神马文学网专家：PVC和LLDPE之间不能进行简单套利-期货频道-和讯网
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/17 03:54:54
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大商所5月20日公布，聚氯乙烯期货合约将于2009年5月25日（星期一）起上市交易。和讯期货频道和大商所联合主办“PVC期货上市路演”，特约大商所专家、期货和现货行业专家从PVC合约与规则、PVC期货投资机会、现货市场情况等方面对PVC期现货市场进行分析讲解，以下是鑫国联期货经纪公司董事长洪江源和大连商品交易所品种部PVC合约设计组核心成员王淑梅（博士）的发言。和讯网友：PVC和LLDPE之间的合理价差是多少？历史的价格区间是怎么样的？它们的价格正负超过多少适合套利？（和讯财经原创）
洪江源：这位网友在实际过程中不能进行实际操作，LLDPE能涨到14000元，上涨过程中价差会越扩越大，下跌过程中价差会越扩越小，涨的时候可能会出现5000元的价差，跌的时候容易出现几十元的价差。这对你来说是不经济的，市场在涨的过程中，可能LLDPE的弹性更大，PVC的弹性小一点，任何品种都有品种自身的特性，往下跌的过程中会有一个成本，任何化工产品跌到低的时候都是由成本减产形成的，而成本相对都比较近。举个例子，他们做过的其它品种，也有类似的情况。包括天然橡胶(资讯,行情)、合成橡胶以及合成橡胶以及LLDPE企业虽然有一定的关系，但在实际操作过程中都根据实际的阶段制定相应的方案，而不是把绝对价差说出来。现在有5000元的价差，未来出现8000元都有可能。未来这产品是相关的，但操作过程中不是绝对相关的，一段时间会有变异。在上涨过程中，LLDPE价差会扩大，下跌过程中价差会缩小。
（和讯财经原创）
王淑梅：像洪总说的，去年8月份的时候，LLDPE涨到15000元的价格，而PVC上探到9500元左右，有6000元左右的价差。上涨过程中价差可能是越来越大的，下跌过程中可能是越来越小的，尤其PVC品种，它不但从原油来，也从煤炭来，PVC行业还处于高成本支撑的时代，原油价格可以跌到30美元，乙烯价格一路下跌，PE价格可以无限跟着原油往下走，但PVC电石那儿就给卡住了，支撑住了，因为我们国家75%的料还是电石料，虽然在国际上大部分是乙烯料，但国内75%是电石料。PVC和PE有一个特性区别，PE检修停产需要很慎重，但PVC恢复起来，调高或者调低开工率只要一周就可以了，相对比较灵活，供应弹性也比较大，也导致完全用价差控制它们两个套利应该是不太合理的。需要大家非常理智，而且分析多方面的因素进行操作，而不是用简单直接的模型，现在似乎还没有简单的模型。
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洪江源：这位网友在实际过程中不能进行实际操作，LLDPE能涨到14000元，上涨过程中价差会越扩越大，下跌过程中价差会越扩越小，涨的时候可能会出现5000元的价差，跌的时候容易出现几十元的价差。这对你来说是不经济的，市场在涨的过程中，可能LLDPE的弹性更大，PVC的弹性小一点，任何品种都有品种自身的特性，往下跌的过程中会有一个成本，任何化工产品跌到低的时候都是由成本减产形成的，而成本相对都比较近。举个例子，他们做过的其它品种，也有类似的情况。包括天然橡胶(资讯,行情)、合成橡胶以及合成橡胶以及LLDPE企业虽然有一定的关系，但在实际操作过程中都根据实际的阶段制定相应的方案，而不是把绝对价差说出来。现在有5000元的价差，未来出现8000元都有可能。未来这产品是相关的，但操作过程中不是绝对相关的，一段时间会有变异。在上涨过程中，LLDPE价差会扩大，下跌过程中价差会缩小。
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王淑梅：像洪总说的，去年8月份的时候，LLDPE涨到15000元的价格，而PVC上探到9500元左右，有6000元左右的价差。上涨过程中价差可能是越来越大的，下跌过程中可能是越来越小的，尤其PVC品种，它不但从原油来，也从煤炭来，PVC行业还处于高成本支撑的时代，原油价格可以跌到30美元，乙烯价格一路下跌，PE价格可以无限跟着原油往下走，但PVC电石那儿就给卡住了，支撑住了，因为我们国家75%的料还是电石料，虽然在国际上大部分是乙烯料，但国内75%是电石料。PVC和PE有一个特性区别，PE检修停产需要很慎重，但PVC恢复起来，调高或者调低开工率只要一周就可以了，相对比较灵活，供应弹性也比较大，也导致完全用价差控制它们两个套利应该是不太合理的。需要大家非常理智，而且分析多方面的因素进行操作，而不是用简单直接的模型，现在似乎还没有简单的模型。
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