300099尤洛卡：这是一家什么样的企业 净利润率高达55％

300099尤洛卡：这是一家什么样的企业 净利润率高达55％(2010-08-09 14:45:28)
分类：个股分析
08月06日 16:15 中国机电工业杂志
这是一家什么样的企业 净利润率高达55％
文 | 本刊记者 牛 将
翻开（77.900,29.25,60.12％）的招股意向书，在财务数据表上可以看到如下一组数据：2009年，营业收入8648万元，净利润4820万元，净利润率竟高达55.7％，2008年则是58％！
看完这组数字，你可能觉得非常惊讶，这怎么可能？是不是骗人的？或者算错了？诚然，在这个微利时代，就连那个“不要迷恋哥，哥只是个传说”的苹果公司，把产品当成梦想去营销，其毛利率也不过60％左右，而尤洛卡作为一家中国本土自动化装备企业，葫芦里到底卖的什么药？又是谁，造就了这一切？
黄自伟其人
黄自伟不善言辞却很是诚恳，作为尤洛卡的董事长，当被问到利润率的问题时，他给出了这样一个回答：“我们是家小公司，2007年才正式开始进行企业改制，之前只是觉得日子挺好过的，哪里想过去计算这个毛利率和净利率啊，后来我第一次看到这个数据的时候，也吓了一跳”。说完这句话，已经64岁的黄自伟摘下眼镜，身体稍微往后仰了仰，有点腼腆地笑了。
黄自伟也许真的对数字没什么兴趣，尤洛卡成功登陆创业板，股票价格应该是在48元左右，根据尤洛卡的招股意向书显示，持有公司1618.6811万股的黄自伟、王晶华夫妇的身价将达到8亿元左右，可是黄自伟对此却没什么感觉，一位与黄自伟十分熟悉的人说：“黄老对尤洛卡感情很深，他毕生的研究都在这里。公司上市，对他来说，能更快的实现自己研究的价值。至于个人身价，倒是次要的，现在根本看不出黄老有什么变化，依然很和蔼，平时到公司后还是习惯去厂区走一走。最近他一直盯着新项目的建设，穿着也不是特别讲究，一点也没有亿万富翁的样子。”
不过，当和黄老聊到尤洛卡的技术的时候，他却表现出极大的兴趣，深邃的眼眸中闪烁着抑制不住的喜悦，直到助手过来暗示午餐时间到了，黄老还有些“依依不舍”。这不由得让人疑惑：一个痴迷研究的教授，当初为什么离开实验室创办尤洛卡呢？
1982年，黄自伟从上海同济大学的电气自动化专业毕业之后，直接到山东矿业学院采矿系当了老师，作为恢复高考之后的第一届毕业生，他在学院备受器重，先后参加了国家“七五”攻关项目和一批省部级科技攻关项目的研究。曾获得国家科技进步二等奖、煤炭部科技进步三等奖等等一系列奖励。随后又创立了以煤矿地质灾害监测为研究方向的山东矿业学院智能工程研究所。但是慢慢的，黄自伟发现，呕心沥血完成科研项目之后，接下来要做的就是发表论文，等着各种光环加身，然后就没有后文了。自己的研究成果一点也没能减少每年煤矿事故的亡人数，研究成果转化而来的高科技产品也只是作为一个展品摆在那儿，这让黄自伟心痛不已。痛定思痛，扔下一句“学校是科技的摇篮、产品的墓地”之后，黄自伟联合几名志同道合的老师，大家凑了10万块钱，在1998年成立了尤洛卡自动化仪表公司，做的还是他们的老本行——煤矿顶板安全监控设备，用黄自伟的话来说就是：“创办这个企业就是为了我们研究成果延续，也是我们工作的一个延续。这么多年来我们一直从事这个行业的研究、教学、科研，我们希望这些研究成果能真正为煤矿的安全生产保驾护航。”
尤洛卡的王牌
尤洛卡所处的行业很特别，众所周知，我国的煤炭产量居世界首位，但由于这些煤矿自然条件比较差，地质条件又极其复杂，即便随着科技水平的提高和企业管理的规范，虽然煤矿安全生产状况有所好转，可每年煤矿的百万吨亡率依然很高。2008年，仅国内三大主要煤矿亡人数就达到3215人，更不用提那些黑煤窑了。近些年，煤矿瓦斯爆的新闻不断涌出，但导致亡人数最多的却是顶板事故。“因为瓦斯事故一次性亡人数多、影响大，所以媒体关注度高，但是顶板事故却是最为频繁的，也是亡人数最多的，2008年占到了煤矿灾害的38％左右。”黄自伟在说这些话时，语调明显低了很多，语速也慢了下来。
不过，这位从事煤矿顶板安全监测研究已经30多年的老人，正带着他的团队努力改变着这一切。现在，尤洛卡的KJ216煤矿顶板压力监测系统——这款包含了黄自伟研发团队多年心血的产品，通过专用仪器对煤矿井下矿压，离层等相关参数进行实时监控，同时利用通讯网络平台，将井下动态参数传输到井上计算机监测网络，然后借助监测分析软件进行综合性分析，已能够实现在线监测和及时预。这款产品得到了众多煤矿的认可和“追求”，牢牢占据着该细分市场85％左右的市场份额。有趣的是，其价格也是一路飙升，从2007年的26万元到2009年已经高达42万元，对于价格的不降反升，会不会影响其市场份额、降低竞争力，黄自伟倒是没有一丝担忧：“煤矿是个高危行业，操作者对监测产品的要求就是安全、预报准确、方便使用，就本身价格来说，并不是购买者参考的重要因素，我们的产品是目前最成熟、最高端的，已经形成了品牌效应，定价权掌握在我们的手中。”
广阔且极具前景的市场、高额的利润，必然会吸引众多的公司进入，甚至引发一番你我活的激烈竞争，黄自伟难道真的一点都不担心？“这个行业涉及的学科门类非常广泛，包含了地质力学、安全工程、采矿学、计算机工程、仪器仪表等各个学科，而且非常专业，可以说技术壁垒很高，所以并不是那么容易进入的。更何况这也是高危行业，一般的企业很难进来。同时我们国家的地质特性又与其他国家不同，国外公司的研究方向也不同于我们，他们的产品并不适合中国。”黄自伟微微抬起了头，语调也跟着高了几个分贝，端起面前的咖啡，轻轻喝了一口，接着说到：“国内的几个竞争对手，尤其是我们泰安的几家公司，因为我们就在泰安嘛，他们近水楼台先得月，仿造，侵权就容易一些啊，但他们对我们的仿造大多集中在低端产品，也有个别模仿我们高端产品的，但完完全全就是克隆我们，我们现在是上市阶段，不愿意去搞这些事情，但我可以保证，他们没有竞争力。”言下之意，利用法律手段解决竞争对手？“那是最简单的，但并不能真正解决问题，我们还有一个手锏。”黄自伟得意的说道，那神情就像一个孩子找到了如何成为班级中顶尖游戏玩家的秘诀一样。
诚然，尤洛卡作为这个行业的龙头企业，品牌认知度高，技术底蕴深厚，但也并不能排除替代产品的出现，到底是什么手锏，让黄自伟如此踏实？“因为我们的产品80％都是直销模式，而且都是订购，在把产品销售给客户之后，我们还需要提供较长时间的调试和培训服务，根据不同的煤矿应用环境，我们的服务团队还需要协助煤矿员工使用我们的产品，可以说我们并不仅仅是出售产品，还包括后续的一系列服务以及技能的培训，这样一来，我们的产品就具有了不可替代性和排他性，别人想抢客户，基本是不可能的，我们的客户忠诚度非常高。”黄自伟如此说道。
尤洛卡的美好未来
一般而言，在竞争激烈的市场环境中，要保持利润持续增长变得越来越困难，但是黄自伟对未来却充满信心。这些年来，尤洛卡并没有大张旗鼓的进行市场推广，而是选择一些煤矿进行实践性推广。从2006年成功研制出主打产品，一直到2010年，尤洛卡在这三年多时间里，也只不过卖出了300多套产品，黄自伟把这段时期称之为市场培育和保护期：“产品的特殊性决定了我们必须保证数据的完整和系统的成熟，这是人命关天的大事，容不得一丝马虎。再有，我们这个行业很新鲜，在市场形成初期，我们需要拿出大量的实验数据和例子才能使煤矿企业认可这个行业以及相关的产品。不过，天道酬勤，也正是我们这样的推广，使得现在我们的产品知名度很高，得到了大家的认可。”
现如今可谓今非昔比，随着国家和煤矿企业对安全生产的进一步重视，矿用安全产品的市场需求快速扩容。根据尤洛卡的估算，目前国内共有各类煤矿约18000个，如果每个煤矿以2个工作面计算，理论市场容量约为3.6万套系统产品。而截止目前为止国内系统产品的销售总量仅有400余套，是市场需求的1％左右。难怪黄自伟如此看好公司的未来：“市场需求大，而且我坚信我们产品利润率依然会保持在相当的高度，甚至可以说在以后相当长的时间里，产品价格依然由我们决定。”
当然，如果以为尤洛卡想“一招鲜，吃遍天”，你就错了，这次尤洛卡登陆创业板，募集而来的资金，按照黄自伟的规划，除了扩建产能以满足日益扩大的市场需求，建设最先进的研发试验中心，更重要的便是“煤矿巷道锚护自动化作业平台”的研发和生产。这是一张巨大的“白纸”，而且目前市场还处于空白期，“根据我们的分析，国内锚护自动化作业平台潜在客户约3000个，每个矿应用2台作业平台，那么潜在市场需求就是6000台，这个平台我们推算的售价应该是在51万元左右，那这就是一个30亿左右规模的市场。”在黄自伟的轻描淡写之下，似乎又呈现出一片蔚蓝的天空……
国家安全生产监督管理总局新闻发言人黄毅指出安全生产需要投入，没有必要的投入就很难提高安全生产的保障能力。2010年要把安全生产费用提取使用纳入监察审计范围，确保提取的安全费用和国家拨付的专项资金真正用到安全生产上。
[淘股吧]
我国2008 年煤炭生产百万吨死亡率为1.182，仍为发达国家的30-50 倍。2008 年全国煤矿事故死亡人数为3215 人，其中三大灾害事故顶板、瓦斯、运输灾害致死人数分别为1222 人、778 人、400 人，分别占比38.0%、24.2%、12.4%。
对比08年煤炭企业收入、利润、净利润、安全费用（按正常尤洛卡安全煤炭生产设备销量金额应至少占安全费用收入的30%）