中国被视为“被动投资者”

手中握着1.4万亿美元的巨资想要逃过人们的议论都难。所以中国拿出部分外汇储备进行更加积极投资的计划一经传出，即刻在全球金融市场掀起了轩然大波。
近几周来，全球市场传言四起，从美国零售巨头沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc.)的股权到英国天然气公司，中国似乎成了所有资产的潜在买家；与此同时，从华盛顿到柏林，各国政客也都纷纷对中国可能进行战略性资产收购表示出极大的担忧。
但是据涉身中国外汇储备投资计划的人士称，中国的这种新型投资，相对于一些观察家的预期而言，其策略可能要保守得多，所带来的冲击也会小得多。
多年来，中国所奉行的投资策略几乎始终是一股维护金融市场稳定的力量。它从对外贸易中挣来了大量的外汇，然后将这些钱投资于美国国债和其他安全系数较高的资产，而在此过程中，它为美国填补不断扩大的贸易逆差作出了重要贡献。
然而，随着外汇储备跨越了1万亿美元大关，中国政府开始认定，自己可以利用至少这些巨额储备中的一部分来进行诸如股市一样的风险较大的投资，从而获取更高的回报。所以中国政府在今年早些时候宣布，计划成立一个国家投资公司，从外汇储备中拨出2,000亿美元作为启动资本。据参与筹备工作的知情人透露，这个国家投资公司最早有望于本月就正式挂牌成立，不过成立时间推迟到今年晚些时候也不会出人意料。
这家中国投资公司的规模在所有主权财富基金(sovereign wealth funds)中将位列前茅。所谓主权财富基金是指那些由各国政府筹集并管理、以获取高投资回报为目的的基金，最早由石油出口国首创。如今中国投身这一领域，使得世界范围内由这些通常秘而不宣的主权财富基金控制下的本已非常庞大的资金总量进一步扩大，同时也让人想到了一个新的问题，那就是，中国的涉足会给金融市场带来怎样的影响？
中国采取新的投资策略刚一出手就先声夺人。今年5月底，中国政府赶在美国私人资本运营公司百仕通集团(Blackstone Group L.P.)即将进行首次公开募股(IPO)前几周出资30亿美元买下了该集团近10%的股权。这对于中国政府而言的确可谓是非同寻常的大胆之举，市场对中国进行类似投资的预期旋即蔓延开来。
不过，据熟悉新投资公司筹备工作的知情人士称，投资百仕通集团只是一个特例。他们指出，新公司不大可能斥资买入大量外国公司的股权，倒是更多地会将大量投资交由职业资金经理人去打理，最初几年尤是如此。这对于大型私人投资公司而言不啻为一则好消息。
参与国家投资公司筹备工作的中国高级金融官员汪建熙(Jesse Wang)说，这家公司将是一个“被动投资者”，投资纯粹是为了追求回报。他说他认为公司的大部分投资可能会通过外包的基金经理来完成，而不是像投资百仕通集团那样直接投资形式。
这样的计划表明，虽然坐拥2,000亿美元的资金，这家公司仍会遭遇重重限制。举例来说，作为一个共产党国家的国家机构，其所能提供的薪酬水平恐怕难以对那些经验丰富的私人基金经理产生足够的吸引力。
中国国有银行的高级管理人士年薪在20万美元上下，尽管这样的收入水平按照国际标准来衡量不甚理想，但还是有一些中国人认为他们的收入过高。正是因为存在这些敏感问题，该基金可能难以很快发展出一只能对整个投资计划进行直接管理的自家队伍。
政客们也对中国可能直接大举投资各类公司的做法表示了反对。一些国家的官员纷纷对主权财富基金的投资行为表示了担忧，对来自中国的基金更是如此。
欧盟(European Union)执行机构欧盟委员会(European Commission)定于本月就主权财富基金展开讨论。某些美国国会议员更是对中国的投资计划表示了明确的担忧。知情人士称，参与新公司筹划的中国官员对外界的担忧情绪表现敏感，正在积极寻找能够避免加深外界顾虑的适宜的投资策略。
在那些一直关注中国政府计划的外部人士看来，中国的这一策略显得较为合理。美国财务部前任官员、现供职于Roubini Global Economics的布拉德•塞特塞尔(Brad Setser)指出，想要减少政治上的反对意见就要避免持股量过大，要在投资时放眼广阔的市场，并且应该遵循相似的策略来安排其不同投资的规模。
在这家新的投资公司得以全力向目标挺进之前，还有一些内部分歧需要解决，问题之一就是该公司至今尚未获得正式命名。这个实体原本打算叫做国家投资公司(State Investment Co.)，但知情者称这个名称可能被弃之不用，换做类似于中国投资公司(China Investment Co.)这样的名字。
这家拟议中的公司已经成为中国不同官僚机构之间竞相争夺的一块“肥肉”。建议之一就是从这家公司的启动资金中拨出一部分，为那些进行海外投资的大型中国国有企业助以一臂之力。不过，面对这样的种种投资计划，可用资金到底有多少无人知晓。
事实上，在最初阶段，该公司手中的现金规模可能远不及新闻报道中提到的数字。在其表面上获得的2,000亿美元启动资金中，有670亿美元将很快用于收购中央汇金投资有限责任公司(Central Huijin Investment Co., 简称：中央汇金)。中央汇金为中国央行下属机构，是中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)等多家银行的主要国家持股机构。
在剩余三分之二的资金中，预计将有很大一部分（可能有数百亿美元）会用来帮助其他大型国有银行进行资本调整。
这家新公司的筹备工作由现年56岁的楼继伟负责，这位财政部前副部长被公认为是一个精明而低调的技术型官员。楼继伟明确表示将向众多外部专家征询意见，其中包括两家外资管理咨询公司。
这个筹划班子汇集了一批在中国金融基础设施领域最具国际经验的官员。英语流利的汪建熙曾在中国银行(Bank of China)的海外机构担任要职。另一位高级官员高西庆曾获得美国杜克大学(Duke University)法学学位，并在过去几年辅佐全国社会保障基金理事会(National Council for Social Security Fund)的运作，该基金今年刚刚将首批资金交由境外经理人打理。
有时人们会把新加坡政府投资机构淡马锡控股(Temasek Holdings)看作中国这家新投资公司的样板，前者长期以来一直对大型境外公司进行战略投资。但熟悉新公司筹备工作的知情人表示，若仿效耶鲁(Yale)或哈佛(Harvard)等大学对各自捐款的管理模式或许更为适宜，这些大学往往将大部分获捐资金交给职业的基金经理管理。
英国央行(Bank of England)前官员、现就职于道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors Ltd.)的约翰•纽吉(John Nugee)指出，中国官员十分急切地向他人学习；中国愈加深刻地意识到自己对全球金融市场所担负的曾任，并在努力避免引发市场动荡。纽吉在道富环球投资管理公司向各个央行提供咨询服务，但他拒绝透露是否和该基金的筹备班子进行过磋商。
还有一个原因可能会令新公司避免对外国企业进行巨额直接投资，那就是中国政府对境外企业的首次投资迄今看来效果不佳──百仕通集团的股价较上市之初重挫了近30%。中国当初收购该公司股权时的价格仅较IPO价格折让了0.5%，现在不能不说其资产价值出现了大幅缩水。这多少引发了公众的批评之声，尽管当事官员称该基金总是着眼于长线投资。
尽管如此，市场传言依旧徘徊不去。8月底时有报导称来自中国和新加坡的主权基金可能收购沃尔玛的小部分股权。不过熟悉中国新基金公司的知情人士称此言不实。
另有报导称，一家名为“中国人民银行”（中国央行）的实体近期已小规模入股了英国天然气企业BG Group PLC，这不免令市场猜测这家中国新的政府投资公司可能也会对BG Group有所动作。但据知情者表示，无论是这家筹划中的新公司，还是其筹备班子都与投资BG Group一事没有任何关联。