房价下跌,你买得起房吗?
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英国《金融时报》中文网经济事务评论员 陈旭敏
2007年7月19日 星期四
很
不幸,在一些唱空房价的诅咒声中,中国房价从南至北,再次风起云涌,持币待购者本来还可以勉强付得起首付的资金,只得眼睁睁地看到资产再次缩水。
更不幸,至少从目前为止,节节攀升的房价还看不出半点下跌的珠丝马迹。
最不幸,假如中国居民真正等到房价下跌的哪一天,失业或收入锐减也在等待着他们,那时,他们还得望房兴叹。
资产从来都是资本的宠物。资本如果没有能在资产升值中分到一杯羹,资产贬值肯定会殃及资本。当然,这只是对社会整体来言,即使是1929年华尔街大崩溃,也有利弗摩尔卖空大发其财的个案。
这并不奇怪。房价并不是一个孤立的经济现象,而是宏观经济的“晴雨表”。房价下跌,银行坏帐增加、信贷紧缩、经济萧条、国民收入减少,或大量失业,即使那时,房价大幅缩水,但由于居民资产缩水、收入锐减、社会信心严重受挫,谁还会有钱买房,谁还敢买房?
以香港太古城为例,1997年香港房地产市场最红火的时候,平均房价约为每平方米9万港元,2003年这个价格降到了每平方米2.8万港元。即使这种跌幅,仍无人问津。
很遗憾,与唱空房价的理论家声称的相反,房地产的交易纪录从来都不是天价地量,地价天量。无论是东南亚金融危机还是香港都证明了这一点。以香港为例,1997年房价的最高峰时,房市交易量达到172000套,但是在房价剧烈下跌的1998年,交易纪录就迅速下滑到85000套。
房价本来就是经济周期的结果,在一个经济周期中,随着经济的发展,居民收入的增加,必然对房地产在内的资产产生巨大的需求,反之亦然。近年来中国房价的上涨,也不是空中楼阁。自2001年来,中国经济在居民消费结构升级、工业化、城市化、全球化的推进下,进入新一轮经济周期,作为宏观经济的晴雨表,房价肯定不会缺席这场“盛宴”。
而且从目前看,中国经济的增长仍处于上升通道、货币升值还只是走完了万里长征第一步,虽然资产价格未必完全与实体经济同步,但是在中国经济这种强劲增长的背景下,中国房价有何理由反向背离实体经济?
而且,从东南亚金融危机来看,一般房价下跌,接踵而至的都是货币危机,然后是通货膨胀,资产价格缩水。即使你现在小有积蓄,到那时也将被外部冲击的通胀吃掉。
当然,并不是所有的人都会在房价下跌引崩的经济萧条中失业或破产,还有一些人会死里逃生,并且反败为胜。但是,你非要假如你是这些覆巢之下的奇卵,那祝你好运。
2007年7月19日 星期四
很
不幸,在一些唱空房价的诅咒声中,中国房价从南至北,再次风起云涌,持币待购者本来还可以勉强付得起首付的资金,只得眼睁睁地看到资产再次缩水。
更不幸,至少从目前为止,节节攀升的房价还看不出半点下跌的珠丝马迹。
最不幸,假如中国居民真正等到房价下跌的哪一天,失业或收入锐减也在等待着他们,那时,他们还得望房兴叹。
资产从来都是资本的宠物。资本如果没有能在资产升值中分到一杯羹,资产贬值肯定会殃及资本。当然,这只是对社会整体来言,即使是1929年华尔街大崩溃,也有利弗摩尔卖空大发其财的个案。
这并不奇怪。房价并不是一个孤立的经济现象,而是宏观经济的“晴雨表”。房价下跌,银行坏帐增加、信贷紧缩、经济萧条、国民收入减少,或大量失业,即使那时,房价大幅缩水,但由于居民资产缩水、收入锐减、社会信心严重受挫,谁还会有钱买房,谁还敢买房?
以香港太古城为例,1997年香港房地产市场最红火的时候,平均房价约为每平方米9万港元,2003年这个价格降到了每平方米2.8万港元。即使这种跌幅,仍无人问津。
很遗憾,与唱空房价的理论家声称的相反,房地产的交易纪录从来都不是天价地量,地价天量。无论是东南亚金融危机还是香港都证明了这一点。以香港为例,1997年房价的最高峰时,房市交易量达到172000套,但是在房价剧烈下跌的1998年,交易纪录就迅速下滑到85000套。
房价本来就是经济周期的结果,在一个经济周期中,随着经济的发展,居民收入的增加,必然对房地产在内的资产产生巨大的需求,反之亦然。近年来中国房价的上涨,也不是空中楼阁。自2001年来,中国经济在居民消费结构升级、工业化、城市化、全球化的推进下,进入新一轮经济周期,作为宏观经济的晴雨表,房价肯定不会缺席这场“盛宴”。
而且从目前看,中国经济的增长仍处于上升通道、货币升值还只是走完了万里长征第一步,虽然资产价格未必完全与实体经济同步,但是在中国经济这种强劲增长的背景下,中国房价有何理由反向背离实体经济?
而且,从东南亚金融危机来看,一般房价下跌,接踵而至的都是货币危机,然后是通货膨胀,资产价格缩水。即使你现在小有积蓄,到那时也将被外部冲击的通胀吃掉。
当然,并不是所有的人都会在房价下跌引崩的经济萧条中失业或破产,还有一些人会死里逃生,并且反败为胜。但是,你非要假如你是这些覆巢之下的奇卵,那祝你好运。
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