中国为何不愿重估人民币

Peter Morici
人民币低估给中国带来了很大好处，但却让美国经济付出了高昂代价。这种情况不会很快改变，因为热衷于购买便宜进口产品的美国人并未明显感受到这些代价，而布什(Bush)总统和美国国会也缺乏采取有效行动的勇气。
中国大量发行人民币，并在外汇市场上购进美元，以压低人民币兑美元汇率。此举降低了中国商品在美国的售价，却提高了美国商品在中国商店中的价格。
中国政府用购得的美元购买美国证券，从而使美国利率保持在低水平，这些购买美国证券的美元又回流到美国消费者手中，从而使他们得以购买中国廉价的制成品。
就像美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席贝南克(Ben Bernanke)所发现的那样，这形成了对中国出口产品的补贴，据我计算这一补贴至少相当于出口产品价格的25%。它还是对美国出口到中国产品征收的一种隐性税。
与自己的汇率操纵行为相配合，中国还对出口产品给予退税待遇，并对进口和外国投资进行各种限制，这实际上是要求通用汽车(GM)、英特尔(Intel)等美国公司在华生产供应中国市场的产品。
中国不仅出口劳动密集型产品，也出口技术密集型产品，尽管它在生产后一类产品方面没有什么天然优势。中国也正是以此积累起了每年2,300亿美元的对美贸易顺差。
中国经济的年增长率达10%左右，这使共产党得以将中国人的注意力放在提高生活水平上，而不去关注腐败现象、环境污染以及民主改革的缺失，而这一改革会使共产党官员及其家庭失去积累巨大财富的机会。
亚洲其他国家的货币政策与中国大同小异，亚洲国家对美国债券的购买使美国人得以消费较其产出多5到6个百分点的产品，并能在沃尔玛(Wal-Mart)买到低价商品。那些与亚洲出口商不存在直接竞争关系的美国人因此感觉自己的钱更禁花了，他们因此不愿支持要求中国改变其汇率政策的强硬行动。
至于卡特彼勒(Caterpillar)等跨国公司，它们在美生产业务的利润可能下降了，但它们在中国却发展得很好。随着它们在华投资的增长，这些跨国公司从中国保护主义政策中得到的好处越来越大，因此它们反对美国采取有可能迫使中国改变其现行政策的措施。
但中国的政策正迫使众多美国制造企业破产，要不是中国等国的企业因获得政府补贴而提高了竞争力，这些美国公司本不会在竞争中落败的。恰恰由于这些国家的汇率操纵行为，200万个美国制造业就业岗位消失了，而美国的国内生产总值(GDP)也比它应达到的水平低了约2,500亿美元。美国的GDP年均增长率原本可以达到4%，但现在可能达到的水平比这足足低了一个百分点。美国由此而遭受的损失要远远大于美国人从沃尔玛买到便宜的咖啡桌和电视机而享受的好处。
美国所面临政治难题的本质在于，立竿见影地受到中国重商主义政策负面影响的美国人不足全美总人口的25%，而这一政策给美国带来的好处虽然不及害处大，但却是大多数美国选民都可以享受到的。
为取悦其选区内那些直接受到中国重商主义政策损害的选民，许多国会议员都想做出正着手解决这一问题的样子，但他们却不愿支持可击中中国重商主义要害的政策。控制着国会参众两院的民主党人一直不愿支持一项对中国出口到美国的产品额外征税以抵消其所享受政府补贴的立法动议，这项税收只不过是要把贝南克已认定的那些出口补贴抵消掉而已。享受这些补贴的中国输美产品损害了美国企业的利益，并导致美国人失业。
白宫对这些反补贴政策公开表示反对，并保证说外交努力在经过多年失败后最终将产生积极的结果。它已促使国际货币基金组织(International Monetary Fund)改变了相关政策，从而为该机构进一步调查中国的货币政策打开了方便之门。众议院筹款委员会(House Ways and Means Committee)主席查尔斯•伦格尔(Charles Rangel)也已要求美国国际贸易委员会(International Trade Commission)调查美国的对华贸易逆差。
但现在早就不是调查研究和采取外交努力的时候了。布什总统需要承认中国正在为其出口产品提供补贴。不需要新的法律授权，他现在就有权下令美国商务部(Commerce Department)向中国输美商品额外征税以抵消中国出口商品的货币补贴，以保护美国工业不受伤害。美国可以在完全符合世界贸易组织(World Trade Organization)原则的前提下采取这一行动。
布什总统应该向美国人民解释为什么应该这样做，然后就抓紧去做。如果他不这样，国会不应袖手旁观。
除非美国人采取行动，否则中国不会重估人民币汇率。
（编者按：本文作者彼得•莫里西(Peter Morici)为马里兰大学史密斯商学院教授，美国国际贸易委员会(International Trade Commission)前首席经济学家。）