神马文学网中国评论新闻：全球国际储备呈现新特点
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/29 04:59:06
全球国际储备呈现新特点
http://www.chinareviewnews.com 2007-09-25 01:07:04
中评社香港9月25日电／近年来，随着美元的不断走低，美元在国际储备货币中呈逐渐下降的趋势，欧元的份额则日见增长，成为许多国家首选的替代储备货币，但美元仍保持在储备货币中的主导地位。中国证券报发表高洁文章表示，从IMF公布的58个工业国、发展中国家和欧洲央行的统计数据中可以发现，全球国际储备呈现出下述五个新的特点：
国际储备的流动比率上升
流动比率定义为国际储备和其他官方流动的外币资产与官方短期外币负债的比。向货币基金组织报告的国家流动比率从2000年12月的接近8上升至2006年12月的17，这是由于外汇储备大量增加和适度官方短期外币债务下降的共同结果。对于欧元区外的工业国家，适度增加储备资产，略微降低对外短期外币负债，提高了他们的同期总体流动性比率从约11到约12.5。欧元区流动性头寸也适度增加，从8.6增至约10.5。发展中国家宣布流动性上升的最多。他们的总流动比率从2000年12月的约5.5上升到2006年12月的37。特别是亚洲出口导向的国家的流动性增加，这些国家积累了大量的外汇储备，同时减少了短期官方外币负债。储备资产价值的上升，大部分是由经济体国际储备中证券市场价值的增加带来的。2006年12月，证券占58个报告经济体储备资产市场价值的66%。银行存款占19%，黄金占10%，其他储备资产占4%，IMF储备头寸和特别提款权占1%。
发展中国家欧元储备增加
截至2000年12月，发展中国家持有19%的欧元储备，而6年后，持有的欧元储备占30%，相形之下，工业国持有欧元的份额从2000年12月的17%增长到2006年12月的21%，增长不大。工业国持有的美元储备份额变化也不大，维持在72%-73%。发展中国家持有的美元储备份额由2000年12月的70%降到2006年12月的60%，但与持有30%的欧元份额相比，美元仍在国际储备货币中处于主导地位。
证券资产受到青睐
增加的流动性使欧元区外的工业国的储备管理者在证券上投资更多，目的是实现更高的回报。这些工业国把大部分的储备资产投资在证券上，如美国国库券，使得储备资产中证券的份额上升，2000年12月为65％，2006年12月升至约75％。这些国家的银行存款和黄金的份额略微下降。银行存款在储备资产中约占17％，黄金约占5％。欧元区国家储备资产构成不同于其他经济体。2006年12月，黄金代表欧元区约占56％的储备资产，而2000年12月约占储备资产的30％，主要原因是由于金价的上升。这些国家储备资产中黄金份额的增加伴随着证券份额的明显下降，从2000年12月的约占储备资产的54%降至2006年的约占35％。银行存款份额近年略微增加，约9％，其他资产保持不显着变化。
发展中国家约68％的储备资产投资在证券，约24％投资于银行存款，2％投资于黄金。它显示出，当追求高回报时，这些国家储备管理者一直关注储备资产的流动性。
储备资产进一步多样化
发展中国家储备资产构成的转移证实其他储备资产份额在上升，由2000年12月约为2％达到2006年12月的约6％。其他储备资产中不包括证券、银行存款和黄金。
这种转移的一个主要原因是亚洲债券基金（ABFS）的发展，许多亚洲发展中国家对发展区域债券市场作出了贡献。在报告给IMF的数据中，亚洲债券基金已经记录为其他储备资产。
报告的工业国和发展中国家的数据表明，另有500亿美元其他外币资产没有包括在储备中，他们可能是一些报告经济体国家的石油基金和其他特殊目的基金。
报告经济体国家一般幷不报告主权财富基金的数据，估计全球主权财富基金在1.5万亿美元到2.5万亿美元之间。
储备管理的复杂性加大
经济体报告的数据显示，在管理其外汇储备时，中央银行增加使用金融衍生产品、回购协议和资金池安排。按照报告给IMF的流动性数据披露，中央银行使用金融衍生工具、回购协议、黄金互换、证券借出、无本金交割远期和其他金融工具，进一步揭示了储备管理的复杂性增加，以及国际储备与债务管理之间存在的联系。增加使用复杂的金融工具，也提高了对高风险资产的投资，要付出更大的努力管理风险，幷实行更积极的储备管理。
文章最后表示，全球国际储备呈现的几个新特点对中国即将成立的外汇投资公司，在储备货币的选择、储备资产的配置、复杂金融工具的运用、投资风险与回报之间的权衡等方面，有一定的借鉴意义。
http://www.chinareviewnews.com 2007-09-25 01:07:04
中评社香港9月25日电／近年来，随着美元的不断走低，美元在国际储备货币中呈逐渐下降的趋势，欧元的份额则日见增长，成为许多国家首选的替代储备货币，但美元仍保持在储备货币中的主导地位。中国证券报发表高洁文章表示，从IMF公布的58个工业国、发展中国家和欧洲央行的统计数据中可以发现，全球国际储备呈现出下述五个新的特点：
国际储备的流动比率上升
流动比率定义为国际储备和其他官方流动的外币资产与官方短期外币负债的比。向货币基金组织报告的国家流动比率从2000年12月的接近8上升至2006年12月的17，这是由于外汇储备大量增加和适度官方短期外币债务下降的共同结果。对于欧元区外的工业国家，适度增加储备资产，略微降低对外短期外币负债，提高了他们的同期总体流动性比率从约11到约12.5。欧元区流动性头寸也适度增加，从8.6增至约10.5。发展中国家宣布流动性上升的最多。他们的总流动比率从2000年12月的约5.5上升到2006年12月的37。特别是亚洲出口导向的国家的流动性增加，这些国家积累了大量的外汇储备，同时减少了短期官方外币负债。储备资产价值的上升，大部分是由经济体国际储备中证券市场价值的增加带来的。2006年12月，证券占58个报告经济体储备资产市场价值的66%。银行存款占19%，黄金占10%，其他储备资产占4%，IMF储备头寸和特别提款权占1%。
发展中国家欧元储备增加
截至2000年12月，发展中国家持有19%的欧元储备，而6年后，持有的欧元储备占30%，相形之下，工业国持有欧元的份额从2000年12月的17%增长到2006年12月的21%，增长不大。工业国持有的美元储备份额变化也不大，维持在72%-73%。发展中国家持有的美元储备份额由2000年12月的70%降到2006年12月的60%，但与持有30%的欧元份额相比，美元仍在国际储备货币中处于主导地位。
证券资产受到青睐
增加的流动性使欧元区外的工业国的储备管理者在证券上投资更多，目的是实现更高的回报。这些工业国把大部分的储备资产投资在证券上，如美国国库券，使得储备资产中证券的份额上升，2000年12月为65％，2006年12月升至约75％。这些国家的银行存款和黄金的份额略微下降。银行存款在储备资产中约占17％，黄金约占5％。欧元区国家储备资产构成不同于其他经济体。2006年12月，黄金代表欧元区约占56％的储备资产，而2000年12月约占储备资产的30％，主要原因是由于金价的上升。这些国家储备资产中黄金份额的增加伴随着证券份额的明显下降，从2000年12月的约占储备资产的54%降至2006年的约占35％。银行存款份额近年略微增加，约9％，其他资产保持不显着变化。
发展中国家约68％的储备资产投资在证券，约24％投资于银行存款，2％投资于黄金。它显示出，当追求高回报时，这些国家储备管理者一直关注储备资产的流动性。
储备资产进一步多样化
发展中国家储备资产构成的转移证实其他储备资产份额在上升，由2000年12月约为2％达到2006年12月的约6％。其他储备资产中不包括证券、银行存款和黄金。
这种转移的一个主要原因是亚洲债券基金（ABFS）的发展，许多亚洲发展中国家对发展区域债券市场作出了贡献。在报告给IMF的数据中，亚洲债券基金已经记录为其他储备资产。
报告的工业国和发展中国家的数据表明，另有500亿美元其他外币资产没有包括在储备中，他们可能是一些报告经济体国家的石油基金和其他特殊目的基金。
报告经济体国家一般幷不报告主权财富基金的数据，估计全球主权财富基金在1.5万亿美元到2.5万亿美元之间。
储备管理的复杂性加大
经济体报告的数据显示，在管理其外汇储备时，中央银行增加使用金融衍生产品、回购协议和资金池安排。按照报告给IMF的流动性数据披露，中央银行使用金融衍生工具、回购协议、黄金互换、证券借出、无本金交割远期和其他金融工具，进一步揭示了储备管理的复杂性增加，以及国际储备与债务管理之间存在的联系。增加使用复杂的金融工具，也提高了对高风险资产的投资，要付出更大的努力管理风险，幷实行更积极的储备管理。
文章最后表示，全球国际储备呈现的几个新特点对中国即将成立的外汇投资公司，在储备货币的选择、储备资产的配置、复杂金融工具的运用、投资风险与回报之间的权衡等方面，有一定的借鉴意义。
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