贵航股份（600523）：解秘资产注入股中线操作宝典

同花顺Level-2看热门个股，找主力动向！
发表日期: 2007-05-21   来源: 顶点财经
一轮牛市的运转有多方面的驱动因素。如果说，此轮牛市的发动机中很重要的一项是股权分置改革，那么将牛市纵向发展，深入挖掘的一个重要推动力就是资产注入、整体上市了。资产注入不仅仅是二级市场炒作的一项题材，更重要的是，资产注入能大幅提高上市公司业绩，真正提高上市公司资产质量，进而为牛市深入发展打下基本面上的根基。
随着股权分置改革的基本完成，上市公司的资产注入和整体上市成为了下一步变革的必然逻辑。这主要来自于利益和政策两方面的驱动：从利益上看，随着股权分置改革的完成，大股东的利益诉求也可以通过股价实现，大股东有动机通过资产注入等形式提高上市公司的业绩和增长，而市值管理进一步强化了大股东的动机；从政策上看，国资委和证监会也在积极支持资产注入和整体上市。
而资产注入各股在二级市场上的股价，也得到了市场的积极反应。尤其进入07年以来，定向增发实现资产注入的各股得到了市场热烈的追捧。像沪东重机[行情、资料、新闻、论坛]（600150）、西飞国际[行情、资料、新闻、论坛]（000768）在定向增发前后股价都有数倍的涨幅，远远领先于大盘的涨幅。定向增发实现资产注入的公司，从股价表现上看，都会经历三个阶段：一、股东大会通过增发，实现资产注入决议。二、证监会及有关部门通过公司的增发请求。三、董事会具体实施增发方案，购置集团注入的资产。而股价在各阶段的上涨过程中，各股在形态表现上都有类似的特征，以及投资者中线参与的机会，我们通过后面的解剖，给投资者对资产注入股的中线操作给予提示和参考。
沪东重机（600150）在07年1月29日公布董事会非公开发行股票的决议，随之迎来了6个一字形的无量涨停，接着股价在70元一线展开了接近两个月的微量窄幅震荡，盘整巩固。盘整结束后，从3月30日以来，通过短短10个交易日，股价连续拉升，最大涨幅接近50%。值得注意的是，即使在连续拉升股价过程中，量能也没有出现明显放大。表明此时市场大部分筹码已控制在主力手中，主力采取了锁仓的方法。
航天晨光[行情、资料、新闻、论坛]（600501）在去年8月28日公布定向增发公告，而股价并没有出现明显的波动。这是因为在06年定向增发收购集团资产，并不为市场视为能够实质性提高公司业绩的利好，并未被市场所挖掘。所以股价一直在10元~15元的大箱体内运动，而成交量极其微小。在接近半年时间里，日平均换手率在1%以下。但从中仔细观察可以发现，箱体运动中，偶有不规则的爆发性成交量发生，而且涨时放量，跌时缩量特征极其明显，可推断是主力在压盘收集筹码。而进入07年后，情况发生了大转变。进入07年后，资产注入被市场大力追捧，航天晨光（600501）在1月30日的一个涨停宣告了拉升浪的开始，短短20个交易日，股价涨幅达到71.4%。到3月6日证监会批准公司定向增发，这波拉升行情暂告结束，接着进行了长达两个月的盘整阶段。
东方电机[行情、资料、新闻、论坛]（600875）在07年2月5日公布定向增发议案，当日开始的4个交易日迎来了4个无量涨停。之后在40元附近价位缩量盘整接近2个月。之后从4月2日开始的10个交易日的拉升行情中，涨幅达到32.4%。同样值得注意的是，拉升过程中的量能较前期也没有出现明显放大。
西飞国际（000768）于去年10月16日公告了非公开发行事项，当日迎来了一个涨停。接着开始了长达2个多月的横盘整理。从1月4日开始，股价突破12元的平台压制，在12个交易日内上冲至19元，涨幅超过50%。之后在20元一线的平台整理2个多月。后又以4月13日的强势涨停为标志，到5月18日公司非公开发行得到国防科工委批复，涨幅超过了50%。
从以上几只资产注入股不同时期的表现来看，我们能发现其中非常有比较价值的共性：
1．资产注入股从一开始便吸引了市场主力的目光。市场主力已潜伏于此。
沪东重机（600150）和东方电机（600875）是07年公布董事会定向增发决议的，从公布的一开始，便迎来了连续涨停的场面。而航天晨光（600501）和西飞国际（000768）都是在06年公布定向增发，公布后股价并没出现上涨行情，这是因为定向增发，资产注入在06年并为被市场所认识，在07年后才深入人心，为市场所追捧。但通过观察盘面可以清楚认识到，即使航天晨光（600501）和西飞国际（000768）在06年公布定向增发后，股价没有立即上涨，但是压盘吸收筹码的迹象非常明显。表明那时主力便在潜心建仓。
2．在董事会公布定向增发决议，到证监会通过定向增发方案的过程中，股价都出现了“快速拉升——平台整理——快速拉升”这样交替的过程。
以上的四个案例，在董事会公布定向增发决议，到证监会通过定向增发方案的过程中，股价都出现了“快速拉升——平台整理——快速拉升”这样交替的过程。而平台整理和快速拉升阶段在时间也有相似性。平台整理时间几乎都处在2个月~3个月之间。而快速拉升时间通常是10~20个交易日间，股价上涨幅度几乎至少在50%以上。
值得注意的是，无论是平台整理期间，还是快速拉升期间，股票的换手都没出现大的变化。这说明了股价经过快速拉升和平台整理后，筹码集中度已经很高。在拉升过程中，市场主力采取了锁仓，积极买入的态度。这表明，在最后资产注入实际措施实施前，股价都被“利好”所笼罩，主力积极做多后市。
3．在证监会等有关部门通过公司定向增发前夕，股价都会出现一波拉升行情，以迎接这个定向增发过程中这个阶段性的利好到来。
比如航天晨光（600501）从07年1月30日至3月5日的20个交易日内，股价涨幅达到71.4%，而3月6日证监会通过公司定向增发后，这波拉升也宣告结束；西飞国际（000768）从4月13日涨停开始，至5月18日公司非公开发行得到国防科工委批复，期间涨幅超过了50%。
资产注入股中线操作总结：
资产注入股从董事会公布定向增发决议，到证监会通过，都经历了“快速拉升——平台整理”交替出现的过程。而平台时间都较长，大都处在2~3个月之间。而快速拉升时间非常短，大都在10多个交易日内完成。
而平台整理阶段历时长，有箱体整理和横盘整理两种情况。拉升行情历时短，涨幅迅速，拉升前期不容易判断，在拉升中介入显得较为困难。而从中线眼光来看，平台整理阶段介入，中期都获得非常好的回报。平台整理阶段即使短线被套，也是黄金套。在证监会通过的前一阶段，都会出现一波大幅拉升的行情，中线回报率都远超大盘同期波动。
实战出击指南：贵航股份[行情、资料、新闻、论坛]（600523）
公司是我国西南地区规模最大的汽车零部件生产企业,同时也是国内同行业中品种齐全、产销量最高、市场覆盖率和占有率最大的密封条生产企业。主导产品国内市场占有率35%,部分产品出口欧洲及东南亚,铝质散热器的市场占有率也达到了20%以上,产品技术含量和质量水平一直处于国内领先地位,并几乎与中国所有大型汽车集团公司建立良好的合作供货关系。
公司3月29日公布资产注入与资产置换方案，公司拟非公开发行不超过8000万股置入华阳电工厂和万江航空机电资产，以及优质资产置换亏损资产，公司预计07年和08年净利润有望增长110％及300％以上。
公司在3月29日开始，股价连续三日无量封涨停，之后在17元左右的平台整理接近2个月。在平台整理中，量能并未较前期出现明显放大，而盘中买盘强劲，没有任何出货迹象。显然是主力通过平台整理清洗获利筹码。
通过对前面几只资产注入股分析可以发现，平台整理时间大都在2个月左右。而平台整理结束又是下一波的拉升行情。贵航在平台整理已经接近2个月，连续3日股价抬头向上很有可能是准备突破平台。资产注入股在证监会通过之前都有一波强劲拉升，现在的平台介入对中线操作而言，都有一波漂亮的收益。我们建议投资者在平台整理期介入中线操作，获取资产注入股分阶段行情的中线回报。