代号阿尔法 SK电讯与联通基础电信合作破冰

http://www.sina.com.cn 2007年08月23日 10:09 21世纪经济报道
本报记者 王云辉 北京报道
8月21日中午，成都大学学生陈宏奇直奔成都紫荆小区，“只要在指定书店买够100元书，凭新势力会员卡就可以领到一张免费电影票”。
这个活动到25日截止，陈如愿拿到了两张电影票。陈所参与的活动特殊意义在于——这是SK电讯与中国联通集团(以下简称联通)真正意义上的基础电信业务合作尝试。
同样是8月21日，中国联通股份有限公司(0762.HK，以下简称“联通红筹”)发布公告，SK电讯将以每股8.63港元的价格，全面转换本金总额10亿美元的可换股债券，成为其第二大股东。以联通红筹当日收盘12.42港元计，债转股后SK电讯账面获利近5亿美元。
同一天，不同地点，看似风马牛不相及的两件事，却将SK电讯的野心暴露无遗——觊觎中国电信市场多年的SK电讯，正逐步插足中国基础电信市场。
“阿尔法”计划
本报记者获悉，自2007年春节开始，SK电讯就已与联通展开基础电信业务合作试点。尽管试点规模并不大——仅限于四川省成都市，但却堪称外资运营商至今在中国电信市场上最深入的业务合作。
四川联通内部人士透露，该项合作被称为“阿尔法计划”，其形式为：SK电讯对四川联通“新势力”品牌进行调研，并就该品牌业务提出包括业务内容、形象定位、终端定制乃至营销在内的全盘策划方案，四川联通在成都地区落实施行该方案。“双方成立了10余人的工作组，由SK电讯及四川联通的各个业务部门抽调骨干人员组成。”
这是一个真正意义上的基础电信业务合作尝试：虽然SK电讯没有直接负责策划方案的最终落地，但在该地区，“新势力”品牌的经营思路其实“已经是韩国人在操刀”。
这是一个巨大的突破。在此之前，尽管通过认购联通可换股债券，SK电讯已经成为参与中国电信市场最深入的外资电信运营商之一，但业内人士仍普遍认为，在3G发牌前，SK电讯与联通的实质合作将经历一个漫长的“磨合期”。
“最大的问题在于政策。”BDA分析师张宇认为，直到目前，对外资电信运营商来说，中国基础电信市场仍然是一个相当封闭的市场，在中国政府乃至各大国有运营商改变政策前，外资运营商很难参与到本土基础电信业务中来，“大家都在密切关注机会，但目前的确没有多少业务可做”。
“考虑到这一模式的巨大影响，所以联通至今仍未公布与SK电讯的四川试点。”业内人士分析，在此之前，外资运营商一直徘徊在中国电信市场门外，至今没有找到有效参与中国基础电信业务的模式，如果SK电讯与联通的四川试点成功，无疑将成为海外运营商破局中国的范本。
SK电讯、联通5年试婚
SK电讯与联通的姻缘，早在2003年3月便已开始。当时，信息产业部向外资运营商开放了电信增值服务市场，联通与SK遂合资成立了从事移动增值业务的联通时科公司，这也成为SK电讯进入中国市场的“敲门砖”。
此后，双方业务合作停滞不前。即便是去年9月的联合采购协议(根据该备忘录，2007年上半年，中国联通和SK电讯将向三公司采购逾200万部CDMA手机)，尽管这被认为是SK电讯入股联通后双方首个实质性合作，但在业界看来“象征意义远大于实际意义，对SK电讯参与联通业务并没有太大帮助”。
此间，双方亦曾成立数十人的联合工作组，就业务合作进行探讨规划，但直到目前，仍未有公布有实质意义的合作项目。
相反，在资本层面，SK电讯却积极向联通靠拢。
2006年6月21日，联通红筹发布公告称，已经与SK电讯签署协议，SK电讯将认购联通红筹向其定向发行的10亿美元可转换债券，该债券的期限为3年，票面利率为0%，可在发行1年后转为联通红筹公司股份，转股价为8.63港元。
双方同时签署CDMA业务战略合作协议，在终端联合采购、增值业务开发、平台开发、市场营销/流通网络、CRM、工程网络等六个领域进行深入合作。
当时，以上协议被业界看作影响中国3G发牌及运营商重组的转折事件。
对联通而言，引入有运营CDMA网络丰富经验的SK电讯，有助于提升CDMA业务，更重要的是，当时"分拆联通"的重组传言甚嚣，SK的巨资入股坚定了联通同时做好GSM和CDMA业务的信心。
而对SK电讯来说，入股中国联通就意味着有望介入中国基础电信业务市场。
当换股条件达成之后，一切变得顺理成章。换股之后，SK电讯持股6.61%，成为联通红筹第二大股东。根据有关规定，SK电讯将委派一名董事。SK电讯的表态目标明确，“换股有助于扩大在中国市场的业务”。
资本市场对于SK电讯换股波澜不惊。8月21日和22日两个交易日，联通红筹和A股公司表现平稳。
业务深入仍需等待
“在我们看来，SK电讯与联通目前合作的最大悬念，不是势在必然的入股，而是SK电讯与联通的业务合作能深入到什么程度。”业内人士认为，在未来很长一段时间内，SK电讯将继续持有联通红筹股票。
联通一内部人士认为，正在试点中的“阿尔法计划”的成功与否，很可能影响联通与SK电讯未来的合作深度，“如果四川试点成功，联通可能在更大范围内推广这一合作模式，或是在更多的业务领域向SK电讯开放合作”。
颇有深意的是，根据SK电讯与联通2006年的合作协议，双方的合作领域主要集中在CDMA领域，但在"阿尔法计划"中，SK电讯却介入了整“新势力”品牌——同时包含了CDMA和GSM业务品牌。
而另一被广泛看好的合作是增值业务。业内人士认为，SK电讯在增值业务上有经验优势，并与联通有较长合作，如果联通加深与SK电讯合作，增值业务将有机会。一个例子是，从今年3月15日开始，联通引入了新时科开发的“超级炫铃”业务，并在各省推广，上半年用户已突破600万，预计年底可能突破1000万。而据记者了解，在“阿尔法计划”中，增值业务也扮演了重要角色。
消息人士透露，联通对“阿尔法计划”的相当重视，包括董事长常小兵在内的高管多次召开专门会议讨论，联通总裁尚冰更多次带队赴四川视察试点进展。
但这一模式是否能成功，还有待时间证明。
“从目前来看，‘阿尔法计划’已经初显成效，不过业绩改变并不明显。”8月22日，四川某运营商人士向本报记者如此表态。
【记者手记】SK电讯的“不确定性”豪赌
问题还是一年前的问题，但形势却与一年前大不相同。
随着SK电讯正式入股联通，以及四川试点“阿尔法计划”的浮出，SK电讯对中国电信市场形势的影响力，已经远胜于一年之前。
尽管如此，SK电讯和中国联通，仍然面对着同样的尴尬——不确定的电信重组，或将使双方多年来的苦心经营重新开始。
此前一个曾经流传很广的“重组方案”是：联通CDMA/GSM双网分拆，中国电信购买或租用CDMA网络运营。
众所周知，SK电讯有丰富的CDMA业务经验，此前与联通的合作协议也主要基于CDMA业务。这意味着，如果照此"方案"重组，SK电讯将不得不与中国电信重新接洽，一步步从彼此小心翼翼的尝试，在地方小范围的合作试点，再到集团层面商讨新的一揽子框架协议，进行资本合作和业务合作，最终才能成功进入中国3G市场。
按照正常的流程，即使进展顺利，这样的过程至少需要一年甚至更久的时间——如果中国3G发牌后放开部分基础电信业务，这个时间已经足够踏进半只脚的沃达丰、西班牙电信等运营商抢占到足够多的蛋糕。
所以，在一年前，SK与联通签署可转债协议时，业内就有评价认为：要么SK电讯已经获得高层默许，有信心不会遇到这一危机；要么就是SK已经横下心来，准备在中国市场豪赌一把。
如今，SK电讯已经立于“不败之地”——即使卖掉股票，10亿美元投资也已经有接近50%的利润，但对它来讲，重要的是在中国站稳脚根，如果被迫出局，即使赢得短期的利益，在宏观的战略上看也与输无异。
考虑到这一合作的国际影响，以及6%红筹股权可能在二级市场上引起的巨大震荡，乃至SK电讯在TD-SCDMA标准上表现出的积极姿态，有分析师认为，从SK电讯购买可转换债券那一天起，就增加了分拆联通的难度，如今正式入股后更是如此。
当然，如果在SK电讯帮助下，联通能成功解决双网问题，分拆联通的电信重组格局也可能出现新解。正在进行的“阿尔法计划”，或许是SK电讯与联通的重要筹码。