神马文学网屡创盘中新高的背后
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/05/01 10:58:39
如果付出了努力就能让点数上扬，那么上周的股市应该是表现出色的一周。在上周的前四个交易日，道琼斯工业股票平均价格指数每天都顽强地创出了盘中历史高点，但却在收盘时功亏一篑。
同样，标准普尔500指数在这几个交易日中也都在盘中突破了2000年3月创出的1527点的历史收盘高点，但却没有足够的后续耐力收于这个点位之上。股票成交量放大，但对指数的推动却并不明显。
债券市场的上扬可能减弱了股市的上涨动力，而在两周前，卖盘刚刚推动10年期美国国债的收益率从4.64%升至4.9%，而对加息的恐惧增加了人们对这种反弹还将延续的担忧。
道琼斯工业指数结束了连续7周的上扬，上周下跌49点，收于13,507点，跌幅为0.4%；标准普尔500指数下跌7点，收于1516点，跌幅为0.5%。那斯达克综合指数微跌1点，至2557点；小型股罗素2000指数上涨6点，报830点，涨幅0.8%。
令看多人士感到鼓舞的是，尽管市场在上周四遭遇了抛售压力，但上周五却出现了反弹。但尽管市场的上升趋势仍未改变，质量却越来越低。创出新高的类股种类减少。道琼斯运输分类指数表现低迷，经纪类股也止步不前。标准普尔500指数比200日移动平均线高出了9%，显示出有调整的必要。
市场目前的往绩市盈率为16.8倍，高于两个月前的15.4倍，接近摩根士丹利首席美国投资策略师亨利•麦克威(Henry McVey)认为的17倍的合理水平。麦克威也许会调高他的目标市盈率，不过他最近也指出，还不相信投资者愿意在市盈率更高的情况下买进股票。他说，如果通货膨胀率下降，即使增长疲弱，市盈率也会进一步上升。但汽油价格上涨和美元走软会令出现这种情况的可能性降低。
上周，耐用品订单显示制造业出现了温和的复苏。4月份新屋销售量增长16%，价格则下跌11%，尽管很难说是大幅降价削减了库存，但至少在目前能够缓解对近期可能降息的预期。
又一轮并购活动取得成果，其中包括可口可乐公司(Coca-Cola Co.)以41亿美元收购维他命饮料生产商Glaceau，以及那斯达克市场(Nasdaq Stock Market)出价37亿美元收购瑞典的OMX Group的交易。
什么因素能够打破市场高枕无忧的惬意状态，唤醒股市的风险意识？单单是上调利率不大可能给予股市致命打击，Oppenheimer的首席投资策略师迈克尔•梅茨(Michael Metz)表示。他说，“股市大幅调整的诱发因素更有可能是出自金融压力的某些征兆，比如一笔失败的私人股权交易；中国政府遏制过度投机所带来的变故；西班牙房地产热无序降温；或者是对冲基金等高杠杆中介机构遭遇困境。”
然而到目前为止，还没有这些情况的蛛丝马迹。
股市创纪录的表现通常能够推动牛肉消费，也会令Morton‘s餐厅服务员异常繁忙。然而尽管道琼斯指数大幅攀升，许多牛排餐厅的股价仍继续萎靡不振。
疲软的住房价格、信贷的紧缩和勒紧裤带的消费者没有为牛排大餐留下太多的空间。对替代性燃料的热衷还推高了玉米的价格，而饲料价格上升以及运输成本的提高令牛肉价格进一步走高。
那么优质牛肉的短缺到底有多严重呢？据说有很多牧场主人都提前宰杀了牲畜。比如，纽约Peter Luger牛排馆正在减少预约以及举办大型宴会的数量。
亚特兰大牛排餐厅连锁店Rare Hospitality的股价今年已经下跌了13%。Morton‘s Restaurant股价自2月下旬以来下跌了19%，而Ruth‘s Chris Steak House的跌幅则为16%。不过现在是否是封低买进的机会或许还要观察一段时间。
牛排餐厅要实现复苏以下这些要素是少不了的。不断上涨的牛肉价格必须稳定下来，这将最先在牛肉期货上得到反映。随着住房市场趋稳和汽油价格下跌，消费开支应该得到改善，而信号有可能是零售商上调收益预期。
同样，标准普尔500指数在这几个交易日中也都在盘中突破了2000年3月创出的1527点的历史收盘高点，但却没有足够的后续耐力收于这个点位之上。股票成交量放大，但对指数的推动却并不明显。
债券市场的上扬可能减弱了股市的上涨动力，而在两周前，卖盘刚刚推动10年期美国国债的收益率从4.64%升至4.9%，而对加息的恐惧增加了人们对这种反弹还将延续的担忧。
道琼斯工业指数结束了连续7周的上扬，上周下跌49点，收于13,507点，跌幅为0.4%；标准普尔500指数下跌7点，收于1516点，跌幅为0.5%。那斯达克综合指数微跌1点，至2557点；小型股罗素2000指数上涨6点，报830点，涨幅0.8%。
令看多人士感到鼓舞的是，尽管市场在上周四遭遇了抛售压力，但上周五却出现了反弹。但尽管市场的上升趋势仍未改变，质量却越来越低。创出新高的类股种类减少。道琼斯运输分类指数表现低迷，经纪类股也止步不前。标准普尔500指数比200日移动平均线高出了9%，显示出有调整的必要。
市场目前的往绩市盈率为16.8倍，高于两个月前的15.4倍，接近摩根士丹利首席美国投资策略师亨利•麦克威(Henry McVey)认为的17倍的合理水平。麦克威也许会调高他的目标市盈率，不过他最近也指出，还不相信投资者愿意在市盈率更高的情况下买进股票。他说，如果通货膨胀率下降，即使增长疲弱，市盈率也会进一步上升。但汽油价格上涨和美元走软会令出现这种情况的可能性降低。
上周，耐用品订单显示制造业出现了温和的复苏。4月份新屋销售量增长16%，价格则下跌11%，尽管很难说是大幅降价削减了库存，但至少在目前能够缓解对近期可能降息的预期。
又一轮并购活动取得成果，其中包括可口可乐公司(Coca-Cola Co.)以41亿美元收购维他命饮料生产商Glaceau，以及那斯达克市场(Nasdaq Stock Market)出价37亿美元收购瑞典的OMX Group的交易。
什么因素能够打破市场高枕无忧的惬意状态，唤醒股市的风险意识？单单是上调利率不大可能给予股市致命打击，Oppenheimer的首席投资策略师迈克尔•梅茨(Michael Metz)表示。他说，“股市大幅调整的诱发因素更有可能是出自金融压力的某些征兆，比如一笔失败的私人股权交易；中国政府遏制过度投机所带来的变故；西班牙房地产热无序降温；或者是对冲基金等高杠杆中介机构遭遇困境。”
然而到目前为止，还没有这些情况的蛛丝马迹。
股市创纪录的表现通常能够推动牛肉消费，也会令Morton‘s餐厅服务员异常繁忙。然而尽管道琼斯指数大幅攀升，许多牛排餐厅的股价仍继续萎靡不振。
疲软的住房价格、信贷的紧缩和勒紧裤带的消费者没有为牛排大餐留下太多的空间。对替代性燃料的热衷还推高了玉米的价格，而饲料价格上升以及运输成本的提高令牛肉价格进一步走高。
那么优质牛肉的短缺到底有多严重呢？据说有很多牧场主人都提前宰杀了牲畜。比如，纽约Peter Luger牛排馆正在减少预约以及举办大型宴会的数量。
亚特兰大牛排餐厅连锁店Rare Hospitality的股价今年已经下跌了13%。Morton‘s Restaurant股价自2月下旬以来下跌了19%，而Ruth‘s Chris Steak House的跌幅则为16%。不过现在是否是封低买进的机会或许还要观察一段时间。
牛排餐厅要实现复苏以下这些要素是少不了的。不断上涨的牛肉价格必须稳定下来，这将最先在牛肉期货上得到反映。随着住房市场趋稳和汽油价格下跌，消费开支应该得到改善，而信号有可能是零售商上调收益预期。
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