地方融资平台清理悄然提速

    进入7月,中央对于地方融资平台的管理开始悄然加速。7月初,发改委暂停了对所有新报和排队等待的城投类债券的批复后,近日,财政部、发改委、央行、银监会又拟出台地方融资平台清理操作细则。

    这份征求意见稿要求,纳入清理核实范围的融资平台公司是指2010年6月30日前,由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立,具有政府公益性项目投融资功能,并拥有独立企业法人资格的经济实体,包括各类综合性投资公司。

    业内人士指出,中央出台该细则就是想通过对融资平台公司的规范,改善目前地方政府过度扩张的现状,面对着中央逐渐收紧地方融资平台闸门,很多地方政府开始担心无米下锅,一直以来,在地方政府不允许直接举债、债券市场发展又严重滞后的情况下,银行贷款都是地方政府筹集资金的主要渠道。

    地方债务不透明迫使清理加速

    地方融资平台的清理工作悄然加速,也引发了很多地方政府的不满。昨日,某地方政府官员在接受记者采访时表示,地方政府融资平台公司一直是地方政府、尤其是二三线城市的地方政府融资的主要渠道,中央现在强力推进的地方融资平台的清理,将在一定程度上影响项目的建设。

    然而,如此混乱的地方政府债务,中央不可能坐视不管。财政部财政科学研究所副所长刘尚希此前表示,地方政府债务像一个谜,猜出不少结果,坊间传说的有12万亿、10万亿、7万亿,这次审计署审查18个省,得出2.79万亿,总算有点端倪。地方政府债务不透明,这是最大的风险”。

    国家发改委投资研究所研究员刘立峰也表示,地方政府目前尚未有一个明晰的资产负债表来表明其债务状况和偿债能力。

    中国投资协会会长、国家发改委投资研究所原所长张汉亚昨日在接受南方日报记者采访时指出,拟出台的细则虽然是为了整顿金融秩序,但实际上对经济发展很不利。

    安邦咨询高级分析师贺军也撰文指出,在目前经济形势下,如果现有的一系列调控措施持续下去,可能会引发中央与地方更大的工作摩擦。

    他解释说,在分税制之下,地方财权被切掉了很大一块,中央财政拿走了大头,地方政府只占小头。但随着地方政府要管的事务越来越多,地方财权与事权不对等的情况日益突出。这需要中央投入更多的资源,但在现实中,中央财力投入远不能满足地方的实际需要。

    地方政府有苦难诉

    2009年地方融资平台公司举债融资规模出现爆发式增长。资料显示:截至2009年末,地方政府融资平台贷款余额达7.38万亿元,同比增长70.4%,占一般贷款余额的20.4%,全年新增贷款3.05万亿元,占全部新增一般贷款34.5%。

    然而很多专业人士都认为,地方负债之所以在2009年出现了大扩张,其中有很大一部分是中央政策刺激的结果。贺军指出,“4万亿”计划、保八、十大产业振兴计划、近10万亿元的新增信贷,这都是中央刺激经济的特殊措施。在此之下,地方政府乐得一拥而上,借机推出更多的地方项目。

    现在地方的抱怨是,当时中央要增长,搞扩张,现在却来指责扩张有问题,这个账不能完全算到地方政府的头上。

    不仅如此,银行也感到很难办。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,地方融资平台的信用风险主要还是存量贷款造成的,由于银行已经提高警惕,新增贷款部分风险得以控制。但是由于清理存量贷款的信用风险,各银行将提高风险拨备,贷款的不良率可能会上升,这些都将影响到未来银行的盈利。

    某银行人士表示,地方融资平台公司的清理正处于政策高压期,但目前处于博弈阶段,一些在4万亿经济刺激方案下有关部门核准的项目贷款,项目已施工,如果由于担保、还款来源等问题,后续资金不能到位,将成为烂尾工程；而如果继续发放贷款又面临如何监管以及可能产生更多不良贷款的问题。

    地方融资管理成难题

    虽然舆论普遍认为,此次清理非常必要,但是,不可否认地方融资的渠道大幅缩减,将会给地方已经上马的各项建设带来巨大障碍。

    刘立峰认为,国家在对地方融资平台进行清理的同时,并没有给地方政府指出一条合法的融资渠道,在地方融资冲动没有根本变化的情况下,这并不能解决地方政府融资问题,反而可能会引起反弹,在资金链紧张的情况下,地方政府和银行还会创新出其他的融资方式。

    张汉亚认为,中央在治理地方政府融资平台的问题上不能采取一刀切的方法。对于有些对于公众有意义的项目该上马还是应该继续上马。

    对此,中国社会科学院财贸所研究员杨志勇也很赞同他的观点,杨表示,地方融资平台贷款存量应首先做好分类,区分哪些项目可能直接成为财政负担,哪些项目可以通过平台直接偿还,以提高贷款的透明度。

    贺军在他的文章中也指出,越来越多的地方政府对紧缩调控有意见,认为过度调控是“自残”,导致地方工作没法干。这暂时不会有大问题,但这种局面如果持续、恶化,地方政府与中央的博弈将逐渐超越经济问题,超越具体的项目问题,而变成地方与中央围绕发展权的博弈。

    张汉亚指出,应该让银行,政府和融资平台公司各自协调,达到平衡。他赞同让市场自己解决,中央政府不应该过多干预。

    郭田勇在接受采访时表示,解决地方融资平台债务问题一定是一个“时间换空间”的过程,只要中国经济持续保持增长,这个问题长期内还是能够得到解决,他估计这个时间可能在十年以上。