身，把资金都拿去“打新”了。朱景是一个中户，已经在股市搏杀7年多，他感觉现在保住利润比赚大钱更重要，也更实际。
不过摇新股还要靠运气，在H股大量回归之前，他只中过一只新股东方锆业，当时该股曾创下过0.019%的中签率新低。
但9月份似乎成了“打新”的黄金时期。9月，H股航母突然扎堆儿般回归A股，在建设银行之后，中海油服、中国神华也接踵而至。国内头号石油商中石油也将“旋风”般回归。中石油年报显示，2006年，公司销售收入为6889亿元，年度净利润为1422亿元，其利润占深沪两市千家上市公司净利润总值的近四成。
“建设银行我中了4000股，开盘就卖了，接着去买了中国神华，资金的使用效率很高。”朱景把每只股票的发行日期都详细记在本子上。
大盘进入高位整理之后，像朱景一样的打新族也越来越多。统计数据表明，东方锆业申购的户数为91.75万户，而建设银行的申购户数则急剧攀升至219.84万户。
去年新股发行时冻结的资金平均每只稳定在约5000亿，今年中期上升到每只约冻结1万亿，到了9月，市场就完全不同了，建行发售冻结的资金超过了2万亿元。
9月26日，中国神华又把冻结资金纪录刷新——2.67万亿，中签率为2.39%。中国神华发行不超过18亿A股，发行价格36.99元/股。照此计算，其募集资金数量至少629亿元，成为A股历史上募集资金量最大的IPO。9月28日，中海油服3.5亿A股登陆沪市，该股发行5亿A股，筹资67.4亿元。同时，另一艘航母级蓝筹中国石油如果发行A股成功，将有望成为第一权重股。
过往，只要一有大盘股发行，市场行情总会出现明显回落，但是经历了一轮超级牛市洗礼后的A股市场，似乎已将这一“大盘股恐惧症”治愈了。
流动性月增3000亿散户借基金积极入市
“你一定跑不过刘翔，但你一定要跑赢CPI。”卢阳这样的MSN签名很有时代感。
卢阳是五一过后，抱着“跑赢CPI”的理想杀入股市的，但几轮搏杀下来，发现股市陷阱多于黄金。他也转向基金，希望借基金投资来跑赢CPI。
一年期存款利率现在是3.87%，而7月、8月的CPI数据高达5.6%、6.5%，这意味着负利率依然存在。而负利率现象推动着更多的居民将资金拿出银行，进行各种投资，这在8月份的央行统计数据中有所体现，居民储蓄少增418亿元。
负利率时代，保值已经成为资金的第一需求，目前，内地流动性过剩的局面并未发生根本性改变。9月以来各项收缩流动性调控措施频出，但由于作为前期调控市场的央票大量到期、外贸顺差以及不断开户的新股民和新基民的资金涌入，9月流动性不降反增3000亿元。
“最近有新基金发行吗，拆分的也行。”卢阳发现，上半年表现突出的几只基金，现在都处于封闭期，连拆分的基金都会被一抢而光。
在刚刚结束的中国神华的申购中，基金动用了超过3000亿资金，这说明基金资金面十分宽裕。在网下申购中，华安策略优选、中邮核心成长和博时新兴成长的申购资金都超过了100亿元，而博时价值增长也动用了99.87亿元申购。
“基金有这么多资金申购新股，说明他们仓位已经主动下降了，正为大盘蓝筹股的回归集体调仓。”中信金通证券分析师钱向劲表示，基金主动调仓，有大批H股回归的因素。
“优选股票，做好调仓换股，是基金应对当前市场可能出现的调整风险最有效的方法。”长信基金经理梁锐说。
市场已现挤出效应大蓝筹加速回归“一石二鸟”
“大盘涨了这么多，为什么我从‘5·30’到现在几乎还没赚到钱呢？”在宏源证券杭州体育场路营业部，冯女士感到很无奈，每天看着指数攀高，重仓的她却成了看客。
9月25日，中国神华的申购日，其发行价为36.99元/股。同日，大同煤业、兰花科创、兖州煤业、潞安环能等煤炭股集体大跌。“神华这么好的股票才36.99元，别的比它差的煤炭股都60多元，这肯定不合理。”当天，冯女士割掉兖州煤业，去申购中国神华。中国神华头顶挂着“中国第一、世界第二煤炭销量”的桂冠，吸引了大量资金的申购。
关注中国神华、中海油服等H股的不仅有A股投资者，香港H股的持有者也都睁大了眼睛，期待着两只资源股的大放异彩。网友“洋客”已经把中海油服H股抛掉，转向了下一个目标——中海油。尽管有SOHO中国等新股的申购，但他认为中海油的机会更大。
在H股个股发布发行A股公告前后，相关H股都会出现大幅上涨，这几乎成了市场公开的套利模式。今年的国庆节，因为有了“港股直通车”将开通的预期，让H股投资者更加期待。
长江证券在一份分析报告中估算，如果中国石油、中国移动、建设银行、中海油等同时回归A股，其累计总市值接近5万亿港元，对上证指数的累计贡献度将达到56.56%。这些巨型航母的回归将成为新鲜的养料，将为内地资本市场带来更多的活力和支撑。
中石油的回归尚未成行，已经引起了市场的高度关注。渤海投资研究所秦洪认为，中国石油登陆A股，将形成“挤出效应”，即对于目前接近满仓操作的基金等机构资金来说，需要卖出一部分筹码以腾出仓位积极配置中国石油。而根据以往的经验可知，基金们更愿意减持那些涨幅过高、获利颇丰的品种，因此“挤出效应”将对当前市场热点演变产生极大的影响力，体现在盘面上就是二线蓝筹股产生较大的分化，钢铁股、汽车股等品种在本周持续震荡，出现机构资金减仓的特征，“挤出效应”较为明显。
分析人士称，从短期来看，蓝筹股集中上市无疑将对市场资金面构成压力，有可能会打破目前资金供大于求的局面，导致A股市场资金偏紧，从而影响大盘走势。但从长远来看，H股、红筹股回归后更有利于个股行情。建行、神华、中石油上市后，它们将与工行、中行、中石化、平保、人寿一起成为中国股市的“定海神针”。